Рынок ценных бумагlib.maupfib.kg/wp-content/uploads/2015/12/fin...

Содержание

НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт НИУ Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая школа экономики (г. Москва) Юрайт Высшая

Рынок ценных бумагУЧЕБНИК

Государственный университет — Высшая школа экономики

Под общей редакцией Н. И. Берзона

МОСКВА • ЮРАЙТ• 2011

Допущено Министерством образования и науки Российской Федерации в качестве учебника для студентов высших учебных заведений, обучающихся по экономическим

специальностям и направлениям



УДК 33ББК 65.262я73 Р95

Авторский коллектив:Берзон Н. И., доктор экономических наук, профессор — предисловие,

главы: 1 «Рынок ценных бумаг в системе финансовых отношений», 2 «Се-кьюритизация финансовых рынков и финансовых активов», 3 «Виды цен-ных бумаг», 4 «Акции», 8 «Права, варранты, депозитарные расписки»;

Касаткин Д. М., кандидат экономических наук, доцент — гл. 5 «Об-лигации»;

Аршавский А. Ю., кандидат экономических наук, доцент — главы: 6 «Государственные ценные бумаги», 12 «Регулирование рынка ценных бумаг»;

Меньшиков С. М., кандидат экономических наук, доцент — главы: 7 «Неэмиссионные ценные бумаги», 14 «Технический анализ на рынке ценных бумаг»;

Галанова А. В., кандидат экономических наук, доцент — гл. 9 «Про-фессиональные участники рынка ценных бумаг»;

Красильников А. С., кандидат экономических наук — гл. 10 «Произ-водные финансовые инструменты»;

Курочкин С. В., кандидат физико-математических наук, доцент — гл. 11 «Управление портфелем ценных бумаг»;

Столяров А. И., кандидат экономических наук, доцент — гл. 13 «Ос-новы фундаментального анализа».

Рынок ценных бумаг : учебник / под общей ред. Н. И. Берзона. — М. : Издательство Юрайт, 2011. — 531 с. — (Основы наук).

ISBN 978-5-9916-0958-6

Коллектив авторов подготовил данный учебник на основе курсов лек-ций, прочитанных в ГУ — ВШЭ, с учетом новых тенденций развития фи-нансовых рынков и современных требований к подготовке специалистов для работы на рынке ценных бумаг.

Учебник предназначен для бакалавриата и специалитета вузов, сту-дентов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит», а также для специалистов по магистерским программам «Финансовые рынки и финан-совые институты» и «Фондовый рынок и инвестиции». В данном издании освещаются практически все основные вопросы, содержащиеся в действу-ющих стандартах этих дисциплин.

Для студентов, аспирантов, преподавателей экономических специаль-ностей вузов, а также для всех, кто интересуется современной экономи-кой.

УДК 33ББК 65.262я73

ISBN 978-5-9916-0958-6 © Коллектив авторов, 2011© ООО «Издательство Юрайт», 2011

Р95



Оглавление

Принятые сокращения...................................................7Предисловие .................................................................. 9

Глава 1. Рынок ценных бумаг в системе финансовых отношений ............................................................... 111.1. Финансовая система .............................................121.2. Понятие рынка ценных бумаг ..............................161.3. Классификация рынка ценных бумаг ..................20Ключевые понятия и термины .................................. 26Вопросы для самопроверки ...........................................27Контрольные задания ..................................................27Литература ................................................................ 28

Глава 2. Секьюритизация финансовых рынков и финансовых активов ........................................... 292.1. Секьюритизация финансовых рынков ................302.2. Секьюритизация финансовых активов ...............39Ключевые понятия и термины .................................. 48Вопросы для самопроверки .......................................... 49Контрольные задания ................................................. 49Литература ................................................................ 50

Глава 3. Виды ценных бумаг ................................................. 513.1. Понятие и основные свойства ценной бумаги ....513.2. Классификация ценных бумаг .............................53Ключевые понятия и термины .................................. 62Вопросы для самопроверки .......................................... 63Контрольные задания ................................................. 63Литература ................................................................ 63

Глава 4. Акции ....................................................................... 644.1. Понятие и фундаментальные свойства акций .....654.2. Обыкновенные акции...........................................684.3. Привилегированные акции ..................................744.4. Оценка акций........................................................874.5. Доходность акций .................................................954.6. Стоимость акций ..................................................97



Оглавление

4

4.7. Приобретение и выкуп акций ............................103Ключевые понятия и термины ................................ 110Вопросы для самопроверки ........................................ 110Контрольные задания ................................................111Литература .............................................................. 112

Глава 5. Облигации ............................................................. 1135.1. Классификация облигаций ................................1135.2. Ценообразование облигаций .............................1165.2. Структура процентных ставок ...........................1205.3. Риски облигаций ................................................1305.4. Дюрация и выпуклость....................................... 131Ключевые понятия и термины ................................ 142Вопросы для самопроверки ........................................ 143Контрольные задания ............................................... 143Литература .............................................................. 143

Глава 6. Государственные ценные бумаги ........................ 1456.1. Виды государственных облигаций .....................1466.2. Участники рынка государственных

облигаций. Инфраструктура рынка ..................1566.3. Операции на рынке государственных

облигаций ...........................................................159Ключевые понятия и термины .................................167Вопросы для самопроверки ........................................ 168Контрольные задания ............................................... 168Литература .............................................................. 169

Рынок ценных бумагlib.maupfib.kg/wp-content/uploads/2015/12/fin...

Documents

Transcript of Рынок ценных бумагlib.maupfib.kg/wp-content/uploads/2015/12/fin...