Post on 11-Jul-2020
Enero 2013
Perspectivas Económicas 2013
Peru: más de una década de crecimiento robusto.
World OECD Canadá China LATAM Brasil Chile Colombia Perú2000 42265 26535 889 3015 3739 1234 145 236 1282006 61546 37378 1202 6241 5193 1701 214 347 1962011 78853 40223 1391 11316 6836 2309 281 468 300
Incr % 2011/2000 87% 52% 57% 275% 83% 87% 95% 98% 135%Incr % 2006/2000 46% 41% 35% 107% 39% 38% 48% 47% 53%Incr % 2011/2006 28% 8% 16% 81% 32% 36% 31% 35% 53%
Source: IMF, World Economic Outlook Database, September2011.
Perú in perspective: GDP basedonPPP in billionsof USD
2011 2012f 2013fPBI (US$ mil millones) 176.8 200.8 223.5PBI per capita (US$) 5,932 6,663 7,333
El motor principal es la demanda interna
Crecimiento Acumulado 2002-2011(variación porcentual)
36.9
32.0
25.2
52.8
31.4
54.8
40.3
35.9
23.3
58.9
79.7
-1.2Minería
PBI
ConsumoPrivado
Exportaciones
Gasto Público
InversiónPrivada
2002-2006 2007-2011
Crecimiento Acumulado 2012-2016(variación porcentual)
42.5
35.2
32.0
33.4
51.5
57.9
Minería
PBI
ConsumoPrivado
Exportaciones
Gasto Público
InversiónPrivada
2012-2016
Crecimiento Acumulado 2012-2016(variación porcentual)
42.5
35.2
32.0
33.4
51.5
57.9
Minería
PBI
ConsumoPrivado
Exportaciones
Gasto Público
InversiónPrivada
2012-2016
Producción cobre agregará al crecimiento
Source: BCR
• Minería en auge a pesar de confilctos sociales.
-1,0002,000
3,0004,0005,0006,0007,000
8,0009,000
10,000
2008
2009
2010
2011
2012
(p)
2013
(p)
(p): ProyectadoFuente: MINEM, Estudios Económicos - Scotiabank
+37%
+65%
+44%
+77%+8%
+7%
La inversión privada sigue fuerte
Inversión Extranjera Directa(US$ millions)
Inversión Minera(US$ millions)
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
P
2013
P
Fuente: BCR, Estudios Económicos -Scotiabank
-1.0-0.3
2.1
3.1
2.1
-1.9
-0.3
1.9 1.8
0.7
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
P
2013
P
No hay desbalances macroeconómicos
Superávit Fiscal(% PBI)
• Sin desbalances, crecimiento de 6%+ es sostenible.
0
4,000
8,000
12,000
16,000
20,000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fuente: BCR, Estudios Económicos-Scotiabank
Balanza ComercialCuenta Financiera
Superávit en Cuentas Externas(US$ millones)
Círculo virtuoso: inversión-demanda interna
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
2003 2005 2007 2009 2011
Fuente: INEI Prep: Estudios Económicos-Scotiabank
500
750
1,000
1,250
1,500Ingreso mensual prom(S/.) right
Lima: Empleo e ingreso
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
2003 2005 2007 2009 2011
Fuente: INEI Prep: Estudios Económicos-Scotiabank
500
750
1,000
1,250
1,500Millones personas empleadasizq
Mercado laboral
45.948.6
52.255.3 57.7 60.0
46.443.5
40.637.8 35.4 33.0
42.340.250.352.3
0
10
20
30
40
50
60
70
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e
Source: INEI; Estudios Económicos-Scotiabank
Empeados
Subempleados
Demanda interna y formación de la clase media
LIMA: POBLACIÓN POR NSEAÑO 2004
LIMA: POBLACIÓN POR NSEAÑO 2011
5,0
16,0
35,0
31,0
13,0
Fuente: Ipsos Apoyo
• Clase media ha pasado a ser el segmento más numeroso en Lima• A nivel nacional representa cerca de un tercio de la población
El crecimiento se estabiliza alrededor de 6%-6.5%
2010 2011 2012(p) 2013(p) 2014(p)
PBI 8.8 6.9 6.2 6.0 6.3 Importaciones 24.0 9.8 10.0 9.0 8.7 Demanda interna 13.1 7.2 7.5 6.6 6.8 Consumo privado 6.0 6.4 6.0 5.6 5.9 Consumo público 10.0 4.8 6.6 8.6 5.3 Inversión bruta interna 36.3 10.0 11.4 8.2 9.3 Inversión bruta fija 23.2 5.1 16.6 9.2 8.8 Privada 22.1 11.7 13.8 9.0 9.0 Pública 27.3 -17.8 30.0 10.0 8.0
Exportaciones 1.3 8.8 3.5 6.8 6.1(p): Proyección.
Fuente : BCRP, EE - Scotiabank
OFERTA Y DEMANDA GLOBAL(Var. % real)
El crecimiento se estabiliza alrededor de 6%-6.5%
Producto Bruto Interno(variación porcentual)
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0N
ov-1
0
Ene
-11
Mar
-11
May
-11
Jul-1
1
Sep
-11
Nov
-11
Ene
-12
Mar
-12
May
-12
Jul-1
2
Sep
-12
Nov
-12E
Fuente: INEI Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank
Anual Últ. 12 meses
El mundo es un riesgo… relativo
Europa ya está en recesión
Region Ene‐Sep' 11 Ene‐Sep' 12 Var % Países andinos 2,381 2,879 20.9NorteAmerica 1,882 2,024 7.5Unión Europea 1,476 1,350 ‐8.5Asia 660 668 1.2Mercosur 376 443 17.8Otros 565 651 15.2
Total 7,340 8,015 9.2
Source: BCRP
Peru: Exports no tradicionales(US$ millones)
El foco de la preocupación se traslada a EEUU.
EEUU entre evitar recesión de corto plazo y resolver la deuda de largo plazo.
• Corto plazo: techo de la deuda y recotes automáticos (marzo).
• Problemas del sistema político.
• Reducción calificación.
• Incertidumbre.
El mundo es un riesgo… relativo
50
60
70
80
90
100
110
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
United States
Euro area
Fuente: WEO Octubre 2012, FMI Elab.: Estudios Económicos - Scotiabank
Deuda Pública(% PBI)
Países emergentes deben superar 50% PBI este año.
Peso de países emergentes en el PBI mundial (%)
30
35
40
45
50
55
1995
1997
1999
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015
2017
Fuente: FMI, WEO Abril 2012 Elaboración: Estudios Económicos - Scotiabank
• Incremento en comercio entre países emergentes y a nivel regional.
• Precios distorsionados; riesgo de desvalorización.• Tasas de interés ya no reflejan riesgo.
Desorden monetario
Política Monetaria• Enfocado en tipo de cambio y crecimiento del crédito.
• Está elevando el costo del capital.
FED/BCR Reference interest ratedifferential
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
2002 2004 2006 2008 2010 2012Fuente: BCR, Bloomberg. Estudios Económicos - Scotiabank
BCR - FEDBCR - BCE
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
Dic
-08
Mar
-09
Jun-
09S
ep-0
9D
ic-0
9M
ar-1
0Ju
n-10
Sep
-10
Dic
-10
Mar
-11
Jun-
11S
ep-1
1D
ic-1
1M
ar-1
2Ju
n-12
Sep
-12
Dic
-12
Fuente: BCR, INEI, Estudios Económicos - Scotiabank
Tasa de referencia BCRInflación 12 meses
Flujo de capitales y apreciación cambiaria
2.40
2.60
2.80
3.00
3.20
3.40
3.60
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Fuente: BCR, Estudios Económicos - Scotiabank
TIPO DE CAMBIO SOL/DÓLAR
Fuente: BCR Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank
• TC: proyectamos S/. 2.49 (o menos) a fines 2013.• Flujos de capital superan a superávit comercial.• Cambio en percepción de riesgo favorece al sol.
Balanza Comercial y Cuenta Financiera(en millones de US$)
0
4,000
8,000
12,000
16,000
20,000
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Balanza Comercial Cuenta Financiera
Actividad Edificadora en Lima(en m2)
Créditos Hipotecarios(en millones de US$)
0
1,000
2,000
3,000
4,000
2006 2007 2008 2009 2010 2011
22%11%
14%1%
13%
22%
2,500,000
3,500,000
4,500,000
5,500,000
6,500,000
2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: CAPECO Elab.: Estudios Económicos Scotiabank
Auge inmobiliario
Fuente: Asbanc Elab.: Estudios Económicos-Scotiabank
2012: créditos hipotecarios habrían crecido 26%.
2013: proyectamos crecimiento de 20%.
400
500
600
700
800
900
1,000
1,100
1,200
1,300
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Fuente: CAPECO Elaboración: Estudios Económicos Scotiabank
Fuerte aumento de precios inmobiliarios no representan burbuja en sí
Precio de Venta Promedio en Lima Metropolitana
(US$ por M2)
Precio de viviendas en América Latina 2011(US$ por M2)
958
1,189
1,306
1,342
1,642
1,794
1,959
2,085
2,102
2,128
3,144
3,836
Ecuador
El Salvador
Perú
Nicaragua
Costa Rica
Chile
Uruguay
México
Colombia
Panamá
Argentina
Brasil
Fuente: Global Property Guide Elaboración: Estudios Económicos Scotiabank
• Precio de viviendas se han duplicado en 5 años, pero Lima no es caro comparado con América Latina.
Expansión retail
14 15 15 18 21 24 27 3450
3 4 711 11 12
17
22
40
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2015
E
Lima Provincias
Fuente: ACCEP Elaboración: Estudios Económicos Scotiabank
19
90
1722
29 32 36
4456
Potencial de crecimiento: penetración aún baja.
3.2
2.9
2.5 2.42.2 2.2
1.5
Colombia Chile Prom. Argentina Brasil Ecuador Perú
Fuente:ACCEP Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank
PERÚ: NÚMERO DE CENTROS COMERCIALES LATAM: NÚMERO DE CENTROS COMERCIALES POR CADA MILLÓN DE HABITANTES
VENTA DE AUTOS 2011(por cada 1000 personas)
4.8
7.1
9.5
19.4
2
6
10
14
18
22
Peru Colombia Ecuador Chile
Fuente:BCR Elaboración: Estudios Económicos-Scotiabank
21
Potencial de crecimiento: penetración aún baja. PENETRACIÓN DE SUPERMERCADOS
Y PBI PER CÁPITA
Fuente: Larrain Vial
PENETRACIÓN TIENDAS POR DEPARTAMENTOY PBI PER CÁPITA
Fuente: Larrain Vial
Empresas con facturación mayor a US$ 500 millones
7
21
44
88
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
2002 2006 2010 2016 (f) 1/
Número de empresas
-
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
70,000
80,000
90,000
100,000
110,000
Ingresos agregados
Número de empresas (Izq.) Total ingresos millones (Der.)
Crec. Anual Crec. Anual10% 13%
Número de empresas que facturan más de: 2002 2006 2010 2016 (f) 1/ 2016 (f) 2/
US$ 1000 millones 2 10 17 38 47US$ 500 millones 7 21 44 77 88US$ 100 millones 73 129 269 458 528US$ 45 millones 167 306 545 964 1128US$ 20 millones 421 600 1196 1950 2220
Número de empresas que facturan más de US$ 500 millones 2002 2006 2010 2016 (f) 1/ 2016 (f) 2/
Número de empresas (Izq.) 7 21 44 77 88Total de facturación (Der.) 6,281,924 25,087,799 50,719,150 111,953,691 137,511,585 Facturación promedio 897,418 1,194,657 1,152,708 1,453,944 1,562,632
Número de empresasPotencial B2B.
Perú - Tendencias del PBI(en millones de US$)
050,000
100,000150,000200,000250,000300,000350,000400,000450,000500,000
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
p
2013
p
2014
p
2015
p
2016
p
2017
p
2018
p
2019
p
2020
p
2021
p
6.4% crec. PBI 5.1% crec. PBI
GRACIAS