أسعار العقارات في قطر تظل متماشية مع الأسس الاقتصادية
2
قتصادييل ا تحلQNB Economics [email protected] 31 طس أغس2014 قتصاديةس اسشية مع اتما في قطر تظل مراتلعقار ا أسعا أرقاما قياسية عالية.قطر تحقرات في قلعقار ال أسعا تزا عن مصرف قطر يصدررات الذيلعقار اب مؤشر أسعا فحسلتجار يةت البناياراضي وار ا أسعا معدلكزي، ارتفع المرونيو ية في والسكني4102 نسبة ب41 % يفوق بش ا لذر وةلغتها في سبتمبر التي ب4112 فت هذا المعطي إلى . وقد يلنية إم حدوثان في أسعار غلي، غير أنلعقار يع القطا ا سعارع في ارتفاشير إلى أن هذا اق ي الدقييلتحل الس يزال ضمن أسد القطر يقتصا ا ينمو ب الذي و ت يرة سر يعة و يستقطبد عد متزايد منن الس. وينشر مصرفرات فيلعقار اركزي مؤشر أسعا قطر المرنتنته على ا موقع تطوير المؤشرا حيث تم شهر يات في قطر.لعقارر ا في أسعارتفاعب معدل ا لحسا ويعتمد هذا المؤشرلخاصةعدل ات وزارة ال على بياناحسبعيا. وبي تنشر أسبو التراتلعقاراضي وات اعام بمنسبةرات بلعقار ا مؤشر أسعا، ارتفعلبيانات آخر ا4012 % سنةولى منشهر الستة ال ا خ4102 ما يظهر منسبة برتفاعرنة مع ا مقا كبيرا تسارعا214 النصفل خ% سنةي منلثان ا4102 . فهراتلعقار ارة في أسعادات الكبيلز ياذه اتماشى ه ل تة أم أنها تشير إلى حدوث فقاعةقتصاديس اس مع اا بمقارنةسؤال، قمنبة عن هذا الجا ية أخر ى؟ ل عقاررات معلعقار ا مؤشر أسعا مقتصاد.س اس قياسين ويعتمد ال ملى أسعاري تؤثر عى الدوافع الت علولس ا قيارات بينلعقا انبني ال ما ي مسعارني على حركة الثاس ا قياراتلعقار ا إلى أن أسعا المؤشر ينا شيرقتصاد. وي في اقتصادية.س اسشى مع اتماتزال ت لقاعدة قطر مؤخرا بتأثير ا فيراتلعقار ا أسعا، تم دفع أو( لز يادة ا.) الفردمتوسط دخل( دخل وتأثير ال)نية السلقاعدرجع تأثير ا ويند السرة في عددة الكبيلز يا ة إلى انتصف عامد منذ م البي شهدتها الت4104 رتفاع حيث أن السكن وبالتاليطلب على ادة ال إلى ز ياؤدين يد الس عددخل مننشأ تأثير الرتفاع. ويرات إلى العقار ا أسعا يدفع كنتيجةجماليمحلي اتج اللناصيب الفرد من ارتفاع ن اقتلنمو ا للماضيةقليلة ا السنوات الل السر يع خ صاديجماليمحلي اتج اللناصيب الفرد من ا ارتفع نما حيثن قيمةا يرفع ممى السكن م علدخلق الد إنفا زالعقار ية.ت اممتل الصيب الفرد من نمحليتج اللنا ان، ومؤشرد الس ، عدات لمصرف قطر المركزيلعقارر ا أسعاالمؤشرات،( 4112 = 011 ) حصاء،ي وايط التنموي، وزارة التخطصرف قطر المركزصادر: م المقديرات تجموعةت م وتحليQNB ات في قطرلعقارر ايل، فإن أسعاتحلى هذا ال وبناء عل تظلت قر يبة من الحدن قتصاد وإنس ااشية مع أستم مدخلعدة واللقا من تأثير ا ارتفعقصى. وبينما انسبةجتمعان ب م222 نذ عام م% 4112 أسعار ، فإن مؤشرنسبةكزي ارتفع بات لمصرف قطر المرلعقار ا242 فقط% ستمر فيد القطر ي تقتصاس اشير إلى أن أسما ي م تبر ير إلى تصلسعار بدأتذه اات. غير أن هلعقارر ا أسعاهويل، وتحلى هذا العلى بناء عليه الحد اد يطلق عل ما قشير إلى ما ينية حدوث إمسعارن في ا غليا. قتصادر في اسعا وتعطي حركة ا م قياسا ثانيا لمدى ،ت. وعادةرالعقار اة في أسعاقتصاديس اس تحكم اقتصادسمي ل التوسع اراتلعقار ا يجب أن تفوق أسعاة. وفيك على حدوث فقاعة عقار يث يؤشر ذل حيمحلي اللقطاع غيرجمالي لمحلي اتج اللنا نمو اطار، فإن هذا ا النفطي هو مقياسد القتصا جيد لتوسع اى ويمثل محل100 150 200 250 300 350 400 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 H1 2014e
-
Upload
qnb-group -
Category
Economy & Finance
-
view
464 -
download
0
description
WEEKLY COMMENTARY; أسعار العقارات في قطر تظل متماشية مع الأسس الاقتصادية
Transcript of أسعار العقارات في قطر تظل متماشية مع الأسس الاقتصادية
تحليل اقتصادي
QNB Economics
[email protected] 2014أغسطس 31
أسعار العقارات في قطر تظل متماشية مع األسس االقتصادية
ال تزال أسعار العقارات في قطر تحقق أرقاما قياسية عالية.
فحسب مؤشر أسعار العقارات الذي يصدر عن مصرف قطر
ية المركزي، ارتفع معدل أسعار األراضي والبنايات التجار
وة ا بشلك يفوق% 41بنسبة 4102والسكنية في يونيو لذر
. وقد يلفت هذا المعطي إلى 4112التي بلغتها في سبتمبر
ي، غير أن غليان في أسعارحدوث إماكنية القطاع العقار
التحليل الدقيق يشير إلى أن هذا االرتفاع في األسعار ال
ي يزال ضمن أسس يرة توالذي ينمو باالقتصاد القطر
يعة .الساكن متزايد من عدديستقطب وسر
قطر المركزي مؤشر أسعار العقارات في وينشر مصرف
يا حيث تم تطوير المؤشر موقعه على اإلنترنت شهر
لحساب معدل االرتفاع في أسعار العقارات في قطر.
على بيانات وزارة العدل الخاصة ويعتمد هذا المؤشر
بمعامالت األراضي والعقارات التي تنشر أسبوعيا. وبحسب
% 4012آخر البيانات، ارتفع مؤشر أسعار العقارات بنسبة
مما يظهر 4102خالل األشهر الستة األولى من سنة
% خالل النصف 214تسارعا كبيرا مقارنة مع ارتفاع بنسبة
.4102الثاني من سنة
يادات الكبيرة في أسعار العقارات فه ل تتماشى هذه الز
مع األسس االقتصادية أم أنها تشير إلى حدوث فقاعة
ى؟ لإلجابة عن هذا السؤال، قمنا بمقارنة ية أخر عقار
قياسين ألسس االقتصاد. ممؤشر أسعار العقارات مع
قياس األول على الدوافع التي تؤثر على أسعار مويعتمد ال
قياس الثاني على حركة األسعار مما ينبني الالعقارات بين
ين إلى أن أسعار العقارات في االقتصاد. ويشير لكا المؤشر
التزال تتماشى مع األسس االقتصادية.
أوال، تم دفع أسعار العقارات في قطر مؤخرا بتأثير القاعدة
يادة ) الساكنية( وتأثير الدخل )متوسط دخل الفرد(. الز
يادة الكبيرة في عدد الساكن ويرجع تأثير القاعد ة إلى الز
حيث أن ارتفاع 4104التي شهدتها البالد منذ منتصف عام
يادة الطلب على السكن وبالتالي عدد الساكن يؤدي إلى ز
يدفع أسعار العقارات إلى االرتفاع. وينشأ تأثير الدخل من
ارتفاع نصيب الفرد من الناتج المحلي اإلجمالي كنتيجة
يع خالل السنوات القليلة الماضية للنمو االقت صادي السر
حيث لكما ارتفع نصيب الفرد من الناتج المحلي اإلجمالي
زاد إنفاق الدخل على السكن مما يرفع من قيمة
ية. الممتلاكت العقار
، عدد الساكن، ومؤشر الناتج المحلينصيب الفرد من
أسعار العقارات لمصرف قطر المركزي
(011=4112)المؤشرات،
المصادر: مصرف قطر المركزي، وزارة التخطيط التنموي واإلحصاء،
QNBوتحليالت مجموعة تقديرات
تظل وبناء على هذا التحليل، فإن أسعار العقارات في قطر
يبة من الحد متماشية مع أسس االقتصاد وإن اكنت قر
األقصى. وبينما ارتفع لك من تأثير القاعدة والدخل
، فإن مؤشر أسعار 4112% منذ عام 222مجتمعان بنسبة
% فقط 242العقارات لمصرف قطر المركزي ارتفع بنسبة
ي تستمر في مما يشير إلى أن أسس االقتصاد القطر
ير أسعار العقارات. غير أن هذه األسعار بدأت تصل إلى تبر
ما قد يطلق عليه الحد األعلى بناء على هذا التحليل، وهو
.غليان في االسعار إماكنية حدوثما يشير إلى
قياسا ثانيا لمدى موتعطي حركة األسعار في االقتصاد
تحكم األسس االقتصادية في أسعار العقارات. وعادة، ال
يجب أن تفوق أسعار العقارات التوسع اإلسمي لالقتصاد
ية. وفي المحلي حيث يؤشر ذلك على حدوث فقاعة عقار
، فإن نمو الناتج المحلي اإلجمالي للقطاع غير هذا اإلطار
محلى ويمثل جيد لتوسع االقتصاد ال مقياسالنفطي هو
100
150
200
250
300
350
400
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 H1 2014e
ديتحليل اقتصا
QNB Economics
2014أغسطس 31
الحد األعلى ألسعار العقارات. وفي الوقت ذاته، قد ترتفع
ع من مؤشر أسعار عادة أسعار العقارات بشلك أسر
العقارات يقتصر من ض وعر المالمستهلك اللكي حيث أن
ل( على السوق المحلي )ال يمكن استيراد األراضي والمناز
ق مقارنة مع أسعار ا لبضائع وال يمكنها سوى أن ترتفع بفار
ية، إلخ( والتي يحددها مبدأ ذالمتداولة )اكلنسيج واألغ
العرض والطلب العالمي. وبالتالي، فإن مؤشر أسعار
.المستهلك عادة يمثل حدا أدنى ألسعار العقارات
قياس الثاني، فإن أسعار العقارات تظلموبناء على هذا ال
أن يكون حيث يقدر فعال في إطار األسس االقتصادية
ج المحلي اإلجمالي للقطاع غير النفطي قد ارتفع النات
بالمقارنة مع نسبة 4112% منذ سنة 211بنسبة تفوق
% في مؤشر أسعار العقارات لمصرف قطر المركزي 242
% في مؤشر أسعار المستهلك. وطالما لم تتجاوز 020و
قتصاد المحلي، فمن أسعار العقارات التوسع اإلسمي لال
ة.ل مستدامظالمتوقع أن ت
مؤشر أسعار العقارات لمصرف قطر المركزي، مؤشر
أسعار المستهلك، والناتج المحلي اإلجمالي للقطاع
غير النفطي
(011=4112)المؤشرات،
المصادر: مصرف قطر المركزي، وزارة التخطيط التنموي واإلحصاء،
QNBوتحليالت مجموعة وتقديرات
ين أمبشلك عام، فإن لكا ال عاله يشيران قياسين المذكور
متماشية مع تظلقطر دولة في اتإلى أن أسعار العقار
يع لالقتصاد األسس االقتصادية. كما يبدو أن النمو السر
يادة ران الز يادة الكبيرة في عدد الساكن يبر ي والز القطر
يعة في سعار التي تظل متماشية مع األ هذه السر
ى لالقتصاد. لكن، قد تؤشر أي التوسعات اإلسمية األخر
يا ي داتز ى في أسعار العقارات على سر تضخمعة أخر
ى عالي ية أخر إماكنية حدوث فقاعة عقار .و
لالتصال
ياد داود ز
اقتصادي
4642-4453 (974+) هاتف:
حمدة آل ثاني
اقتصادي
4646-4453 (974+) تف: ها
إحسان خمان
اقتصادي
4423-4453 (974+)هاتف:
ي فايف ور ر
كبير اقتصاديين
4643-4453 (974+)هاتف:
مونغارديني وانسي
االقتصاد قسم رئيس
4412-4453 (974+) هاتف:
ية: ال تتحمل مجموعة إقرار حقوق الملكية الفكر أية مسؤولية عن أي خسائر مباشرة أو غير مباشرة قد تنتج عن استخدام هذا QNB"إخالء مسؤولية و
ير تعبر عن رأي المحلل أو الم ير. إن اآلراء الواردة في التقر ي اعتمادًا على التقر ح بخالف ذلك. يجب أن يتم اتخاذ أي قرار استثمار ؤلف فقط، ما لم ُيصَر
ير يتم توز ية يتم الحصول عليها من مصادرها المختصة. إن هذا التقر ، وأن يكون مبنيًا على أساس مشورة استثمار وف الخاصة بالمستثمر يعه مجانًا، الظر
."QNBون إذن من مجموعة وال يجوز إعادة نشره بالاكمل أو جزئيًا د
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
550
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
200
