Post on 28-Jun-2015
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La financiación empresarial
Tema 12 (340 y ss.) (a338 y ss.)
Economía y organización de empresas
eolapaz .com / Ciencias Sociales
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1. LA FINANCIACION EMPRESARIAL
Entendemos por financiación todos los medios por los cuales una empresa puede obtener dinero a fin de cumplir con sus compromisos de pago u obtener recursos.
1.1. TIPOS DE FINANCIACION Según el origen
Financiación interna o propia Financiación externa o ajena
Según el periodo de devolución Largo plazo (a más de 1 año o permanente) Corto plazo (a menos de un año
Según la manera de obtener recursos ajenos Financiación espontánea Financiación negociada
1.LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL
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se gú n p ro de cen c ia
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se gú n p la zo
F U E N T E S D E F IN A N C IA C IÓ N
1.2.FINANCIACION PROPIA
Externa Reservas o beneficios no distribuidos (342) Amortizaciones (previsiones de sustitución) (342) Provisiones (previsión de pérdidas (342) Venta de activos (*)
Interna Capital social Ampliaciones de capital Subvenciones y ayudas
1.2.FINANCIACION PROPIA
Ventajas No presenta obligaciones de devolución Aparentemente no tiene coste
Inconvenientes Reduce la rentabilidad de los propietarios. En
el caso de las Sociedades anónimas, dividendo ¿?
Se genera de forma lenta
1.2.FINANCIACIÓN EXTERNA (1)
Financiación de largo plazo Prestamos a largo (hipotecas) Créditos a largo Empréstitos (títulos de deuda privada)
Obligaciones Bonos Pagarés
Leasing (344) Renting
1.2.FINANCIACION EXTERNA (2) Financiación de corto plazo (345)
Prestamos financieros a corto Créditos comerciales Créditos no comerciales
Descubierto y Cuentas de crédito Descuento de efectos
Cheques, pagarés y letras Externalización de facturas
Factoring y Conforming Fondos espontáneos
FINANCIACION
INTERNA EXTERNA
CREDITICEA NO CREDITICEA
LARGO CORTO LARGO CORTO
Capital Soc.
Reserva
Amortización
HipotecaPréstamo
Crédito
Préstamo
CréditoDescubierto
Empréstitos
Leasing, renting, factoring
Proveed
EfectosCred. Com
2.COSTES DE FINANCIACIÓN
El coste de una financiación propia Coste de oportunidad o alternativo Exigencia de rentabilidad de los socios
Coste de financiación a largo Tipo de interés y condiciones de contrato
Coste de financiación a corto Los espontáneos cero Negociados estipulación del contrato
3.LA INVERSIÓN ¿Qué es?
Es el proceso económico por el que un agente usa capitales presentes para satisfacer necesidades futuras mediante la creación, la producción
Debes diferenciarlos de la especulación o juego con el valor de un activo
Tipos de financiación Física Inmaterial Financiera A corto A largo Neta
3.1.RENTABILIDAD DE INVERSIONES Es la proporción existente entre el beneficio
obtenido y el capital invertido Tipos
Económica: beneficio/ pasivo x 100 Financiera: beneficio/ Neto patrimonial x 100 PER: dividendo/precio acción x 100 (+) o precio acción/dividendo (-) Por unidad monetaria: beneficio/ inversión (RUMI)
3.2. MÉTODOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES (1)
Criterios generales de selección de financiación Las inversiones a largo plazo exigen financiaciones
de largo plazo La financiación propia es necesaria cuando el
endeudamiento es muy grande Para inversiones rápidas es preciso la financiación
externa Un elemento primordial de selección es el coste, que
crece con el plazo, generalmente
3.2. METODOS DE VALORACION DE INVERSIONES (2) Elementos de la valoración
D: desembolso inicial Q: flujos de caja N: periodo de inversión (exponentes) R: flujo residual r: valor del dinero Si hubiese valor del dinero ( r) e inflación (i), este
índice: (r+i)+(r.i)
3.2. METODOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES (3)ESTATICOS (el valor es nominal) Pay-back o plazo de recuperación
DINAMICOS (el valor es real)
TIR (tasa interna de retorno) INTERES COMPUESTO
C0 = C n/ (1+r)n
Cn = C 0 (1+r)n
VAN (valor actualizado neto) -D+ sumatorio Q/(1+r)n
3.3. EL RIESGO
Es la probabilidad de que las expectativas de una inversión no se cumplan.
Se mide mediante la tasa o prima de riesgo. R > i + p
I = interés del mercado P = prima de riesgo R = rentabilidad
4. EL CICLO EMPRESARIAL
Es el proceso productivo y financiero completo que desarrolla la empresa para cumplir sus objetivos Financiación Aprovisionamiento Inversión Producción Marketing Venta y recuperación
4..1. El ciclo empresarial (2)
El ciclo largo es el referido a las inversiones de capital fijo y esta relacionando con la amortización y la inversión.
El ciclo corto es el relacionando con la explotación y producción, y esta relacionando con la producción y venta.
4.2. EL PERIODO DE MADURACION Es el periodo necesario para que la empresa
recupere el dinero invertido en un proceso. La rotación o maduración económica es la
relacionada con la explotación o productiva La rotación financiera esta relacionada con la
recuperación de las inversiones. La rotaciones o periodos medios de pago pueden
ser de aprovisionamiento, fabricación, venta, cobro o pago).
TAREA OBLIGATORIA
Texto de trabajo: España es el país de la UE que menos fiscaliza la contaminación
Imprímelo desde la sección de economía/textos de eolapaz.com
Fecha de entrega y corrección: lunes 17 de marzo de 2014
Problema
PROBLEMA 436
Un empresario se enfrenta a la disyuntiva de adquirir o alquilar un equipo, cuyo alquiler costaría 10.000 €/año durante 5 años.
1. Si los tipos de interés fueran del 10%, ¿que alternativa elegiría según el precio?
2. ¿Como cambia la situación si la alternativa de compra se encarece por un impuesto sobre la compra del 15%?.
Problema 440 Un empresario de plantea incorporar a su línea de
producción unos equipos que colaboraran en la mejora de la productividad. El coste de los equipos asciende a 10.000 € y se estima que producirán un ahorro en costes de 3.000 €/año durante 5 años.
1.Sabiendo que la tasa de descuento con la que la empresa evalúa sus proyectos es del 6%, determinar si la inversión debe ser aprobada o no
2.Dado que el volumen de la inversión es elevado, se ofrece una alternativa de menor dimensión, que con un coste de 5.000 €, produce unos ahorros en costes de 1.800 €/año. Comparar las alternativas
La financiación empresarial
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