Università Cattolica del Sacro Cuore

Sede di Piacenza

Analisi di Bilancio

della

Autogrill

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Grruppo:

zzzz

ttttt

aa. 2006 - 2007

Conto economico Costo del Venduto Valore Aggiunto 2004 2005

A VALORE DELLA PRODUZIONE A 1. Ricavi delle vendite Ricavi VDP € 1,092,204,236 € 1,080,682,846A 2. Variazioni delle rimanenze di prodotti in corso di

lavorazione, semilavorati e finitiA 3. Variazione dei lavori in corso su ordinazione CDV VDP € 31,525 € 5,230A 4. Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni CDV VDP € 623,586 € 1,616,049A 5. Altri ricavi Ricavi CS € 68,907,525 € 74,702,502

totale € 1,161,766,872 € 1,157,006,627

B COSTI DELLA PRODUZIONE (-)

B 6. Acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo e dimerci CDV CE € 521,202,946 € 521,247,319

B 7. Per servizi CDV CE € 89,506,605 € 94,870,017B 8. Per godimento di beni di terzi CDV CE/CI € 116,889,962 € 112,933,788B 9. Per il personale

a. salari e stipendi CDV CDL € 185,154,884 € 184,282,247b. oneri sociali CDV CDL € 58,615,020 € 58,354,303c. trattamento di fine rapporto CDV CDL € 14,603,186 € 14,643,101d. trattamento di quiescenza esimilie. altri costi CDV CDL € 973,501 € 1,134,105

B 10. Ammortamenti e svalutazioni a. immobilizzazioni immateriali CDV AA € 33,939,684 € 31,903,345b. immobilizzazioni materiali CDV AA € 21,855,147 € 22,791,770c. altre svalutazioni delleimmobilizzazioni CS CS € 737,764 € 1,702,028d. svalutazione dei crediticompresi nell'attivo circolante enelle disponibilità liquide CDV AA € 2,043,255

B 11. Variazioni delle rimanenze di materie prime,sussidiarie, di consumo e merci CDV CE (€ 2,178,322) (€ 1,472,561)

B 12. Accantonamenti per rischi CDV AA € 1,816,921 € 1,236,337B 13. Altri accantonamenti CDV AA € 4,877,127 € 12,889,845B 14. Oneri diversi di gestione OF OF € 12,687,513 € 11,661,945

totale € 1,062,725,193 € 1,068,177,589VALORE DELLA PRODUZIONE - COSTI DELLAPRODUZIONE (A-B) € 99,041,679 € 88,829,038

C. PROVENTI ED ONERI FINANZIARI

C 15. Proventi da partecipazioni con separata indicazione diquelli verso imprese controllatee controllanti GCA GCA € 37,974,588 € 40,382,676

C 16. Altri proventi finanziari a. da crediti iscritti nelleimmobilizzazioni, con separataindicazione di quelli da impresecontrollate e collegate e di quellida controllanti GCA GCA € 12,379,471 € 23,237,983

b. da titoli iscritti nelleimmobilizzazioni che noncostituiscono partecipazioni c. proventi diversi dai precedenti

GCA GCA € 4,162,320 € 8,348,536

C 17. Interessi passivi altri oneri finanziari con separata indicazione diquelli verso imprese controllatee controllanti OF OF (€ 47,631,382) (€ 29,305,334)

C 17. bis Utili e perdite su cambi CDV (CE) (€ 280,746) € 38,189totale € 6,604,251 € 42,702,050

D. RETTIFICHE DI VALORE DELLE ATTIVITÀFINANZIARIE

D 18. Rivalutazioni CS CS € 959,280 € 1,713,900a. di partecipazioni b. di immobilizzazioni finanziarie(diverse dalle partecipazioni)

c. di titoli che non costituisconopartecipazioni

D 19. Svalutazioni a. di partecipazioni GCA GCA (€ 890,700) (€ 432,434)b. di immobilizzazioni finanziarie(diverse dalle partecipazioni)

c. di titoli che non costituisconopartecipazioni

totale € 68,580 € 1,281,466

E. PROVENTI ED ONERI STRAORDINARI E. 20. Proventi Plusvalenze che non si

rappresentano in A5. CS CS € 33,698,319E. 21. Oneri Minusvalenze che non si

rappresentano in B.14.. CS CS (€ 27,167,345)totale € 6,530,974 € 0

RISULTATI PRIMA DELLE IMPOSTE € 112,245,484 € 132,812,554

RISULTATO ANTE IMPOSTE

22. Imposte sul redditocorrenti IMPOSTE IMPOSTE (€ 35,080,399) (€ 42,804,580)differite

totale (€ 35,080,399) (€ 42,804,580)

23. UTILE (PERDITA) DI ESERCIZIO (Reddito netto) € 77,165,085 € 90,007,974

Conto Economico Riclassificato (Costo del Venduto) CDV VA2004 2005

A 1. Ricavi delle vendite Ricavi Ricavi € 1,161,111,761 € 1,155,385,348A 1. Ricavi delle vendite Ricavi VDP € 1,092,204,236 € 1,080,682,846

5. Altri ricavi CS CS € 68,907,525 € 74,702,502Costo Del VendutoA 3. Variazione dei lavori in corso su

ordinazione CDV VDP (€ 31,525) (€ 5,230)A 4. Incrementi di immobilizzazioni

per lavori interni CDV VDP (€ 623,586) (€ 1,616,049)B 6. Acquisti di materie prime,

sussidiarie, di consumo e di merci CDV CE € 521,202,946 € 521,247,319B 7. Per servizi CDV CE € 89,506,605 € 94,870,017B 8. Per godimento di beni di terzi CDV CE/CI € 116,889,962 € 112,933,788

a. salari e stipendi CDV CDL € 185,154,884 € 184,282,247b. oneri sociali CDV CDL € 58,615,020 € 58,354,303c. trattamento di finerapporto CDV CDL € 14,603,186 € 14,643,101e. altri costi CDV CDL € 973,501 € 1,134,105a. immobilizzazioniimmateriali CDV AA € 33,939,684 € 31,903,345b. immobilizzazionimateriali CDV AA € 21,855,147 € 22,791,770d. svalutazione dei crediticompresi nell'attivocircolante e nelledisponibilità liquide CDV AA € 2,043,255

B 11. Variazioni delle rimanenze dimaterie prime, sussidiarie, diconsumo e merci CDV CE (€ 2,178,322) (€ 1,472,561)

B 12. Accantonamenti per rischi CDV AA € 1,816,921 € 1,236,337B 13. Altri accantonamenti CDV AA € 4,877,127 € 12,889,845C 17. bis Utili e perdite su cambi CDV (CE) € 280,746 (€ 38,189)Risultato operativo della gestione caratteristica € 112,186,210 € 102,231,200

15. Proventi da partecipazioni con separata indicazionedi quelli verso impresecontrollate e controllanti GCA GCA € 37,974,588 € 40,382,676a. da crediti iscritti nelleimmobilizzazioni, conseparata indicazione diquelli da impresecontrollate e collegate e diquelli da controllanti GCA GCA € 12,379,471 € 23,237,983c. proventi diversi daiprecedenti GCA GCA € 4,162,320 € 8,348,536a. di partecipazioni GCA GCA (€ 890,700) (€ 432,434)

Risultato della gestione complementare e accessoria € 53,625,679 € 71,536,761

Reddito operativo aziendale € 165,811,889 € 173,767,961

Oneri finanziari 14. Oneri diversi di gestione OF OF (€ 12,687,513) (€ 11,661,945)17. Interessi passivi altri onerifinanziari

con separata indicazionedi quelli verso impresecontrollate e controllanti OF OF (€ 47,631,382) (€ 29,305,334)

Reddito lordo di competenza € 105,492,994 € 132,800,682

Componenti straordinari c. altre svalutazioni delleimmobilizzazioni CS CS (€ 737,764) (€ 1,702,028)

18. Rivalutazioni CS CS € 959,280 € 1,713,90020. Proventi Plusvalenze che non si

rappresentano in A5. CS CS € 33,698,31921. Oneri Minusvalenze che non si

rappresentano in B.14.. CS CS (€ 27,167,345)

Reddito ante imposte € 112,245,484 € 132,812,554

Imposte correnti IMPOSTEIMPOSTE € 35,080,399 € 42,804,580

Reddito Netto € 77,165,085 € 90,007,974

Varianza € 0 € 0

Conto economico a costo del venduto 2004 2005

Ricavi € 1,092,204,236 € 1,080,682,846

Costo del venduto € 1,054,030,925 € 1,059,418,206

Risultato operativo della gestione caratteristica € 38,173,311 € 21,264,640

Risultato della gestione complementare e accessoria € 53,625,679 € 71,536,761

Reddito operativo aziendale € 91,798,990 € 92,801,401

Oneri finanziari (€ 34,943,869) (€ 17,643,389)

Reddito lordo di competenza € 126,742,859 € 110,444,790

Componenti straordinari € 77,135,543 € 78,118,430

Reddito ante imposte € 203,878,402 € 188,563,220

Imposte (€ 35,080,399) (€ 42,804,580)

Reddito netto € 238,958,801 € 231,367,800

Varianza € 161,793,716 € 141,359,826

Conto Economico Riclassificato (Valore Aggiunto) 2004 2005

Valore della produzione A 1. Ricavi delle vendite Ricavi VDP € 1,092,204,236 € 1,080,682,846A 3. Variazione dei lavori in corso su ordinazione CDV VDP € 31,525 € 5,230A 4. Incrementi di immobilizzazioni per lavori interni CDV VDP € 623,586 € 1,616,049Costi esterni B 6. Acquisti di materie prime, sussidiarie, di consumo CDV CE € 521,202,946 € 521,247,319B 7. Per servizi CDV CE € 89,506,605 € 94,870,017B 11. Variazioni delle rimanenze di materie prime,

sussidiarie, di consumo e merciCDV CE (€ 2,178,322) (€ 1,472,561)

B 8. Per godimento di beni di terzi CDV CE/CI € 116,889,962 € 112,933,788C 17. bis Utili e perdite su cambi (CDV) (CE) (€ 280,746) € 38,189

Totale € 1,817,999,792 € 1,809,920,877Valore aggiunto € 367,718,902 € 354,687,373

Ammortamenti e accantonamenti a. immobilizzazioni immateriali CDV AA € 33,939,684 € 31,903,345b. immobilizzazioni materiali CDV AA € 21,855,147 € 22,791,770d. svalutazione dei crediti compresi nell'attivo CDV AA € 2,043,255

B 12. Accantonamenti per rischi CDV AA € 1,816,921 € 1,236,337B 13. Altri accantonamenti CDV AA € 4,877,127 € 12,889,845

Totale € 64,532,134 € 68,821,297Risultato operativo della gestione caratteristica € 303,186,768 € 285,866,076

Costo del lavoroB 9. Per il personale a. salari e stipendi CDV CDL € 185,154,884 € 184,282,247B 9. Per il personale b. oneri sociali CDV CDL € 58,615,020 € 58,354,303B 9. Per il personale c. trattamento di fine rapporto CDV CDL € 14,603,186 € 14,643,101B 9. Per il personale e. altri costi CDV CDL € 973,501 € 1,134,105

Totale € 259,346,591 € 258,413,756Margine operativo lordo € 43,840,177 € 27,452,320

Risultato della gestione complementare e accessoria C 15. Proventi da partecipazioni con separata indicazione di quelli verso imprese

controllate e controllanti GCA GCA € 37,974,588 € 40,382,676

a. da crediti iscritti nelle immobilizzazioni, conseparata indicazione di quelli da imprese

GCA GCA € 12,379,471 € 23,237,983c. proventi diversi dai precedenti GCA GCA € 4,162,320 € 8,348,536a. di partecipazioni GCA GCA (€ 890,700) (€ 432,434)

Totale € 53,625,679 € 71,536,761Reddito operativo aziendale (€ 9,785,502) (€ 44,084,441)

Oneri finanziari B 14. Oneri diversi di gestione OF OF € 12,687,513 € 11,661,945C 17. Interessi passivi altri oneri finanziari con separata indicazione di quelli verso imprese OF OF (€ 47,631,382) (€ 29,305,334)

Totale (€ 34,943,869) (€ 17,643,389)Reddito lordo di competenza € 25,158,367 (€ 26,441,052)

Componenti straordinari A 5. Altri ricavi CS CS € 68,907,525 € 74,702,502

c. altre svalutazioni delle immobilizzazioni CS CS € 737,764 € 1,702,028D 18. Rivalutazioni CS CS € 959,280 € 1,713,900E. 20. Proventi Plusvalenze che non si rappresentano in A5. CS CS € 33,698,319E. 21. Oneri Minusvalenze che non si rappresentano in

B.14.. CS CS (€ 27,167,345)

Totale € 77,135,543 € 78,118,430Reddito ante imposte € 102,293,910 € 51,677,378

Imposte (€ 35,080,399) (€ 42,804,580)

Reddito Netto € 137,374,309 € 94,481,958

Varianza € 60,209,224 € 4,473,984

Conto economico a valore aggiunto 2004 2005 Andamento

Valore della produzione € 1,092,859,347.00 € 1,082,304,125.00

Costi esterni € 729,497,089.00 € 730,561,874.00

Valore aggiunto € 363,362,258.00 € 351,742,251.00

Costo del lavoro € 259,346,591.00 € 258,413,756.00

Margine operativo lordo € 104,015,667.00 € 93,328,495.00

Ammortamenti e accantonamenti € 64,532,134.00 € 68,821,297.00

Risultato operativo della gestione caratteristica € 39,483,533.00 € 24,507,198.00

Risultato della gestione complementare e accessoria € 53,625,679.00 € 71,536,761.00

Reddito operativo aziendale € 93,109,212.00 € 96,043,959.00

Oneri finanziari (€ 34,943,869.00) (€ 17,643,389.00)

Reddito lordo di competenza € 128,053,081.00 € 113,687,348.00

Componenti straordinari € 77,135,543.00 € 78,118,430.00

Reddito ante imposte € 205,188,624.00 € 191,805,778.00

Imposte (€ 35,080,399.00) (€ 42,804,580.00)

Reddito netto € 240,269,023.00 € 234,610,358.00

Azienda X: Bilancio civilistico 98-99

11223344556677848485858888949495959797

101101107107

AA BB CC DD EE FF GG HH II2004 2005 Andamento

ATTIVITA'

A Crediti versi soci per versamenti ancora dovuti B Immobilizzazioni

B 1 F.di per tratt. di quiescenza e obblighi simili PMLTB 2 F.do imposte, anche differite PMLT € 324,977.00 € 324,977.00C Trattamento Fine Rapporto di lavoro subordinato PMLT € 86,530,491.00 € 89,653,955.00D 4 a debiti v/banche PMLT € 153,278,856.00 € 102,252,220.00D 4 b oltre 12 mesi PMLT € 367,440,350.00 € 674,412,167.00D 5 b oltre 12 mesi PMLTD 9 deb. v/imp.controllate PMLT € 424,558.00 € 2,111,565.00D 13 b altri debiti oltre i 12 mesi PMLT € 367,667.00 € 367,667.00

Stato patrimoniale

Stato Patrimoniale Riclassificato 2004 2005

Attività a breveC depositi bancari LI € 39,067,616.00 € 4,187,976.00C denaro e valori in cassa LI € 19,210,175.00 € 29,806,412.00C crediti v/clienti LD € 31,920,743.00 € 35,816,463.00C crediti tributari LD € 650,043.00 € 1,582,331.00C imposte anticipate parte con scadenza entro 12 mesi LD € 9,300,000.00 € 7,260,054.00C v/altri LD € 23,498,001.00 € 28,325,554.00

Ratei e Risconti LD € 4,938,932.00 € 6,601,615.00C Rimanenze D € 41,603,161.00 € 43,075,722.00

Totale: € 170,188,671.00 € 156,656,127.00Attivo fisso netto

B terreni e fabbricati IM € 14,026,173.00 € 13,710,306.00B impianti e macchinari IM € 7,415,754.00 € 7,534,520.00B attrezzature industriali e commerciali IM € 33,242,950.00 € 39,154,241.00B altri beni IM € 41,713,137.00 € 38,833,344.00B concessioni, licenze, marchi e simili II € 2,839,187.00 € 2,639,877.00B avviamento II € 54,865,568.00 € 46,167,602.00B altre II € 36,148,398.00 € 42,601,060.00B immobilizzazioni in corso e acconti IF € 3,873,921.00 € 6,271,974.00B immobilizzazioni in corso e acconti IF € 8,636,679.00 € 11,779,569.00B partecipazioni in collegate, controllate, controllanti e altre imprese IF € 84,137,310.00 € 199,099,953.00B crediti v/ controllate, collegate, controllanti e/o altri IF € 7,495,313.00 € 6,908,617.00C v/ imprese controllate entro 12 mesi IF € 450,979,349.00 € 574,325,498.00

oltre 12 mesi IF € 222,921,758.00 € 357,620,590.00C v/ controllanti IF € 3,447,350.00 € 3,313.00C oltre 12 mesi IF € 1,080,495.00 € 7,537,021.00

Totale: € 972,823,342.00 € 1,354,187,485.00

Totale Attivo € 1,143,012,013.00 € 1,510,843,612.00

Passività a breve D debiti v/altri finanziatori E € 1,024,774 € 778,103D debiti v/fornitori E € 226,275,626 € 250,507,725D deb- v/imp. collegate E € 59,141 € 156D deb. v/controllanti E € 7,054,000 € 27,812,434D deb. tributari E € 9,017,898 € 8,468,528D deb. v/istituti previdenza e di sicurezza sociale E € 14,066,973 € 15,719,199

altri debiti E € 29,307,369 € 27,812,026D Ratei e risconti E € 5,713,938.00 € 5,947,759.00

Totale: € 292,519,719 € 337,045,930

Passività a medio lungo termine F.do imposte, anche differite PMLT € 324,977 € 324,977Trattamento Fine Rapporto di lavoro subordinato PMLT € 86,530,491.00 € 89,653,955.00debiti v/banche PMLT € 153,278,856 € 102,252,220oltre 12 mesi PMLT € 367,440,350 € 674,412,167deb. v/imp.controllate PMLT € 424,558 € 2,111,565altri debiti oltre i 12 mesi PMLT € 367,667 € 367,667

Totale: € 608,366,899 € 869,122,551

Mezzi di Terzi € 900,886,618 € 1,206,168,481

Mezzi PropriA Capitale sociale (sottoscritto) MP € 132,288,000.00 € 132,288,000.00A Riserva legale MP € 2,386,500.00 € 6,244,751.00A Altre riserve distintamente indicate MP € 1,688,063.00 € 42,804,763.00A Utili portati a nuovo MP € 5,237,388.00

Utile (perdita) dell'esercizio REDDITO NETTO MP € 77,165,085.00 € 90,007,974.00A Altri MP € 23,360,359.00 € 33,329,642.00

Totale: € 242,125,395 € 304,675,130

Fonti di finanziamento € 1,143,012,013 € 1,510,843,611

2004 2005 Andamento

Attività a breve Liquidità immediate 58,277,791€ 33,994,388€ Liquidità differite 70,307,719€ 79,586,017€ Disponibilità 41,603,161€ 43,075,722€

totale 170,188,671€ 156,656,127€

Attivo fisso netto Immobilizzazioni materiali 96,398,014€ 99,232,411€ Immobilizzazioni immateriali 93,853,153€ 91,408,539€ Immobilizzazioni finanziarie 782,572,175€ 1,163,546,535€

totale 972,823,342€ 1,354,187,485€

Totale attivo 1,143,012,013€ 1,510,843,612€

Passività a breve Liquidità negativa -€ -€ Esigibilità 292,519,719€ 337,045,930€

totale 292,519,719€ 337,045,930€

Passività a medio lungo termine 608,366,899€ 869,122,551€

Patrimonio netto 242,125,395€ 304,675,130€

Totale passivo e patrimonio netto 1,143,012,013€ 1,510,843,611€

Varianza -€ (€ 1)

Stato patrimoniale secondo liquidità/esigibilità

Andamento2004 2005

A Reddito netto € 77,165,085 € 90,007,974B Rettifiche:

+ Minusvalenze € 959,280 € 1,713,900- Plusvalenze (€ 890,700) (€ 432,434) CONTO ECONOMICO+ AMMORTAMENTI di immobilizzazioni materiali € 21,855,147 € 22,791,770+ AMMORTAMENTI di immobilizzazioni immateriali € 33,939,684 € 31,903,345+ Altri ACCANTONAMENTI a fondi non inserti nel capitale circolante € 2,781,019 € 1,702,028

C Flusso di cassa potenziale € 135,809,515 € 147,686,583

D Variazioni delle Attività a Breve (al netto della cassa) (€ 111,910,880) (€ 10,750,859)- INCREMENTI + DECREMENTI

E Variazioni delle Passività a Breve € 292,519,719 € 44,526,211+ INCREMENTI- DECREMENTI

F Flusso di cassa da Gestione Operativa € 180,608,839 € 33,775,352

G Variazioni Attività Fisse Nette (-AMMORTAMENTI) (€ 972,823,342) (€ 438,205,592)- INCREMENTI STATO PATRIMONIALE+ DECREMENTI

H Flusso di cassa da attività di Investimento (€ 972,823,342) (€ 438,205,592)

I Variazioni delle Passività a Medio Lungo Termine € 608,366,899 € 259,053,624+ INCREMENTI- DECREMENTI

L Variazioni del Capitale (-REDDITO NETTO) € 242,125,395 (€ 27,458,239)

M Flusso di cassa da attività di Finanziamento € 850,492,294 € 231,595,385

LIQUIDITA' NETTA INIZIALE € 0 € 58,277,791Flusso di cassa totale € 58,277,791 (€ 25,148,272) LI-LNLIQUIDITA' NETTA FINALE € 33,129,519Controllo 0

Rendiconto Finanziario (METODO INDIRETTO)

2004 2005 CommentiSolidità

Il rapporto di indebitamento (complessivo)(Mezzi di Terzi/Mezzi Propri) 0.00 0.00 più si incrementa più si riduce il grado si solidità dell'azienda, poiché aumenta la dipendenza da terzi finanziatori

Indice di copertura degli oneri finanziari(Reddito operativo/Oneri finanziari) -2.63 -5.26

Composizione dell'indebitamento(Passivo a medio-lungo termine/Mezzi di terzi) #REF! #REF!

Esigibilità del debito(Passivo a breve/Mezzi di terzi) #DIV/0! #DIV/0!

Grado di copertura dell'attivo fisso netto(Mezzi propri/Attivo fisso netto) 0.25 0.22 vincolati per periodoi non breve in particulare ne evidenzia il grado di copertura intrna

MP/AFN > 1: il capitale di rischioMP/AFN = 1: denota un soddisfacente grado di capitalizzazioneMP/AFN < 1: è sintomatico di un modesto grado di capitalizzazione

(Mezzi propri + Passivo a medio-lungo termine/AFN) #REF! #REF! se assume anche un valore inferiore all'unità è un segnale preoccupante e vuole dire che la capitalizzazione è fatta con risorse di terzi a breve termine la cui permanenza o rinnovabilità non è certa

Margine di struttura:(Mezzi propri - AFN) (€ 730,697,947) (€ 1,049,512,355)

Grado di ammortamento(Fondo ammortamento/Immobilizzazioni lorde) 34% 36% espone in quale percentuale sono state mediamente ammortizzate fino alla data di riferimento; se pari ad uno corrisponde ad immobilizzazioni completamente ammortizzate

Redditività