Механизмы  привлечения  инвестиций    

в  промышленные  проекты  

     Голубкова  Людмила  Георгиевна        Управляющий  партнер        венчурного  фонда  Starta  Capital  

     Председатель  Административного  совета        Национальной  ассоциации  бизнес-­‐ангелов    

Москва  7  октября  2015  

2  

Точка  зрения  инвестора  на  промышленный  проект  

Access  to

 Success    

   

 Промышленный  проект  для  инвестора  –  это  НЕ:  •  поддержка  фундаментальных  или  экспериментальных  исследований  •  содействие  выводу  технологического  продукта  на  рынок  •  выдача  грантов  коллективам  разработчиков  •  участие  в  проекте  в  качестве  основателя  •  спонсирование  малого  технологического  бизнеса,  МИПов  при  вузах  •  покупка  патента  и  прилагающегося  к  нему  изобретателя  

     Инвестор  вкладывает  средства  не  в  проект  -­‐    

 в  компанию,  имеющую  активы    и  обладающую  ликвидностью  

                                         

3  

Понятие  ликвидности  компании  Access  to

 Success    

   

Ликвидный  (лат.  liquidus  –  жидкий,  подвижный,  текучий)  -­‐  легко  реализуемый,  превращаемый  в  наличные  деньги.    

Ликвидность    компании    –  возможность  продать  ее  целиком  или  по  частям  (доли,  акции)  на  рынке  капитала  в  запланированные  сроки  в  рамках  установленной  нормы  доходности.    

4  Access  to

 Success    

Ценность  разных  этапов  проекта  для  инвестора  

проектная  компания  

изобретение  

       материальные  активы                                              нематериальные  активы  

продукт  

проект  

5  

Ликвидность  компании:  точка  зрения  инвестора  

Access  to

 Success    

Если  инвестор  ранней  стадии  должен   продать   свою   долю   в  компании  как  можно  дороже,  значит…    

…  он  заинтересован  в  росте  оценки  компании  

Ликвидная   компания   –   та,   которую   можно   продать   на  рынке  капитала  следующему  инвестору  или  основателям  

                                         

6  

Проблемы  ликвидности  российских  промышленных  компаний  

Access  to

 Success    

   

 лежат  на  уровне  государства  и  общества:  

•  отсутствие  в  среде  ученых  и  разработчиков  представлений  о  реальных  современных  способах  вывода  промышленных  разработок  на  рынки  капитала  

•  упор  на  решении  технических  проблем  

•  разорванность  цикла  «НИОКР-­‐производство»  вне  крупных  научно-­‐производственных  структур  

•  закрытость  и  недостаточная  эффективность    внутренних  венчурных  фондов  

•  слабая  национальная  школа  промышленного  дизайна  •  отсутствие  внятной  государственной  политики  в  отношении  интеллектуальной  собственности  

                                         

7  

Типы  механизмов  привлечения  инвестиций  в  промышленные  проекты  

Access  to

 Success    

   •  институциональные  •  правовые  •  организационные  •  маркетинговые  

                                         

8  

Институциональные  механизмы:  институты  развития  

Access  to

 Success    

   

•  экспертиза      *  научно-­‐техническая    *  содействие  в  оформление  ИС  в  России  и  за  рубежом    *  содействие  в  поиске  ментора,  советника  

•  дополнительное  фондирование      и  иные  формы  облегчения  финансовой  нагрузки  на  инвестора    до  достижения  компанией  коммерческой  состоятельности  

•  продвижение  в  России  и  за  рубежом  *  участие  в  отраслевых  выставках  и  инвест  мероприятиях  *  федеральные  конкурсы-­‐акселераторы  –  Generaeon  S  *  инвестиционные  площадки:  СКБА,  StartTrack  ФРИИ,  НАБА  

                                         

9  

Конкурс-­‐акелератор  GeneraOon  S  Access  to

 Success    

   

                                         

10  

Правовые  механизмы  Access  to

 Success    

   

•  Организация  компании  под  конкретный  проект  

•  Адекватный  состав  учредителей  

•  Правильное  оформление  интеллектуальной  собственности  –  с  учетом  выбранной  модели  инвестиций  (венчурная,  прямые  инвестиции,  дивидендная)  

•  Правильное  оформление  юрисдикции  и  правовой  формы  

                                         

11  

Организационные  механизмы  Access  to

 Success    

   

Деятельность  потенциально  ликвидной  компании  должна  быть  организована  на  проектной  основе  

Проект  в  современном  смысле:  

деятельность,  направленная  на  создание  уникального  продукта  командой  проекта  в  рамках  запланированного  периода  времени  и  с  определенным  бюджетом  

 Продуктом  проекта  для  инвестора    является  компания  в  целом!  

                                         

12  

Маркетинговые  механизмы  Access  to

 Success    

   

•  Построение  и  развитие  бренда  компании  как  инвестиционного  объекта  

•  Определение  рынка  продажи  компании:  финансового  или  отраслевого  

•  Определение  типа  инвестора:    *  стратегического  или  финансового    *  институционального  или  бизнес-­‐ангела  

•  Поиск  инвестора,  соответствующего  выбранной  инвестиционной  модели  

                                         

13  

Спасибо  за  внимание!  Access  to

 Success    

   

Следите  за  развитием  событий  на  фейсбуке  

 Starta  Capital  

 Liudmila  Golubkova  

на  сайте  Национальной  ассоциации  бизнес-­‐ангелов  

 www.rusangels.ru  

Эта  и  другие  презентации  по  теме  инвестиций  в  технологические  проекты  ранних  стадий  

 hxp://www.slideshare.net/LiudmilaGolubkova