От технологического проекта к ликвидной компании
-
Upload
liudmila-golubkova -
Category
Investor Relations
-
view
242 -
download
0
Transcript of От технологического проекта к ликвидной компании
От технологического проекта –
к ликвидной компании
Людмила Голубкова Управляющий партнер фонда ранних стадий Starta Capital
Председатель Административного совета Национальной ассоциации бизнес-‐ангелов
Москва 29 октября 2015
2
Точка зрения инвестора на проект Access to
Success
Технологический проект для инвестора – это НЕ: • поддержка фундаментальных или экспериментальных исследований • содействие выводу технологического продукта на рынок • выдача грантов коллективам разработчиков • участие в проекте в качестве основателя • спонсирование малого технологического бизнеса, МИПов при вузах • покупка патента и прилагающегося к нему изобретателя
Инвестор вкладывает средства не в проект -‐
в компанию, имеющую активы и обладающую ликвидностью
3
Понятие ликвидности компании Access to
Success
Ликвидный (лат. liquidus – жидкий, подвижный, текучий) -‐ легко реализуемый, превращаемый в наличные деньги.
Ликвидность компании – возможность продать ее целиком или по частям (доли, акции) на рынке капитала в запланированные сроки в рамках установленной нормы доходности.
4
Ликвидность компании: точка зрения инвестора
Access to
Success
Если инвестор ранней стадии должен продать свою долю в компании как можно дороже, значит, он заинтересован…
… в росте оценки компании
5 Access to
Success
Разработка (ОКР) Опытный образец Бета–версия ПО
Промышленный образец Релиз
Промышленный выпуск
маркетинговый проектной компании производственный
Высокая способность компании обеспечить выход инвестора в заданные сроки с расчетной доходностью за счет роста оценки компании на рынках капитала
Инвестиционная привлекательность
6
Типы механизмов формирования ликвидности компании посевной стадии
Access to
Success
• институциональные • правовые • организационные • маркетинговые
7
Институциональные механизмы: институты развития
Access to
Success
• экспертиза * научно-‐техническая * содействие в оформление ИС в России и за рубежом * содействие в поиске ментора, советника
• гранты, субсидии, льготы и иные формы облегчения финансовой нагрузки на инвестора до достижения компанией коммерческой состоятельности
• продвижение в России и за рубежом * участие в отраслевых выставках и инвест мероприятиях * федеральные конкурсы-‐акселераторы – ФРИИ, Generadon S * инвестиционные площадки: Сколковский клуб бизнес-‐ ангелов (СКБА), Venture Club, Starjrack, НАБА
8
Правовые механизмы Access to
Success
• Организация компании под конкретный проект
• Адекватный состав учредителей
• Правильное оформление интеллектуальной собственности – с учетом выбранной модели инвестиций
• Правильное оформление юрисдикции и правовой формы
9
Организационные механизмы Access to
Success
Деятельность потенциально ликвидной компании должна быть организована на проектной основе
Проект в современном смысле:
деятельность, направленная на создание уникального продукта проектной командой в рамках запланированного периода времени и с определенным бюджетом
Продуктом проекта для инвестора является компания в целом!
10
Маркетинговые механизмы Access to
Success
• Построение и развитие бренда компании как инвестиционного объекта
• Определение рынка продажи компании: финансового или отраслевого
• Определение типа инвестора: * стратегического или финансового * институционального или бизнес-‐ангела
• Поиск инвестора, соответствующего выбранной инвестиционной модели