Ильяшенко Павел

TraderCamp 2010

Вариации на тему среднесрочных стратегий

Предпосылки

1)Не системная, но формализируемая статегия

2)Ключевые идеи: рыночное позиционирование + управление ресурсами

3)Работа с набором акций4)Только длинные позиции5)Покупка на максимумах

Принцип работы:

1) Рост мировых рынков – Рост украинского рынка (+ дополнительные внутренние факторы роста)

2) Определение потенциала роста (таргеты) и потенциальных убытков

3) Набор позиций частями4) Постепенный выход из позиций по мере

достижения целевых уровней

Использование разлиыны временных промежутков: текущий тренд

Использование разлиыны временных промежутков: ближайшая история для определения уровней

Использование разлиыны временных промежутков: «длинная» история для подтверждения уровней

Практическая польза: следующий этап роста (покупка резких снижений обладает другими параметрами риска)

Вход и выход из позиций сериями сделок

Преимущества и недостати стратегии

Преимущества и недостати стратегии

Мы не обгоняем рынок, но мы не берем на себя рыночный

риск.

Т.е. мы обгоняем пассивную стратегию взвешивая на риск.

Две составляющих:

1) Индекс УБ можно обогнать за счет удачно сформированой корзины (селект – что?)

2) Анализ рынка позволяет найти момент входа и выхода с рынка (тайминг - когда?)

Главный вопрос «когда?».Ответ на вопрос «что покупать» –

второстпенный.

Корзина:1я часть: индексные бумаги2я часть: второй/третий эшелон

Индексные бумаги:

1.Наиболее ликвидные2.Предполагаемые Лидеры роста

Другие сектора:

Стоимость ведущего сектора отражает оценку перспектив роста экономики/сектора.

При наличии отстающих акций/секторов:

1)Либо участники ошибаются в оценке перспектив экономики/рынка в целом

2)Либо последует дооценка отстающих секторов

3)Плюс ставка на изменение отношения к сектору. В украине это «политический сектор» – напрмиер энергетика.

Управление:

1)Вход2)Выход3)Управление позицией

Сохранять минимальную позицию в акциях всегда. 100% в деньгах – это плохо.

Партридж: «это же бычий рынок».

Определение Таргетов

Вход:1) поэтапный2) «перевернутой пирамидой»

Вход:1) близкий «стоп»2) «стоп» остается на прежнем уровне

Выход и Управление всем портфелем

Управление портфелем в целом:

Изначально: 100% в акциях+плечи

І таргет – 10%-30% в деньгиII таргет – 30%-40% в деньгиIII таргет – 60%-80% в деньги

Управление по позициям:

1)Прострелы2)Выпадение за рамки тренда / негативный

сигнал

Что делать со свободными средствами:

1)Перезаход2)Вход в «горячие темы»

Плюсы и минусы:

1) Основные решения принимаются на «тихом рынке» – меньше шансов поддаться азарту растущего рынка

2) Сравнительно короткий срок использования средств

3) Высокое соотношение доход/убыток

1)Высокая стоимость ошибок и потери контроля над позициями

2)Игнорирование информационного потока