الرحيم الرحمن الله بسمالناصري : محمد بن إبراهيم من م�قدمة عمل ورقة

ندوة :

في المالية والوساطة االستثمار شركات دورالمالية السوق تطوير

والتطوير لالستثمار العالمية اإلسالمية الهيئة

هـ1429 / 11 / 26الرياض

االستثمار شركات المالية والوساطةدورالمالية تطويرفي السوق

؟ الوسيط هو من

المالية؟ السوق هي ما

؟ المالية السوق بتطوير المقصود ما

له / : المرخص الشخص الوسيطالنظام : التي في المساهمة شركة هو الوسيط

يعمل الذي الوسيط ووكيل ، بالوساطة تعملالمالية . األوراق بأعمال ويقوم الشركة لدى

التنفيذية : اللوائح له : في المرخص الشخصالهيئة من ترخيص على يحصل الذي الشخصالمالية األوراق أعمال من أي بممارسة

المشورة،) تقديم اإلدارة، ، الترتيب ، التعامل . ) شخص أو اعتباري شخص يكون وقد الحفظ

طبيعي .

له المرخص الشخص ، الوسيط

المالية وسيط عميل ورقة

أوراق : صفقات بتنفيذ له مرخص شخص يقوم شخص العميل. لحسابه مالية

: الوسيط : نشاط �مارس ي ، شخص الترتيب ، التعاملمالية ورقة في الحفظ ، المشورة تقديم اإلدارة،

صناديق : وحدات ، الدين أدوات ، أسهم المالية الورقةإلخ ... . والمستقبل الخيار عقود االستثمار،

.. الوساطة قطاع

سوق: : السوق العام بمفهومه المالية األوراق سوقوساطة ... ، بورصة ، ثانوي سوق ، أولي

المتطورة : للمستثمرين حماية �وفر ت التي

والشفافية والفعالية والكفاءة العدالة فيها وتتوفراألسواق

. المنظومة مخاطر فيها وتنخفض

؟ المتطورة السوق

المالية السوق هيئة وواجبات مهام من السوق تطوير السوق ) .. 1أ / – 5المادة تنظيم المالية السوق نظام من

وتطويرها .. ( . المالية

التنفيذية باللوائح االلتزام الوساطة شركات على أوجب النظام.

وحملتها مهام الوساطة بشركات أناطت التنفيذية اللوائحالمالية : السوق تطوير إلى بها االلتزام حال في تؤدي واجبات

السوق سلوكيات الئحة لهم المرخص األشخاص عمل الئحة

السوق تطوير عبئ نقلللوسطاء

بناء2 لهم المرخص األشخاص ومسؤوليات واجباتالالئحة : على

) (للنظام بالمخالفة التنفيذ إذا : عدم العمالء أوامر قبول يحظرأو السوق في يتالعب العميل أن لالعتقاد معقول سبب لديه كانأو للنظام ] مخالفا يعتبر أو داخلية معلومات على بناء يتداول

.(اللوائح . ) أيام ثالثة خالل الهيئة وإشعار كتابة ذلك توثيق يجب) العمالء) :. أولوية مالية ورقة بشأن العمالء أوامر تنفيذ يجب

الخاص . لحسابه أمر أي تنفيذ قبل: ) المناسب) الوقت في له التنفيذ المرخص الشخص على

السائدة للظروف ] تبعا ] عمليا ذلك يصبح حالما العميل أمر تنفيذ) الشروط) بأفضل : التنفيذ تنفيذ له المرخص الشخص على

: : كوكيل تصرفه عند ـ وذلك ، الشروط بأفضل العميل أمروعند السوق، في السائد األفضل بالسعر األمر تنفيذ من التأكد : يمكن كان مما للعميل أفضل بسعر التنفيذ كأصيل التنفيذ

السابقة . للفقرة ] وفقا عليه الحصول

السوق سلوكيات الئحة

) (المناسب الوقت في له : التخصيص المرخص الشخص علىتأخير . دون له تخصيصها من التأكد لعميل صفقة تنفيذ عند

: ) العميل) لمصلحة المضرة الشخص الوساطة على يحظربالتعامل إقناعه أو للتعامل لعميل مشورة تقديم له المرخصبأن لالعتقاد معقولة أسباب هناك كان إذا للتعامل الترتيب أووتكرار عدد حيث من العميل بمصلحة يضر التعامل ذلك

ومركزه االستثمارية أهدافه إلى بالنظر وذلك التداول صفقات. حسابه وطبيعة وحجم المالي

: ) العمالء) أوامر له تجميع المرخص الشخص على يحظرخاصة أوامر مع أو آخرين عمالء أوامر مع عميل أوامر تجميع. السعودي السوق في متداولة بورقة يتعلق األمر كان إذا بهذلك) شرح بشرط التجميع يجوز السعودي السوق غير فيبسبب عمالئه من أي تضرر عدم من والتأكد للعميل كتابةجميع تنفيذ سعر متوسط على المجمعة األوامر وحصول ، ذلك

المنفذة (. األوامر

السوق ... سلوكيات الئحة

: ) البحوث) لنشر السابق أصدر التعامل مالية بورقة التداول عدملهم صدرت الذين العمالء إعطاء بعد إال ، ذلك ينوي أو توصية بشأنها

بشأنها . موقف التخاذ معقولة فرصة البحث أو التوصية ) التوصية) فحوى مع يتعارض بما التعامل : حظر إصدار عند

أو توصية تقديم عليه يحظر فإنه لعميل توصية له المرخص الشخصعليه يحظر كما ، ذلك عن له يفصح لم ما بعكسها آخر لعميل التداولمعقولة أسباب توجد لم ما التوصية بعكس الخاص لحسابه التداول

. لذلك تدعوه) اآلخرين) تصرفات عن : المسؤولية عن ] مسؤوال الشخص يظل

بناء تداول أو تالعب على انطوت إذا عنه نيابة آخر شخص تصرفاتيتخذ لم ما صحيحة غير بيانات إعطاء أو داخلية معلومات على

التصرفات . بتلك يأذن ولم النظام مخالفة لمنع الضرورية الخطواتــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ـــــــــــــــــــ

السوق ... سلوكيات الئحة

لألشخاص األساسية االلتزامات تبين مبادءلمعايير عام مفهوم وضع بغرض لهم المرخص

الالئحة : بموجب منهم المطلوبة السلوك

اإلدارة فعالية ، والحرص والعناية المهارة ، النزاهةفي المالئم السلوك ، المالية الكفاية ، والرقابةهيئات مع التعاون ، العمالء أصول حماية ، السوقمراعاة ، العمالء مع التواصل ، واإلشراف الرقابة ، المصالح تضارب عدم ، األفراد العمالء مصالح

األفراد . للعمالء المالئمة

لهم المرخص األشخاص الئحة

األشخاص على الالئحة رتبتها ومسؤوليات واجباتلهم : المرخص

) هدايا الحوافز) أو حوافز العميل منح له المرخص الشخص على يحظرواجبه مع ذلك تعارض إذا قبولها عليه ويحظر ، صفقة إبرام على لتشجيعهخسائر أي في المشاركة عرض أو العميل مشاركة عليه ويحظر ، عميل تجاه

. لها يتعرض قد) (المعلومات إال : سرية العميل معلومات سرية على المحافظة عليه يجب

كان أو ، ذلك على العميل وافق أو ، ] نظاما مطلوب عنها اإلفصاح كان إذاالمعلومات تعد لم أو ، للعميل خدمة ألداء معقول بشكل ] ضروريا اإلفصاح

سرية.: ) (المعلومات تسرب من الوقاية إذا ترتيبات الترتيبات هذه وضع عليه يجب

اإلدارة . أو المشورة أو التعامل ] أيضا ويقدم الشركات تمويل خدمة يقدم كان: ) (النظامية المسؤولية من المرخص الشخص إعفاء شرط شرط أي يبطل

بذلك.

لهم .. المرخص األشخاص الئحة

: ) العمالء) فقط تصنيف واحدة فئة إلى عميل كل تصنيف يجبالتعامل) (. ويقتصر نظير طرف ، فقط تنفيذ فرد عميل ، فرد عميل ) ( عنه، وكيل بصفته تعليماته تنفيذ على فقط تنفيذ الفرد العميل مع

. له المشورة تقديم يجوز وال) اإلرهاب) وتمويل األموال بجميع غسل الوفاء من التأكد يجب

األوراق أعمال ممارسة قبل المجال هذا في النظامية االلتزاماتعميل . أي مع المالية

(للملحق ] وفقا الخدمات تقديم (2ـ5شروط الالئحة تزويد : من يجبمنها . بسجل واالحتفاظ معه التعامل قبل ـ اتفاقية بصيغة ـ بها العميل

(للملحق ] وفقا الفرد العميل ( :3ـ5معرفة الالئحة التعامل من قبلوخبرته المالي وضعه عن معلومات على الحصول يجب العميل معواالحتفاظ ، األقل على ] سنويا ذلك وتحديث ، االستثمارية وأهدافه

لذلك . بسجل

لهم ... المرخص األشخاص الئحة

( للملحق ] وفقا العميل تجاه األمانة بواجب الالئحة (4ـ5االلتزام من) المصالح) العميل تضارب مصلحة رعايته من التأكد عليه يجب

عليه . المصالح تضارب تأثير وعدم األوقات جميع في الفرد: ) المخاطر) المخاطر فهم بطبيعة الفرد العميل إفهام يجب

مخاطر . بدرجة يرتبط ما الخصوص وجه وعلى تعامل بأي المتعلقةمنخفضة المالية واألوراق كالمشتقات خاصة طبيعة ذات أو عالية

ونحوها . المضاربة وأوراق السيولة: ) (اإلدارة المالئمة أو المشورة تقديم أو التعامل عدم عليه يجب

له . مالئما ذلك يكن لم ما فرد عميل لحساب: ) الفرد) العميل إال اقتراض الفرد العميل إقراض يجوز ال

مبلغ : بأن القناعة ثم المالي وضعه وتوثيق بتقويم القيام بشرطينالقرض . على المكتوبة المسبقة وموافقته ، له القرضمناسبة

لهم ... المرخص األشخاص الئحة

: ) (والخدمات يفصح األتعاب أن خدمات أي تقديم قبل عليه يجبيتقاضاها . التي والعموالت األتعاب عن كامل بشكل لعمالئه

: ) (الصفقات تنفيذ [ إشعار وفقا للعميل فوري بشكل إرساله يجبالصفقة .5ـ 5للملحق تنفيذ فور الالئحة من

: ) (الدورية ثالثة التقارير كل حسابه إدارة حالة في للعميل �رسل تالملحق معلومات مستوفية األقل على .6ـ5أشهر الالئحة من

: ) العمالء) إلثبات سجالت وكافية وحديثة صحيحة تكون أن يجب. بالالئحة االلتزام

: ) المرخص) الشخص لموظف الشخصية على التعامالت يحظرأحد يكون مالية ورقة على صفقة أي في ] طرفا يكون أن الموظف

. فيها ] المرخصطرفا الشخص عمالء

لهم ... المرخص األشخاص الئحة

مرخص شخص لدى تداول حساب فتح عليه ويحظرال لديه يعمل الذي المرخص الشخص كان إذا إال آخر . لموظف اإلفصاح عليه ويجب الخدمة هذه يقدم

خالل بتنفيذها يقوم صفقات أي عن وااللتزام المطابقةاآلخر . المرخص الشخص

: ) الهاتفية) المكالمات جميع تسجيل تسجيل يجب . عن لعمالئه واإلفصاح العمالء مع الهاتفية المكالماتعلى سنوات ثالث التسجيل وحفظ ، التسجيل ذلكنظامي تحقيق أو عميل مع نزاع وجود حال وفي ، األقل

التحقيق . انتهاء أو النزاع تسوية حتى ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ

ــــــــــــــــــ

لهم ... المرخص األشخاص الئحة

. المالية السوق بتطوير معنية المالية السوق هيئة ، للمستثمرين حماية �وفر ت التي هي المتطورة المالية السوق

فيها وتنخفض ، والشفافية والفعالية والكفاءة العدالة فيها وتتوفر . المنظومة مخاطر

تؤدي ومسؤوليات واجبات الوساطة بشركات أناطت الهيئة لوائحالمالية . السوق تطوير إلى بها االلتزام حال في

. الوساطة لشركات مادية منافع يحقق متطورة مالية سوق وجود

الخاتمة

الله ورحمة عليكم والسالموبركاته .

الناصري محمد بن إبراهيم

قانوني مستشارالرياض