Post on 26-Jun-2020
Prezentacja wyników
za 2017 r.
PODSUMOWANIE PREZENTACJI
2
PRZEGLĄD WYNIKÓW 2017:
TRUDNY POD WZGLĘDEM ZYSKÓW – MOCNY POD WZGLĘDEM PRZEPŁYWÓW
Część 1.
STRATEGIA 2023: EUROCASH GOTOWY NA PRZYSZŁOŚĆ
DETAL
WZROST
HURT
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
Część 2.
PLAN OPTYMALIZACJI - ZIDENTYFIKOWANY POTENCJAŁ SYNERGII KOSZTOWYCH
PODSUMOWANIE OSTATNICH 5 LAT
EUROCASH GOTOWY NA PRZYSZŁOŚĆ
3
Zwiększone wydatki inwestycyjne w okresie deflacji i
presji kosztowej
Inwestycje we wzrost sprzedaży
Powrót do inflacji, presji płacowej i niedoboru siły roboczej
Mocny wzrost sprzedaży Eurocash w ciągu 5 lat o 8.9% (CAGR)
Krótkoterminowe obniżenie rentowności EBITDA – wpływ inicjatyw
Grupy mających na celu zwiększenie konkurencyjności w długim
terminie
Silne Operacyjne Przepływy Pieniężne (1,67x EBITDA 2017) - stałe
reinwestowanie we wzrost sprzedaży
Eurocash Capex (mln zł) Dynamika wynagrodzenia brutto Inflacja CPI
Eurocash sprzedaż (mln zł) Marża EBITDA
CZĘŚĆ 1
2017
PERSPEKTYWY RYNKOWE
I WYNIKI GRUPY EUROCASH
4
9,0%
-1,3%
3,4% 2,5%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Dyskonty Hipermarkety 2500+ Supermarkety 300-2500 Mały format - Razem
RYNEK FMCG
Wzrost Małego Formatu o 2,5% na tle wzrostu całego rynku FMCG o 4,2%
(w okresie 12 miesięcy do listopada 2017)
5
Wzrost rynku FMCG wg kanałów dystrybucji
(r/r, LTM* Listopad 2017)
Wzrost rynku FMCG wg kanałów dystrybucji
(r/r, LTM* Listopad 2017)
Pomimo inflacji wspierającej duże formaty, sklepy małoformatowe odnotowują rosnącą sprzedaż.
Małe supermarkety przewyższają rynek.
*LTM – Last Twelve Month (12 ostatnich miesięcy)
5,1%
-4,6%
0,1%
9,9%
-5%-3%-1%1%3%5%7%9%
Wsypecjalizowane i Inne Małe sklepy -40 Convenience 40-100 Małe supermarkety 100-300
12 198
6 542
935 271
12 718
7 067
2 153 552
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
Independent Wholesale Integrated Wholesaleexcl. adj.
Retail Projects
2016 2017
Projekty
7
DYNAMIKA SPRZEDAŻY GRUPY EUROCASH
Skonsolidowana sprzedaż Grupy +10% r/r, w każdym segmencie wzrost powyżej inflacji
Eurocash sprzedaż w segmentach w 2017
+4,3% (wykluczając eksport)
+8,0% w tym korekty
(FHC-2, Fresh Project, wyłączając eksport)
+130% +6,6% wykluczając
przejęcia (EKO, FHC-2)
Ewolucja sprzedaży dla franczyzobiorców Eurocash
z małymi supermarketami
*Franczyzobiorcy ECD: Lewiatan, Groszek, Euro Sklep, PSD / Gama
**Skonsolidowana dynamika sprzedaży Hurtu Niezależnego +3,53%, dynamika sprzedaży Hurtu Zintegrowanego +0,57%
Convenience i Małe Sklepy
<100m2
Małe Supermarkety
100-300m2
Wyspecjalizowane i Małe
Supermarkety
100-300m2
9,5% 10,1%
7,0%
11%
8,6%
13,2%
8,1% 6,9%
2,2%
6,2%
4,3% 3,9%
-1%
1%
3%
5%
7%
9%
11%
13%
15%
Q1 2017 Q2 Q3 Q4
ECD sales to franchisees* dynamic Delikatesy Centrum wholesale LFL
Delikatesy Centrum retail LFL**
Zwiększony udział w rynku we wszystkich segmentach małego formatu
** ECD dynamika sprzedaży do franczyzobiorców*
Delikatesy Centrum Detal LFL
Delikatesy Centrum Hurt LFL Hurt Niezależny** Hurt Zintegrowany, wyłączając korekty**
Detal
mln zł (znormalizowane*) 2016 2017 % sprzedaży
2016
narastająco
% sprzedaży
2017
narastająco
zmiana r/r
Sprzedaż 21 220 23 271 10%
Zysk brutto na
sprzedaży 2 112 2 441 10,0% 10,5% 16%
EBITDA* 440 361 2,1% 1,6% -18%
Zysk operacyjny
(EBIT)* 274 177 1,3% 0,8% -35%
Zysk przed
opodatkowaniem* 236 135 1,1% 0,6% -43%
Zysk netto* 190 85 0,9% 0,4% -55%
8
Sprzedaż napędzana przejęciami (+1,26
mld zł), wzrostem organicznym w
Delikatesach Centrum, EC Dystrybucji
Przejęcia w detalu głównym motorem
wzrostu marży brutto. Po ich wykluczeniu
spadek o 0,5 p.p. r/r – spadek
krótkoterminowy
EBITDA pod wpływem dodatkowych
kosztów integracji przejętych spółek oraz
jednorazowych kosztów
Zysk netto obciążony wyższymi kosztami
odsetek w związku ze zwiększoną
dźwignią finansową
WYNIKI FINANSOWE ZA ROK 2017*
Silny wzrost sprzedaży spowodowany przejęciami, rentowność pod wpływem niższej marży i dodatkowych kosztów
*Skorygowane pozycją jednorazową – 114 mln zł potencjalnej płatności podatku VAT wykonanej w sierpniu 2017
440 361
329 327
25 56
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2016 EBITDA Total Gross Margin Increase SG&A M&A + Retailsubsidiaries
One-off costs(restructuring, advisory fees,thefts, overdue receivables)
Cost Increaseincl. Logistic integration
2017 Normalized EBITDA*
9
2017 KOSZTY
Integracja logistyki i jednorazowe koszty wpływające na znormalizowaną EBITDA 2017*
Jednorazowe koszty + rosnące wydatki spowodowane efektem integracji logistyki wpływają na wynik sprzedaży o 0,3 %
80% kosztów jednorazowych w 4 kwartale 2017 r.
Na marżę brutto wpływ miały głównie Hurt Niezależny i Delikatesy Centrum
*Skorygowane o pozycją jednorazową – 114 mln zł potencjalnej płatności podatku VAT wykonanej w sierpniu 2017
0,3 % sprzedaży
Całkowity wzrost marży brutto SG&A M&A + Detaliczne oddziały
Jednorazowe koszty (restrukturyzacja, opłaty
skarbowe, kradzieże, należności przeterminowane)
Wzrost kosztów, w tym integracja logistyki
Znormalizowana EBITDA 2017*
SG&A M&A + Detaliczne oddziały
252 270
33
-40 -76
181 274
41
-48 -87
-200
-100
0
100
200
300
Independent Wholesale Integrated Wholesale Retail Projects Others2016 2017
10
WYNIK EBITDA W PODZIALE NA SEGMENTY
2017 EBITDA w segmentach
-28,2% +1,4% +24,8% -20,8% -14,9%
-60 mln zł
Marża brutto we wszystkich
formatach (w tym straty w zapasach)
-18 mln zł
Marża brutto Delikatesów
Centrum
Do odzyskania przez
Projekt Świeżych
-12 mln zł
pozycje jednorazowe +
wzrost kosztów
Wzrost napędzany poprzez przejęcia,
jednorazowe koszty i integracje,
wpływające na rentowność
Zgodnie z
oczekiwaniami
-18 mln zł
Jednorazowe koszty
Hurt Niezależny Hurt Zintegrowany Detal Projekty Inne
RESTRUKTURYZACJA CASH&CARRY
11
Przejęta sprzedaż większa od oczekiwań, koszty jednorazowe zgodne z założeniami
10 zamknięć hurtowni
72% przejętej sprzedaży 9,4 mln zł kosztów jednorazowych:
6,7 mln zł w 2017 2,7 mln zł w 2018
2018 oszczędności: 9,8 mln zł 2019 oszczędności: 12,7 mln zł
5 hurtowni rozważanych w pierwszym półroczu 2018
POSTĘPY W INTEGRACJI EKO
12
5 Otwartych
Delikatesów Centrum
228 Sklepów
EKO Holding
55 Rebrandingów na
Delikatesy Centrum
168 EKO
Zakończono połączenie centrów dystrybucyjnych
Integracja Centrali w oczekiwaniu na przejęcie MILA
Marża brutto do wyrównania po integracji
Rebranding sklepów w toku
90% 100%
4,3% 6,1%
0%
40%
80%
120%
EKO Gross Margin Remodeling: Stocklossess + Sell-out
actions
Retail services +Promotions after
reopening
Rogala Gross MarginRebranding: straty na
zapasach + wyprzedaże
Usługi detaliczne +
promocje po reotwarciach
4,8% 5,6%
Różnica na marży brutto w odniesieniu do Delikatesów
Centrum Rogala (sklepy własne)
EKO Marża brutto Rogala Marża brutto
29 29 27 30 28 28 25 27
20 20 18 19 22 20 19 21
(21) (20) (18) (18) (18) (18) (20) (23)
(70) (69) (64) (67) (68) (66) (64)
(70)
-80
-60
-40
-20
0
20
40
Q1 2016 Q2 Q3 Q4 Q1 2017 Q2 Q3 Q4
Receivables Stock Cash conversion Liabilities
13
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
Przepływy z działalności operacyjnej* na poziomie 167% EBITDA* (znormalizowane)
*Skorygowane kosztem jednorazowym dotyczącym potencjalnej płatności VAT
Przepływy z działalności operacyjnej napędzane poprzez poprawę efektywności kapitału
obrotowego. Kapitał obrotowy rośnie dzięki konsolidacji przejętych spółek oraz organicznej
poprawie rotacji należności i zobowiązań do poziomu z pierwszego półrocza 2016.
Cykl konwersji gotówki mln zł, znormalizowane* 2016 2017
Przepływ z działalności operacyjnej
netto* 324 589
Przepływ z działalności operacyjnej (raportowany) 494
Zysk przed opodatkowaniem* 236 135
Amortyzacja 166 183
Zmiana kapitału obrotowego* (99) 234
Zmiana kapitału obrotowego (raportowana) 248
Inne* 21 37
Przepływy z działalności
inwestycyjnej (270) (336)
Przepływy z działalności finansowej 22 (117)
Przepływy pieniężne razem* 76 136
Przepływy pieniężne razem (raportowane)
41
Należności Zapasy Konwersja gotówki Zobowiązania
DŁUG NETTO / ZNORMALIZOWANA EBITDA
14
Dług netto obarczony dodatkową
płatnością VAT w trzecim kwartale
2017 r.
Wpływ przejęć oraz wypłaty
dywidendy za rok 2016
Płynność utrzymuje się na
zdrowym poziomie, wspierana
przez silne generowanie gotówki
Polityka dywidendowa
podtrzymana – wypłacana z
rezerw kapitałowych
*DŁUG NETTO – suma długo- i krótkoterminowych kredytów, pożyczek i pozostałych zobowiązań finansowych pomniejszona o wartość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
Dług netto* w relacji do 12-miesięcznej EBITDA
Wysokie przepływy pieniężne kompensują płatności z tytułu potencjalnego zobowiązania VAT, przejęć i dywidendy
481 477 466 440 431 441 419 361 240 317 231 324 584 486 464 370
0,50
0,66
0,50
0,74
1,36
1,10 1,11 1,02
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
0
100
200
300
400
500
600
700
1Q'16 2Q 3Q 4Q 1Q'17 2Q 3q 4q
EBITDA 12M (mln zł) Dług netto (mln zł) Dług netto / EBITDA
CZĘŚĆ 2
GRUPA EUROCASH
AKTUALIZACJA STRATEGII
15
3-letni plan oszczędnościowy – 150 mln zł, w tym 70 mln zaimplementowanych
Podział na Detal i Hurt
Każdy biznes z dedykowanym Zespołem Zarządzającym
Detal – koncentracja na ekspansji i rozwoju
Hurt – koncentracja na zwiększeniu konkurencyjności klientów i optymalizacji kosztów
Nacisk na obiecujące projekty, które już rozwijamy w ramach Grupy
PODSUMOWANIE
STRATEGII 2023
16
EUROCASH
PODZIAŁ NA 2 BIZNESY
17
HURT DETAL
Największa sieć supermarketów
„proximity” w Polsce
Koncentracja na zwiększeniu konkurencyjności
klientów i optymalizacji kosztów
EUROCASH DETAL
Pozycjonowanie rynkowe
18
NAJWIĘKSZA SIEĆ SUPERMARKETÓW „PROXIMITY” W POLSCE
SĄSIEDZKI SKLEP
PROXIMITY
WYSOKA JAKOŚĆ
PRODUKTÓW ŚWIEŻYCH
DOSTARCZANYCH CODZIENNIE
PERSONALIZOWANE
PROMOCJE
SYSTEM CRM
E-ZAKUPY DLA
NAJWIĘKSZYCH MIAST
DOSTAWA DO DOMU
I ODBIÓR W SKLEPIE
2023
EUROCASH DETAL 2018
19
NAJWIĘKSZA SIEĆ SUPERMARKETÓW „PROXIMITY” W POLSCE
7,4 mld zł
5,1 mld zł EC skonsolidowanej sprzedaży pro forma
1 527 sklepów
4,3
3,1
Retail Sales (PLN bn)
989
538
No. of stores
Pro-forma ilość
sklepów własnych
Sklepy franczyzowe
Sprzedaż sklepów
franczyzowych
Pro-forma sprzedaż sklepów własnych
Sprzedaż detaliczna (mln zł)
Liczba sklepów
EKSPANSJA
Strategia w Detalu oparta na rozwoju własnej sieci małych supermarketów
20
3 ŚCIEŻKI ROZWOJU
PRZEJĘCIA SKLEPY „GREENFIELD” ROZWÓJ SIECI
FRANCZYZOWEJ
Wzrost organiczny – 50 sklepów rocznie
Partnerstwo kapitałowe jako rozwiązanie problemu z sukcesją
Regionalne sieci Sklepy własne budowane we współpracy z deweloperami
JEDNA CENTRALA OBSŁUGUJĄCA SKLEPY WŁASNE I FRANCZYZOWE
CEL: 900 NOWYCH SKLEPÓW DO 2023 r.
BENCHMARK SEGMENTU DETALICZNEGO (2016)
Delikatesy Centrum z rentownością na poziomie porównywalnych spółek
21
*Źródło: Raporty spółek, Polski Rejestr Sądowy, Żabka dane z Rz500, www.pb.pl
** Przyjęty kurs: 4,2 EUR/PLN
7,2% 5,9% 6,2%
8,5%
6,6%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
Biedronka Kaufland Żabka Dino Netto
Marża EBITDA porównywalnych spółek
DC
GREENFIELD
DC ROGALA
LFL SKLEPÓW
(DETAL + HURT)
Sprzedaż (mln zł, rocznie)
1 DOJRZAŁY SKLEP
Marża brutto
Marża EBITDA
5,4 6,2
Powierzchnia sprzedażowa (m2)
103% 100%
6,4% 6,9%
350 367
Sprzedaż na m2
(zł) 15 600 16 900
EUROCASH DETAL 2023 (ESTYMACJA)
22
NAJWIĘKSZA SIEĆ SUPERMARKETÓW „PROXIMITY” W POLSCE
13,0 mld zł CAŁKOWITA SPRZEDAŻ SIECI
(Franczyzy + Eurocash)
10,0 mld zł wzrost o około 5 mld zł
EUROCASH DETAL SPRZEDAŻ SKONSOLIDOWANA
2 400 SUPERMARKETY
„PROXIMITY” (Franczyzy + Eurocash)
1,0-2,0 mld zł CAŁKOWITA INWESTYCJA
(Właściciele nieruchomości + Eurocash)
EUROCASH
PODZIAŁ NA 2 BIZNESY
23
HURT
2
3
DETAL
Największa sieć supermarketów
„proximity” w Polsce
Koncentracja na zwiększeniu
konkurencyjności klientów i optymalizacji
kosztów
HURT
Zestaw systemów i rozwiązań dla modernizacji naszych klientów
24
Platforma eHURT Świeże dostawy CRM Edukacja
Rozwój dla każdego z formatów –
2,4 bln zł obecnej sprzedaży
Sklep internetowy i aplikacja mobilna
Aktualne informacje finansowe
Informacje rynkowe i lokalne
statystyki konkurencji
Dostępne dla każdego klienta
Udostępnienie dla
franczyzobiorców ECD
Pierwsza ogólnopolska
dystrybucja produktów
świeżych
Karty lojalnościowe
Platforma CRM dostępna
dla wszystkich klientów
Platforma B2C oparta na
mechanizmie DeliKarty
Akademia Eurocash
20 000 szkoleń
Szkolenia dla właścicieli
oraz ich pracowników
Ułatwia udaną sukcesję
Twojego biznesu
EUROCASH CASH & CARRY
Modernizacja klientów poprzez narzędzia dostępne we wszystkich formatach Eurocash
25
2003-2016 2017 2018-2019 2020<
DYNAMICZNA EKSPANSJA
OPTYMALIZACJA KOSZTÓW
MODERNIZACJA KLIENTÓW
ROZWÓJ NOWEJ STRATEGII…
Liczba hurtowni C&C Liczba sklepów ABC
GRUPA EUROCASH MACIERZ BCG
Grupa posiada zbilansowany portfel inwestujący środki pieniężne pozyskane z dojrzałego
handlu hurtowego w rozwój detalu i franczyzy
26
ZNAKI ZAPYTANIA GWIAZDY
PSY DOJNE KROWY Względny udział w rynku
Wzrost rynku
Niski
Niski
Wysoki
Wysoki
PROJEKTY
HURT
DETAL
Delikatesy Centrum Franczyza + sklepy własne
Faktoria Win
PROJEKTY
27
PROJEKTY
PROJEKT ŚWIEŻE – 490 mln zł sprzedaży, osiągnięcie progu rentowności planowane na 2019
28
Ewolucja sprzedaży Projektu Świeże (mln zł)
Sklepy Delikatesy Centrum w Projekcie Świeże
34,7 45,3
56,5
82,7 98,4
121,2 131,8 137,2
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1Q 2016 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 2017 2Q 17 3Q 17 4Q 17
32% 37%
43%
64% 63% 66% 72% 72%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
1Q 2016 2Q 16 3Q 16 4Q 16 1Q 2017 2Q 17 3Q 17 4Q 17
Dalszy potencjał do wzrostu:
Zwiększenie penetracji Delikatesów Centrum
Rozwój w sklepach Lewiatan, Gama, Euro Sklep, Groszek
Rozwój we własnej sieci detalicznej
PROJEKTY
Z sukcesem opracowaliśmy nowe formaty, aby rozwijać naszych klientów
29
FAKTORIA WIN Sukces, rentowny projekt
4500 sklepów FW 700 sklepów PT
DUŻY BEN Udostępnienie formatu w 2018 5 z 12 sklepów osiągnęło próg
rentowności
PayUp Usługi finansowe POS 423 mln zł sprzedaży
34% wzrost r/r
PROJEKTY
Opracowujemy nowe formaty, aby rozwijać naszych klientów
30
KONTIGO 61% „lfl”
Zmierza we właściwym kierunku Koncepcja franczyzy w opracowaniu na 2018
FRISCO.PL 31% wzrost sprzedaży
W pełni zautomatyzowane Centrum Logistyczne w 2019 r.
1MINUTE Projekt zawieszony
Niezadowalające wyniki z powodu braku oferty
PODSUMOWANIE PREZENTACJI
31
PRZEGLĄD WYNIKÓW 2017:
TRUDNY POD WZGLĘDEM ZYSKÓW – MOCNY POD WZGLĘDEM PRZEPŁYWÓW
Część 1.
STRATEGIA 2023: EUROCASH GOTOWY NA PRZYSZŁOŚĆ
DETAL
WZROST
HURT
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE
Część 2.
PLAN OPTYMALIZACJI - ZIDENTYFIKOWANY POTENCJAŁ OGRANICZENIA KOSZTÓW
ZASTRZEŻENIE PRAWNE
32
Niniejsza prezentacja oraz powiązane z nią slajdy i opisy zawierają stwierdzenia dotyczące przyszłości.
Stwierdzenia te są z natury obarczone niepewnością i zmianami w okolicznościach. Stwierdzenia dotyczące
przyszłości mogą dotyczyć m.in. zainwestowanego kapitału, nakładów kapitałowych, przepływów pieniężnych,
kosztów, oszczędności, zadłużenia, popytu, amortyzacji, transakcji sprzedaży, dywidend, zysków, efektywności,
dźwigni finansowej, działań usprawniających, inwestycji, marż, wyników, cen, produkcji, produktywności,
zysków, rezerw, stóp zwrotu, sprzedaży, skupu akcji własnych, pozycji specjalnych i nadzwyczajnych, strategii,
synergii, stawek podatkowych, trendów, wartości, wolumenów oraz efektów fuzji i przejęć realizowanych przez
Eurocash S.A. Stwierdzenia dotyczące przyszłości są obarczone ryzykiem, niepewnością oraz innymi
czynnikami, które mogą sprawić, że faktyczne wyniki będą się zasadniczo różniły od wyników bezpośrednio lub
pośrednio wyrażonych w takich stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Te ryzyka, niepewności i inne czynniki
obejmują m.in. kształtowanie przepisów rządowych, kursy wymiany walut, ceny ropy i gazu, stabilność
polityczną, wzrost gospodarczy oraz finalizację trwających transakcji. Spółka może nie być w stanie
kontrolować lub przewidywać wielu z tych czynników. Biorąc pod uwagę te oraz inne niepewności, nie należy
nadmiernie polegać na żadnych stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Spółka nie zobowiązuje się do
publicznego aktualizowania stwierdzeń dotyczących przyszłości (które są ważne tylko według stanu na dzień
publikacji niniejszego dokumentu) w celu uwzględnienia wydarzeń lub okoliczności mających miejsce po dacie
publikacji niniejszego dokumentu, z wyjątkiem sytuacji, w których może to być wymagane zgodnie z
odpowiednimi przepisami dotyczącymi papierów wartościowych. Stwierdzenia i dane zawarte w niniejszej
publikacji oraz na slajdach i w komentarzach, które dotyczą wyników Eurocash S.A. w roku bieżącym i w latach
przyszłych, stanowią plany, cele lub projekcje.
W CELU UZYSKANIA DODATKOWYCH
INFORMACJI PROSIMY O KONTAKT:
33
Cezary Giza
Dyrektor ds. Relacji Inwestorskich
cezary.giza@eurocash.pl
telefon: +48 693 930 415