วันที่ 13 พฤศจิกายน...
3
Disclaimer: เอกสาร/รายงานฉบับนี ้จัดทําขึ ้นบนพื ้นฐานข้อมูลที ่เปิดเผยต่อสาธารณชน ซึ ่งพิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื ่อถือ อย่างไรก็ตาม บมจ.หลักทรัพย์กรุงศรี มิอาจรับรองความถูกต้องและความสมบูรณ์ ของข้อมูลดังกล่าวได้ บทความดังกล่าวเป็นเพียงแนวคิดของผู้จัดทําเพื ่อใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจในการลงทุน บริษัทฯขอสงวนสิทธิในการเปลี ่ยนแปลงความเห็นหรือประมาณการต่าง ์ ๆ ที ่ปรากฏใน เอกสาร/รายงานฉบับนี ้ โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ดังนั้นนักลงทุนโปรดใช้ดุลพินิจอย่างรอบคอบในการพิจารณาการลงทุน Result Note | AP AP (Thailand) ผลประกอบการ 3Q56 ลดลงทั้ง YoY และ QoQ ต่ําคาดเล็กน้อย ผลประกอบการ 3Q56 ลดลงทั้ง YoY และ QoQ ด้อยกว่ากลุ่มรายใหญ่ด้วยกัน บริษัทประกาศกําไรสุทธิ 3Q56 เท่ากับ 406 ล้านบาท (-2%YoY และ -10%QoQ) ต่ํากว่า คาดการณ์ 5% เนื่องจากรายได้หลักต่ํากว่าคาดประมาณ 2% และอัตรากําไรขั้นต้นใน 3Q56 เท่ากับ 32.9% ต่ํากว่าสมมติฐานของเราที่ 33.2% สาเหตุที่ลดลงทั้ง YoY และ QoQ เกิดจาก 1) ไม่มีกําไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในขณะที่บริษัทบันทึกกําไรพิเศษประมาณ 61 ล้านบาทจาก การขายหุ้น PREB ใน 3Q55, 2) แม้ว่ารายได้หลักจากโครงการที่อยู่อาศัยใน 3Q56 เพิ่มขึ้นเป็น 4.4 พันล้านบาท (+22%YoY และ +4%QoQ) ส่วนใหญ่มาจากโครงการคอนโดมิเนียม Rhythm สุขุมวิท 50 (20% ของรายได้รวม) และ Aspire พระราม 4 (22% ของรายได้รวม) แต่อัตรากําไร ขั้นต้นที่ 32.9% ต่ํากว่าทั้ง 3Q55 และ 2Q56 ซึ่งเท่ากับ 33.5% และสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขาย และบริหารเทียบกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นเป็น 20.7% ส่วนใหญ่เกิดจากการใช้งบการตลาดและ ประชาสัมพันธ์เพิ่มสูงขึ้นด้วยการจัดงานที่เซ็นทรัล ลาดพร้าวใน 3Q56 กดดันอัตรากําไรสุทธิ (Net Margin) เหลือ 9.2% การรับรู้รายได้จากการโอนโครงการที่อยู่อาศัยที่ไม่เติบโตแข็งแกร่ง ในช่วง 9M56 ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนปรับเพิ่มขึ้นเป็น 1.3 เท่า ณ สิ้น 3Q56 จาก 0.9 เท่า ณ สิ้นปี 55 ซึ่งเราคาดว่าจะลดลงเหลือ 1 เท่าภายในสิ้นปีนี้ภายหลังที่บริษัทได้รับกระแส เงินสดเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนจากแผนการโอนโครงการที่สูงสุดของปีใน 4Q56 คาดการณ์ผลประกอบการเติบโตเป็นไตรมาสสูงสุดของปีใน 4Q56 ปัจจัยสนับสนุนผลประกอบการ 4Q56 ให้เป็นไตรมาสสูงสุดของปีมาจากการรับรู้รายได้ของธุรกิจ หลักที่จะเติบโตสูงโดยมีฐาน Backlog รอรับรู้เป็นรายได้ใน 4Q56 สูงประมาณ 7.5 พันล้านบาท ซึ่งรวมโครงการคอนโดมิเนียมที่เริ่มต้นรับรู้เป็นรายได้ในปลายปี 56 ได้แก่ Rhythm สุขุมวิท 44/1 และ Rhythm พหลโยธิน-อารีย์ มีความคืบหน้าของงานก่อสร้างและคาดว่าจะเสร็จได้ทัน ตามแผนงาน แม้ว่าผลประกอบการจะเติบโตสูงใน 4Q56 แต่ภาพรวมผลประกอบการทั้งปี 56 จะ ลดลง YoY ทั้งในด้านกําไรก่อนรายการพิเศษ (-2%YoY) ที่ได้รับผลกระทบจากการใช้งบโฆษณา และประชาสันพันธ์อย่างต่อเนื่องเพื่อกระตุ้นยอดขายในช่วง 2H56 และกําไรสุทธิโดยรวม (- 7%YoY) เนื่องจากไม่มีการบันทึกกําไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนเหมือนกับที่เกิดขึ้นบันทึกกําไร จากการขายหุ้น PREB ตลอดทั้งปี 55 คงคําแนะนํา “ซื้อ” ราคาหุ้นถูกในเชิง Valuation ด้วย P/E ปัจจุบัน 7 เท่าต่ํากว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มรายใหญ่และอัตราเงินปันผล 4.7-5.3% สูงกว่า ค่าเฉลี่ยของ SET เราคงคําแนะนํา “ซื้อ” ประเมินมูลค่าพื้นฐาน 6.80 บาท (อิง 9x P/E ซึ่งเป็น ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีนับตั้งแต่วิกฤติซับไพรม์ในสหรัฐ) และคาดหวังแนวโน้มผลประกอบการราย ไตรมาสที่จะเร่งตัวขึ้นเป็นไตรมาสสูงสุดของปีใน 4Q56 เป็นปัจจัยบวกต่อราคาหุ้น Quarterly Results Year to Dec (Bt mn) 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 %QoQ %YoY Revenue 3,606 6,641 2,819 4,251 4,408 4% 22% Gross profit 1,208 2,332 936 1,427 1,452 2% 20% Share of profit of associates 0 0 0 0 0 200% 250% Other income 36 56 46 45 55 22% 54% SG&A expenses 712 1,130 651 849 911 7% 28% Interest expenses 58 75 50 75 84 12% 43% Corporate tax 122 156 59 97 107 11% -12% Core profit 352 1,015 223 452 406 -10% 15% Forex gain (loss) 0 0 0 0 0 0% 0% Non-recurring items 61 17 0 0 0 0% -100% Reported net profit 413 1,032 223 452 406 -10% -2% EPS (Bt) 0.15 0.36 0.08 0.16 0.14 -10% -2% Key Financial Ratios Gross margin 33.51% 35.11% 33.22% 33.57% 32.94% EBITDA margin 15.64% 20.04% 13.23% 15.49% 14.23% Interest coverage ratio (x) 9.10 16.53 6.58 8.35 7.13 Interest-bearing debt/Equity (x) 1.15 0.97 1.11 1.30 1.34 Net debt/Equity (x) 1.12 0.91 1.06 1.23 1.30 BV (Bt) 4.08 4.45 4.52 4.43 4.57 Stock Rating BUY Previous Rating BUY Fair Value Bt6.80 Current Price Bt5.30 Upside/(Downside) 28.30% Consensus (median) Bt7.42 Sector Property (Residential) Sector Rating NEUTRAL Financial Summary YE Dec (Bt mn) 2011 2012 2013E 2014E Net profit 1,551 2,329 2,170 2,506 Net profit growth (%) -30.38 50.19 -6.84 15.51 EPS (Bt) 0.59 0.82 0.76 0.88 EPS growth (%) -38.14 39.44 -7.60 15.42 BV (Bt) 4.05 4.47 4.96 5.58 DPS (Bt) 0.18 0.25 0.25 0.28 P/E (x) 8.99 6.45 6.98 6.05 P/BV (x) 1.31 1.18 1.07 0.95 Yield (%) 3.40 4.72 4.72 5.28 ROE (%) 14.55 18.37 15.32 15.71 Technical Impact | AP Resistance: Bt7.20 Support: Bt5.20 Chatree Srismaicharoen Registration No. 18092 Chatree.Srismaicharoen@krungsrisecurities.com วันที่ 13 พฤศจิกายน 2556
Transcript of วันที่ 13 พฤศจิกายน...
Disclaimer: เอกสาร/รายงานฉบบนจดทาขนบนพนฐานขอมลทเปดเผยตอสาธารณชน ซงพจารณาแลววามความนาเชอถอ อยางไรกตาม บมจ.หลกทรพยกรงศร มอาจรบรองความถกตองและความสมบรณของขอมลดงกลาวได บทความดงกลาวเปนเพยงแนวคดของผจดทาเพอใชเปนขอมลประกอบการตดสนใจในการลงทน บรษทฯขอสงวนสทธในการเปลยนแปลงความเหนหรอประมาณการตาง ๆ ทปรากฏในเอกสาร/รายงานฉบบน โดยไมตองแจงใหทราบลวงหนา ดงนนนกลงทนโปรดใชดลพนจอยางรอบคอบในการพจารณาการลงทน
Result Note | AP
AP (Thailand)
ผลประกอบการ 3Q56 ลดลงทง YoY และ QoQ ตาคาดเลกนอย ผลประกอบการ 3Q56 ลดลงทง YoY และ QoQ ดอยกวากลมรายใหญดวยกน บรษทประกาศกาไรสทธ 3Q56 เทากบ 406 ลานบาท (-2%YoY และ -10%QoQ) ตากวาคาดการณ 5% เนองจากรายไดหลกตากวาคาดประมาณ 2% และอตรากาไรขนตนใน 3Q56 เทากบ 32.9% ตากวาสมมตฐานของเราท 33.2% สาเหตทลดลงทง YoY และ QoQ เกดจาก 1) ไมมกาไรพเศษจากการขายเงนลงทนในขณะทบรษทบนทกกาไรพเศษประมาณ 61 ลานบาทจากการขายหน PREB ใน 3Q55, 2) แมวารายไดหลกจากโครงการทอยอาศยใน 3Q56 เพมขนเปน 4.4 พนลานบาท (+22%YoY และ +4%QoQ) สวนใหญมาจากโครงการคอนโดมเนยม Rhythm สขมวท 50 (20% ของรายไดรวม) และ Aspire พระราม 4 (22% ของรายไดรวม) แตอตรากาไรขนตนท 32.9% ตากวาทง 3Q55 และ 2Q56 ซงเทากบ 33.5% และสดสวนคาใชจายในการขายและบรหารเทยบกบรายไดทเพมขนเปน 20.7% สวนใหญเกดจากการใชงบการตลาดและประชาสมพนธเพมสงขนดวยการจดงานทเซนทรล ลาดพราวใน 3Q56 กดดนอตรากาไรสทธ (Net Margin) เหลอ 9.2% การรบรรายไดจากการโอนโครงการทอยอาศยทไมเตบโตแขงแกรงในชวง 9M56 สงผลใหอตราสวนหนสนสทธตอทนปรบเพมขนเปน 1.3 เทา ณ สน 3Q56 จาก 0.9 เทา ณ สนป 55 ซงเราคาดวาจะลดลงเหลอ 1 เทาภายในสนปนภายหลงทบรษทไดรบกระแสเงนสดเพมขนอยางชดเจนจากแผนการโอนโครงการทสงสดของปใน 4Q56 คาดการณผลประกอบการเตบโตเปนไตรมาสสงสดของปใน 4Q56 ปจจยสนบสนนผลประกอบการ 4Q56 ใหเปนไตรมาสสงสดของปมาจากการรบรรายไดของธรกจหลกทจะเตบโตสงโดยมฐาน Backlog รอรบรเปนรายไดใน 4Q56 สงประมาณ 7.5 พนลานบาทซงรวมโครงการคอนโดมเนยมทเรมตนรบรเปนรายไดในปลายป 56 ไดแก Rhythm สขมวท 44/1 และ Rhythm พหลโยธน-อารย มความคบหนาของงานกอสรางและคาดวาจะเสรจไดทนตามแผนงาน แมวาผลประกอบการจะเตบโตสงใน 4Q56 แตภาพรวมผลประกอบการทงป 56 จะลดลง YoY ทงในดานกาไรกอนรายการพเศษ (-2%YoY) ทไดรบผลกระทบจากการใชงบโฆษณาและประชาสนพนธอยางตอเนองเพอกระตนยอดขายในชวง 2H56 และกาไรสทธโดยรวม (-7%YoY) เนองจากไมมการบนทกกาไรพเศษจากการขายเงนลงทนเหมอนกบทเกดขนบนทกกาไรจากการขายหน PREB ตลอดทงป 55 คงคาแนะนา “ซอ” ราคาหนถกในเชง Valuation ดวย P/E ปจจบน 7 เทาตากวาคาเฉลยของกลมรายใหญและอตราเงนปนผล 4.7-5.3% สงกวาคาเฉลยของ SET เราคงคาแนะนา “ซอ” ประเมนมลคาพนฐาน 6.80 บาท (อง 9x P/E ซงเปนคาเฉลยยอนหลง 5 ปนบตงแตวกฤตซบไพรมในสหรฐ) และคาดหวงแนวโนมผลประกอบการรายไตรมาสทจะเรงตวขนเปนไตรมาสสงสดของปใน 4Q56 เปนปจจยบวกตอราคาหน Quarterly Results Year to Dec (Bt mn) 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 %QoQ %YoYRevenue 3,606 6,641 2,819 4,251 4,408 4% 22%Gross profit 1,208 2,332 936 1,427 1,452 2% 20%Share of profit of associates 0 0 0 0 0 200% 250%Other income 36 56 46 45 55 22% 54%SG&A expenses 712 1,130 651 849 911 7% 28%Interest expenses 58 75 50 75 84 12% 43%Corporate tax 122 156 59 97 107 11% -12%Core profit 352 1,015 223 452 406 -10% 15%Forex gain (loss) 0 0 0 0 0 0% 0%Non-recurring items 61 17 0 0 0 0% -100%Reported net profit 413 1,032 223 452 406 -10% -2%EPS (Bt) 0.15 0.36 0.08 0.16 0.14 -10% -2%Key Financial Ratios Gross margin 33.51% 35.11% 33.22% 33.57% 32.94%EBITDA margin 15.64% 20.04% 13.23% 15.49% 14.23%Interest coverage ratio (x) 9.10 16.53 6.58 8.35 7.13Interest-bearing debt/Equity (x) 1.15 0.97 1.11 1.30 1.34Net debt/Equity (x) 1.12 0.91 1.06 1.23 1.30BV (Bt) 4.08 4.45 4.52 4.43 4.57
Stock Rating BUYPrevious Rating BUY
Fair Value Bt6.80Current Price Bt5.30 Upside/(Downside) 28.30% Consensus (median) Bt7.42 Sector Property (Residential)Sector Rating NEUTRAL Financial Summary YE Dec (Bt mn) 2011 2012 2013E 2014ENet profit 1,551 2,329 2,170 2,506Net profit growth (%) -30.38 50.19 -6.84 15.51EPS (Bt) 0.59 0.82 0.76 0.88EPS growth (%) -38.14 39.44 -7.60 15.42BV (Bt) 4.05 4.47 4.96 5.58DPS (Bt) 0.18 0.25 0.25 0.28P/E (x) 8.99 6.45 6.98 6.05P/BV (x) 1.31 1.18 1.07 0.95Yield (%) 3.40 4.72 4.72 5.28ROE (%) 14.55 18.37 15.32 15.71 Technical Impact | AP Resistance: Bt7.20 Support: Bt5.20
Chatree Srismaicharoen Registration No. [email protected]
วนท 13 พฤศจกายน 2556
Thai Institute of Director (IOD)
Corporate Governance Report of Thai Listed Companies 2012
ADVANC AOT ASIMAR BAFS BANPU BAY BBL BCP BECL BKI
BMCL BTS CPN CSL DRT EASTW EGCO ERW GRAMMY HEMRAJ
ICC IRPC KBANK KK KTB LPN MCOT NKI NOBLE PHOL
PS PSL PTT PTTEP PTTGC QH RATCH ROBINS RS SAMART
SAMTEL SAT SC SCB SCC SE-ED SIM SIS SNC SYMC
THAI TIP TIPCO TISCO TKT TMB TOP TSTE TTA
������������������������������������������������“��” � !��" $ �%&� 3 �'(&��� “��” “��&��” �'� “���'�)”
*�"����)���������������+'��'(& ���%+�&'�����+�,������������������-�����%�.� (�,%,����� 1 &����& 2554 / % 29 +('��& 2555)
2S ACAP AF AIT AKR AMATA AP ASK ASP AYUD
BEC BFIT BH BIGC BJC BROOK BWG CENTEL CFRESH CGS
CHOW CIMBT CK CM CPALL CPF CSC DCC DELTA DEMCO
DTAC DTC ECL EE EIC ESSO FE FORTH GBX GC
GFPT GL GLOW GUNKUL HANA HMPRO HTC IFEC INTUCH ITD
IVL JAS KCE KGI KSL L&E LANNA LH LRH LST
MACO MAKRO MBK MBKET MFC MFEC MINT MODERN MTI NBC
NCH NINE NMG NSI OCC OFM OGC OISHI PAP PDI
PE PG PHATRA*** PJW PM PR PRANDA PRG PT PYLON
S & J S&P SABINA SAMCO SCCC SCG SCSMG SFP SITHAI SMT
SPALI SPCG SPI SPPT SSF SSSC STANLY STEC SUC SUSCO
SVI SYNTEC TASCO TCAP TCP TFD TFI THANA THCOM THIP
THRE TIC TICON TIW TK TLUXE TMT TNITY TNL TOG
TPC TRC TRT TRU TRUE TSC TSTH TTW TUF TVO
UAC UMI UP UPOIC UV VIBHA VNT WACOAL YUASA ZMICO
***PHATRA ������/��0'�������������"�0'�������������� ��,����� 25 ����� 2555
AEONTS AFC AGE AH AHC AI AJ ALUCON AMANAH APCO
APCS APRINT ARIP AS ASIA BGT BLA BNC BOL BROCK
BSBM BTNC BUI CCET CEN CHUO CI CIG CIMBI*** CITY
CMO CNS CNT CPL CRANE CSP CSR CTW DRACO EASON
EMC EPCO FNS FOCUS FSS GENCO GFM GLOBAL GOLD HFT
HTECH HYDRO IFS IHL ILINK INET IRC IRCO IT JMART
JTS JUBILE JUTHA KASET KBS KC KDH KIAT KKC KTC
KWC KWH KYE LALIN LEE LHBANK LHK LIVE LOXLEY MAJOR
MATCH MATI MBAX M-CHAI MDX MJD MK MOONG MPIC MSC
NC NNCL NTV OSK PAE PATO PB PICO PL POST
PPM PREB PRECHA PRIN PSAAP PTL Q-CON QLT QTC RASA
RCL RICH ROJNA RPC SAM SCBLIF SCP SEAFCO SENA SF
SGP SIAM SIMAT SINGER SIRI SKR SMIT SMK SOLAR SPC
SPG SSC SST STA SVOA SWC SYNEX TBSP TCB TEAM
TF TGCI THANI TKS TMD TMI TNH TNPC TOPP TPA
TPAC TPCORP TPIPL TPP TR TTCL TWFP TYCN UBIS UEC
UIC UMS UOBKH UPF US UT VARO WAVE WG WIN
WORK ***CIMBI ������/��0'�������������"�0'�������������� ��,����� 25 ����� 2555
��������� �� ����� ��������
90-100 ���� 80-89 �� �� 70-79 �� 60-69 ������� 50-59 ����
�������� 50 - -
Disclaimer ���� !���"����#����$%�&# �' #�&�#� #(�)*���� ���)�+*,-," (IOD) ����3��&�������*)�45�$��� (Corporate Governance) ��A � B��������������� �C")�"%�&#���*�&��'DE��� �������*)F*�,�*�"G5E���F*�,�*�"G C�"���#����$%�& IOD � B����#����$5E �E� �$��%�� 4%�&)�+*,$�,E�)�"������F*�,�*�"G5F�& �E�,�-," 5E���F*�,�*�"G ��H ��-� (MAI) ,�� ����� !���"���#�K��DE5E� B�%�� 4,���4�&,L�,*��- #� ��(�%��(M&-�� �*&�*A� �#����$�*&����$M&� B��������#���� L �&%�&)L''N�"��� C�"- �-��� B���� �E� ���� O)*� 5E -�� �������%�� 4N�"����3����� �E� � �#����$�*&����� B�����#����$ D �*�,�� ���O����"&���������*)�45�$���%�&)�+*,$�,E�)�"�-,"�,���*A� �*&�*A� ����#����$$M&��$� ��"�5 &-��N�"F*&�*��*&���� ,*A&��A � !��"� ��" �#�� � $�% & '(���) (�����) -��"3�"*�F�3��*)��&(M&'�� (4����&%�&����#����$�*&����5���"��&��
www.krungsrisecurities.com
บรษทหลกทรพย กรงศร จ ำกด (มหำชน)
ส ำนกงำนใหญ
550 อาคาร ธนาคารกรงศรอยธยาจ ากด (มหาชน) ส านกเพลนจต ชน 5 ถนนเพลนจต แขวงลมพน เขตปทมวน กรงเทพฯ 10330 โทร. 0-2659-7000 โทรสาร 0-2646-1111 Internet Trading: 0-2659-7777
สำขำ สำขำเอมโพเรยม 622 เอมโพเรยมทาวเวอร ชน 10 ถนนสขมวท 24 แขวงคลองตน เขตคลองตน กรงเทพฯ 10110 โทร. 0-2695-4500 โทรสาร 0-2695-4599 สำขำเซนทรลบำงนำ 589/151 อาคารเซนทรลซตทาวเวอร 1 ออฟฟศ ชน 27 ถนนบางนา-ตราด แขวง-เขต บางนา กรงเทพฯ 10260 โทร. 0-2763-2000 โทรสาร 0-2399-1448 สำขำพระรำม 2 111/917-919 ถนนพระราม 2 แขวงแสมด า เขตบางขนเทยน กรงเทพฯ 10150 โทร. 0-2895-9575 โทรสาร 0-2895-9557 สำขำถนนวภำวดรงสต ทท าการ ธนาคารกรงศรอยธยา จ ากด (มหาชน) สาขาถนนวภาวดรงสต (ซนทาวเวอรส) 123 ถนนวภาวดรงสต แขวงจอมพล เขตจตจกร กรงเทพฯ 10900 โทร. 0-2273-8388 โทรสาร 0-2273-8399 สำขำชลบร 64/17 ถนนสขมวท ต าบลบางปลาสรอย อ าเภอเมอง จ.ชลบร 20000 โทร. 0-3879-0430 โทรสาร 0-3879-0425 สำขำหำดใหญ 90-92-94 ธนาคารกรงศรอยธยา จ ากด (มหาชน) ถนนนพทธอทศ 1 ต าบลหาดใหญ อ าเภอหาดใหญ จงหวดสงขลา 90110 โทร. 074- 221-229 โทรสาร 074-221-411
สำขำนครปฐม 67/1 ถนนราชด าเนน ต าบลพระปฐมเจดย อ าเภอเมอง จ.นครปฐม 73000 โทร. 0-3427-5500-7 โทรสาร 0-3421-8989 สำขำสพรรณบร 249/171-172 หม 5 ต าบลทาระหด อ าเภอเมองสพรรณบร จ.สพรรณบร 72000 โทร. 0-3550-1234 โทรสาร 0-3552-2449 สำขำนครรำชสมำ 168 ถนนจอมพล ต าบลในเมอง อ าเภอเมองนครราชสมา จ.นครราชสมา 30000 โทร. 0-4425-1211-4 โทรสาร 0-4425-1215 สำขำขอนแกน ธนาคารกรงศรอยธยา จ ากด (มหาชน) สาขาขอนแกน 114 ถนนศรจนทร ต าบลในเมอง อ าเภอเมอง จ.ขอนแกน 40000 โทร. 0-4322-6120 โทรสาร 0-4322-6180 สำขำเชยงใหม ธนาคารกรงศรอยธยา จ ากด (มหาชน) สาขาประตชางเผอก 70 ถนนชางเผอก ต าบลศรภม อ าเภอเมอง จ.เชยงใหม 50200 โทร. 0-5321-9234 โทรสาร 0-5321-9247 สำขำเชยงรำย ธนาคารกรงศรอยธยา จ ากด (มหาชน) สาขาเชยงราย 231-232 ถนนธนาลย ต าบลเวยง อ าเภอเมอง จ.เชยงราย 57000 โทร. 0-5371-6489 โทรสาร 0-5371-6490 สำขำพษณโลก ธนาคารกรงศรอยธยา จ ากด (มหาชน) สาขาพษณโลก 275/1 ถนนพชยสงคราม ต าบลในเมอง อ าเภอเมอง จ.พษณโลก 65000 โทร. 0-5530-3360 โทรสาร 0-5530-2580
Analyst Team Name Sector Coverage E-mail
Central line: กษมพนธ เหมนลรตน Strategy [email protected]
66.2659.7000 สทธเดช ประเสรฐรงเรอง Transportation, Agribusiness [email protected]
ext.5017, 5018 ชาตร ศรสมยเจรญ Contractor, Construction Materials, Property [email protected]
Fax:66.2646.1103 ชาญวทธ เตชอมรธนกจ Energy, Petrochemical [email protected]
ธนเดช รงษธนานนท Banking, Finance & Securities [email protected]
ถกล บรรจงรกษ Automotive, Healthcare, ICT, Media [email protected]
วชรตม วชรวงศสทธ Electronics, Commerce, Hotel, Property [email protected]
ปยะภทร ภทรภวดล Strategy / Small cap [email protected]
อภศกด ลมปธ ารงกล Technical [email protected]
ค ำแนะน ำในกำรลงทน ซอ - หนทมปจจยพนฐานดและคาดหวงอตราผลตอบแทนรวมจากการลงทนเกนกวา 10% ภายในระยะเวลา 1 ปขางหนา ถอ - หนทมปจจยพนฐานดและคาดหวงอตราผลตอบแทนรวมจากการลงทนระหวาง 5-10% ภายในระยะเวลา 1 ปขางหนา ขำย - หนทมราคาสงเกนกวามลคาพนฐาน หรอมปจจยพนฐานออนแอ เกงก ำไร - หนทมปจจยพนฐานออนแอ แตมประเดนทสามารถเกงก าไรไดในชวงระยะเวลาหนง
