Post on 09-Feb-2019
SistemaFinanceiroInternacional:deBre3onWoodsaoNão-
Sistema
Prof.Dr.DiegoAraujoAzzi
2017.2
Nãosistema
Aeconomiaapar:rdosanos1980
Neoliberalismo
Décadade1970
Choquedopetróleo• Nixon:“opetróleoéosanguedanossaeconomia”
• 30%dopetróleousadonosEUAeraconsumidopelosautomóveis–grandeimpactosocial
• ProduçãodepetróleonosEUAchegaaoseumáximoem1970.
• Em1971,OPEPretaliaNixonpelofimdopadrãoouro-dólareaexcessivavolaRlidadedamoedaamericana
• Opreçodobarrilpassaasercotadoemoutroenãomaisemdólar,aumentandoocustoparaosEUA
Choquedopetróleo• 1973–GuerradoYoumKippur–Árabes(SíriaeEgito)xIsraelenses– ÁrabesserevoltamcomoapoiodosEUAaIsrael– OPEPdecideusarasua“armadepetróleo”edeclaraembargoaosEUAealiadoscomoretaliação
– EUAeIsraelnãoacreditavamqueosárabespudessemcooperarpoliRcamenteaesseponto
– Preçodopetróleodispara.Nãohaviaumplanodeemergência.
– Postosdegasolinafecham,racionamentodeenergia(carros,mastambémaquecimento)–“thebigfreeze;don`tbefuelish”
– InflaçãoaRngeoutrosprodutos,pelovínculocomopetróleo
Choquedopetróleo• Choquedopetróleoagravaacriseeconômicagerandoumarecessãomundial– altainflação– altodesemprego
– estagflação• Denovembrode1973ajaneirode1974,opreçodobarrilaumenta400%.
• EUAcriamaNaRonalStrategicPetroleumReserveeaNaRonalEnergyStrategy(insecurity)– Carter:ProjetcIndependence(1980-1990):Energiacomoprioridadenúmero1(petróleoealternaRvas)
Choquedopetróleo• EUAfazemameaçasmilitaresàOPEP,posicionandotropasnoGolfopérsico
• CúpuladoPetróleoemWashingtonencerra“pacificamente”oembargo,março1974
• 1976–OPEPnovamenteirritadacomasflutuaçõesexcessivasdodólarfazumnovoembargo,quedurapouco(Carter)
• 1979–revoluçãoIranianaRradopoderoXá,aliadodosEUAdesde1953.
• Irãreduzaindamaisaproduçãodepetróleo,aumentandoopreçodobarrilelevandoosEUAaumasegundacriseenergéRca
Choquedopetróleo• RonaldReagan,1980–foicapazdereduziradependênciadosEUAcomrelaçãoàOPEP,diversificandoasfontesdeimportação
• ReduçãodoscustosdaenergianosEUAnosanos1980
Neoliberalismo• umateoriadaspráRcaspolíRco-econômicas
• 1947:MontPelerinSociety–FriedrichvonHayek,LudwingvonMises;MiltonFriedman.
• • popularizaçãonosanos1970atravésdeMiltonFriedman,EscoladeChicago,eosChicagoBoys.
• AteorianeoliberalobtémrespeitabilidadequandoHayekem1974eFriedmanem1976ganhamoprêmioNobeldeeconomia
Neoliberalismo• LiberaisnosenRdoclássico,dedefenderemasliberdadesindividuais
• NeoliberaisnosenRdodequeabraçavamasteoriasdaeconomianeoclássica(segundametadedoséc.XIX)
• bem-estarhumanodevesermelhorpromovidoatravésdaliberdade,racionalidadeecapacidadeempreendedorasindividuais
• liberdadesindividuaisameaçadaspelocomunismo,pelasditadurasepelaintervençãoestatalemgeral
Neoliberalismo
• 1978–DengXiopinginiciaaliberalizaçãodaeconomiachinesa–doplanejamentocentralaosocialismodemercado
• 1979–PaulVolkerénomeadopresidentedoFEDporJimmyCarter
• 1979–MargarethTatcheréeleitaprimeira-ministradaGrãBretanha
• 1980–RonaldReaganéeleitopresidentedosEUA
OEstadoneoliberal:umRpoparRculardeEstado• opapeldoEstadoégaranRrumaestruturainsRtucionaladequadaaessaspráRcasindividuais
• oEstadodevetambémgaranRrapropriedadeprivada,daíapermanenteimportânciadasfunçõesdemonopóliolegíRmodaforça
• oEstadodevemanternosmenoresníveispossíveisasuaintervençãonaeconomia(bailout)
LiberalismoembuRdo:• oEstadoeraumcampodeforçasqueinternalizavaemediavaosconflitosdeclasse
• EfeitoboomerangdaspolíRcasdeBreyonWoods:altosinvesRmentose“negligênciabenigna”comrelaçãoaoprotecionismodeeuropeus,japoneses,coreanos
• PerdadecompeRRvidadedaindústriadosEUAeboomdeimportaçõesdeprodutosdessespaíses
• Anos1970,déficitemcontacorrentepelaprimeiraveznahistória
Neoliberalismo:• Desregulamentação• PrivaRzação• ReRradadoEstadodaeconomia(cortes)
Neoliberalismo• Aascensãodoneoliberalismonãofoipacífica;envolveumuita“destruiçãocriaRva”
• Premissa:asrelaçõesdemercadopossuemumaéRcacapazdeservirdeguiaàsaçõeshumanasemgeral
• Liberdadeindividualcomovalorcentral.“Asociedadenãoexiste,apenashomensemulheresindividuais”-Tatcher
• Obemestarsocialémaximizadosesãomaximizadosoalcanceafrequênciadastransaçõesdemercado
• Importânciadastecnologiasdainformaçãoparaofuncionamentodosmercados
Neoliberalismo• TI:compressãodoespaço-tempo.Quantomaisamplaaescalageográficaequantomaiscurtososperíodosdetempodastransações,tantomelhor
• NeoliberalismoemergecomoumasériedeexperimentaçõesrelaRvamentecaóRcasquesóconvergiramcomoumanovaortodoxianosanos1990,comaarRculaçãodoConsensodeWashington.
• Desenvolvimentogeográficodesigualdoneoliberalismo
Neoliberalismo• 1979–Volker:mudançanapolíRcamacroeconômicadoFEDvisandoocombateàinflaçãocomoprioridadesobreageraçãodeempregos
• Osjurosreais,quehaviamsidonegaRvosduranteosurtoinflacionáriodosanos1970passaramaserposiRvoseem1981aRngiram20%
• Oresultadofoiumaduradourarecessãoqueesvaziariaasfábricasedestruiriaossindicatos
• Desregulaçãodediversossetorescomosaídaparaaestagflação
Aneoliberalizaçãofoi,desdeoinício,umprojetovoltadoàrestauraçãodopoderdeclasse
• CrisedaDívidadoTerceiroMundo,origenseconsequências– recessãonospaísesdesenvolvidos
– necessidadedosbancosdeencontrarprestatáriosésupridapelospaísesemdesenvolvimento(ditaduras)–políRcasdeISI
– reciclagemdePetrodólarespelospaísesdaOPEP
• CrisedaDívidadoTerceiroMundo,origenseconsequências– crescimentodospaísesemdesenvolvimentoafetadopelasmedidasanR-inflacionáriasadotadasnofinaldosanos1970(choqueVolcker)
– Crescentesdificuldadesderealizaropagamentodasdívidas(serviço+principal)
– 1982:MoratóriadadívidadoMéxicodetonaacrise
• CrisedaDívidadoTerceiroMundo,origenseconsequências– CrisedemoratóriaseRenegociações
– paísesdevedoresxbancoprivados(alavancadosempetrodolares)
– FMIseenvolvenasnegociaçõesrecomendandoaospaísesprogramasdeajusteestrutural:• reduçãodogastopúblico• desvalorizaçãocambial
• promoçãodeexportações• abandodasubsRtuiçãodeimportações
• CrisedaDívidadoTerceiroMundo,períodos
• 1979:elevaçãodosjurosnosEUA,choqueVolcker
• 1982-1984:programasiniciaisdeausteridadeFMI
• 1985-1989:planoBaker
• 1989-:planoBrady
• 1996-HIPC
• PlanoBaker,1985-1989– fimdesubsídiosaindústriasnospaísesemdesenvolvimento
– privaRzaçãodeempresasestatais
– aberturadaeconomiaparaoinvesRmentoestrangeiro
– 12/15paísesaceitaram(inclusiveBraeMex)
• PlanoBrady,1989– atraçãodeinvesRmentoatravésdereformaseconômicas
– UsodeNOVOSfinanciamentosdoFMI/BMparacolateralizarasdívidasnaformadenovasaRvosfinanceiros
– MudançadeemprésRmospara}tulos
– MulRlateralizaçãodadívida
– DebtEquitySwaps–reduçãodedívidasatravésdaconcessãodeaRvosestatais,trocadeaçõesemestataisporreduçãodedívida
DívidasdoTerceiroMundo– AlavancadosememprésRmoscomjurosindexadosemdólar– SubidaunilateraldosjurosdoFedemoratóriadoMéxicoem1982
– PlanoBrady–Rtularizaçãodasdívidasemnovosbonds.Reinserçãodosperiféricosnosistemafinanceirointernacionalnofinaldos1980-1990
• IníciodosProgramasdeAjusteEstruturalcomandadospeloFMI.– EmprésRmoscomcondicionalidadesnãoapenasmacroeconômicas,mastambémsobreopolicyspacedosgovernos.
– “Créditoéumaferramentaparamoldarinteresses”(L.Seabrooke)