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项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析

通过现金流量表，会计信息使用者可以评估企业以下几个方面的能力： 第一，企业在未来会计期间产生净现金流量的能力； 第二，企业偿还债务及支付企业所有者的投资报酬的能力；

2

项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析

第三，企业的利润与经营活动所产生的净现金流量发生差异的原因； 第四，会计年度内影响或不影响现金的投资活动和筹资活动。

项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析

编制现金流量表时，列报经营活动现金流量的方法有两种：一是直接法，二是间接法。 所谓直接法是指按现金收入和现金支出的主要类别直接反映企业经营活动产生的现金流量，在直接法下，一般是以流量表中的营业收入为起点，调节与经营活动有关的项目的增减变动，然后计算出经营活动产生的现金流量。

项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析

间接法是指以净利润为起点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等项目，剔除投资活动、筹资活动对现金流量的影响，据此计算出经营活动产生的现金流量。 准则规定：采用直接法列示经营活动产生的现金流量。

项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析

采用直接法便于分析企业经营活动产生的现金流量的来源和用途，预测企业现金流量的未来前景； 采用间接法编制现金流量表，便于将净利润与经营活动产生的现金流量净额进行比较，了解净利润与经营活动产生的现金流量差异的原因，从现金流量的角度分析净利润的质量。

项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析

信息使用者通过分析现金流量表可以达到以下目的： (1) 评价企业利润质量； (2) 分析企业的财务风险，评价企业风险水平和抗风险能力； (3) 预测企业未来现金流量；

项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析 一、经营活动现金流量质量分析 1 ．经营活动现金净流量大于零； 能够抵补“非付现成本和费用 ”，多余的部分用来进行扩大再生产； 2 、经营活动现金净流量等于零； 3 、经营活动现金净流量小于零。

项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析 -- 经营活动项目质量分析

经营活动现金流量项目的质量分析 1 ．“销售商品、提供劳务收到的现金” 分析人员应重点关注本项目。 2 ．“收到的税费返还” ---- 财务分析人员应当关注企业享受的税收优惠在未来可持续的时间，以及哪些税收项目享受优惠。

项目二 财务报表初步分析 --- 现金流量表分析—经营活动项目质量分析

3 ．“收到其他与经营活动有关的现金” --- 收到的罚款收入、经营租赁收到的租金 --- 具有一定的偶然性 -- 在分析时不应过多关注； 4 。“购买商品、接受劳务支付的现金” ---- 分析人员应关注企业该项目的内容和构成。

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 经营活动项目质量分析

5 ．“支付给职工以及为职工支付的现金” --- 应关注项目内容，企业是否将不应纳入其中的部分计算在内，同时该项目也可以在一定程度上反映企业生产经营规模的变化。 6 ．“支付的各项税费” 本期发生并支付的、本期支付以前各期发生的以及预交的教育费附加、矿产资源补偿费、印花税、房产税、土地 增值税、车船使用税、预交的营业税等税费。

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 经营活动项目质量分析

7．“支付的其他与经营活动有关的现金” --- 罚款支出、差旅费、业务招待费、保险费、销售费用、经营租赁支付的现金等其他与经营活动有关的现金流出，金额较大的应当单独列示。

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 投资活动项目质量分析

二、投资活动现金流量质量分析 1 ．投资活动现金净流量大于或等于零 1）投资收益显著， 2）财务危机，处置一些长期资产 应进一步研究企业的财务状况以及以后期间是否会演化为财务危机。 2 ．投资活动现金净流量小于零

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 投资活动项目质量分析

第一是企业投资收益状况较差； 第二可能是企业当期有较大的对外投资 。 1 ．“收回投资收到的现金”---- 出售、转让或到期收回除现金等价物以外的交易性金融资产、长期股权投资而收到的现金，以及收回持有至到期投资本金而收到的现金， 用收回投资收到的现金额与他们金额比较可以分析出

该公司是以什么投资为主。

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 投资活动项目质量分析

2 。“取得投资收益收到的现金” 分得的现金股利，从子公司、联营企业或合营企业分回利润而收到的现金，以及因债权性投资而取得的现金利息收入，但股票股利除外。

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 投资活动项目质量分析

3 ．“处置长期资产收回的现金净额” --- 不具有可持续性，； ----处置的是正在使用的固定资产或无形资产，应确定企业是因为调整未来经营方向，缩减当前经营规模，准备转产。 4 ．“处置子公司及其他营业单位收到的现金净额”

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 投资活动项目质量分析

5 ．“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金” ---- 购建固定资产而发生的借款利息资本化部分、融资租人固定资产所支付的租赁费除外。 该项目金额的增大表示企业对经营规模或者经营方向进行对了调整。一般处于初创期和成长期的企业投资较多，本项目发生金额较大，而在衰退期，很少投资，甚至会卖出长期资产，降低经营规模。

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 投资活动项目质量分析

6 ．“投资支付的现金” 除现金等价物以外的权益性投资和债权性投资所支付的现金以及支付的佣金、手续费等附加费用。

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析—筹资活动项目质量分析

三、筹资活动现金流量质量分析 1 ．筹资活动现金净流量大于零 企业筹资活动现金流量一般会大于零； 2 ．筹资活动现金净流量小于零 -- 一般是企业在本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、进行利润分配、偿付利息等业务。

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 投资活动项目质量分析

1 ．“吸收投资收到的现金” 以发行股票、债券等方式筹集资金实际收到的款项，减去直接支付给金融企业的佣金、手续费、宣传费、咨询费、印刷费等发行费用后的净额。 2 ．“取得借款收到的现金”

项目二 财务报表初步分析--- 现金流量表分析 -- 投资活动项目质量分析

3 ．“偿还债务支付的现金” 4 ．“分配股利、利润或偿付利息支付的现金” 5 ．“收到其他与筹资活动有关的现金”、“ 支付其他与筹资活动有关的现金”

项目二 财务报表初步分析 ----趋势分析 ---案例

一、比较现金流量表分析

项目 2002 2003 2004 2005 2006一、经营

1479393 1620494 1609393 2325912

流出量 1646156 1553796 1544448 1467257 2287385

净额 -74403 76046 142135 38554二、投资

流入量 139416 202779 35256

流出量 114650 164641 183769 255069 72751

净额 89360 -25225 19011 -92030 -37495

-298796

1347360

204011

流入量

183039

项目二 财务报表初步分析 ----趋势分析 ---案例

三、流入量 506518 535518 317610 312434

流出量 44251 396123 538582 450155 212220

净额 144477 110395 -3064 -132545 100234

净增加额

-64040 11694 94369 -83661 100127

2002 2003 2004 2005 2006

188727

筹资

项目二 财务报表初步分析 ----趋势分析 ---案例

2002 2003 2004 2005 2006

105 540

112 755 100 867 162 920 164 776

28 899 59 715 20 695 18 847 42 645

收回投资所收到的现金

82 413 118 758 79 641 12 979 30 917

支付的其他与经营活动有关的现金购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

项目二 财务报表初步分析 ----趋势分析 ---案例

2002 2003 2004 2005 2006

权益性投资所支付的现金

85601 104 926 39 302 10 702 29 967

第四章 现金流量表分析 ----趋势分析 ----案例分析

分析： (1) 企业在连续五年中，现金流的主要部分集中在营业活动现金流量中，说明企业的营业活动比较突出。 (2) 企业经营活动现金流量的净额从 2002 年到 2006 年基本是上升的态势，从最初的现金流量为接近负 30亿元，逐步变为正数，

项目二 财务报表初步分析 ----趋势分析 ---案例

这说明企业在最近几年的信用政策正在发生改变，收款的力度较以前有所加强。如果可以获得进一步的资料，分析人员应查看信用政策变化的原因，如果是因为市场的竞争加剧，或企业竞争力增强，则构成一个长期的利好信息。

项目二 财务报表初步分析 ----趋势分析 ---案例 (3)“ 支付的其他与经营活动有关的现金”数额较大，通过对会计报表附注的检查，发现其重要内容是支付的有关销售的费用，这与利润表中“销售费用”的数额较大的结论是相符合的。 (4)“ 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目数额与企业每期计提的折旧数额比较，可以认为企业生产规模大致维持原有水平。

项目二 财务报表初步分析 ----趋势分析 ---案例

(5) 将“收回投资所收到的现金”与“权益性投资

所支付的现金”两个项目相比较，可以看出两个项目每期的发生额相差不大，说明企业主要投资是股权投资，持有期限较短，一般不超过一年。

项目二 财务报表初步分析 ----趋势分析 ---案例

(6)依据筹资活动现金流量，同时结合资产负债表，可以看出企业主要的资金来源是短期借款。

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 ---P57

一、现金流入结构分析 现金流出结构分析就是将经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入加总合计，然后计算每个现金流入项目金额占总流人金额的比率，分析现金流出的结构和含义。

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流入量分析 年 度 2002 2003 2004 2006

经营活动产生的现金流入小计

69.6l ％ 68.70 ％ 77.00 ％ 86.99 ％

收回投资所收到的现金

5.59 ％ 3.38 ％ 0.62％ 1.16％

收回投资所收到的现金

4.74％ 5.59 ％ 3.38 ％ 0.62％ 1.16％

分得股利或利润所收到的现金

O.OO％ 0.OO％

O.00 ％ 0.00 ％ 0.00 ％

77.43％

4.74％

2005

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流入量分析

收到的其他与投资活动有关的现金

6.6l ％ 0.58％ 5.14％ 6.66％ O.08 ％

投资活动产生的现金流人小计

6.56％ 8.60％ 7.80 ％ 1.32％11.72％

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流入量分析 筹资活动产生的现金流人小计

23.83％ 22.70 ％ 15.20％ 11.69％

现金流入合计

100％ 100％ 100％ 100％ 100％

10.85％

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流入量分析流入量总计 =1347360+ 204011 + 188727=1740098 经营活动比重 =1347360÷1740098=77.43% 投资活动比重 =204011÷1740098 =11.72% 筹资活动比重=188727÷1740098=10.85%

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流入量分析

分析： (1) 企业的主要现金流入为经营活动现金流入，但是来自于投资和筹资分现金流入也不可忽略；

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流入量分析

(2) 经营活动现金流入占企业现金总流入的比例在 2005 年至 2006 年有所上升，而“收回

投资所收到的现金”逐年下降，说明企业的主业有所突出。这对于企业的可持续发展是有利的。

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析

二、现金流出结构分析 现金流出结构分析就是将经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出加总合计，然后计算每个现金流出项目金额占总流出金额的比率。

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例

2002 2003 2004 2005

购买商品、接受劳务支付的现金

64.39 ％ 59.97 ％ 55.71％ 76.96％

经营活动产生的现金流出小计

91.20 ％ 73.48 ％ 68.13％ 67.54％ 88.92％

79.07 ％

2006

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例 购建同定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金

1.60％

2.82％

0.9l％ 0.87％

1.66％

权益性投资所支付的现金 4.74％

4.96％

1． 73％

0.49％

1.16％

债权性投资所支付的现金 0.00％

0.00％

0.00％ 0.00％

0.00％

0.0l％

0.00％

5.46% 10.38％

0.0l％支付的其他与投资活动有关的现金

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例

6.35％ 7.79 ％ 8.1l ％ 11.74％

2.83％

偿还债务所支付的现金

18.55％

23.48％

20.3l％

7.89 ％2.3l ％

投资活动产生的现金流出小计

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例流出量总计 =1 646 156+114 650 +44 251=1 805 057(1) 企业现金流出中，“购买商品、接受劳务支付的现金”占较大比例达 79.07%（ 1427190÷1805057），但是每期企业“ 偿还债务所支付的现金”比率也较大 02 年为2.31%（ 41626÷1805057） .

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例

与“借款收到的现金”相比较，可以明显看出，产生的原因是企业借款为短期所致，每期内企业借新债还旧债，以解决流动资金的需求；

可以通过“借款所得到的现金”金额较大和资产负债表中大部分是短期借款信息可知。

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例

(2) 企业“购买商品、接受劳务支付的现金”在

2006 年上升较大，结合资产负债表和利润表，主要原因是企业当年销售上升，增加了当年采购和生产方面的支出；相对于 2005 年而言上升幅度较大， 为 76.96%。

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例

(3) 投资活动现金流出出现较大波动，主要是“ 支付的其他与投资活动有关的现金”的变化

所致 .

从现金流量表可以看出， 02 年 150、 03 年 0、04 年 123772 、 05 年 225520、 06 年 139

原因是企业在 2004 年和 2005 年向A公司集团公司提供的短期周转贷款数额较大。

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例年 度 2002 2003 2004 2005 2006

经营活动流入

1479393

1620494

1609393

2325912

经营活动流出

1646156

1553796

1544448

1467257

2287385

投资活动流入

204011

139416 202779 183039 35256

投资活动流出

114650

164641 183769 255069 72751

筹资活动流入

188727 506518 535518 317610 312434

筹资活动流出

44251 396123 538582 450155 212220

流入总计 1737098

2125327

2358791

1570042

2673602

流出总计 1805057

2114560

2266799

2172481

2672329

1347360

项目二 财务报表初步分析 ----结构分析 --- 流出量分析—案例

经营流入：流出

95.21%

104.92%

109.69%

101.69%

177.94%

84.68%

110.34%

63.92%

48.46%

426.49%

127.87%

99.43%

70.56%

147.23%

96.40%

100.51%

104.06%

96.21%

10.394%

81.85%

投资流入：流出

筹资流入：流出

总流入：总流出

项目二 财务报表初步分析 ---- 结构分析 -- 流入、出

三、现金流入流出结构分析 对每年的经营活动、投资活动和筹资活动现金流人和现金流出之间的比例进行分析。 02 年经营活动流入： 1 347 360 经营活动流出： 1 646 156 流入、流出比为 81.85%

项目二 财务报表初步分析 ---- 结构分析 -- 流入、出

对于一个正常发展的企业，经营活动现金流人和流出的比率应大于 1 ，投资活动现金流入

和流出的比率应小于 1 ，筹资活动现金例如和流

出之间的比例随着企业资金余缺的程度围绕 1 上

下波动。