RÓWNOWAGA NA RYNKU PIENIĘŻNYM

KRZYWA LM

RÓWNOWAGA NA RYNKU PIENIĘŻNYM Ms=Md

Popyt transakcyjny

L1(Y)=k(Y) k’ 0 Popyt spekulacyjny

L2(Y)=h(R) h’ 0

Funkcja popytu na pieniądz:M= L1(Y) + L2(R)M= kY – hR (ujęcie

nominalne)

Po uwzględnieniu wskaźnika cen P:

M = (kY - hR)P lub (ujęcie realne)

Stąd:

MP = kY - hR

h 1 Mk k P

k 1 Mh h PY = r + x r = Y - x

KONSTRUKCJA KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

KONSTRUKCJA KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

h’

KONSTRUKCJA KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

h’

KONSTRUKCJA KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kY

KONSTRUKCJA KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kYk

KONSTRUKCJA KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kYk

KONSTRUKCJA KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kY

MP

MP

A

B

KONSTRUKCJA KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kY

MP

MP

A

B

Y1

L1(Y)1

L2(r)1

r1 C

Y2

L1(Y)2

L2(r)2

r2 D

NIERÓWNOWAGA NA RYNKU PIENIĄDZ

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kY

MP

MP

A

B

Y1

L1(Y)1

L2(r)1

r1 C

Y2

L1(Y)2

L2(r)2

r2 D

E

F

NIERÓWNOWAGA NA RYNKU PIENIĘŻNYM

Punkt E:

popyt transakcyjny: L1(Y)2

popyt spekulacyjny L2(r)1

Punkt F:

popyt transakcyjny: L1(Y)1

popyt spekulacyjny L2(r)2

Popyt przewyższa podaż Nadwyżkowy popyt na pieniądz

Przy relatywnie wysokim Y mamy do czynienia z relatywnie niską r

Przy relatywnie niskim Y mamy do czynienia z relatywnie wysoką r

Podaż przewyższa popytNadwyżkowa podaż pieniądza

POŁOŻENIE KRZYWEJ LM WZROST PODAŻY PIENIĄDZA

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kY

M1

P

M1

P

Y1

L1(Y)1

L2(r)1

r1

Y2

L1(Y)2

L2(r)2

r2

LM1

M2

P

M2

P

LM2

NACHYLENIE KRZYWEJ LM

Równanie popytu na pieniądz w ujęciu realnym:

o współczynniku nachylenia krzywej LM:

k’ pochodna funkcji popytu transakcyjnego na pieniądzh’ pochodna funkcji popytu spekulacyjnego na pieniądz

k’ 0 h’ 0 0

LM dodatnie nachylenie przy wyższym dochodzie niezbędna wyższa stopa procentowa by utrzymać rynek w równowadze

NACHYLENIE KRZYWEJ LM

Im popyt transakcyjny na pieniądz bardziej reaguje na zmiany w poziomie dochodu

(przy danej reakcji popytu spekulacyjnego na pieniądz na zmianę stopy procentowej) tym krzywa LM jest bardziej stroma(w odwrotnej sytuacji krzywa LM bardziej płaska)

Im popyt spekulacyjny na pieniądz słabiej reaguje na zmiany w poziomie dochodu

(przy danej reakcji popytu spekulacyjnego na pieniądz na zmianę stopy procentowej) tym krzywa LM jest bardziej stroma(w odwrotnej sytuacji krzywa LM bardziej płaska)

NACHYLENIE KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kY

MP

MP

r1

r2 LM1 LM2

L’(r)=-h’r

h’ h

NACHYLENIE KRZYWEJ LM

II I

III IV

r

Y

k(Y)

h(r)

L(r)=-hr

L(Y)=kY

MP

MP

L1(Y)1

L2(r)1

r1

L1(Y)2

L2(r)2

r2

L’(Y)=k’Y

LM1

LM2

k’ k