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行业研究报告

川财研究 / 产业观察

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李艳丽

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去 IOE 战况升级，看好银行信息化

板块

——传媒与互联网观察(第 31 期)

一周聚焦: 去 IOE 战况升级，看好银行信息化板块

近期有报道称外资背景的 IT 公司，在向银行出售计算机设备的交易中将有可能

强制被要求提供源代码，并在硬件和软件中植入后门程序。我们认为这一新的

政策动向是一系列国家意志的体现，而这项意志将引导银行信息系统限制国外

厂商产品的使用，最终在大多数细分市场淘汰国外厂商，扶植国内厂商的市场

份额。

就我们近期对银行信息化的调研信息来看，近期各大银行已经开始将信息系统

国产化率纳入银行 IT 部门负责人考核指标中。在 2015 年的采购计划中，不少

银行已经开始要求增量采购尽量采购国产 IT 系统，存量系统则很可能在系统寿

命到期后换装国产。

我们认为这项趋势利好专注于银行及大金融领域的国产 IT 公司，A 股相关上市

公司有长亮科技、安硕信息、中科金财、信雅达、银之杰、三泰电子、金证股

份、恒生电子、用友软件等。我们建议关注专注于银行风控系统建设及银行数

据信息服务的安硕信息。

数字看市场：

本周电影总票房约 5.9 亿。综艺节目衍生电影《奔跑吧兄弟》本周跃升榜首，

单周 1.5 亿；《霍比特人》1.2 亿居第二，上映 17 天累计 7.0 亿。动画片《熊出

没》8,999 万取得本周票房第三的位置，累计 2 亿。

沪江 2014 年获得百度投资，金额 1 亿美元。沪江创始人伏彩瑞近日在 2014 沪

江年终庆典上演讲时首次披露：沪江 2014 年获得了百度大手笔投资。沪江 2001

年成立，2007 年完成天使轮融资，2009 年完成 A 轮融资，2013 年完成 2000

万美元 B 轮融资。

细分市场一周表现

指数名称 报收点数 上周表现 三月累计 今年累计

在线教育指数 4,270 4.6% 18.3% 25.8%

广告指数 5,777 6.9% 10.5% 19.9%

有线和卫星电视指数 4,949 4.8% 34.0% 17.6%

电影和娱乐指数 5,826 4.9% 39.1% 29.1%

出版指数 3,985 3.8% 21.4% 18.9%

2015 年 2 月 16 日

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一周聚焦：去 IOE 战况升级，看好银行信息化板块 近期有报道称外资背景的 IT 公司，在向银行出售计算机设备的交易中将有可能强制被要

求提供源代码，并在硬件和软件中植入后门程序。

银行信息系统国产化：国家意志的体现

我们认为这一新的政策动向是一系列国家意志的体现，而这项意志将引导银行信息系统

限制国外厂商产品的使用，最终在大多数细分市场淘汰国外厂商，扶植国内厂商的市场

份额。

国家意志最明显的表达，是 2014 年 9 月银监会发布的《关于应用安全可控信息技术加

强银行业网络安全和信息化建设的指导意见》，即 39 号文。39 号文要求：

从 2015 年起，各银行业金融机构对安全可控信息技术的应用以不低于 15%的比例

逐年增加，直至 2019 年达到不低于 75%的总体占比。

2015 年起，银行业金融机构应安排不低于 5%的年度信息化预算，专门用于支持本

机构围绕安全可控信息系统开展前瞻性、创新性和规划性研究，支持本机构掌握信

息化核心知识和技能。

2015 年银行业至少完成一个信息系统的迁移，至少实现一个数据级灾备系统主要部

件采用国产设备或软件，并明确表示不建议再采购大型机设备。

银行业金融机构要提升网络安全保障能力和信息化建设能力纳入战略目标，推进整

体架构自主设计、核心应用自主研发、核心知识自主掌握、关键技术自主应用等重

点工作。

国外厂商的自救

我们认为银行系统属于高度监管的市场，政策态度的倾向性很可能导致市场份额发生趋

势性的变化，也就是说银行 IT 系统无论从产业层面还是政策层面都将全面出现国产化趋

势，这种变化对于 IBM、EMC、Oracle、思科等外资背景 IT 企业无疑是灭顶之灾。因此

外资 IT 企业也积极进行了自救，开始通过技术输出、市场合作的形式与国内应用集成厂

商进行合作，最终实现绕开监管要求。

这种规避监管的创新一方面让外企能够分享国内市场的蛋糕，但另一方面也对国产系统

商带来了经验分享的学习机会。预计未来会看到更多的国外厂商与国内厂商的合作，实

现国产设备和国外技术的融合。例如，2014 年 IBM 与南大通用进行技术合作，给予了

Informix 数据库软件的技术授权；IBM 将 Power 芯片的技术开放给国内厂商，都是这一

思路下产生的新的合作模式。

市场影响：去 IOE 持续发酵

自从去年下半年 39 号文之后，去 IOE 就成为一个关注度很高的事件主题。银行将逐渐

减少使用外资背景的服务器、数据库、存储等服务。这一方面关系到金融 IT 产业发展的

问题，另一方面，银行是国之重器，信息安全是第一位的考量。

就我们近期对银行信息化的调研信息来看，近期各大银行已经开始将信息系统国产化率

纳入银行 IT 部门负责人考核指标中，这在之前几乎是不可想象的事情。在 2015 年的采

购计划中，不少银行已经开始要求增量采购尽量采购国产 IT 系统，存量系统则很可能在

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系统寿命到期后换装国产。

我们认为这项趋势利好专注于银行及大金融领域的国产 IT 公司，A 股相关上市公司有长

亮科技、安硕信息、中科金财、信雅达、银之杰、三泰电子、金证股份、恒生电子、用

友软件等。我们建议关注专注于银行风控系统建设及银行数据信息服务的安硕信息。

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一周数据 2015 年第 6 周（2015.2.2-2015.2.8）周总票房约 5.9 亿。综艺节目衍生电影《奔跑吧兄

弟》本周跃升榜首，单周 1.5 亿；《霍比特人》1.2 亿居第二，上映 17 天累计 7.0 亿。动

画片《熊出没》8,999 万取得本周票房第三的位置，累计 2 亿。

表格1： 一周国内影片票房排行（2015 年 2 月 2 日-2015 年 2 月 8 日）

资料来源：艺恩咨询，川财证券研究所。

注：艺恩咨询每周二更新上周票房数据

根据艺恩咨询的数据，2014 年总票房 296 亿，同比增长 36%。《变 4》中国票房接近 20

亿，保持中国票房第一位。预计中国电影票房 2015 年将继续保持 30%左右的增速，在国

民娱乐开支增长和国家政策的支持下，影视盛宴将继续。

表格2： 影片中国票房历史总排行

资料来源：艺恩咨询，川财证券研究所

排名 影片名称单周票房

(万 )累计票房（万）

平均票价（元）

场均人次 上映天数

1 奔跑吧！兄弟 15,098 38,204 30 17 10

2 霍比特人：五军之战 12,401 70,221 40 21 17

3 熊出没之雪岭熊风 8,999 19,514 34 19 10

4 饥饿游戏3：嘲笑鸟 6,087 6,046 37 40 1

5 一路惊喜 3,549 3,528 32 19 3

6 有种你爱我 2,922 3,042 32 18 3

7 喜羊羊与灰太狼 2,430 5,041 30 11 9

8 神探驾到 2,416 2,401 31 15 3

9 坚不可摧 1,841 3,328 32 14 10

10 重返20岁 720 36,385 31 13 32

排名 影片名 类型 总票房 (万 ) 平均票价 场均人次 国家及地区 上映日期

1 变形金刚4：绝迹重生 科幻 197,894 41 49 美国/中国 2014/6/27

2 阿凡达 科幻/动作 139,120 50 83 美国 2010/1/4

3 人再囧途之泰囧 喜剧 126,473 32 45 中国 2012/12/12

4 西游·降魔篇 魔幻/喜剧 124,625 40 40 中国/中国香港 2013/2/10

5 心花路放 喜剧 116,879 34 34 中国 2014/9/30

6 变形金刚3 科幻/动作 111,160 41 54 美国 2011/7/21

7 西游记之大闹天宫 魔幻 104,343 41 39 中国/中国香港 2014/1/31

8 泰坦尼克号3D 爱情/剧情 97,712 44 58 美国 2012/4/10

9 十二生肖 动作 87,991 40 37 中国/中国香港 2012/12/20

10 智取威虎山3D 动作 87,522 41 28 中国/中国香港 2014/12/23

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各视频网站数据比较接近，无绝对的领先者。现阶段内容对视频网站的作用很大，阶段

性的某个大热的节目对流量的拉动效应很明显。

图 1： 各在线视频网站总覆盖人数（万人/周） 图 2： 各在线视频网站总访问时长（万小时/周）

资料来源：Wind，川财证券研究所 资料来源：Wind，川财证券研究所

2,000

3,000

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2014-01 2014-03 2014-05 2014-07 2014-09 2014-11

优酷网 爱奇艺 搜狐视频 腾讯视频

土豆网 迅雷看看 乐视网

-

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优酷网 爱奇艺 搜狐视频 腾讯视频

土豆网 迅雷看看 乐视网

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一周图说：

电竞打造电视和游戏最大规模跨界合作 网络征信起步，助力互联网金融

图 1. 2013-2017 中国游戏直播用户规模

注：图来源：艾瑞咨询

电竞打造电视和游戏最大规模跨界合作，看好电竞

市场。完美世界与华懿文化娱乐俱乐部达成战略合

作，推出国内首个基于大众电视频道的游戏类节

目，将于全国 20家主流省会电视台黄金时段同步

播出，是国内电视与游戏的最大规模跨界合作。我

们认为此举将引发电子竞技行业第二春，建议关注

浙报传媒旗下专门从事于电子竞技游戏的研发和

运营的起凡数字和起于凡信息。

海外最大的电竞直播平台是 Twitch，基于 UGC 模

式，月度覆盖人数达 5500万，粘性远大于普通视

频网站。国内目前点击平台主要有两类，一是四大

门户新浪看游戏、搜狐 17173 等，另一类是游戏直

播平台，YY 直播、斗鱼 TV、风云直播、PPTV 游

戏直播。从百度指数来看，YY 直播、斗鱼 TV 以

及风云直播的点播量排名靠前。电竞商业模式包括

增值服务、游戏联运、广告、会员订阅、电子商务

和赛事竞猜。2014 年国内电竞直播用户 3000万，

预计 2016 年将达到 1 亿。

图 2. 上海资信股权结构

央行公布截至 2014 年底，央行旗下上海资信的

网络金融征信系统(NFCS)已接入 P2P 网贷机构

370 家，收录客户 52.4万人。NFCS 定位于对央

行征信系统的补充，主要收集 P2P 借贷机构贷

款申请和偿还等信用交易信息，实现信息共享，

帮助网贷机构完善风险控制。

我们认为网络征信的持续落地将极大降低互联

网金融机构获取客户的信用评级和风险信息的

成本，有利于互联网金融逐步成长为传统金融

体系的重要补充，打开市场空间；建议持续关

注兼具征信/银行服务/互联网金融概念的安硕

信息。

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一周动态 关注要点 新闻内容

在线教育

动态

沪江 2014 年获得百度投资，金额 1 亿美元

沪江创始人伏彩瑞近日在 2014 沪江年终庆典上演讲时首次披露：沪江 2014 年获得了百度

大手笔投资。沪江 2001 年成立，2007 年完成天使轮融资，2009 年完成 A 轮融资，2013 年

完成 2000 万美元 B 轮融资。

行业动态

2015 年视频网站自制内容投入达 20 亿元。据知情人士透露，今年视频行业自制内容投入规

模将增至 20 亿元，占到总投入的 25%。如此高的成本，大大提升了视频网站的投资风险。

2014 年网络剧共新增 100 余部，较 2013 年翻了一番，仅视频网站参与出品的自制剧就达

55 部。由于网络剧情节夸张幽默、题材广泛，受到众多观众的欢迎，如优酷土豆的《万万

没想到》，自 2013 年上线以来两季总点击量已超 16 亿，另外搜狐视频制作的《屌丝男士》

全三季总播放量也超过 21 亿。（来源：北京商报）

搜狐高管解读四季财报：一季版权购买支出较多。搜狐第四季度总营收 4.77 亿美元，同比

增长 24％；第四季度归属搜狐的净亏损 2000 万美元。视频内容采购费用方面，一季度由于

购买《中国好歌曲》版权，以及之前季度的成本分摊，仍将比较高，之后会逐渐减少。公

司在电视剧和综艺节目方面的采购支出将减至最低，同时也将更加合理，以便继续保持用

户流量方面的市场份额。加大自制内容的制作。移动端视频业务占比是三分之一，增长速

度没有媒体平台的速度快。视频行业竞争的最终结果是专业自制内容的多元化。（来源：新

浪科技）

消息称至少 10 家天猫商家正筹备上市。一位接近阿里集团高层的人士透露，至少有 10 家

诞生于天猫平台的品牌商家正在筹备谋求上市。该人士并未透露具体的计划上市商家名单，

但从目前情况来看，天猫平台成长起来的互联网原创品牌茵曼、韩都衣舍和裂帛应在其中，

它们的共同特点是保持着体量的高速增长，有正规化的管理和良好的财务公开制度，同天

猫关系密切。这些企业已经暗中为上市进行了一系列布局。（来源：新浪科技）

八成传媒企业 2014 年实现盈利。申万传媒行业 64 家企业中，共 44 家发布 2014 年度业绩

预告，仅 7 家企业预计净利润亏损，其余均为盈利，占比 84%。东方财富等 16 家企业预增、

省广股份等 16 家企业略增、光线传媒等 2 家企业续盈、粤传媒等 2 家企业预减、中青宝等

7 家企业略减、*ST 传媒首亏。（来源：证券日报）

万达 74 亿元控股盈方，王健林加速并购海外文化产业。在继上月宣布收购西班牙马竞俱乐

部 20%股权后，万达集团董事长王健林宣布耗资 10.5 亿欧元控股欧洲体育传媒巨头盈方体

育传媒集团。同时，王健林还向等记者透露，并购盈方只是一个开始，2015 年，万达至少

还要达成 3 宗文化产业的并购，目前有一大批项目在谈。（来源：证券日报）

完美影视借壳金磊股份登陆 A 股 将介入动画市场。完美影视借壳金磊股份登陆国内 A 股市

场始于去年 8 月。2014 年 8 月 29 日，金磊股份发布重组预案，拟通过重大资产置换、发行

股份购买资产和置出资产转让的一系列交易，从而实现北京完美影视传媒股份有限公司（简

称“完美影视”）的借壳上市。（来源：Donews）

传媒公司

动态

奥飞动漫战略入股剧角映画，助力打造中国漫威。奥飞动漫宣布数千万元入股北京剧角映

画文化传媒有限公司，并达成战略合作计划，打造电影计划。奥飞影业将与剧角映画在 IP

研发、影视制作、电影营销、衍生品等产业链环节展开合作，主要目标为剧角映画旗下剧

魔影业研发的项目——《端脑》、《雏蜂》、《镇魂街》，这三部优质的 IP 作品目前在网络漫画

点播平台均获得近十亿的点击量，电影项目预计将于 2016 年陆续上映。（来源：腾迅娱乐）

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美盛文化:净利润同比增长逾 130%。美盛文化 2014 年共实现营业收入 45,599.67 万元,同比

增长97.29%,归属于上市公司股东的净利润9,712.54万元,同比增长132.75%,实现每股收益为

0.47,同比增长 135%。营业成本同比上升主要原因是 FROZEN 系列产品收入增加,荷兰公司整

年纳入合并范围。（来源：公告）

鹏博士开卖“大麦电视”。鹏博士旗下子公司大麦科技发布全球首款运营商电视大麦电视。

与此前的智能电视不同，大麦电视机主打分体概念，电视分成了三块，显示屏幕、遥控器

以及集合了主要元器件相当于主板的主机盒子。用户可以在不更换屏幕，只要付出主机盒

成本的情况下，便实现软硬件的升级。（来源：Wind）

爱奇艺腾讯视频争夺春晚网络版权，高额投入逐利更争名。一到年底，各家卫视将拉响了

春晚大战，抢明星、拼特色、争时段，各显神通。如今，又有一大阵营加入了春晚的酣战

中，它们拼的不是春晚节目本身，而是春晚的版权。春节几天能增加 1 亿流量。这边爱奇

艺宣布获得央视羊年春晚国内及海外独家在线直播版权，以独家取胜；这边腾讯视频宣布

一举承包了央视春晚、湖南卫视、东方卫视、江苏卫视等 12 台春晚的网络版权，以量取胜，

宣称全网最强最全春晚播出平台。（来源：艺恩网）

长城影视 8.75 亿元助推产业升级，将拍 660 集电视剧。长城影视拟对杭州长城股权投资基

金合伙企业、新余美福景投资管理中心等 7 名特定投资者，非公开发行股票数量为

50,695,213 股，募集资金总额不超过 87,500 万元，用于“投拍精品电视剧项目”、“投拍电

影项目”及补充流动资金。其中，使用 5 亿元投拍精品电视剧项目。（来源：网易娱乐）

华录百纳 2014 年净利润 1.5 亿，同比增长 21%。公司 2014 年度实现营业收入 7.61 亿元，

同比增长 101.29%；归属于上市公司股东的净利润 1.50 亿元，同比增长 21.42%；基本每股

收益 0.524 元。公司称，报告期内，公司内生和外延并举，推动战略升级，已经从纯粹的精

品剧制作商，升级为精品剧和综艺栏目并举的长视频内容制作、内容营销和内容变现领域

的领军企业。这一战略转型，既实现了当期的业绩增长，又为未来业绩的快速成长和可持

续发展奠定了基础。（来源：公告）

巨头动向

蚂蚁金服将入股德邦基金，或为放弃天弘做准备。支付宝母公司蚂蚁金服将参股德邦基金，

持股比例目前确定为 30%。此前，因天弘基金二股东内蒙君正迟迟不增资，导致蚂蚁金服

至今未成功入股天弘基金，蚂蚁金服此举可能是在为放弃天弘基金做准备。（来源：新浪科

技）

百度发布 2014 年第四季度财报：净利同比增 16%。百度发布了 2014 财年第四季度和全年

未经审计财报。报告显示，百度第四季度总营收为人民币 140.50 亿元(约合 22.64 亿美元)，

比去年同期增长 47.5%；净利润为人民币 32.29 亿元(约合 5.204 亿美元)，比去年同期增长

16.0%。（来源：新浪科技）

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市场表现

A 股市场表现

公司 股票代码 股价 总市值 EPS PE

（元） （亿元） wow yoy ytd 14E 15E 16E 14E 15E 16E

网络视频

乐视网 300104.SZ 77.2 649 31.7% 65% 138% 0.42 0.66 1.17 182 117 66

百视通 600637.SH 40.6 452 3.2% -8% 7% 0.91 1.05 1.26 45 39 32

平均值 17.4% 28% 73% 113 78 49

影视动漫

华谊兄弟 300027.SZ 28.7 355 4.9% 4% 9% 0.64 0.76 0.94 45 38 31

华策影视 300133.SZ 29.6 191 4.8% -17% 18% 0.81 1.07 1.35 37 28 22

华录百纳 300291.SZ 41.7 164 16.7% 139% 37% 0.70 1.06 1.38 60 39 30

奥飞动漫 002292.SZ 35.4 223 0.3% -8% 20% 0.71 0.98 1.29 49 36 27

光线传媒 300251.SZ 26.9 273 2.0% 15% 14% 0.42 0.56 0.69 64 48 39

平均值 5.7% 27% 20% 51 38 30

营销服务

蓝色光标 300058.SZ 25.7 248 5.6% -12% 22% 0.77 1.00 1.25 34 26 20

省广股份 002400.SZ 30.8 186 10.6% 12% 42% 0.70 0.98 1.17 44 31 26

华谊嘉信 300071.SZ 16.3 61 0.0% 12% -1% 0.25 0.28 0.32 65 58 51

利欧股份 002131.SZ 28.4 111 3.5% 70% 23% 0.47 0.76 1.02 60 37 28

平均值 4.9% 21% 21% 51 38 31

游戏

中青宝 300052.SZ 29.2 76 2.3% -1% 43% - - - 0 0 0

掌趣科技 300315.SZ 15.8 205 0.0% -30% 0% 0.29 0.45 0.62 55 35 26

顺网科技 300113.SZ 30.2 88 11.0% 11% 50% 0.50 0.75 1.06 60 40 28

平均值 4.4% -7% 31% 39 25 18

有线运营商

歌华有线 600037.SH 18.3 195 0.0% 100% 27% 0.49 0.67 0.84 37 27 22

天威视讯 002238.SZ 17.7 70 14.5% 16% 26% - - - 0 0 0

电广传媒 000917.SZ 17.8 252 4.7% 10% 5% 0.35 0.52 0.74 50 34 24

华数传媒 000156.SZ 33.5 384 18.7% 28% 35% 0.29 0.46 0.58 118 72 57

东方明珠 600832.SH 14.4 459 3.0% 22% 4% - - - 0 0 0

平均值 8.2% 35% 19% 41 27 21

在线教育

大地传媒 000719.SZ 16.6 130 0.0% 21% 0% 0.37 - - 45 0 0

科大讯飞 002230.SZ 37.8 303 15.4% 21% 42% 0.52 0.77 1.12 72 49 34

拓维信息 002261.SZ 18.2 81 0.0% -7% 8% 0.27 0.41 0.57 67 44 32

珠江钢琴 002678.SZ 14.4 137 1.8% 65% 9% 0.19 0.23 0.28 75 62 50

立思辰 300010.SZ 28.5 84 6.3% 140% 36% 0.38 0.54 0.72 74 53 40

华平股份 300074.SZ 15.7 52 6.8% -9% 24% 0.32 0.49 0.66 49 32 24

GQY视讯 300076.SZ 16.4 35 0.8% -3% 26% 0.19 0.65 0.83 88 25 20

方直科技 300235.SZ 19.3 31 1.2% 51% 33% - - - 99 76 57

新开普 300248.SZ 31.7 45 0.0% 124% 0% 0.33 0.44 0.60 97 72 53

海伦钢琴 300329.SZ 18.7 25 1.1% 50% 23% 0.22 0.30 0.41 85 62 46

全通教育 300359.SZ 152.7 148 -6.3% 292% 73% 0.54 0.99 2.50 284 155 61

新南洋 600661.SH 28.3 73 2.2% 61% 36% 0.26 0.40 0.55 111 70 51

绵世股份 000609.SZ 14.0 42 3.1% 57% 1% - - - 0 0 0

平均值 2.5% 66% 24% 88 54 36

门户网站

东方财富 300059.SZ 41.3 499 0.0% 301% 48% 0.12 0.24 0.39 337 174 106

人民网 603000.SH 53.3 295 5.6% 24% 27% 0.68 0.97 1.27 78 55 42

平均值 2.8% 163% 37% 207 114 74

股票表现（%）

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海外市场表现

公司 股票代码 股价 总市值 EPS PE

当地货币（亿/当地） wow yoy ytd 14E 15E 16E 14E 15E 16E

媒体-美股

博纳影业 BONA.O 7.0 4.3 5.9% 12% -1% 0.25 0.31 0.43 28.2 22.7 16.4

凤凰新媒体 FENG.N 7.9 6.0 -2.3% -23% -5% 3.80 4.33 5.49 2.1 1.8 1.4

航美传媒 AMCN.O 2.3 1.4 11.2% -1% -11% -0.31 -0.01 0.20 -7.4 -228.0 11.4

华视传媒 VISN.O 12.9 0.7 37.4% -52% 33% - - - - - -

平均值 13.0% -16% 4% 15.1 12.3 9.7

媒体-港股

凤凰卫视 2008.HK 2.4 119.4 1.3% -12% -2% 0.10 0.14 0.16 23.9 17.1 14.9

阿里影业 1060.HK 1.6 332.4 -5.4% 339% 14% 0.57 0.73 1.00 2.8 2.2 1.6

平均值 -2.1% 164% 6% 13.3 9.6 8.3

教育-美股

学大教育 XUE.N 2.7 1.8 8.7% -58% 15% 0.16 0.25 0.36 17.1 11.0 7.6

好未来 XRS.N 30.2 23.8 0.4% 25% 8% 0.86 0.97 1.24 35.1 31.1 24.4

达内科技 TEDU.O 11.4 5.8 -5.2% 25% 2% 0.47 0.72 1.04 24.2 15.8 10.9

新东方 EDU.N 18.8 29.6 0.8% -41% -8% 1.49 1.28 1.54 12.6 14.7 12.2

正保远程教育 DL.N 18.4 6.6 8.4% -19% 18% 0.67 0.82 1.05 27.5 22.5 -

ATA ATAI.O 4.2 0.9 -12.8% 14% -5% - - - - - -

平均值 0.1% -9% 5% 23.3 19.0 13.8

股票表现

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行业会议

2015 中国互联网金融发展峰会 2015 第七届云计算中国峰会暨亚太云计算用户大

会

时间：2015 年 4 月 18 日

地点：深圳

主办单位：艾媒咨询集团

时间：2015 年 4 月 23 日-24 日

地点：北京

参会费用：RMB700

世界 3D 打印技术产业大会 2015 第五届大数据世界论坛

时间：2015 年 6 月 4 日-7 日

地点：成都

主办单位：世界 3D 打印技术产业联盟

时间：2015 年 7 月 30 日-31 日

地点：北京亮马河饭店

主办单位：大数据世界论坛组委会

参会费用：RMB1200

（如有需要请联系：余晨曦 联系方 4 式：68416988-212 邮箱：yuchenxi@cczq.com）

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分析师承诺

本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉尽

责的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，

并对本报告的内容和观点负责。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也不

会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。

投资评级说明

证券投资评级：

以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内证券的绝对收益为分类标准。

买入：20%以上；

增持：5%-20%；

中性：-5%-5%；

减持：-5%以下。

行业投资评级：

以研究员预测的报告发布之日起 6 个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

超配：高于 5%；

标配：介于-5%到 5%；

低配：低于-5%。

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作。本报告仅供川财证券有限责任公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接

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该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，本公司可能会发出与本报

告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价

格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公

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新或修改。

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用，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到获取本报告人员的

具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投

资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出

投资决策的唯一因素，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意

见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。

本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止

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议不一致的投资决策。

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