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APRESENTAÇÃO RESULTADOS 2004
2
Iochpe-Maxion: Perfil
� Duas operações principais:
- Rodas e Chassis para caminhões, ônibus, pick ups e máquinas agrícolas
- Equipamentos ferroviários
� Terceira operação:
- Autopeças para carros de passageiros
� Fábricas localizadas em São Paulo e Minas Gerais
3
Iochpe-Maxion: História
� 1918: Grupo Iochpe inicia suas atividades no setor madeireiro
� 1978 - 1996: período de diversificação, seguido de concentração nos segmentos de autopeças e equipamentos ferroviários
� 1984: abertura de capital
� 1994: emissão de ADRs nível 1
� 1998: reestruturação societária e capitalização – Bradesco e BNDESingressam no controle em conjunto com a Família Iochpe
� 2000: formação de joint venture no setor de equipamentos ferroviários com Amsted Industries
� 2001: venda do negócio de motores diesel para Navistar
� 2002 / 2004: venda do negócio de colunas de direção e levantadores de vidro, reduzindo a exposição ao segmento de carros de passageiros
� 2004: Bradesco vende sua participação para a Família Iochpe
4
Composição Acionária – Dez 04
Ações Emitidas
Ordinárias 921.429.894 34,62%Preferenciais 1.740.185.376 65,38%
Total 2.661.615.270 100,00%
Família IochpeON 75,6%PN 0,5%TOT 26,5%
Iochpe-Maxion S.A.
Iochpe-Maxion
BNDES ParticipaçõesON 21,8%PN 62,2%TOT 48,2%
OutrosON 2,6%PN 37,3%TOT 25,3%
Outros em Dez’03ON 3,1%PN 28,6%TOT 19,8%
Acordo de Acionistas
5
Estrutura Societária
Divisão Rodase Chassis
(2.926 Empregados)
Divisão Comp.Automotivos
(1.315 Empregados)
Maxion SistemasAutomotivos S.A.
Maxion ComponentesEstruturais Ltda.
Amsted Maxion Fund. eEquip. Ferroviários S.A.
(3.624 Empregados)
Iochpe-Maxion S.A.(16 Empregados)
Consolidado = 6.069 Empregados
6,2%
AmstedIndustries
50%
50%
99.99%
93,7%
6
2004 - R$ 1.098,6 MM 2003 - R$ 675,7 MM
Participação na venda líquida consolidada %
29%
14%
57%
Amsted Maxion (*)
24%
17%
59%
DivisãoRodas eChassis
Amsted Maxion (*)
Divisão Comp.Autom.
DivisãoRodas eChassis
Divisão Comp.Autom.
(*) Considera 50% da venda líquida da Amsted Maxion na consolidação
57%
DIVISÃO RODAS E CHASSIS (*)
(*) Divisão da
8
DIVISÃO RODAS E CHASSIS
9
� Conformação de chapas de aço
� Foco no segmento de veículos comerciais (caminhões, ônibus,pick ups e máquinas agrícolas)
� Investimento contínuo resultando em parque industrial sem paralelo na América do Sul
� Liderança no mercado brasileiro
� Base para exportação (16% das vendas)
Divisão Rodas e Chassis: Perfil
10
Chassis e Longarinas - 51% da venda líquida
LongarinasPeças Estampadas
Chassis
Peças Estruturais
Pesado Médio Leve
Divisão Rodas e Chassis
11
Rodas Rodoviárias - 49% da venda líquida
Divisão Rodas e Chassis
12
Fonte : Anfavea
4T04 4T03 Var% 2004 2003 Var%
� Automóveis 452,0 400,1 13,0% 1.754,6 1.505,0 16,6%
� Utilitários 91,8 62,6 46,8% 315,6 216,1 46,0%
� Caminhões 27,9 20,6 35,1% 106,9 78,9 35,5%
� Ônibus 7,3 7,0 3,7% 28,7 27,0 6,5%
Total Veículos 579,0 490,3 18,1% 2.205,9 1.827,0 20,7%
� Máquinas Agrícolas 15,8 14,6 7,7% 66,9 58,8 13,8%
Ind. Automobilística - Produção Nacional unidades
13
Ind. Automobilística - Exportação unidades
4T04 4T03 Var% 2004 2003 Var%
� Automóveis 132,5 106,4 24,5% 493,8 440,3 12,1%
� Utilitários 35,7 23,5 52,3% 110,3 72,3 52,5%
� Caminhões 6,3 4,4 43,1% 25,3 12,8 97,5%
� Ônibus 4,8 2,8 73,7% 12,9 9,3 38,8%
Total Veículos 179,4 137,1 30,8% 642,3 534,7 20,1%
� Máquinas Agrícolas 7,8 6,5 19,9% 31,0 21,4 44,7%
Fonte : Anfavea
14
112,1
174,1207,5
240,7
397,3
626,4
102,0
176,6
0,0
200,0
400,0
600,0Venda Líquida
CAGR = 41,1% a.a.
1999 2000 2001 2002 2003 2004CAGR = Crescimento Anual Composto
R$ MM
Var% = 73,1%
4T03 4T04
Divisão Rodas e Chassis
15
Chassis - Participação de Mercado %
26%
5%69%
Maxion
Dana
OEM
25%
5%70%
MaxionDana
OEM
2004 2003
Divisão Rodas e Chassis
16
Chassis - Vendas por Cliente %
29%
23%
9%
8%5%
13%
13%
OutrosDaimlerChrysler
Volks-wagen
2004 – R$ 325,1 MM 2003 – R$ 204,9 MM
GeneralMotors
Export.
Ford
Scania
28%
26%
6%
9%4%
14%
13%
Volks-wagen
DaimlerChrysler
Outros
Scania
Ford
Export.
GeneralMotors
Divisão Rodas e Chassis
17
Chassis - Novos Contratos: R$ 19,2 MM Anuais
Produto / Cliente País Início de Produção
Vendas Anuais R$ MM
Prensados - ArvinMeritor Brasil Mai.05 9,6
Prensados Médios - DaimlerChrysler Brasil Ago.04 3,1
Chassis - Volkswagen (CKD - México) Brasil Mar.04 2,3
Chassis - Volkswagen Brasil Abr.04 2,2
Prensados Leves - DaimlerChrysler Brasil Jun.04 1,3
Prensados Médios - Peugeot Citroen Brasil Out.04 0,4
Reforço Longarinas - DaimlerChrysler Brasil Mai.04 0,3
Divisão Rodas e Chassis
18
Rodas - Participação de Mercado %
35%
8%
57%
MaxionBorlem
Outros
35%
6%
59%
2004 2003
MaxionBorlem
Outros
Divisão Rodas e Chassis
19
Rodas - Vendas por Cliente %
25%24%
12% 6%6%
12%15%Outros
Export.Trato-
res
2004 – R$ 301,3 MM 2003 – R$ 192,4 MM
Repo-sição
Volks-wagen Scania
Volvo
26%29%
12% 5%4%
11%13%
Repo-sição
Volks-wagen Scania
Volvo
Outros
Export. Trato-res
Divisão Rodas e Chassis
20
RODAS - NOVOS CONTRATOS: R$ 19,1 MM Anuais
CLIENTE País Início de Produção
Vendas Anuais R$ MM
Workhorse E.U.A. Jun.05 6,5
John Deere Brasil Nov.04 3,2
Stip Tunísia Mai.04 2,3
Dunlop África do Sul Jun.04 1,5
Kurt Leyser Corp. África do Sul Abr.04 1,5
Petromaster Russia Jan.05 1,2MAAP Marrocos Mai.04 1,0
Jarl El Jaouda Argélia Nov.04 0,8
Kristanas Spiros Grécia Jul.04 0,6
International Trade Marrocos Jan.05 0,5
Divisão Rodas e Chassis
14%
DIVISÃO COMPONENTES AUTOMOTIVOS (*)
(*) Divisão da
22
� Estamparia leve
� Montagem de peças
� Foco no segmento de carros de passageiros
� Liderança no mercado brasileiro nos principais produtos
� Forte tendência para globalização
Divisão de Componentes Automotivos: Perfil
23
Alienação Parcial – 10/09/2004
� Ativos relacionados ao negócio de levantadores vidros
� Comprador: Brose do Brasil Ltda. – subsidiária da Brose International GmbH
� Valor: R$ 17,8 milhões
� Transferência dos ativos em até 180 dias
� Negócio de levantadores de vidro representa:
� 7% da venda consolidada
� 51% da venda para o segmento de carro de passageiros
Divisão Componentes Automotivos
24
Divisão Componentes Automotivos
ALAVANCAS
FREIO DE MÃO
CONJUNTO
DE PEDAISMACACOS
25
Fonte : Anfavea
4T04 4T03 Var% 2004 2003 Var%
� Automóveis 452,0 400,1 13,0% 1.754,6 1.505,0 16,6%
� Utilitários 91,8 62,6 46,8% 315,6 216,1 46,0%
� Caminhões 27,9 20,6 35,1% 106,9 78,9 35,5%
� Ônibus 7,3 7,0 3,7% 28,7 27,0 6,5%
Total Veículos 579,0 490,3 18,1% 2.205,9 1.827,0 20,7%
� Máquinas Agrícolas 15,8 14,6 7,7% 66,9 58,8 13,8%
Ind. Automobilística - Produção Nacional unidades
26
Ind. Automobilística - Exportação unidades
4T04 4T03 Var% 2004 2003 Var%
� Automóveis 132,5 106,4 24,5% 493,8 440,3 12,1%
� Utilitários 35,7 23,5 52,3% 110,3 72,3 52,5%
� Caminhões 6,3 4,4 43,1% 25,3 12,8 97,5%
� Ônibus 4,8 2,8 73,7% 12,9 9,3 38,8%
Total Veículos 179,4 137,1 30,8% 642,3 534,7 20,1%
� Máquinas Agrícolas 7,8 6,5 19,9% 31,0 21,4 44,7%
Fonte : Anfavea
27
91,599,0
93,6 98,1
114,3
149,5
32,6
44,2
0
50
100
150
Venda Líquida
CAGR = 10,3% a.a.
R$ MM
CAGR = Crescimento Anual Composto
Var % = 35,6%
1999 2000 2001 2002 2003 2004 4T03 4T04
Divisão Componentes Automotivos
28
Participação de Mercado % 2004 2003
Alavancas de freio de mão 42% 44%
Conjunto de Pedais 26% 23%
Macacos 20% 17%
Fechaduras 9% 10%
Maçanetas / Cilindros / Chaves (MCC) 7% 9%
Divisão Componentes Automotivos
29
Vendas por Cliente %
29%
25%
14%
6%8%
3%
15%
FiatVolks-wagen
2004 – R$ 149,5 MM 2003 – R$ 114,3 MM
GeneralMotors
SAS
FordRepo-sição
28%
24%
18%
7%8%2%
13%SAS
GeneralMotors
Fiat
Repo-sição
Ford
Volks-wagen
OutrosOutros
Divisão Componentes Automotivos
30
Novos Contratos: R$ 3,1 MM Anuais
Modelo - Cliente Produto Início de Produção
Vendas Anuais R$ MM
Nova Cabine - VW Jogo de Maçanetas Jun.05 1,6
Fox Euro - VW Macacos / Fechos Jan.05 1,1
Idea - Fiat Dobradiças Mai.05 0,4
Divisão Componentes Automotivos
AMSTED MAXION FUNDIÇÃO E EQUIPAMENTOS FERROVIÁRIOS
29%
Empresas Controladas :
32
Amsted Maxion
RODAS
FERROVIÁRIAS
VAGÕES
DE CARGATRUQUES
33
� Operação integrada de vagões ferroviários: fundidos e montagem
� Investimentos produtivos e tecnologia resultando em parque industrial e engenharia de produto sem paralelos na América do Sul
� Fundidos em aço
� Transformação da sucata de aço� Foco no segmento de equipamentos ferroviários e industriais� Liderança no mercado brasileiro� Base para exportação
� Montagem de vagões
� Montagem de componentes e fundidos� Liderança no mercado brasileiro
Amsted Maxion: Perfil
34
Amsted Maxion
RODAS
FERROVIÁRIAS
VAGÕES
DE CARGATRUQUES
35
Participação de Mercado % 2004 2003
Vagões Ferroviários
74%
83%
Rodas Ferroviárias
40%
40%
Fundidos Ferroviários
80%
80%
Fundidos Industriais
50%
60%
Amsted Maxion
36
94,5121,6 109,5 120,4
328,1
645,5
92,2
182,0
0,0
200,0
400,0
600,0
Venda Líquida (*)
CAGR = 46,9% a.a.
Amsted Maxion
1999 2000 2001 2002 2003 2004
R$ MM
CAGR = Crescimento Anual Composto
Var % = 97,4%
4T03 4T04
(*) Venda líquida da Amsted Maxion. Considera-se 50% da venda líquida para efeitos de consolidação
37
Vendas por Cliente %
48%
14%
12%6%
3%4%
13%
Outros ALL
CVRD
2004 – R$ 322,8 MM(*) 2003 – R$ 164,0 MM(*)
Export.
MRS
Amsted Maxion
16%
69%
2%9% 3%
Outros
CVRD
Export.
MRS
(*) Considera 50% da venda líquida da Amsted Maxion, conforme consolidação
FCA
FCAFerronorte
38
Contratos Spot 2005/2006 – Vagões – R$ 1,1Bilhão
Amsted Maxion
� CVRD / FCA – 5.760 un.
� Brasil Ferrovias – 500 un.
� MRC (Mitsui / Bunge / ALL) – 350 un.
� CVG Ferrominera Orinoco – 225 un.
� Comilog – 76 un.
� CBG Compagnie des Bauxites de Guinee – 22 un.
� Total – 6.933 un.(*) Venda da Amsted Maxion. Considera-se 50% da venda para efeitos de consolidação
Entregas
� em 2005 – 5.557 un.
� em 2006 – 1.376 un.
39
Contratos Recorrentes : R$ 250,4 MM Anuais (*)
Amsted Maxion
� ASF-Amsted (EUA) – cunhas de fricção, ponteira e laterais – R$ 153,5 MM
� Caterpillar (Brasil e EUA) – peças para tratores – R$ 72,5 MM
� Holland Group (EUA) – base de quinta roda – R$ 12,9 MM
� Metso (França) – peças britadores – R$ 4,5 MM
� Montadoras Caminhões (Brasil) – quinta roda – R$ 4,0 MM
� Komatsu / CNH (EUA e Itália) – fundidos industriais – R$ 3,0 MM
(*) Venda da Amsted Maxion. Considera-se 50% da venda para efeitos de consolidação
CONSOLIDADO
41
Comparativo 5 anos
624,0
373,7 411,2
675,7
1.098,6
0,0
400,0
800,0
1.200,0
Alienação
50% Amsted-Maxion
Alienação
50% MaxionMotores
Alienação
Maxion Nacam
Aquisições
Ativos Batz
Ativos Borlem
Venda LíquidaR$ MM
2000 2001 2002 2003 2004Alienação
Levantadores
de vidro
42
115,7
80,1 86,6
136,6
227,5
18,5%21,4% 21,1% 20,2% 20,7%
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
R$ MM
Lucro Bruto
% V.L.
(*) Resultados de 2002 com reclassificação contábil da participação de empregados, no valor de R$ 3,8 MM
Comparativo 5 anos
2000 2001 2002 2003 2004
43
46,3
27,136,4
57,5
126,7
7,4% 7,3% 8,9% 8,5%11,5%
0,0
40,0
80,0
120,0
160,0
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
R$ MM
Lucro operacional - EBIT
% V.L.
(*) Resultados de 2002 com reclassificação contábil da participação de empregados, no valor de R$ 3,8 MM
Comparativo 5 anos
2000 2001 2002 2003 2004
44
56,2
41,2
54,4
38,132,6
9,0%11,0%
13,2%
5,6%3,0%
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
R$ MM
Despesa Financeira Líquida
% V.L.
Comparativo 5 anos
2000 2001 2002 2003 2004
45
(9,9) (14,1) (17,9)
19,4
94,1
-3,8% -4,4%
2,9%
8,6%
-1,6%(40,0)
(20,0)
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
-10,0%
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
R$ MM
Resultado da Operação
% V.L.
(*) Resultados de 2002 com reclassificação contábil da participação de empregados, no valor de R$ 3,8 MM
Comparativo 5 anos
2000 2001 2002 2003 2004
46
88,7
57,969,0
89,4
155,5
14,2% 15,5% 16,8%13,2% 14,2%
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
160,0
180,0
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
50,0%
R$ MM EBITDA % V.L.
(*) Resultados de 2002 com reclassificação contábil da participação de empregados, no valor de R$ 3,8 MM
Comparativo 5 anos
2000 2001 2002 2003 2004
47
194,8
65,1
105,7115,0
101,92,2
1,1
1,51,3
0,6
0,0
50,0
100,0
150,0
200,0
250,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
R$ MM
Dívida Líquida
x EBITDA
(*) Resultados de 2002 com reclassificação contábil da participação de empregados, no valor de R$ 3,8 MM
Comparativo 5 anos
2000 2001 2002 2003 2004
48
Consolidado
Vendas por Cliente %
18%
13%
10%8%
7%
5%4%
3%
20%
12%
CVRD /FCA
Volks-wagen
2004 – R$ 1.098,6 MM 2003 – R$ 675,7 MMMDaimlerChrysler
Fiat
Outros
Export. GeneralMotors
Tratores
Repo-sição
17%
15%
10%
7%
8%
5%5%
3%15%
15%
FordCVRD /
FCA
Volks-wagen
DaimlerChrysler
Fiat
Outros
Export.
GeneralMotors
Tratores
Repo-sição
Ford
49
Consolidado - Vendas por segmento %
Clientes 2004 2003
Montadoras instaladas no país
- Ônibus, caminhões e utilitários - Automóveis
62%
49% 13%
65%
48% 17%
Operadoras ferroviárias brasileiras 25% 20%
Exportações 13% 15%
50
Consolidado - Exportações por Segmento %
2004 – US$ 47,3 MM / R$ 144,1 MM 2003 – US$ 33,4 MM / R$ 100,7 MM
52%16%
32%
55% 17%
1% 27%
Chassis
Equip.Ferrov.
Rodas Rodoviárias
Comp.Aut.
Chassis
Equip.Ferrov.
Rodas Rodoviárias
Importações 2004
US$ 10,2MM / R$ 29,5MM (*)
Importações 2003
US$ 8,9MM / R$ 27,7MM(*) inclui US$ 3,4MM / R$ 10,0MM de máquinas e equipamentos
51
Consolidado - Exportações por Região %
52%11%
18%
2%7%7%
3%41%
16%
16%
2%8%
15%
2%
México
EUA
Canada
Américado Sul
Asia /Oceania
Europa
África / Or. Médio
México
EUA
Canada
Américado Sul
Asia /Oceania
EuropaÁfrica / Or. Médio
2004 – US$ 47,3 MM / R$ 144,1 MM 2003 – US$ 33,4 MM / R$ 100,7 MM
52
Consolidado - Demonstração de Resultado R$ MM
4T04 %V.L. 4T03 %V.L. Var. 04/03Vendas líquidas 311.786 100,0% 180.768 100,0% 72,5%
Lucro bruto 52.891 17,0% 29.285 16,2% 80,6%
Despesas Operacionais (30.326) -9,7% (21.134) -11,7% 43,5%
Resultado antes das despesas financeiras 22.565 7,2% 8.151 4,5% 176,8%
Despesas financeiras líquidas (6.141) -2,0% (8.982) -5,0% -31,6%
Resultado operacional 16.424 5,3% (831) -0,5% -2076,4%
Resultado não operacional (460) -0,1% (3.364) -1,9% -86,3%
Resultado antes do IR/CS e participações 15.964 5,1% (4.195) -2,3% -480,5%
Impostos (IR/CS) e participações (6.834) -2,2% (3.716) -2,1% 83,9%
Resultado líquido 9.130 2,9% (7.911) -4,4% -215,4%
EBITDA 29.078 9,3% 15.688 8,7% 85,4%
53
Consolidado - Demonstração de Resultado R$ MM
2004 %VL 2003 %VL Var. 04/03Vendas líquidas 1.098.597 100,0% 675.673 100,0% 62,6%
Lucro bruto 227.513 20,7% 136.558 20,2% 66,6%
Despesas Operacionais (100.799) -9,2% (79.062) -11,7% 27,5%
Resultado antes das despesas financeiras 126.714 11,5% 57.496 8,5% 120,4%
Despesas financeiras líquidas (32.578) -3,0% (38.142) -5,6% -14,6%
Resultado operacional 94.136 8,6% 19.354 2,9% 386,4%
Resultado não operacional (20.570) -1,9% (5.863) -0,9% 250,8%
Resultado antes do IR/CS e participações 73.566 6,7% 13.491 2,0% 445,3%
Impostos (IR/CS) e participações (22.740) -2,1% (18.602) -2,8% 22,2%
Resultado líquido 50.826 4,6% (5.111) -0,8% -1094,4%
EBITDA 155.478 14,2% 89.410 13,2% 73,9%
Índice Dívida Líquida / EBITDA 0,6 1,3
54
Consolidado – Endiv. por Modalidade – Dez04
MODALIDADECURTO PRAZO
LONGO PRAZO
TOTAL
Debêntures 28,1 28,1Trade Finance / ACC / Res. 2770 22,1 35,2 57,3
Finame / BNDES / BDMG / EXIM 21,6 23,8 45,4Empréstimos em Moeda do País 45,0 45,0
116,8 59,0 175,8
(-) Caixa e Aplicações Financeiras 73,9 73,9
Endividamento Líquido 42,9 59,0 101,9
R$ MM
55
Consolidado – Endiv. por Indexador – Dez04
32%
26%
3% 16%
23%Dólar
TJLP
INPC
CDI
IGPM
56
Consolidado – Exposição Cambial – Dez04 US$ MM
Balanço
Ativos em moeda estrangeira. Aplicações financeiras / Investimentos 2,6. Contas a receber de clientes 5,2
7,8
Passivos em moeda estrangeira. Dívidas bancárias (ACC / Res. 2770) (15,5). Contas a pagar de fornecedores (3,7)
(19,2)
Posição líquida (11,4)
57
Desempenho das Ações
58
Iochpe-Maxion: Fundamentos
� Forte crescimento orgânico das vendas
� Margens operacionais estáveis
� Crescente geração de caixa
� Sólida estrutura de capital – índice dívida líquida / EBITDA
� Foco nos negócio relacionados à indústria de logística
� Liderança no mercado brasileiro
� Investimentos direcionados para obtenção de forte posição competitiva –barreiras de entrada
� Exportações crescentes
� Expansão da capacidade produtiva em linha com o crescimento da demanda
59
Iochpe-Maxion: Mercado de Capitais e Governança
� Empresa de capital aberto desde 1984 / ADR nível I desde 1994
� Relacionamento com Investidores� Reuniões Trimestrais
� Website – conteúdo exclusivo de RI
� Relatórios Anuais, notícias, etc.
� Dividendos – 37% do lucro líquido acumulado com adicional de 10% para as preferenciais
� Liquidez e float crescentes
� Conselho de Administração com 2 membros independentes e sem participação da Diretoria
� Conselho Fiscal com 1 representante dos minoritários
BENCHMARK
61
Benchmark – Lucro Bruto % da venda líquida
Fonte: Resultados publicados pelas próprias empresasResultados de doze meses de 2004 de cada empresa, com exceção de ArvinMeritor, Johnson Controls e Thyssen Krupp cpm resultados de 3 meses e Strattec com resultado de 6 meses.
Visteon
Stoneridge
Borg Warner
Autoliv
American Axle
Valeo
TRW Auto
Faurecia
Delphi
Cummins
Thyssen Krupp
Dura
Johnson Controls
Gentex
Tenneco
Lear
ArvinMeritor
Iochpe-Maxion
Strattec
Eaton
0% 10% 20% 30% 40%
2004 2003
Média = 15%
62
Benchmark – EBIT % da venda líquida
Fonte: Resultados publicados pelas próprias empresasResultados de doze meses de 2004 de cada empresa, com exceção de ArvinMeritor, Johnson Controls e Thyssen Krupp cpm resultados de 3 meses e Strattec com resultado de 6 meses.
Thyssen KruppAmerican Axle
Eaton
Borg Warner
Iochpe-Maxion
Strattec
Gentex
Lear
TRW AutoJohnson Controls
Tenneco
Dura
Cummins
ValeoFaurecia
ArvinMeritor
DelphiVisteon
Stoneridge
Autoliv
-20% -10% 0% 10% 20% 30% 40%
2004 2003
Média = 5%
63
Benchmark – EBITDA % da venda líquida
Fonte: Resultados publicados pelas próprias empresasResultados de doze meses de 2004 de cada empresa, com exceção de ArvinMeritor, Johnson Controls e Thyssen Krupp cpm resultados de 3 meses e Strattec com resultado de 6 meses.
Thyssen Krupp
Tenneco
Dura
Faurecia
Cummins
Lear
Johnson Controls
Delphi
ArvinMeritor
Visteon
Strattec
Borg Warner
American Axle
TRW Auto
Iochpe-Maxion
Autoliv
Valeo
-10% 0% 10% 20% 30% 40%
2004 2003
Média = 9%
64
ROIC - Retorno sobre o Capital Investido - 2004 (*)
Fonte: Resultados publicados pelas próprias empresas(*) (Lucro Líquido + Juros Líquidos de 34% de IR) / (Dívida Bancária Líquida Média + PL Médio)
Visteon
Stoneridge
ArvinMeritor
Faurecia
Dura
TRW Auto
Lear
Borg Warner
American Axle
Eaton
Cummins
Iochpe-Maxion
Gentex
Strattec
Valeo
Thyssen Krupp
Tenneco
Autoliv
Johnson Controls
-80,0% -60,0% -40,0% -20,0% 0,0% 20,0% 40,0% 60,0%
Média = 12,0%
APRESENTAÇÃO RESULTADOS 2004
66
% venda líquida
19%21% 20% 21%
7%
-2%
21%
16% 17%
14%13%
14%
7%9% 9%
12%
3%
-4%-4%
9%
Lucro Bruto Ebitda Ebit Res. Operação
2000 2001 2002 2003 2004
Margens Operacionais
Comparativo 5 anos
67
R$ MM
115,7
86,6
136,6
227,5
46,3
(9,9)
80,1
57,969,0
88,7 89,4
155,5
27,1 36,4
57,5
126,7
(14,1)
19,4
(17,9)
94,1
Lucro Bruto Ebitda Ebit Res. Operação
2000 2001 2002 2003 2004
Resultados Operacionais
Comparativo 5 anos