交易技术研究部 关怀远

一、抓价。二、下单三、如何挂单四、撤单五、快捷平仓六、止损单锁定利润或斩仓离场七、条件单的使用

我们按照一般交易顺序来介绍下面的内容

可以在报价、技术图表、分时走势图、TICK走势图页面进行买价 /卖价的抓价委托，点击最新价可实现以最新价进行买卖。

买卖按钮上显示的联动价格，可以分别设置与对价，挂价或与价格输入框保持一致。

点击买卖按钮，红色买入，绿色卖出。

炒单模式下，无论是使用键盘或是鼠标操作，都只需一步即可完成买价买入、买价卖出、卖价买入、卖价卖出、涨停板买入、跌停板卖出、扫买量卖出及扫卖量买入、最新价买卖等下单操作。

有一个人，他设了一个诱捕火鸡的圈套，用一连串玉米粒引火鸡走入一个门上装枢纽的大笼子。他远远地用一根绳子联在笼子的门上，当有足够数目的火鸡进入笼子时，他能把绳子一拉关往。但是一旦他关上，除非他亲自走到笼子前就不能再打开，但这样会把尚在外边的火鸡吓走。 一天，他已见到有 12只火鸡在他的笼子里。接着有一只火鸡溜出来，剩下 11只。他想：“刚才有 12只的时候我应该拉绳子关笼子的。也许再等一下，它还会走进去。”当他等这第 12主进笼子时，又有 2只火鸡走出了笼了。他又想：“我应该满足，有 11只也好，只要再有 1只火鸡跑回笼子，我就拉绳子。”当他在等机会时，又有 3只火鸡跑了出来， ...... 结果他落得个双手空空。 他的问题就在于他无法放弃原来已快到手的火鸡数目，想象其中一些还会跑回去。这种态度正是典型的投资人无法认赔卖出的情况。他不断期望期货能恢复原价。

教训是：为了减低市场风险，停止数你的火鸡。

侥幸的心理作祟

价格频繁波动让投资者犹豫不决

执行止损是一件痛苦的事情

输得起的表现是：一旦交易方向错了，心中没有止损概念。

赢不起的表现是：一旦交易方向对了，帐户上有了一点浮动利润，便心旌摇荡，无法自持，老是想着这点利润不要被抹去，还是落袋为安，结果便紧张兮兮地赶紧平仓。回头一看，本来可以打只老虎的，却只拍了一只苍蝇。

全程跟踪止损 止损价格跟踪价格的正向波动自动调整，保证最大赢利。合理设置步长参数，可

以防止价格波动把持仓震出来。

举例说明：多头开仓价格 2000，设置追踪点差 5，步长 3 ，最小变动价位 1 。

（1）价格涨到<=2002之前，跌至1995，自动止损（2）价格涨至2003—2005，回撤至1998，自动止损（3）价格涨至2006—2008，回撤至2001，自动止赢

限价止损 +追踪止盈 价格达到止盈价位以后，止赢价格跟踪价格的正向波动自动调整，

保证最大赢利

举例说明： 多头开仓价 2000，设置止损点差 5，止赢点差 20，追踪点差 3 ，最小变动价位 2 。 注：系统的默认保底止赢损失是 2个价位。

（ 1 ）价格跌至 1990 ，自动止损；（ 2000 - 5 * 2 = 1990 ） （ 2 ）当价格 >=2040 并且 <=2046( 止赢价位 + 追踪点差 ) 时，回撤

至 2036 （止赢价位 -2 个点的波动）止赢； （ 3 ）价格上涨至 2046 以上，回撤 3*2 ，自动止赢。

限价止损 +限价止盈

（ 1）价格跌至 1990 ，自动止损； （ 2）价格上涨至 2010, 自动止盈。

举例说明：多头开仓价 2000，设置止损价位 1990，止赢价位 2010

超价：在有利于成交的方向，自动加或减几个最小变动价位，以提高成交几率

追价下单：下单没有成交，系统会自动撤掉挂单，然后按照最新价重新发出委托，直到成交为止 ，设置追价范围，防范风险

智能分批：根据默认分批手数，分批下单

自动追价，实现完美个性化

算法过程监控，一目了然

智能分批，突破传统分批模式 智能分批不同于传统的分批下单，智能分批不同于传统的分批下单，传统的分批只能设置批数，当下单传统的分批只能设置批数，当下单手数改变后，每笔的下单手数就会手数改变后，每笔的下单手数就会发生变化，这样不利于成交。而文发生变化，这样不利于成交。而文华智能分批是针对分批手数设置，华智能分批是针对分批手数设置，下单手数改变后，只会出现批次的下单手数改变后，只会出现批次的变化，最大程度的保证每批的成交变化，最大程度的保证每批的成交

点击可直接启动超价下单

时间 +价格条件单，完成简单程序化交易策略

通过设置价格与时间条件单相结合方式，实现简单的程序化交易策略

套利交易

何为套利

市场上相关品种间的价格变化具有很强的关联性，但某些原因经常导致这种关联性出现不合理的情况，发现了这个不合理就像捡到了钱包，套利的本质就是在价差变化不合理时入场，在价差回归合理后出场，从不合理到合理之间的差值，就是套利的盈利空间。

套利交易的优点

1 、没有隔夜的担忧，安心入睡。2 、套利同样有暴力，稳定收益。3 、盈利具有确定性，风险可控。4 、投资周期可测性，避免调仓。 。。。 。。。

对套利交易的认识误区

套利利润微薄，不能短期致富。套利分析复杂，普通人不能做。套利下单繁琐，经常容易出错。

总结：没有得心应手的套利工具

像做单个合约一样简单的套利功能

不受市场限制的套利 价差图表的技术分析 简单便捷的下单方式 算法交易防止“瘸腿” 机会更多的程序化套利

一键通行情交易系统如何实现套利

商品期货： 股指期货：跨期套利 股指跨期套利跨品种套利 ETF 指数基金与股指套利跨市场套利 股票期现套利

股指的跨期套利 跟商品期货的跨期套利相同，我们也需要

对相关股指的价差走势做一个预测。股指不同月份合约也有强弱之分。以目前模拟股指为例，通过观察，股指的远期合约的涨跌幅度都要大于近月合约。

300现指在进入 2009 年 11月下旬在高位震荡整理， 11月 26 日确立下跌走势，根据上述规律，我们可以判断价差将下跌，此时套利入场，待走势平稳时出场，完成套利。

ETF指数基金与股指套利什么是 ETF 指数基金： ETF 指数基金是“交易型开放式指数基金”。 它是一种跟踪“标准指数”变化 ,且在交易所上市的开放式基金 ,投资者可以像买卖股票那样 ,通过买卖 ETF,从而实现对指数的买卖。因此 ,ETF 可以理解为“股票化的指数投资产品”。因此可以使用 ETF 指数基金与股指套利对冲风险。

ETF的特点 1 、具备专业投资团队的精英管理（与开放式基金

一样由基金管理公司进行系统管理、开放式申购、赎回）；

2 、规避非系统性风险的指数化标准（类似股指基金通过采用单宗交易投资于一揽子指数优质成分股）；

3 、快捷连续的竞价、低成本交易（费用与封闭式基金相同，并克服了封闭式基金大幅折溢价交易的缺陷）；

4 、实时高效操作（交易模式等同股票交易）。

无套利区间

指数期货价格

指数现货价格

价格

时间

套利机会

套利机会

股指期现套利原理

ETF与股指套利本质

ETF由于流动性好、交易成本低、跟踪误差小，是股指期货期现套利中理想的现货选择。

其本质是当股指期货价格和现货价格出现偏离时，利用 ETF尽可能的复制现货指数，实现期货和现货间的基差收益。

自动计算所选 ETF指数基金与沪深 300指数的关联性

所选 ETF指数基金与沪深 300指数价格走势关联分析图

收益率 = ( 交易收益 /(1 + 保证金率 ) ) - 银行利率 - 交易交割成本。 其中：交易收益 = （股指价格 - 现货指数价格） / 现货指数价格。

保证金率 = 20% （默认参数，可自行修改）

期货保证金没有利息，证券资金按照活期计算，我们的默认参数用的是 0.36%（也可以精算， 可以用 2.52%* 占用资金的天数 /365 ）

交易交割成本 = 1% （默认参数，可自行修改。包含股票和印花税、手续费、过户费，期货的手续费）

ETF的 T+0操作

ETF 与股指的套利不仅仅可以进行中长期的波段操作，由于 ETF 交易灵活、交易成本较低，如果发现日内的套利机会同样可以进行套利交易：在二级市场上买入 ETF卖出股指，然后可以直接到基金公司申请赎回 ETF ，同时股指平仓，实现 ETF 与股指套利的 T+0操作。

ETF指数基金与股指套利配比技术

不要认为低风险等同于无风险 - 止损对邻近交割的合约谨慎交易 -逼仓行情尽量避免套利交易失败 - 出现瘸腿情况了解交易规则和结算规则 - 避免冲击成本

套利交易时应该注意的问题

在套利交易中单腿问题很令人苦恼，能不能避免？

套利交易的下单量应该如何把握，从而摆脱瘸腿问题？

使用流动性机制避免套利瘸腿出现

流动性级别低的合约先下单，成交后流动性级别高的合约再下单

利用滑点的设置避免套利风险的产生

套利下单时，如果价差变化超过设置滑点，套利交易自动暂停

套利下单过程一目了然 -交易过程的监控

使用追价下单和分批下单，防止瘸腿价差过大，暂停套利下单

如何快速把握套利机会

满足设置的监测条件，系统会自动下单