期貨與選擇權專題研討

學期報告

指導教授：張上財 教授 學 號： M9780102 學 生：陳玟蓁

在今天 (99/5/6)跳空開低 7759點，直接跌破季線跟年線，尾盤收在幾乎最低點 7696，留了一根有上引線帶 1335億的黑K，形成跌破缺口，M 頭確定形成。三大法人賣超 255億，融資餘額減了 15億  目前是 2620億，短線上空方力道強勁，四大期指也破底留上影線。

日線

周線

從上圖的日 KD線觀察到，已經死亡交叉，且乖離持續擴大中，再搭配周線來看，已逐漸接近死亡交叉，一旦死亡交叉確定，那之後的跌勢會更大。

在從周線來看，從第7930跌破到今天的7696，接下來支撐點會在 7383，如果也跌破下一個支撐點就會在7080，每個區間都差不多是三百點。

歐元月線圖歐元日線圖

從這兩個圖可以發現，歐元一直貶值一陣子了，加上這次希臘問題，讓歐元日線圖已經破底，在月線圖上，M 頭也快出現了，另外英鎊也一直再破底貶值，如果這兩個歐洲的重要貨幣持續貶值的話，那歐洲的問題會變得越越大。

英鎊日線圖 英鎊月線圖

  止跌的三個要素 1.必須量持續三天縮至千億以下2.融資餘額必須再減少3.外資減少賣超如果未能出現上述三種訊號止跌，在目前劇烈震盪的情況下，需特別注意量的變化，因為隨時都有可能再往下殺低，如果周四、周五繼續收整理收黑，那麼日線就會連七黑，下周一第八天直接再往下探底的機會會更大，所以在選擇權策略上建議偏空操作。買 7600 PUT 一口  賣 7200 PUT 三口     加上  賣 7700CALL 一口  買 7900 CALL 一口

買 7600 PUT (116) 一口  賣 7200 PUT (24.5) 三口     

賣 7700CALL (120) 一口  買 7900 CALL (47) 一口

7600(-42.5)

7200 (357.5)

7900(-127)

7700(73)

結合

7700

7200 (430.5)

7600 (30.5)

7900(-169.5)此策略是以 7200 到 7700這區間來賺取時間價值，一旦指數又出現

大黑 k 到往下殺，就必須趕快獲利了解，以免過了  7200後，因口數比例關係，獲利會快速減少。