King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]1

فيصل الملك جامعةاإللكتروني التعلم عمادة

بعد عن والتعليم

المقرر اسممالية ) (2إدارة

المقرر استاذالجغيمان/ عبدالله أ

1

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

السادسة المحاضرة

الخطر وتحليل الرأسمالية الموازنة

2

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

النقدية التدفقات تحصيل في التام التأكد عنصر افتراض إن ، عملي غیر افتراضا یعتبر اإلستثماریة المشروعات وتقويم

المشروعات من المرتقبة النقدیة التدفقات ألن نظرآمن كبیر عدد على وتتوقف بالمستقبل تتعلق اإلستثماریة

في وبالتالي النقدیة التدفقات تقدیر في تؤثر التي العوامل. اإلستثمار قرار

تم التي اإلستثماریة المشروعات تقویم أسالیب إن. المخاطره اإلعتبارعنصر بعین تأخذ ال سابقا إلیھا التطرق

التي التقویم أسالیب على التعرف على الفصل ھذا یركز. المخاطره عنصر اإلعتبار بعین تأخذ

الخطر وتحليل الرأسمالية الموازنة

3

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

التأكد: معادل معامل طريقة أوال

تقویم عند المخاطر معالجة على الطریقة ھذه تعملالنقدیة التدفقات تعدیل خالل من اإلستثماریة المشروعات

مؤكده لتصبح مؤكده الغیر

مثال :مشروع في اإلستثمار فرصة المستثمرین أحد لدى توفرت إذا

إما محتملة عوائد یحقق أن من یمكنة أو 20000استثماري لایرمتساویة ) باحتماالت %(50لایرصفر

4

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

:تابع

مؤكد ) ( : غیر اإلستثمار ھذا من المتوقع العائداإلستثمار = ) من المتوقع (= 0.5×0(+)0.5×20000العائد

ريال 10000

مبلغ تحقیق منفعة عنده تتساوى المستثمر ھذا أن تصورنا لومبلغ 8000 تحقیق مع مؤكده فإنة 10000لایر ، مؤكده غیر

أن : القول یمكنمؤكده ) ( = 8000 مؤكده ) (10000لایر غیر لایر

5

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

:تابع

: كالتالي التأكد معادل معامل حساب يمكن السابق التحليل خالل من

حیث :الصحیح = والواحد الصفر بین قیمتھا وتتراوح التأكد معادل معامل

CCFi =للفتره المؤكده النقدیة iالتدفقاتRCFi =للفتره مؤكده الغیر النقدیة Iالتدفقات

المؤكده = النقدیة التدفقات حساب یمكن وعلیه

6

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

:تابع

مالحظة: بين قيمتها تتراوح التأكد معادل معامل 1و +0قيمة

السابق : المثال على بالتطبیق

الصيغة : هذه نطبق المؤكدة النقدية التدفقات ولحسابالمؤكدة = النقدية التدفقات ريال 8000 = 0.8*10000وتكون

المشروعات تقويم في المؤكدة النقدیة التدفقات ھذه استخدام ویمكنبعد اإلستثماریة

. مؤكدة الغیر النقدیة بالتدفقات المرتبطة المخاطر من التخلص

7

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

االستثمارية المشاريع :تقويم

التدفقات تعديل بعد االستثمارية المشاريع تقييم يمكنمثل : طريقة من بأكثر النقدية

الحالية- 1 القيمة صافي طريقةالداخلي- 2 العائد معدلالربحية- 3 مؤشر

بعد الحالية القيمة صافي طريقة على نعتمد سوف هناالخطر ) ازالة أي المؤكدة النقدية التدفقات على الحصول

) مؤكدة الغير النقدية بالتدفقات المرتبط

8

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

القیمة صافي بطریقة اإلستثماریة المشروعات تقویمالتأكد معادل معامل تطبيق مع : الحالیة

الحالية = القيمة صافي

حيث: NPV =الحالية القيمة صافي

التأكد = معادل معاملRCFi =الغيرمؤكدة النقدية التدفقات

Rf ( =عديمة المخاطر من الخالية االستثمارات على العائد معدلالمخاطرة(

n =المشروع عمرK =المشروع لتكلفة الحالية القيمة

9

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

:مثالالتالیة : بالمعلومات استثماري مشروع بتقویم الشركات إحدى تقوم

المشروع = ريال130000تكلفةالمطلوب = العائد %12معدل

المخاطر = عدیمة االستثمارات على العائد %5معدل

: كالتالي هي المشروع من المتوقعة النقدية التدفقات

10

معامل قيمةالتأكد معادل

النقدية التدفقاتالمؤكدةRCF غير

السنة

0.9 10000 10.9 20000 20.8 40000 3

0.75 80000 40.6 80000 5

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

:تابع : معامل بطريقة الحالية القيمة صافي هي ما المطلوب

التأكد؟ معادل• : : للمشروع المؤكدة النقدية التدفقات حساب أوال

11

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

:تابع

المعادلة: : بتطبيق الحالية القيمة صافي حساب ثانيا

: مالحظاتصافي نتيجة كانت اذا

موجبة الحالية القيمةمقبول المشروع فإن

المشروع فإن سالبة كانت واذامرفوض

12

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

:تابع

الجدول :2و 1الخطوة بنفس

13

King Faisal Universityفيصل الملك جامعة

Deanship of E-Learning and Distance Education

بعد عن والتعليم اإللكتروني التعلم عمادة [ ]

بحمد الله

14