宏观面与基本面共振 连塑强势反弹能源化工团队主讲人 董竹英投资咨询部 交易咨询

实效性：强势反弹 保证金交易，相对股票，期货的实效性尤为重要。

趋势性：长期偏空 看大势赚大钱，看小势赚小钱，不看势不赚钱。

注重宏观 宏观是皮，其它是毛，皮之不存毛将焉附！

研究与服务三大特点

研究框架宏观面短期长期

基本面供给需求成本

技术面

研究框架

短期宏观面 欧债危机：达成一揽子协议

EFSF“4 倍”杠杆化，扩大后规模为 1 万亿欧元； 银行业重组达成 9% 一级资本充足率共识； 希腊债务减记 50% 达成协议。

7950亿

1万亿

短期宏观面 中国：紧缩周期结束迹象

国家总理温家宝，注重政策的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微

调。

央行行长周小川，货币政策总基调不变，同时保持充分的灵活性和针对性。

发改委副主任彭森，预计我国 CPI 后期将继续回落。

总结：短期宏观是利好的

长期宏观面 中国滞涨：货币政策难言真正放松

三季度 GDP 同比增长 9.1% ，低于二季度 9.5% 的增长速度；9 月份 CPI 同比增长 6.1% ，较上月下降 0.1 个百分点，处

6% 高位。

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CPI :当月同比增长 % GDP:当季同比 %（右）数据来源 :Wind ，海通期货投资咨询部

长期宏观面全球经济疲软：复苏路坎坷

中美欧日 2011 年二季度 GDP 环比：美国年率增 1.3% ；日本年率降 2.1% ；欧洲年率增 1.6% ；中国年率增 2.4% （三季度增 2.3% ）。

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中国 美国 日本 欧元区数据来源 :Wind ，海通期货投资咨询部

宏观面长期宏观面 欧猪五国经济疲软：欧债危机存隐患

债务超黄线： 60% ； 季度 GDP 同比呈零增长或负增长。

总结：长期宏观是利空的

基本面 供应面：产量平稳、进口微增、期现库存双降

基本面 需求面

塑料薄膜产量平稳； 塑料农膜产量总体平稳，但季节性减弱，旺季不旺。

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基本面 成本：比价、价差

L 与原油比价处历史低位；

L 与 LDPE价差处历史低位，L 与 HDPE价差接近历史低位；

L 与现货价差处低位区域。 总结：基本面是利好的

长期：空，下降趋势（技术：头肩顶形态）

技术面 后期走势分析及操作建议

短期：多，强势反弹（技术：颈线突破后的回抽确认；宏观面：利多；基本面：利多）

10800～ 11250区间：多空转换区域时间点： 11 月 7 日欧盟 27 国财长会议，届时短多单

子注意止盈；长线投资者找机会建立空单，止损11500 总结：短多长空

L1205

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