ПРЕЗЕНТАЦИЯ КОМПАНИИ · 2015-04-23 · Заявление об...

ПРЕЗЕНТАЦИЯ КОМПАНИИ Научно-производственная корпорация «Объединенная Вагонная Компания»

Москва 23 апреля 2015 г.

Заявление об ограничении ответственности

2

Настоящая Презентация для инвесторов содержит информацию о компании ПАО «НПК ОВК» и ее дочерних и подконтрольных компаниях (вместе именуемые в дальнейшем «Группа компаний») (далее — «Презентация») и подготовлена в связи с предполагаемым размещением ценных бумаг ПАО «НПК ОВК». Настоящая Презентация предназначена для содействия в проведении анализа Группы компаний и предоставлена исключительно с информационными целями и только в связи с возможным будущим размещением ценных бумаг ПАО «НПК ОВК». Настоящая Презентация не является проспектом ценных бумаг, решением о выпуске ценных бумаг, предложением купить ценные бумаги или какие-либо активы или принять участие в подписке на ценные бумаги, или продать ценные бумаги или какие-либо активы, не является офертой или приглашением делать оферты, не является рекламой ценных бумаг, гарантией или обещанием продажи ценных бумаг или каких-либо активов или проведения размещения ценных бумаг или заключения какого-либо договора, и не должна толковаться как таковая.

Настоящий документ не является рекомендацией в отношении ценных бумаг ПАО «НПК ОВК» или любых иных ценных бумаг или любых активов, упомянутых в настоящей Презентации. Настоящая Презентация не предназначена для того, чтобы быть основанием для принятия каких-либо инвестиционных решений. Информация, представленная в настоящей Презентации, предоставлена ПАО «НПК ОВК» и не подвергалась какой-либо проверке консультантами ПАО «НПК ОВК». Настоящая Презентация передается получателям исключительно в информационных целях и на условии четкого понимания получателей, что такой документ может быть использован исключительно для целей, указанных выше. Информация, представленная в настоящей Презентации, может существенно меняться. Настоящая Презентация не содержит исчерпывающей информации о Группе компаний, необходимой для изучения Группы компаний и формирования каких-либо выводов. ПАО «НПК ОВК» и организаторы размещения сохраняют за собой право без объяснения причин в любое время в любом объеме и без какого-либо уведомления изменять любую информацию, содержащуюся в настоящем документе. Вручение настоящей Презентации получателю не влечет возникновения какого-либо обязательства организаторов размещения, ПАО «НПК ОВК» или любого лица, входящего в Группу компаний, в том числе обязательства по изменению или обновлению настоящего документа, или по исправлению любых обнаруженных содержащихся в ней неточностей. ПАО «НПК ОВК» и организаторы размещения оставляют за собой право без объяснения причин в любое время в любом объеме и без какого-либо уведомления изменить или прекратить процедуру размещения акций ПАО «НПК ОВК». Передача, распространение или публикация настоящего документа никоим образом не влечет за собой каких-либо обязательств со стороны организаторов размещения и ПАО «НПК ОВК» по осуществлению любых сделок. Ни организаторы размещения ни их аффилированные лица, работники, должностные лица, представители, агенты, советники и консультанты не предоставляют никаких заверений и гарантий и не принимают на себя никакой ответственности и никаких обязательств относительно достоверности, полноты и объективности информации, содержащейся в настоящем документе или в любой иной письменной или устной информации, предоставленной любым заинтересованным лицам или их советникам, и организаторы размещения настоящим полностью отказываются от любой такой ответственности. Никакая информация, приведенная или упомянутая в настоящем документе, не является основанием для каких-либо договорных обязательств. Ни организаторы размещения, ни ПАО «НПК ОВК», ни какие-либо иные лица, входящие в Группу компаний, ни их аффилированные лица, работники, должностные лица, представители, агенты, советники и консультанты не принимают никакой ответственности ни за какие убытки, прямые или косвенные, возникшие в результате использования настоящей Презентации или информации, содержащейся в настоящей Презентации. Любая информация о планах и любых будущих событиях, содержащаяся в настоящей Презентации, является неопределенной и может существенно отличаться от фактов и событий, которые наступят в будущем в действительности. Лицо, получившее настоящую Презентацию, предупреждено, что ничто в настоящей Презентации не является гарантией или заверением или обещанием или обязательством относительно будущих событий и фактов, и любые будущие реальные результаты, события и факты могут существенно отличаться от информации, указанной в настоящей Презентации. Соответственно, ни организаторы размещения, ни ПАО «НПК ОВК», ни какие-либо иные лица, входящие в Группу компаний, ни их аффилированные лица, работники, должностные лица, представители, агенты, советники и консультанты не дают (и не дадут в будущем) никаких гарантий, заверений, обещаний или обязательств относительно наступления, достоверности, исполнимости или достижимости таких планов или любых будущих событий или фактов.

Настоящий документ предоставляется вам исключительно в информационных целях и не может быть воспроизведен или распространен, полностью или частично, какому-либо иному лицу. Указанная в настоящей Презентации информация не подлежит распространению за пределами территории Российской Федерации, за исключением случаев, прямо указанных в тексте настоящей Презентации.

ИНФОРМАЦИЯ, СОДЕРЖАЩАЯСЯ В НАСТОЯЩЕМ ДОКУМЕНТЕ НЕ ПРЕДНАЗНАЧЕНА ДЛЯ ПУБЛИКАЦИИ ИЛИ РАСПРОСТРАНЕНИЯ, ПРЯМО ИЛИ КОСВЕННО, В США, КАНАДЕ, АВСТРАЛИИ ИЛИ ЯПОНИИ. ИНФОРМАЦИЯ, СОДЕРЖАЩАЯСЯ В НАСТОЯЩЕМ ДОКУМЕНТЕ, МОЖЕТ БЫТЬ ИСПОЛЬЗОВАНА ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО С ИНФОРМАЦИОННЫМИ ЦЕЛЯМИ, НЕ ЯВЛЯЕТСЯ И НЕ ДОЛЖНА РАССМАТРИВАТЬСЯ КАК ПРЕДЛОЖЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В США, КАНАДЕ, АВСТРАЛИИ ИЛИ ЯПОНИИ ИЛИ ЛЮБОЙ ИНОЙ ЮРИСДИКЦИИ. ЦЕННЫЕ БУМАГИ ПАО «НПК ОВК» НЕ БЫЛИ И НЕ БУДУТ ЗАРЕГИСТРИРОВАНЫ В СООТВЕТСТВИИ С ЗАКОНОМ США «О ЦЕННЫХ БУМАГАХ» 1933 Г. (СО ВСЕМИ ДОПОЛНЕНИЯМИ) (ЗАКОН О ЦЕННЫХ БУМАГАХ), ЛИБО В СООТВЕТСТВИИ С ЗАКОНАМИ ЛЮБОГО ШТАТА, И НЕ МОГУТ БЫТЬ ПРЕДЛОЖЕНЫ И ПРОДАНЫ В США.

Настоящая Презентация не является финансовым предложением, приглашением или стимулированием к инвестиционной деятельности в соответствии с Законом Великобритании о финансовых услугах и рынках от 2000 г. (далее — «FSMA»). Настоящая Презентация и информация, содержащаяся в ней, не предназначены для публикации или распространения, прямо или косвенно, в Великобритании. Однако, допускается возможность получения настоящей Презентации следующими резидентами Великобритании: (1) профессиональными инвесторами (в соответствии с определением, содержащимся в Правиле 19(5) Распоряжения 2005 года о применении FSMA), и/или (2) имеющими значительные собственные средства компаниями и объединениями без прав юридического лица и другими лицами (в соответствии с определением, содержащимся в Правиле 49(2) Распоряжения 2005 года о применении FSMA). Если лицо, получившее настоящий документ, является резидентом Великобритании, но не входит в одну из двух указанных категорий, использование таким лицом настоящей Презентации в любых целях запрещено, и такое лицо должно вернуть настоящую Презентацию организаторам размещения или уничтожить настоящий документ с уведомлением организатора размещения, и в любом случае сделать это немедленно.

Получение настоящего документа или любой содержащейся в нем информации в отдельных юрисдикциях может быть ограничено законом или подзаконным регулированием либо запрещено. Настоящая Презентация не предназначена к получению любыми лицами в юрисдикциях, где настоящая Презентация, какая-либо указанная в ней информация, её передача или получение могут быть признаны незаконными. Лицо, получившее настоящую Презентацию, считается проинформированным относительно необходимости соблюдения соответствующих ограничений. Лицо, получившее настоящую Презентацию, считается проинформированным относительно необходимости соблюдения всех указанных выше условий. Лицо, получившее настоящую Презентацию, самим фактом получения настоящего документа безусловно соглашается следовать всем указанным выше условиям.

Размер сделки

Тип размещения

Листинг

Порядка 14% акций Компании, из которых 5 556 000 акции дополнительной эмиссии

Первичное размещение акций через Московскую Биржу

Обыкновенные акции (как новые, так и существующие) включены в котировальный список первого (высшего) уровня листинга Московской Биржи

Организаторы ВТБ Капитал – Глобальный Координатор, Со-организатор и Совместный Букраннер

Открытие – Со-организатор и Совместный Букраннер

Эмитент ПАО «НПК ОВК»

Продающие акционеры

UNITED WAGON PLC (Jersey) – на 100% контролируется ICT Holding Ltd

Использование привлеченных

средств

Финансирование хозяйственной деятельности Эмитента и развитие бизнеса

Ключевые параметры размещения

Тиккер UWGN – новые акции

UWGN001d(1) – существующие акции

Предполагаемая дата Предложения

29 апреля 2015 г.

Мораторий на продажу акций

180 дней для Компании

3 Примечания: (1) И новые и существующие акции начнут торговаться на Московской Бирже под единым тиккером UWGN не позднее окончания 2 квартала 2015 г.

Ценовой диапазон От 650 до 750 рублей за одну акцию

Предполагаемая дата начала торгов


Предполагаемая дата определения цены


Порядок проведения Предложения 29 апреля 2015 г.(1)

4 Примечания: (1) Согласно утвержденной документации, размещение акций дополнительной эмиссии может длиться 5 рабочих дней, однако, в случае наличия спроса на весь размер сделки, предложение будет завершено 29 апреля 2015 г.; (2) По московскому времени

Период сбора заявок

Период удовлетворения заявок

(заключение сделок)

28 апреля

13:00

С 10:00 до 13:00 участники торгов подают в ТС адресные заявки по заранее определенной цене

В течение всего периода сбора заявок участники торгов могут подавать заявки с указанием цены и количества лотов, кроме того, могут изменять и снимать ранее поданные заявки

Продавец вводит встречные заявки на продажу к тем заявкам, которые подлежат удовлетворению

Продавец не исполняет заявки, не подлежащие удовлетворению

Осуществление расчетов

Осуществление расчетов путем проведения клиринга по сделкам, заключенным в рамках Предложения

15:00 19:00(2)

Информация для подачи заявок

Параметр Акции дополнительного выпуска Акции продающего акционера

Агент по продаже акций ОАО «Брокерский дом «ОТКРЫТИЕ» (код в торговой системе MC0139600000)

Размер лота 1 акция

Механизм Возможна подача заявок на покупку определенного количества лотов с указанием

установленной цены покупки

Торговый код ценной бумаги UWGN UWGN001d

Подача адресных заявок в режиме торгов «Размещение: Адресные заявки X0» «Размещение: Адресные заявки T0»

Код расчетов X0 T0

Прочее

Регламент брокерского обслуживания и договоры с клиентами должны предусматривать возможность выставления клиентами заявок в режиме «Размещение: адресные заявки» Продавец вправе частично удовлетворить заявки или полностью их не исполнить

Объявление цены

10:00

5

Презентующая команда

Роман Савушкин

Генеральный директор

Дмитрий Бовыкин

Первый заместитель генерального

директора по общему управлению

Алексей Цыплаков

Заместитель генерального директора по

экономике и финансам

Антон Сайкин

Финансовый директор

Антон Устинов

Зам. генерального директора/

Исполнительный директор

Раздел 1

ОВК – уникальная инвестиционная возможность

6

Роман Савушкин Генеральный директор

Дмитрий Бовыкин Первый заместитель генерального директора по общему управлению

Реализация и сервисное обслуживание Производство вагонов и комплектующих

ОВК – крупнейший ж/д холдинг на рынке инновационных грузовых вагонов в России и СНГ…

7

ТВСЗ и ТихвинХимМаш: выпуск инновационного подвижного состава

мощностью до 22 тыс. вагонов и 30 тыс. вагонокомплектов крупного

литья в год

НПЦ «Пружина»: выпуск до 30 тыс. вагонокомплектов

железнодорожных пружин в год

ВНИЦТТ: научно-исследовательский и конструкторский комплекс в

сфере грузового железнодорожного подвижного состава, который

специализируется на разработке и постановке на производство

инновационных типов вагонов и комплектующих

Группа активно сотрудничает с ведущими международными

производителями вагонов и комплектующих (СП с Wabtec и Timken)

Компании, объединенные под брендом RAIL1520, предоставляют

вагоны по долгосрочным контрактам операционного лизинга

Парк под управлением ОВК составляет более 20(1) тыс. вагонов и

представлен, прежде всего, инновационными вагонами ТВСЗ

Восток1520: оператор парка инновационных вагонов

Создана инфраструктура для оказания комплексных транспортных

услуг и сервисного обслуживания вагонов

В настоящий момент клиентами являются более 20 компаний

Примечания: (1) По состоянию на конец февраля 2015 г. (включая парк в собственности и под управлением)

История роста: от проектирования вагонов до поставщика интегрированных ж/д решений

НИОКР Технология Производство Лизинг Сервис Транспортные

услуги

2004 – 2010 2011 – 2012 2013 – н.в.

СП

… достигший лидерства на рынке и высоких результатов за короткую историю

8

Доля рынка Комментарии

Операционные результаты Финансовые результаты

Источник: данные Компании

Источник: данные Компании Источник: данные Компании

1%

15%

2012 2014

%

Рост: 14 п.п. Рост: 58 п.п.

По производству вагонов По производству инновационных вагонов

-

58%

2012 2014

%

Производство (ТВСЗ) Парк под управлением

1,3

9,6

2012 2014

ты

с. в

аго

нов

5,7

19,0

2012 2014

ты

с. в

аго

нов

СГТР: 181% СГТР: 108%

Выручка EBITDA

2,2

17,1

2012 2014

млрд. руб.

0,8

3,6

2012 2014

млрд. руб.

СГТР: 171% СГТР: 83%

За три года ОВК удалось стать одним из крупнейших производителей подвижного состава и лидирующим производителем инновационных вагонов Поставки новых вагонов с собственного завода позволили нарастить парк под управлением и занять лидирующие позиции на рынке операционного лизинга:

Парк более 20(1) тыс. вагонов, большинство из которых инновационные вагоны ТВСЗ №1 по парку инновационных вагонов

Примечания: (1) По состоянию на конец февраля 2015 г. (включая парк в собственности и под управлением)

Ключевые факторы инвестиционной привлекательности

9

Технико-экономическое превосходство

инновационного вагона

Переключение рыночного спроса на вагоны нового

поколения

Государственная поддержка инновационного

вагоностроения

Лидирующие позиции на рынке

Четкая стратегия, нацеленная на рост

Высокий потенциал инновационного вагона,

обусловленный отсутствием экономической целесообразности оперирования «старым» вагоном

Опытная и высокопрофессиональная команда

менеджмента

Уникальная бизнес-модель, устойчивая в условиях

нестабильной конъюнктуры рынка

Высокий потенциал инновационного вагона, обусловленный отсутствием экономической целесообразности оперирования «старым» вагоном

10

…не соответствовало потребностям рынка и привело к профициту вагонов…

Избыточное производство подвижного состава на тележке 18-100 в 2010-2012 гг. …

50 49

69 73

39

91

115 121

88

65

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Производство подвижного состава в СНГ (тыс. ед.)

…что, в свою очередь, повлекло падение ставок ниже сервисного уровня…

+ 80-140% против 2005 г.

…и привело к снижению доходов операторов в структуре стоимости перевозки

0

350

700

1 050

1 400

1 500

2 000

2 500

3 000

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

Грузооборот, млрд т-км (левая ось)Парк, тыс. вагонов (правая ось)

Рыночная ставка аренды на новые полувагоны (руб./сутки)

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

янв

-12

апр-1

2

ию

л-1

2

окт

-12

янв

-13

апр-1

3

ию

л-1

3

окт

-13

янв

-14

апр-1

4

ию

л-1

4

окт

-14

янв

-15

Сервисный уровень(2) ~830

1 650

550

Дисбаланс грузооборота и парка

C 2005 г.: +40%

C 2005 г.: +24%

Структура парка(1)

78%

22%

Активный парк

Профицитный парк

1 219 тыс.

Примечания: (1) Структура парка вагонов в январе 2015 г.; (2) Ставка, обеспечивающая своевременное проведение деповского ремонта, текущих ремонтов, замену узлов и деталей вагона, расходы на персонал и своевременное погашение лизинговых платежей; (3) Структура стоимости перевозки угля по крупнейшему экспортному маршруту Ерунаково-Находка Восточная (эксп.) в вагоне на тележке 18-100

69%60% 61%

79% 83% 85%

31%40% 39%

21% 17% 15%

2010 2011 2012 2013 2014 2015Доход операторов (вагонная составляющая)

Доход РЖ Д (инфраструктурный тариф)

Структура стоимости перевозки угля(3)

Источник: Промышленные грузы

Источник: Промышленные грузы, Министерство промышленности и торговли РФ Источник: Промышленные грузы, прейскурант 10-01, анализ Компании

Источник: Росстат, РЖД Источник: РЖД

Технико-экономическое превосходство инновационного вагона

11

Суммарный эффект

+875 руб./сутки Сравнительный анализ ключевых параметров(1)

Параметр Вагон нового

поколения ТВСЗ Типовой вагон

Полувагон

Грузоподъемность (тонн) 75-77 67-70

Скидка на порожний пробег 10-30% ̶

Тележка (технология) Barber 18-100

График технического обслуживания:

До первого деповского ремонта

6 лет 3 года

До капитального ремонта 18 лет 11 лет

До замены колесных пар 10-12 лет 5-7 лет

Количество отцепок (ТОР)(3) 6,4 160

Срок службы 32 года 22 года

Инновационные вагоны ТВСЗ на тележке Barber обладают рядом эксплуатационных преимуществ, что отражается в

дополнительной суточной экономии на уровне 875 рублей, что соответствует экономически обоснованной суточной ставке

более 1 300 рублей и дополнительной экономии около 2,8 млн. рублей на вагон

Примечания: (1) Анализ проведен на основе полувагонов; (2) Подробности расчета на следующем слайде; (3) Расчетный коэффициент отцепок в ТОР (текущий отцепочный ремонт) на 100 вагонов в 2014 г., согласно данным СУЭК

Источник: РЖД, ФСТ, данные СУЭК

Тарифный эффект(2)

+537 руб./сутки

Сниженная стоимость обслуживания


Прочие эффекты


12

75

Тариф за порожний пробег РЖД, руб.

18-100 Barber 25

19 849 15 277

Арендная ставка, руб./сутки

500 1 037

Оборот, дней 18 дней

Аренда вагона, руб. 9 000 18 674

Груженый тариф РЖД, руб.

41 807 42 849

Затраты на перевозку, руб.

70 656 76 800

Объем груза, тонн 69

Стоимость перевозки 1 тонны, руб.

1 024 1 024

Доходность оперирования инновационным вагоном более чем на 500 рублей выше доходности вагона на тележке 18-100 при эквивалентной стоимости перевозки тонны груза

В настоящее время величина арендной ставки для инновационных вагонов ТВСЗ грузоподъемностью 75 тонн составляет 850 руб./сутки, что обеспечивает значительную экономию грузооператору и необходимую доходность Компании

То есть механизм ценообразования строится на основании сравнения экономики обычного и инновационного вагона на конкретном маршруте, при сохранении выгоды для грузооператора

В приведенном примере, на маршруте Челутай – Ванино, при одинаковой стоимости перевозки 1 тонны груза, расчетная арендная ставка на инновационные вагоны ОВК выше на 537 руб./сутки

При заключении контракта этот эффект делится в согласованном с грузооператором соотношении

Технико-экономическое превосходство инновационного вагона позволяет ОВК предлагать сбалансированную ставку выше средней по рынку, при сохранении существенной экономии для грузооператора

Расчет тарифного эффекта: иллюстративный пример

Переключение рыночного спроса на вагоны нового поколения

13

Инновационные вагоны вытесняют старые вагоны в структуре производства

Комментарии

Ставка вагона Barber на 50-75% превышает рыночную ставку

Инновационные вагоны уже занимают существенную долю в парке клиентов

Арендная ставка инновационного полувагона(1) по сравнению с рыночной ставкой

400

500

600

700

800

900

окт

-13

ноя-1

3

дек-

13

янв

-14

фев

-14

мар-1

4

апр-1

4

май-1

4

ию

н-1

4

ию

л-1

4

ав

г-14

сен-1

4

окт

-14

ноя-1

4

дек-

14

руб./день

18-100 Barber

Несмотря на общий спад в секторе вагоностроения, объем производства инновационных вагонов продолжает расти, а их доля в структуре производства уже достигла 69%. При этом, на долю ОВК приходится около 60% объема производства инновационных вагонов

Рынок высоко оценивает экономические и технологические преимущества инновационных вагонов, что выражается в более высокой арендной ставке, предлагаемой операторами подвижного состава

Улучшенная экономика инновационного вагона приводит к тому, что клиенты эксплуатируют вагоны ТВСЗ на экономически эффективных дальних экспортных маршрутах

484 655 940 1 132 1 035 1 280 1 415882 1 285

1 723 1 619 1 880

2 552 2 1092 188

2 3491 497

1 908 1 843

1 8481 659

1 685886

836

3 0362 764

3 1283 481

2 532

3 188 3 258

2 7302 944

3 408

2 5052 716

янв

-14

фев

-14

мар-1

4

апр-1

4

май-1

4

ию

н-1

4

ию

л-1

4

ав

г-14

сен-1

4

окт

-14

ноя-1

4

дек-

14

Инновационный вагон 18-100

Реализация полувагонов заводами СНГ (ед.)

55%


16%

84%

69%

31%

Источник: данные Компании (по состоянию на январь 2015 г.) Источник: Промышленные грузы, данные Компании

Примечания: (1) Арендная ставка инновационного вагона ОВК (25 тонн/ось)

26%24%

19%

11% 11% 9%8%

Переключение рыночного спроса на вагоны нового поколения (продолжение)

14

Рост клиентской базы ОВК Портфель заказов ОВК на 2015 г.

Лидирующие позиции Компании в производстве инновационных вагонов подтверждены устойчивым спросом на продукцию ОВК. Подписаны договоры на 10,2 тыс. инновационных вагонов

Тип парка Объем, тыс.

вагонов Статус

Полувагоны 9,9

2,0

Договор подписан

Согласование договора

Платформы 0,2

0,4


Ведутся переговоры

Хопперы 0,1

0,5


Согласование договора

Цистерны 0,1 Ведутся переговоры

Итого 13,1 100% плана производства 2015 г.



10

15

23

0

5

10

15

20

25

2012 2013 2014

Количество клиентов

Структура клиентской базы ОВК(1)

Примечания: (1) По вагонам (по состоянию на февраль 2015 г.)

По ключевым клиентам По рынкам сбыта

30%

11%

8%8%7%

6%5%

25%

С УЭК УГМК

НефтеТрансСервис ЗапС иб-Транссервис

ПМК РВД-Сервис

БА ЛТСЕРВИС Прочие

69%

6%

6%

6%

3%

2% 2%

6%

У голь каменныйУдобренияНефть и нефтепродуктыРудаЧерные металлыС троительные грузыЗерноПрочие грузы


Государственная поддержка инновационного вагоностроения

15

Специальная тарифная схема для порожнего

пробега

Примечания: (1) По данным ФГК по состоянию на октябрь 2014 г.: 30 млрд. руб. за продление 45 тыс. вагонов

Проект развития тяжеловесного движения на

Восточном полигоне

Субсидия на покупку

инновационного подвижного

состава

Ограничение продления срока службы вагонов

В связи с меньшим воздействием на железнодорожную инфраструктуру, ФСТ установила для инновационных вагонов (в том числе производства ТВСЗ) особую схему тарификации порожнего пробега

Например, стоимость порожнего пробега для инновационных полувагонов ТВСЗ в среднем на 10-30% ниже, чем для типовых полувагонов старого поколения

РЖД реализует масштабный проект по увеличению пропускной способности БАМа и ТрансСиба (объем инвестиций 560 млрд. рублей)

Одно из направлений - увеличение весовой нормы поездов, что возможно только за счет подвижного состава «нового» поколения

Необходимый парк инновационных вагонов для организации тяжеловесного движения на Восточном полигоне – 175 тыс. вагонов

Правительство РФ утвердило скидку на покупку инновационного подвижного состава в виде компенсации процентов по кредитам на покупку вагонов в размере 90% от ставки рефинансирования

Размер субсидии в настоящий момент составляет около 140 тыс. рублей на вагон

В августе 2014 г. введен техрегламент, в соответствии с которым продление срока службы вагонов требует обязательной сертификации

Стоимость процедуры составляет около 670 тыс. рублей(1), что делает продление срока службы вагонов экономически неэффективным

Это привело к росту списания старых вагонов и росту спроса на инновационный подвижной состав для замены

Уникальная бизнес-модель, устойчивая в условиях нестабильной конъюнктуры рынка

16

Производство вагонов и

комплектующих

Реализация

Продажа вагонов

Инжиниринг/ Разработки

Лизинг вагонов

Постановка на производство новых моделей

Услуги ж/д перевозок

Потребность рынка

Клиент

Уникальная для России бизнес-модель вертикальной интеграции(1)

Бизнес-модель ОВК обеспечивает взаимодействие компаний группы на всех этапах цепочки стоимости:

от разработки до дистрибуции конечного продукта

Примечания: (1) Представленная бизнес-модель включает основные операционные компании. В структуру ОВК также входит ряд прочих инфраструктурных компаний и три совместных предприятия

Ж/д оператор

Гарантированный сбыт вагонов

Быстрый вывод новых продуктов на рынок

Высокий доход вне зависимости от конъюнктуры рынка

Лидирующие позиции в производстве инновационных вагонов

17

…и лидер в производстве

инновационных вагонов…

ОВК – один из крупнейших производителей подвижного состава в России…

Топ-5 производителей вагонов в РФ в 2014 г. (тыс. ед.)

19,4

9,6

5,83,5 2,6

…имеющий уникальные конкурентные преимущества

УВЗ ОВК Алтайвагон Рузхиммаш Рославльский ВРЗ

58%28%

14%

16,5 тыс.

Крупнейшие производители инновационных вагонов в РФ в 2014 г.

9,6

4,6

~2х

Специализация на производстве инновационного подвижного состава

Наличие собственной эффективной модели тележки

Диверсифицированная номенклатура подвижного состава

Наличие собственных литейных мощностей

Современное высокоэффективное производство

Наличие собственного интегрированного КБ

Прочие(1)

2,3

Примечания: (1) Прочие производители включают Алтайвагон (производство на тележке УВЗ), Рославльский ВРЗ (завод-партнер ТВСЗ) и Новокузнецкий ВСЗ (завод-партнер ТВСЗ и УВЗ)

4,6

9,6

Источник: анализ Компании

Источник: Промышленные грузы, данные Компании Источник: Промышленные грузы, данные Компании

Лидирующие позиции на рынке операционного лизинга инновационных вагонов

18

Инновационный парк лизинговых компаний на конец 2014 г.


Источник: РЖД, данные компании

Обзор конкурентной среды

Возможности по наращиванию парка

Специализация на операционном лизинге

Диверсификация парка

Фокус на инновационных вагонах

По состоянию на конец 2014 г. ОВК (операционные компании под брендом RAIL1520) занимает первое место по парку инновационных вагонов в России и второе место среди компаний, специализирующихся на операционном лизинге подвижного состава

Вагонный парк, состоящий из инновационных вагонов с улучшенными экономическими и операционными характеристиками, позволяет ОВК обеспечить стабильный спрос со стороны грузоотправителей

Высокий уровень диверсификации парка позволяет оказывать услуги грузоотправителям из различных секторов экономики

Источник: анализ Компании

ОТЕКО

19,0 32,325,6

20,814,5

10,66,3

0,1

ты

с. е

д.

Всего парк Инновационный парк

56% 20% 0,4% - -

Доля инновационного парка OTEKO

Четкая стратегия, нацеленная на рост

19

Ключевые стратегические цели

Инициативы Основные пути

достижения

Увеличение доли рынка

Максимизация экономического

эффекта от эксплуатации

инновационных вагонов

Разработка новых продуктов с высокой

добавленной стоимостью

Диверсификация клиентской базы

Развитие сети сервисных центров

Повышение операционной эффективности

Наращивание компетенций в эксплуатации

Усовершенствование существующих модификаций Увеличение специализации подвижного состава Расширение номенклатуры выпускаемых типов вагонов

Фокусированная работа с «точками роста» рынка Вымещение низкоэффективных вагонов Выход на новые маршруты через транспортную компанию Восток1520 Разработка вагона под клиента

Увеличение сети сервисных центров до 55 к 2016 г. Расширение географии сервисных центров Расширение компетенций сервисных центров

Повышение гибкости производства Реализация проектов по увеличению мощности производства Реализация проектов по снижению себестоимости производства

Увеличение доли получаемого экономического эффекта за счет оперирования Максимизация эффективности использования вагонов Модернизация вагонов 18-100 путем замены тележек на инновационные

Опытная и высокопрофессиональная команда менеджмента

20

Роман

Савушкин

Генеральный директор

В ОВК с момента основания

До этого работал в Brunswick Rail

Дмитрий

Бовыкин

Первый зам. генерального директора по общему

управлению



Алексей

Цыплаков

Зам. генерального директора по экономике и финансам


До этого работал в McKinsey&Co

Антон

Сайкин

Финансовый директор



Александр

Тен

Зам. генерального директора по вагоностроению

В ОВК с декабря 2014 г.

До этого работал в ЗАО «Промтрактор-Вагон»

Антон

Устинов

Зам. генерального директора/ Исполнительный директор

В ОВК с июня 2014 г.

До этого работал в En+

Александр

Лукьяненко

Зам. генерального директора по стратегическим продажам

В ОВК с мая 2012 г.

До этого работал в СУЭК

Максим

Куземченко

Зам. генерального директора по развитию бизнеса


До этого работал в Северсталь

Василий

Сомов

Директор по корпоративным коммуникациям


До этого работал в представительстве Харцызского трубного завода

Дмитрий

Лосев

Зам. генерального директора по техническому развитию

В ОВК с августа 2012 г.

До этого работал в ПГК

Андрей

Цыганов

Директор по аналитическим исследованиям

В ОВК с июня 2014 г.


Людмила

Пахомова

Зам. генерального директора по правовым вопросам


До этого работала в Brunswick Rail и White&Case

Корпоративное управление и состав СД

21

Состав Совета Директоров ОВК Корпоративное управление

Аудит ОВК проводится с 2012 г., аудит отдельных компаний, начиная с 2009 г.

Аудитором Компании является ЗАО «Делойт и Туш СНГ»

Аудит Компании

Состоит из 3 независимых директоров

Комитет по вознаграждениям и номинациям

Состоит из 3 независимых директоров

Комитет по аудиту

Состоит из 9 членов: 3 независимых директоров, 3 неисполнительных и 3 исполнительных директоров

Совет директоров

Примечания: (1) Топ-менеджмент Компании

Роман Савушкин Исполнительный директор(1) Генеральный директор ПАО «НПК ОВК»

Николай Добринов Председатель Совета Директоров Неисполнительный директор

Илья Южанов Независимый директор Член Комитетов по аудиту, вознаграждениям и номинациям

Геннадий Жужлев Независимый директор Член Комитетов по аудиту, вознаграждениям и номинациям

Зумруд Рустамова Неисполнительный директор

Дмитрий Бовыкин Исполнительный директор(1) Первый заместитель Генерального директора ПАО «НПК ОВК» по общему управлению

Алексей Цыплаков Исполнительный директор(1) Заместитель Генерального директора ПАО «НПК ОВК» по экономике и финансам

Александр Плешаков Независимый директор Член Комитетов по аудиту, вознаграждениям и номинациям

Игорь Цыплаков Неисполнительный директор

Раздел 2

Обзор финансового положения ОВК

22

Алексей Цыплаков Заместитель генерального директора по экономике и финансам

Антон Сайкин Финансовый директор

825

1 403

3 572

38%

46%

21%

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

2012 2013 2014

EBITDA, млн. руб. Рентабельность EBITDA, %

23

Динамика выручки Комментарии

Источник: Аудированная МСФО отчетность Компании

Динамика EBITDA

Выручка в 2014 г. составила 17,1 млрд. руб.

С учетом утвержденной программы развития Компании, в ближайшие годы ожидается увеличение выручки в связи с ростом производственной мощности и наращиванием объемов выпуска

Кроме того, в рамках развития взаимоотношений с заводами-партнерами ожидается рост объемов реализации инновационных вагонов

EBITDA Компании составила 3,6 млрд. руб. в 2014 г., рентабельность − 21%. Уровень рентабельности в 2012 – 2013 гг. объясняется выходом производства на проектные мощности и существенным влиянием рентабельности дивизиона «Реализация» при отсутствии продаж на рынок

В планах Компании достичь и поддерживать показатель рентабельности по EBITDA на уровне до 40%, прежде всего за счет:

Выхода производства на полную мощность и достижения целевых объемов выпуска

Реализации мероприятий, связанных с повышением эффективности

Роста объемов бизнеса дивизиона «Реализация» вследствие дальнейшего продвижения инновационных стандартов на рынке


2 1673 071

17 057

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

18 000

Выручка, млн. руб.

825

1 403

3 572

38%

46%

21%

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

2012 2013 2014


Высокие показатели финансового роста ОВК

15 000 15 000

4 550

4 403

5 0148 217

5 285

6 961 6 298 7 275

2 791

4 550

19 403

5 014

8 217

20 285

6 961 6 2987 275

2 791

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Погашение облигаций, млн. руб. Погашение кредитов, млн. руб.

5 291

3 536

1 870 1 870 1 870

4 256

3 884

3 470 2 9442 171

1 6851 059 537

9 546

7 421

5 3404 814

4 041

1 6851 059

53796

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

Уплата % по облигациям, млн. руб. Уплата % по кредитам, млн. руб.

93.7%

6.3%

Рубли Евро и доллары

21.9%

19.9%

19.5%

3.3%2.5%

1.1%

31.7%

0.0%

С бербанк

ВЭ Б-ЕАБР

О ткрытие

ЕА БР

Газпромбанк

Роснано

О блигации

А кционерный займ

24

Структура долгового портфеля Комментарии

Долговой портфель ОВК на 31.12.2014 г.

По кредиторам По валюте

89,9 млрд. руб.

График погашения основного долга(1) График уплаты начисленных процентов(1,2)

Примечание: (1) Без учета оборотного кредита от Банка "ФК Открытие" в размере 9,0 млрд. руб. (каждый год происходит погашение и выборка в пределах этого лимита), оборотного кредита от ЕАБР под ТМЦ на сумму 3,0 млрд. руб. (каждый год происходит погашение и выборка в пределах этого лимита, окончательное погашение – в 2018 г.) и без учета начисленных процентов по всем кредитам; (2) С учетом субсидии на компенсацию процентов по кредитам согласно Постановлению Правительства РФ от 30.09.2009 №262

Источник: Управленческая отчетность, анализ Компании

Объем долга составляет 89,9 млрд. руб. на конец 2014 г., доля в валюте – 6,3%

Объем долговой нагрузки Компании зависит от конъюнктуры рынка железнодорожных перевозок и доли вагонов, продаваемых третьим лицам и поступающих в лизинг

Программа развития собственного парка под управлением будет осуществляться в том числе за счет заемных средств

Менеджмент оценивает комфортный уровень долговой нагрузки не более 3,0х Чистый долг/EBITDA


Источник: Управленческая отчетность, анализ Компании

89,9 млрд. руб.

3,62,8 2,3

7,1

1,0

0,3

0,1

0,1

11,0

3,9

2,4

2015 2016 2017

Прочие проекты

Расширение номенклатуры

О перационная

эффективность

4,2

1,8 1,8

0,2

1,8

0,3

0,3

0,00

0,04

4,2

2,3

3,9

2012 2013 2014

Прочие проекты

Приобретение активов

Расширение номенклатуры

О перационная

эффективность

С троительство завода

25

Структура и динамика инвестиционных расходов, млрд. руб.(2)

Источник: Управленческая отчетность Компании

Капитальные затраты ОВК(1)

Программа капитальных затрат

на 2015-2017 гг., млрд. руб.(2,3)

Источник: Программа капитальных затрат Компании


Примечания: (1) Без учета инвестиций на приобретение вагонов дивизионом «Реализация»; (2) Сумма инвестиционных расходов приведена без НДС; (3) Программа капитальных затрат приведена в ценах 2015 г.

Исторические инвестиционные затраты Компании за последние 3 года составляли 3-4 млрд. руб. ежегодно. Основная часть этих расходов в 2012 г. направлялась на заключительные стадии строительства завода ТВСЗ, а в 2013-2014 гг. − на снижение себестоимости, оптимизацию технологических процессов и расширение номенклатуры продукции

Программа капитальных затрат на 2015-2017 гг. утверждена менеджментом. В первую очередь, расходы в этот период связаны с реализацией стратегических планов по увеличению номенклатуры продукции, повышению мощности, гибкости и операционной эффективности производства

По оценкам менеджмента ОВК, после реализации утвержденной на 2015-2017 гг. программы развития существенные капитальные затраты не потребуются, осуществляться будут только текущие расходы на поддержание производства

Доля затрат в иностранной валюте составляет около 70% – большая часть этих затрат приходится на покупку основных средств за рубежом. Остальные 30% составляют строительно-монтажные работы, номинированные в рублях. Доля рублевых затрат будет расти в среднесрочной перспективе

26

Спасибо! Вопросы и ответы

27

Приложение I Обзор отрасли

Железнодорожный транспорт – основа российской экономики

28

…и одна из крупнейших ж/д систем в мире…

Значимость железнодорожного транспорта обусловлена следующими факторами:

Значительные объемы перевозки навалочных сырьевых грузов (уголь, руда, щебень)

Длинные расстояния перевозки

Неразвитость автомобильной инфраструктуры на основных полигонах перевозки грузов

Экстремальные климатические условия

Отсутствие подходящих водных путей для транспортировки грузов

Ключевой элемент транспортной инфраструктуры…

Среднее расстояние перевозки (тыс. км)

Парк (тыс. вагонов)

Грузооборот (млрд. т-км)

1,9

1,6

1,1

0,9

0,8

Россия

США

Канада

Казахстан

Китай

1 336

1 219

673

248

159

США

Россия

Китай

Индия

Украина

2 753

2 541

2 295

673

231

Китай

США

Россия

Индия

Казахстан

…со значительной долей в структуре грузооборота…

…и растущей динамикой

86%

48%

20% 18%

Россия США Китай Евросоюз

Источник: РЖД, статистические службы других стран

Источник: РЖД Источник: РЖД, статистические службы других стран

191

171

198189 191 188 192 191 193 195 196 198

188

174

янв фев мар апр май июн июл авг сен окт ноя дек

Диапазон 2008-2013 2014 2015

Динамика грузооборота в России (млрд. т-км)

Примечания: (1) Без учета трубопроводного транспорта

Доля ж/д транспорта в грузообороте(1)

Производство подвижного состава

29

Возрастная структура российского парка вагонов


Прогноз списания и производства вагонов

Источник: РЖД, Министерство промышленности и торговли РФ

Источник: РЖД, ИНФОЛайн

1,16 1,09 1,06 1,07 1,08 1,10 1,12 1,14

Парк вагонов (млн. ед.) 6 1

2 15

15

16

13 15 17

17

14 23

8 16 3

2 35 38 42

61

60

33

80 88

82

71

57

17 1

7 16 18 22

24 21 21

20

12 2

1 2 4 4 6 7 8 8 10 11 13

13 15

25

16

13

10

6 4 3 3

1970

1972

1974

1976

1978

1980

1982

1984

1986

1988

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

ты

с. е

д.

Нормативный срок не превышен Нормативный срок превышен

Несмотря на рост производства в 2010-2012 гг., возрастная структура российского вагонного парка остается неравномерной и в 2015-2022 гг. под списание попадает около 460 тыс. вагонов или около 35% всего парка(1)

Спрос на подвижной состав в среднесрочной перспективе будет определяться выбытием вагонов из активного парка и ростом грузооборота на сети:

Ввод технического регламента Таможенного союза «О безопасности железнодорожного подвижного состава» привел к резкому росту выбытия вагонов из парка РФ. В 2014 г. оно составило около 90 тыс. ед. (40 тыс.(1) – отставка в неисправный парк, 50 тыс.(2) – фактическое списание)

В перспективе до 2022 г. базовый объем списания вагонов составит до 430 тыс. вагонов (в среднем около 55 тыс. вагонов в год)

С учетом текущего уровня профицита подвижного состава на сети, рост парка вагонов РФ начнется не ранее 2019 г.

Суммарное производство вагонов в 2015-2022 гг. составит около 380 тыс. вагонов (около 50 тыс. вагонов в год)(1)

293 тыс. вагонов с превышенным сроком службы

Примечания: (1) По данным ИНФОЛайн; (2) По данным РЖД

41 45 47 48 50 50 50 50

106 111

73

3729 30

2519

2015П 2016П 2017П 2018П 2019П 2020П 2021П 2022П

Производство (тыс. ед.) Списание (тыс. ед.)

Конкурентная среда на рынке производства вагонов в России и СНГ

30 Примечания: (1) На основе общего объема производства в СНГ в 2014 г.; (2) Объем производства ОВК в 2014 г.; (3) Выход на мощность в 22 тыс. вагонов в 2016 г.

Десять крупнейших производителей вагонов занимают более 80% от рынка СНГ, в то время как

два крупнейших игрока (УВЗ и ОВК) контролируют около 45% рынка

ТВСЗ является крупнейшим заводом, запущенным за последние десять лет, с текущей мощностью

производства в 16 000 вагонов и 30 000 вагонокомплектов литья в год


Крупнейшие производители вагонов СНГ в 2014 г.

# Производитель Страна Реализация

(вагоны) Мощность (вагоны)

Коэф. использо-

вания

Рыночная доля(1)

1 УВЗ Россия 19 430 28 000 69% 29,9%

2 ОВК Россия 9 637(2) 13 000(3) 74% 14,8%

3 Алтайвагон Россия 5 777 9 100 63% 8,9%

4 Рузхиммаш Россия 3 519 8 800 40% 5,4%

5 Крюковский ВСЗ Украина 2 651 11 200 24% 4,1%

6 Рославльский ВРЗ Россия 2 644 3 000 88% 4,1%

7 ЗМК Россия 2 535 5 700 44% 3,9%

8 Промтрактор Россия 2 459 5 800 42% 3,8%

9 НМЗ Россия 1 818 2 000 91% 2,8%

10 Казахстанская

ВСК Казахстан 1 604 1 700 94% 2,5%

Прочие 12 904 59 700 19,9%

Итого 64 978 148 000 100%

Украина

Казахстан

Обзор рынка крупного литья

31

Динамика рыночных цен на литье

старого поколения Комментарии

Объем производства крупного

вагонного литья

Источник: Промышленные грузы, данные Компании

Источник: Промышленные грузы, данные Компании

В среднесрочной перспективе в связи с ростом спроса

на инновационный подвижной состав будет

увеличиваться потребность в инновационном литье для

производства вагонов и проведения ремонтов

Производство инновационного литья вырастет с

текущих 15 тыс. вкп(1) в год до 50-55 тыс. вкп: 30 тыс.

вкп на ТВСЗ и 20-25 тыс. вкп на прочих заводах

Около 15 тыс. вкп литья для тележек 18-100 будет

производиться прочими заводами для обеспечения

потребностей в ремонте вагонов старого поколения

Поскольку мощности ТВСЗ по литейному производству

превышают мощности по вагоносборке, а на рынке

наблюдается высокий спрос на инновационные вагоны,

ТВСЗ будет продавать литье в том числе по

партнерским программам:

Например, в 2014 г. в рамках партнерской

программы такие поставки осуществлялись на

Рославльский, Новокузнецкий и Могилевский

заводы в объеме около 1 тыс. вкп

В перспективе с 2016 г. объем таких поставок

вырастет до 7,5 тыс. вкп в год

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

янв

-08

май-0

8

сен-0

8

янв

-09

май-0

9

сен-0

9

янв

-10

май-1

0

сен-1

0

янв

-11

май-1

1

сен-1

1

янв

-12

май-1

2

сен-1

2

янв

-13

май-1

3

сен-1

3

янв

-14

май-1

4

сен-1

4

ты

с. р

уб./в

кп

0,3 0,5 0,0 0,4 0,4 3,0 14,4

55,0

96,6

52,5

90,2103,7 107,0

77,7 54,3

15,0

96,9

53,0

90,2104,1 107,4

80,768,7 70,0

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2020

ты

с. в

кп

Инновационное литье Типовое литье

21%

79% 79%

21%

Примечания: (1) Вагонокомплектов

Динамично развивающийся сегмент операционного лизинга со значительным потенциалом роста

32

Потенциал роста российского сегмента операционного лизинга


Структура покупок новых вагонов в РФ

Источник: РЖД, GATX, анализ Компании

Источник: РЖД

182 264 420735

970 937 841765

1 152 1 201 1 2611 500

РФ

2012

РФ

2014

РФ

2020

Сев

ерная

Ам

ерика

2014

ты

с. е

д.

Операционный лизинг и краткосрочная аренда Собственность

16% 33% 49%

30 26 3415

26

47 54 43

5017

38 5

7

14

8088 82

72

57

2010 2011 2012 2013 2014

ты

с. е

д.

Собственность Финансовый лизинг Операционный лизинг

4%

24%

84% 67% 51%

22%

78%

37%

59%

46%

30%

Спрос на лизинговые продукты в сегменте грузового подвижного состава будет определяться в среднесрочной перспективе следующими факторами:

Преимущества операционного лизинга по сравнению с покупкой вагонов в собственность:

• Переориентация грузообразующих компаний на модель бизнеса с минимальными активами

• Ограниченный доступ операторов и грузоотправителей к финансированию

• Ограниченная экспертиза грузоотправителя в сфере ремонтов и управления парком

Преимущества операционного лизинга по сравнению с арендой на спотовом рынке:

• Возможность зафиксировать транспортные расходы на длительный период в условиях высокой волатильности цен и ставок

• Возможность гарантировать транспортную безопасность бизнеса на длительный период

В РФ уровень проникновения модели операционного лизинга в 2,5 раза ниже, чем в Северной Америке

В условиях кризисных явлений в экономике, при ограниченном доступе к финансированию у грузоотправителей рынок лизинга получает дополнительную возможность роста, являясь единственным источником новых вагонов

Рыночные цены на подвижной состав

33

Динамика цен на новые вагоны на тележке 18-100(1)

Источник: Промышленные грузы, ИНФОЛайн, анализ Компании

Достигнув пика в 2012 г., цены на вагоны падают в течение последних трех лет вследствие профицита вагонного парка и слабого спроса со стороны грузоотправителей

В данный момент средняя цена на полувагон на тележке 18-100 составляет около 1,5-1,6 млн. рублей, незначительный рост в 2015 г. обусловлен повышением себестоимости производства вслед за ростом цен на сталь

По этой же причине рост цен на подвижной состав продолжится в 2015 г. до 1,7 млн. рублей за полувагон

Цены на инновационные вагоны ОВК превышают цены на вагоны на тележке 18-100 на 500-600 тыс. рублей вследствие очевидных технических и операционных преимуществ

Цены других производителей инновационного подвижного состава (УВЗ, Алтайвагон) ниже из-за меньшего эффекта эксплуатации (около 2,0-2,2 млн. рублей)

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

2 000

2 200

2 400

2 600

янв

-08

мар-0

8

май-0

8

ию

л-0

8

сен-0

8

ноя-0

8

янв

-09

мар-0

9

май-0

9

ию

л-0

9

сен-0

9

ноя-0

9

янв

-10

мар-1

0

май-1

0

ию

л-1

0

сен-1

0

ноя-1

0

янв

-11

мар-1

1

май-1

1

ию

л-1

1

сен-1

1

ноя-1

1

янв

-12

мар-1

2

май-1

2

ию

л-1

2

сен-1

2

ноя-1

2

янв

-13

мар-1

3

май-1

3

ию

л-1

3

сен-1

3

ноя-1

3

янв

-14

мар-1

4

май-1

4

ию

л-1

4

сен-1

4

ноя-1

4

янв

-15

ты

с. р

уб.

Полувагон Хоппер

Примечания: (1) Без учета НДС

Цена на инновационные вагоны ОВК в 4 кв. 2014 г.: 2 400 тыс. руб.

Динамика ставок операционного лизинга вагонов

34

Ставки аренды

на инновационные вагоны ТВСЗ(1)

Ставки аренды

на вагоны на тележке 18-100(1)

Источник: данные Компании Источник: Промышленные грузы, анализ Компании

Рыночные ставки аренды на вагоны на тележке 18-100 достигли максимальных значений в 2012 г. в результате посткризисного восстановления рынка железнодорожных перевозок

Арендные ставки на вагоны на тележке 18-100 падают в течение последних трех лет вследствие профицита вагонного парка и слабого спроса со стороны грузоотправителей

В 2015-2016 гг. на фоне снижения профицита парка ожидается восстановление ставок аренды полувагонов до сервисного уровня около 830 руб./сутки(2)

ОВК запустила производство инновационных вагонов на тележке Barber в начале 2013 г.

С начала производства ставки на инновационные вагоны демонстрируют стабильную или положительную динамику

Ставки на инновационные вагоны превышают ставки на вагоны на тележке 18-100 вследствие очевидных технических и операционных преимуществ

В долгосрочной перспективе эффект от эксплуатации инновационных вагонов будет расти вслед за индексацией тарифов РЖД (как правило, на уровне инфляции)

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

янв

-08

апр-0

8ию

л-0

8

окт

-08

янв

-09

апр-0

9ию

л-0

9окт

-09

янв

-10

апр-1

0ию

л-1

0окт

-10

янв

-11

апр-1

1

ию

л-1

1окт

-11

янв

-12

апр-1

2

ию

л-1

2окт

-12

янв

-13

апр-1

3ию

л-1

3окт

-13

янв

-14

апр-1

4ию

л-1

4окт

-14

руб./сутки


400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

4кв

. '13

1кв

. '14

2кв

. '14

3кв

. '14

4кв

. '14

руб./сутки


Примечания: (1) Без учета НДС; (2) Сервисный уровень указан согласно данным Министерства промышленности и торговли РФ

35

Приложение II Обзор Компании

Инновации на всех стадиях производственного процесса

Снижение стоимости жизненного цикла вагонов

Снижение стоимости внедрения новых продуктов

Безопасность и увеличение скорости движения на сети

Производство комплектующих c высокой добавленной стоимостью

Уникальные конкурентные преимущества продукции

Тележка Barber c улучшенной динамикой движения и уменьшенным воздействием на ж/д инфраструктуру Х

од

овая

часть

Новые конструкции вагонов для максимального использования потенциала тележки 25 тс

Ко

нстр

укц

ия

Тележечные тормозные системы IBB/TMX, тормозные колодки и воздухораспределители

Подшипники кассетного типа нового поколения, предназначенные для восприятия тяжелых нагрузок

Пружины с применением технологии контролируемого формирования наносубструктур в материале

Ко

мп

лектую

щи

е

36

ОВК – обладатель эксклюзивных прав на производство инновационных вагонов в России

37

Эксклюзивность прав на производство инновационных вагонов на технологии Barber в РФ и сильная

научно-исследовательская деятельность ОВК обеспечивают высокие барьеры входа на рынок для

потенциальных конкурентов

Barber S-2-R

ASF Motion Control

С 2010 г. сотрудничает с Wabtec и обладает эксклюзивным правом на производство тележки Barber S-2-R на территории стран «колеи 1520»:

Производство и реализация тележки на территории стран «колеи 1520»

Срок действия прав: до 2025 г. с возможностью продления на 10 лет

ОВК активно работает над инновациями в ходовой части, улучшая операционные и экономические характеристики тележки:

Учитывая богатый опыт эксплуатации вагонов на тележке Barber и инновации (как реализованные, так и потенциальные), Компания будет иметь существенное конкурентное преимущество

С 2013 г. сотрудничает с Amsted Rail Company, Inc. и обладает эксклюзивным правом на производство тележки Motion Control на территории стран «колеи 1520»:

Производство и реализация тележки на территории всех стран «колеи 1520»

Срок действия прав: не ограничен

Обзор производственных активов ОВК

38

Москва

Ижевск (1 200 км от Москвы)

Тихвин (650 км от Москвы)

Производственные активы Компании включают две площадки:

В г. Тихвин, Ленинградской области, где расположены Тихвинский вагоностроительный завод, ТихвинХимМаш и СП производственного характера

В г. Ижевск, где находится НПЦ «Пружина»

По итогам 2014 г. ТВСЗ стал вторым по объему производства грузовых вагонов в стране после УВЗ

Производственные активы ОВК специализируются только на грузовых вагонах с улучшенными технико-экономическими характеристиками на базе инновационных тележек

Все интеллектуальные права на конструкцию вагонов, включая эксклюзивные права на производство инновационных тележек, принадлежат ОВК

НПЦ «Пружина» − созданный в 2011 г. под эгидой Роснано производитель наноструктурированных пружин высочайшего качества, не имеющих аналогов в России

Благодаря наличию НПЦ «Пружина» в структуре Компании, ТВСЗ полностью обеспечивает свои потребности в комплектующих высокого качества и имеет монопольный доступ к ним

ОВК активно сотрудничает с ведущими мировыми производителями железнодорожных вагонов, для целей локализации сборки ряда комплектующих созданы совместные предприятия с Wabtec и Timken, получены интеллектуальные права на тележку Motion Control производства Amsted Rail

Обзор стратегии сбыта

39

Галерея Стратегия сбыта

Бизнес-модель ОВК обеспечивает клиенту широкий спектр возможностей получения инновационных вагонов:

Прямая продажа

Лизинг инновационных вагонов

Услуги оперирования

Общий парк под управлением ОВК по состоянию на февраль 2015 г. превышает 20 тыс. грузовых вагонов

Ключевым направлением реализации вагонов является долгосрочный операционный лизинг:

RAIL1520 – одна из ведущих в России лизинговых компаний

RAIL1520 создана в 2011 г., входит в топ-5 лизинговых компаний по стране, лидирует по количеству инновационных вагонов в парке

Бизнес RAIL1520 сосредоточен на рынке операционного лизинга, кроме этого клиентам предлагаются услуги по сервису и обслуживанию парка

Благодаря сбалансированной бизнес-модели, клиентам ОВК доступны различные комплексные решения в сфере железнодорожных перевозок и по-настоящему инновационный продукт

Продуктовый портфель ОВК

40

Продукция Мощность (2015 г.)

Проектная мощность (2016 г.)

Цена реализации (1 кв. 2015 г.)

Галерея

Железнодорожное литье

90 тыс. тонн 90 тыс. тонн 150–170

тыс. руб./т

ИТОГО 90 тыс. тонн 90 тыс. тонн

Полувагон Линии №1 и №3 (ТВСЗ)

12,8 тыс. вагонов 14,9 тыс. вагонов 2,4 млн. руб.

Хоппер Линия №4 (ТВСЗ)


Цистерна Линии №5 и №6 (ТХМ)

− до 3,6 тыс. вагонов(1) 2,6 млн. руб.(2)

Платформа Линия №2 (ТВСЗ)


ИТОГО 16,0 тыс. вагонов до 22,0 тыс. вагонов

Примечания: (1) Выход на проектную мощность в 2016 г.; (2) Минимальная цена продажи. Начало продаж запланировано на 2 полугодие 2015 г.


41

Приложение III Операционная и финансовая информация

100%86%

58%

14%

25%

17%

2012 2013 2014 Целевой уровень

На собственные нужды Для заводов-партнеров

Прочие продажи на сторону

100%

80% 78% 71%

20% 21%

12%

1%

6%11%


Полувагоны Хопперы Платформы Цистерны

0,03,3

10,2

30,0


Факт, тыс. вкп

1,3

3,9

9,6

17,5


Факт, тыс. вагонов

Динамика производства вагонов Динамика производства литья

Структура производства вагонов Структура производства литья

Ключевые операционные показатели ОВК

10% 30% 74% 80%

Мощность

42

(1)

Примечания: (1) Выход на целевой уровень в 2016 г.

Источник: данные Компании Источник: данные Компании


13,0 13,0 13,0 22,0

Загрузка мощности Мощность Загрузка мощности


(1)

(1) (1)

0% 11% 34% 100%

30,0 30,0 30,0 30,0

16%

41%7%

15%100%

77%

44%

2012 2013 2014

Полувагон Barber Хоппер Barber Вагон 18 -100

43

Динамика роста парка под управлением

Ключевые операционные показатели ОВК (продолжение)

Целевой уровень парка под управлением будет достигнут в течение 5 лет

Темпы роста парка, а также перспективная структура парка по типам вагонов будут зависеть от рыночных условий и конъюнктуры

(1)

Структура парка под управлением

Примечания: (1) В структуре парка в 2014 г. имелось 6 платформ Barber


5,710,2

19,0

60,0


Парк, тыс. вагонов



44


Финансовые результаты дивизиона «Производство»

Динамика выручки


Выручка в 2014 г. составила 23,2 млрд. руб., превысив аналогичный показатель 2012 г. более чем в 11 раз

С начала запуска производства в 2012 г. и по итогам 2014 г. существенная положительная динамика обусловлена как увеличением объемов производства, так и ростом цен реализации продукции

К 2014 г. дивизион вышел на прибыльный уровень по показателю EBITDA, который составил 1,3 млрд. руб., при рентабельности по EBITDA в 6%

По оценкам менеджмента, целевая рентабельность по EBITDA ожидается на уровне до 25% при достижении целевых показателей по объему производства и себестоимости продукции

Целевой уровень рентабельности будет достигнут в первую очередь за счет:

Внедрения гибких технологических решений на производстве, что позволит оперативно реагировать на изменение спроса

Реализации проектов по увеличению мощности производства

Мероприятий, направленных на снижение себестоимости



1 998

7 103

23 166

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

2012 2013 2014


(3 371)(2 941)

1 293

-4 000

-3 000

-2 000

-1 000

0

1 000

2 000

2012 2013 2014

EBITDA, млн. руб.

45


Финансовые результаты дивизиона «Реализация»

Динамика выручки


Выручка дивизиона стабильно росла, достигнув 4,4 млрд. руб. в 2014 г.

Это обусловлено планомерным расширением парка вагонов, который по состоянию на февраль 2015 г. составил более 20 тыс.

В планах Компании увеличение парка под управлением до 60 тыс. вагонов в течение ближайших 5 лет

В 2014 г. EBITDA по дивизиону составила 3,3 млрд. руб., рентабельность по данному показателю составила 76%. Незначительное снижение рентабельности обусловлено разовой сделкой по продаже вагонов в конце 2014 г.

В планах Компании поддерживать среднюю рентабельность EBITDA дивизиона на стабильном уровне в 80%-85%

В первую очередь, поддержание целевого уровня рентабельности будет осуществляться за счет увеличения доли инновационных вагонов с улучшенными технико-экономическими показателями в собственном парке под управлением, в том числе за счет модернизации вагонов на базе тележки 18-100, находящихся в собственности ОВК



2 172

2 689

4 379

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

4 500

5 000

2012 2013 2014


1 773

2 269

3 349

82% 84%76%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

2012 2013 2014


46


Структура затрат дивизионов ОВК

Структура себестоимости дивизиона «Реализация» в 2014 г.

По итогам 2014 г. структура себестоимости по каждому дивизиону вышла на стабильный уровень

В структуре себестоимости по дивизиону «Производство» основная доля затрат приходится на товарно-материальные ценности: металлопрокат, детали и комплектующие вагонной тележки, тормозное оборудование и прочее

В структуре себестоимости по дивизиону «Реализация» основная часть затрат –амортизация основных средств, что обусловлено расширением собственного парка, который превысил 20 тыс. вагонов по состоянию на февраль 2015 г.

Существенная часть статей затрат себестоимости по обоим дивизионам не привязана к иностранной валюте

В планах Компании осуществление мероприятий, связанных с реализацией программы оптимизации операционных затрат, которая приведет к уменьшению текущего уровня себестоимости

Структура себестоимости дивизиона «Производство» в 2014 г.



70.6%

15.1%

12.8%

1.5%

ТМЦ Зарплата Амортизация Прочее

14,0%

67,5%

10,2%

5,9%

2,4%

ТМЦ А мортизация

Налог на имущество О бслуживание и ремонты

Прочее

47

Приложение IV Юридическая структура и отчетность ОВК

50,00%

9,99%

9,24%

9,10%

9,04%

8,75%

3,88% А лександр Несис

Игорь Финогенов

Николай Добринов

Игорь Цыплаков

Дмитрий С околов

А лексей Гудайтис

Константин Янаков

48

Юридическая структура ОВК

Примечания: (1) Эффективное владение. Юридическая структура приведена укрупненно, промежуточные (технические, холдинговые) компании не указаны; (2) Бренд RAIL1520 объединяет несколько операционных компаний

ТВСЗ Производство вагонов

ТихвинХимМаш Производство вагонов

НПЦ «Пружина» Производство

комплектующих

СП c Wabtec СП с TIMKEN

RAIL1520 Лизинг вагонов(2)

MRC1520 Лизинг вагонов

СП с Mitsui&Co Ltd.

Восток1520 Грузоперевозки

ВНИИЦТТ НИОКР

Прочие инфраструктурные компании

99,97%

100%

100%

100%

Производственные активы . .

Каналы сбыта .

50%

100%

100%

100%

UWC PLC Jersey

НПК ОВК (Эмитент) Россия

100%(1)

100%(1) 100%(1) 100%(1)

ICT Holding

100%(1)

Инфраструктура

49%

Конечные бенефициары(1)

Источник: Данные Компании

49

Отчет о прибылях и убытках ОВК


тыс. руб. 2012 2013 2014

Выручка 2 166 529 3 070 975 17 057 489

Себестоимость, в т.ч. (905 888) (1 684 685) (14 984 530)

Сырье, используемое для производства (127 450) (289 498) (8 744 580)

Амортизация (548 743) (898 241) (3 087 284)

Затраты на оплату труда и отчисления в социальные фонды (14 427) (45 320) (1 861 439)

Порожний пробег и техническое обслуживание (11 007) (24 299) (804 051)

Налог на имущество (185 625) (224 083) (214 819)

Страхование (3 762) (4 491) (8 715)

Прочее (14 874) (198 753) (263 642)

Валовая прибыль 1 260 641 1 386 290 2 072 959

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы (1 032 627) (807 699) (1 644 648)

Убыток от обесценения (2 990 254) (1 801 142) (27 309)

Прочие операционные доходы/(расходы), нетто (71 607) (91 798) 23 371

Операционная прибыль / (убыток) (2 833 847) (1 314 349) 424 373

Финансовые доходы 88 273 154 176 647 313

Финансовые расходы (2 100 923) (2 786 552) (6 516 137)

Прибыль / (убыток) от курсовой разницы 324 611 (1 266 404) 4 604 625

Прибыль/(убыток) от оценки производных финансовых инструментов (86 532) 31 434 -

Убыток до налогообложения (4 608 418) (5 181 695) (839 826)

Доход / (расход) по налогу на прибыль 91 134 (531 060) 1 389 146

Чистая прибыль/(убыток) и совокупный доход/(убыток) за год (4 517 284) (5 712 755) 549 320

Прибыль и совокупный доход, относящиеся к:

Акционерам Компании (4 517 284) (5 712 755) 557 373

Неконтролирующим долям - - (8 053)

50

Баланс ОВК


тыс. руб. 2012 2013 2014

АКТИВЫ

Внеоборотные активы

Основные средства 43 730 219 55 415 840 68 483 344

Авансы за внеоборотные активы 1 127 921 757 833 2 336 192

Нематериальные активы 1 600 459 2 769 043 2 838 785

Отложенные налоговые активы 607 - 1 852 555

Инвестиции в совместное предприятие 303 575 308 538 158 838

Займы выданные 193 990 2 047 121 1 658 939

Прочая дебиторская задолженность - - 30 000

Дебиторская задолженность по финансовой аренде - - 260 818

Итого внеоборотные активы 46 956 771 61 298 375 77 619 471

Оборотные активы

Товарно-материальные запасы 117 178 93 933 266 972

Торговая и прочая дебиторская задолженность 338 992 1 078 235 7 578 533

Дебиторская задолженность по финансовой аренде - - 8 803

Займы выданные 751 147 235 313 16 255 261

Предоплаты поставщикам и прочие активы 789 356 842 193 705 374

НДС к возмещению 1 473 137 1 804 589 1 653 166

Денежные средства и их эквиваленты 418 295 710 807 2 386 595

Итого оборотные активы 3 888 105 4 765 070 28 854 704

ИТОГО АКТИВЫ 50 844 876 66 063 445 106 474 175

51

Баланс ОВК (продолжение)


тыс. руб. 2012 2013 2014

КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Собственный капитал

Выпущенный уставный капитал 10 10 10

Выпущенный, но не зарегистрированный уставный капитал - - 99 990

Добавочный капитал 14 071 764 9 005 233 12 428 965

(Накопленный дефицит)/нераспределенная прибыль 186 245 (5 526 510) (4 969 137)

Итого капитал, относящийся к акционерам 14 258 019 3 478 733 7 559 828

Неконтролирующие доли владения - 78 721 668

Итого собственный капитал 14 258 019 3 557 454 7 560 496

Долгосрочные обязательства

Кредиты и займы 31 693 730 35 084 592 44 493 124

Облигации – долгосрочная часть - 10 029 994 27 891 700

Обязательства по финансовой аренде – долгосрочная часть 34 260 18 263 2 637

Отложенные налоговые обязательства 187 035 809 036 1 200 984

Итого долгосрочные обязательства 31 915 025 45 941 885 73 588 445

Краткосрочные обязательства

Кредиты и займы 2 496 053 11 384 750 16 953 742

Торговая и прочая кредиторская задолженность 1 760 462 4 535 429 6 357 576

Полученные авансы и прочие краткосрочные обязательства 314 722 557 261 1 395 571

Производные финансовые инструменты 86 532 - -

Обязательства по финансовой аренде – краткосрочная часть 14 063 18 557 19 384

Облигации – краткосрочная часть - 68 109 598 961

Итого краткосрочные обязательства 4 671 832 16 564 106 25 325 234

ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА 36 586 857 62 505 991 98 913 679

ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И КАПИТАЛ 50 844 876 66 063 445 106 474 175

52

Отчет о движении денежных средств ОВК


тыс. руб. 2012 2013 2014

ОПЕРАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Убыток до налогообложения (4 608 418) (5 181 695) (839 827)

Корректировки на:

Амортизацию 668 446 916 458 3 119 976

Убыток от обесценения 2 990 254 1 801 142 27 309

Изменение резерва по сомнительной дебиторской задолженности 16 231 36 886 (36 886)

Убыток от выбытия основных средств 17 661 - -

Убыток от СП - - 157 219

(Доход)/расход от неоперационной курсовой разницы, нетто (270 074) 1 266 404 (4 628 269)

Убыток от оценки дериватива 86 532 (31 434) -

Финансовые расходы 2 100 923 2 786 552 6 516 140

Финансовые доходы (88 958) (154 176) (647 313)

Прибыль от операционной деятельности до изменения оборотного капитала

912 597 1 440 137 3 668 349

Изменения оборотного капитала:

Увеличение торговой и прочей дебиторской задолженности (122 569) (398 404) (7 075 851)

Увеличение предоплаты поставщикам и прочих оборотных активов (65 544) (47 351) (284 099)

Уменьшение/(увеличение) НДС к возмещению 200 177 (331 453) 166 413

Уменьшение/(увеличение) товарно-материальных запасов (37 374) 115 674 (172 056)

Увеличение/(уменьшение) торговой и прочей кредиторской задолженности 21 019 (67 335) 838 310

Увеличение авансов полученных и прочих краткосрочных обязательств 161 963 242 539 418 597

Денежные средства , полученные от операционной деятельности 1 070 269 953 807 (2 440 337)

Налог на прибыль уплаченный (3 980) - (34 190)

Финансовые расходы уплаченные (2 497 421) (3 097 817) (4 947 025)

Чистые денежные средства от операционной деятельности (1 431 132) (2 144 010) (7 421 552)

53

Отчет о движении денежных средств ОВК (продолжение)


тыс. руб. 2012 2013 2014

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Выплаты в связи с приобретением основных средств, вкл. авансовые платежи (11 258 668) (10 708 281) (15 584 815)

Поступления от выбытия объектов основных средств 13 712 - -

Приобретение нематериальных активов (505 852) (176 358) (295 305)

Приобретение валютных форвардных контрактов - (59 301) -

Займы выданные (1 616 618) (1 610 204) (16 924 040)

Денежные поступления от погашения выданных займов 763 986 272 904 9 422 914

Проценты полученные 40 607 154 176 111 388

Чистые денежные выплаты по приобретениям дочерних предприятий - (406 958) (499 824)

Денежные средства, уплаченные при приобретении инвестиций в СП (310 930) - -

Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности

(12 873 763) (12 534 022) (23 769 682)

ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Взносы акционеров в капитал, нетто 9 460 417 (5 444 269) 3 865 920

Поступления от кредитов и займов 15 943 278 35 644 105 67 058 348

Погашение кредитов и займов (11 122 899) (25 286 962) (55 841 729)

Поступления от выпуска облигаций - 10 029 994 17 861 705

Платежи по финансовому лизингу (10 167) (11 503) (26 579)

Чистые денежные средства, полученные от финансовой деятельности 14 270 629 14 931 365 32 917 665

Чистое увеличение денежных средств и их эквивалентов (34 266) 253 333 1 726 431

Влияние изменений обменных курсов (49 313) 39 179 (50 643)

Денежные средства и их эквиваленты на начало года 501 873 418 295 710 807

Денежные средства и их эквиваленты на конец года 418 295 710 807 2 386 595

ПРЕЗЕНТАЦИЯ КОМПАНИИ · 2015-04-23 · Заявление об...

Documents

Transcript of ПРЕЗЕНТАЦИЯ КОМПАНИИ · 2015-04-23 · Заявление об...