Post on 26-Jan-2016
description
Hogyan kereskedjünk Hogyan kereskedjünk BUX ETF-fel?BUX ETF-fel?
Marosi GáborMarosi Gábor
2006. november 22.2006. november 22.
22
Ismétlés: Ismétlés: Az ETF-ek előnyei általábanAz ETF-ek előnyei általában
Részvénypiachoz hasonló folyamatos kereskedésRészvénypiachoz hasonló folyamatos kereskedés Tőzsdei forgalom a BÉT szokásos nyitvatartási Tőzsdei forgalom a BÉT szokásos nyitvatartási
ideje alattideje alatt A BUX index értékével párhuzamos áralakulásA BUX index értékével párhuzamos áralakulás Széles diverzifikáció egyetlen alap Széles diverzifikáció egyetlen alap
megvásárlásávalmegvásárlásával Egyszerű, rugalmas és alacsony költségű Egyszerű, rugalmas és alacsony költségű
befektetésbefektetés Nincs forgalmazási díjNincs forgalmazási díj Csekély alapkezelési díjCsekély alapkezelési díj Nincs ún. kibocsátói kockázatNincs ún. kibocsátói kockázat Részesedés az osztalékbevételbőlRészesedés az osztalékbevételből
33
Miből áll 1 db BUX ETF?Miből áll 1 db BUX ETF? Árfolyam Árfolyam Súly (Ft) Súly (Ft) DarabszámDarabszám
BorsodchemBorsodchem 2 966 Ft 2 966 Ft 33 Ft 33 Ft 0,01100,0110
DÉMÁSZDÉMÁSZ 19 500 Ft 19 500 Ft 9 Ft 9 Ft 0,00040,0004
EgisEgis 26 090 Ft 26 090 Ft 28 Ft 28 Ft 0,00110,0011
ÉmászÉmász 18 250 Ft 18 250 Ft 3 Ft 3 Ft 0,00020,0002
FHBFHB 1 814 Ft 1 814 Ft 15 Ft 15 Ft 0,00820,0082
FotexFotex 611 Ft 611 Ft 7 Ft 7 Ft 0,01180,0118
Magyar TelekomMagyar Telekom 971 Ft 971 Ft 136 Ft 136 Ft 0,13960,1396
MOLMOL 21 100 Ft 21 100 Ft 277 Ft 277 Ft 0,01310,0131
OTPOTP 7 539 Ft 7 539 Ft 318 Ft 318 Ft 0,04220,0422
RichterRichter 42 170 Ft 42 170 Ft 164 Ft 164 Ft 0,00390,0039
SynergonSynergon 1 125 Ft 1 125 Ft 2 Ft 2 Ft 0,00190,0019
TVKTVK 5 300 Ft 5 300 Ft 7 Ft 7 Ft 0,00120,0012
KészpénzKészpénz 1 Ft 1 Ft 3 Ft 3 Ft 2,96952,9695
ÖsszesenÖsszesen 1 000 Ft 1 000 Ft
Elméleti állapot: 2006. november 17.Elméleti állapot: 2006. november 17.
44
BUX ETF vagyBUX ETF vagy saját részvényportfolió? (1) saját részvényportfolió? (1)
Előnyök:Előnyök: Alacsonyabb üzletkötési Alacsonyabb üzletkötési
költségek (minimum díjak költségek (minimum díjak miatt)miatt)
Nincs állandó kosárkiigazítási Nincs állandó kosárkiigazítási igény. Egy igény. Egy részvényportfoliónál ez éves részvényportfoliónál ez éves szinten akár szinten akár 40-5040-50 tranzakciót is jelenthet, mert:tranzakciót is jelenthet, mert: Féléves felülvizsgálat Féléves felülvizsgálat
miatt 2x min. 12= min. 24 miatt 2x min. 12= min. 24 db megbízásdb megbízás
Osztalékfizetések miatt 9 Osztalékfizetések miatt 9 db megbízásdb megbízás
Rendkívüli kosárváltozás, Rendkívüli kosárváltozás, társasági események társasági események miatt 1-2x 12 db = 12-24 miatt 1-2x 12 db = 12-24 db megbízásdb megbízás
Hátrányok:Hátrányok: A BUX ETF után A BUX ETF után
alapkezelési díjat kell alapkezelési díjat kell fizetni (igaz, csekély fizetni (igaz, csekély mértékű)mértékű)
AdózásAdózás Az ETF befektetési Az ETF befektetési
alapként adózik, ezért a alapként adózik, ezért a veszteség nem állítható veszteség nem állítható szembe a nyereséggelszembe a nyereséggel
A megoldási lehetőség: A megoldási lehetőség: BUX ETF határidős BUX ETF határidős kontraktus – Lenne rá kontraktus – Lenne rá igény?igény?
55
BUX ETF vagyBUX ETF vagysaját részvényportfolió? (2)saját részvényportfolió? (2)
Előnyök:Előnyök:
Magánbefektetőnek Magánbefektetőnek gyorsabb az ETF-et gyorsabb az ETF-et megvásárolnimegvásárolni
Alapkezelő növelni tudja az Alapkezelő növelni tudja az ETF hozamátETF hozamát Értékpapír kölcsönzésselÉrtékpapír kölcsönzéssel Származékos ügyletekkelSzármazékos ügyletekkel
AdózásAdózás Osztalékadót részvények Osztalékadót részvények
után azonnal meg kell után azonnal meg kell fizetni, az ETF-nél viszont fizetni, az ETF-nél viszont csak akkor, ha csak akkor, ha nyereséges a befektetésnyereséges a befektetés
BUX ETF-re van árjegyző, a BUX ETF-re van árjegyző, a részvényekre nincsrészvényekre nincs
66
BUX ETF vagy BUX ETF vagy más indexkövető befektetési más indexkövető befektetési
alap?alap?Előnyök:Előnyök: Az ETF folyamatosan Az ETF folyamatosan
kereskedhető, a hagyományos kereskedhető, a hagyományos befektetési alap nem.befektetési alap nem.
BUX ETF-et időben meg lehet BUX ETF-et időben meg lehet vásárolni és időben el lehet vásárolni és időben el lehet adni, a hagyományos bef. adni, a hagyományos bef. alapot szinte soha (T+2)alapot szinte soha (T+2)
Nincs szükség a hivatalos Nincs szükség a hivatalos forgalmazónál vezetett forgalmazónál vezetett értékpapír számláraértékpapír számlára
NAV folyamatos közzétételeNAV folyamatos közzététele A BUX ETF-re nincs A BUX ETF-re nincs
forgalmazási költség (tőzsdén)forgalmazási költség (tőzsdén) Hagyományos indexkövető Hagyományos indexkövető
alapok éves alapkezelési díja alapok éves alapkezelési díja 1-2,5%, a BUX ETF-é 1-2,5%, a BUX ETF-é mindössze 0,5%!mindössze 0,5%!
Hátrányok:Hátrányok: A BUX ETF tőzsdei A BUX ETF tőzsdei
forgalmazása után brókeri forgalmazása után brókeri bizományosi díjat kell fizetni bizományosi díjat kell fizetni (valójában más indexkövető (valójában más indexkövető alapok is hasonlóan fizetnek alapok is hasonlóan fizetnek – a mérték kérdés)– a mérték kérdés)
A BUX ETF tőzsdei A BUX ETF tőzsdei adásvétele során meg kell adásvétele során meg kell fizetni a piaci spreadet fizetni a piaci spreadet (valójában más indexkövető (valójában más indexkövető alapoknak is hasonló alapoknak is hasonló mértékű spreadet kell mértékű spreadet kell megfizetniük)megfizetniük)
77
Indexkövető alapok vs. BUXIndexkövető alapok vs. BUX
Alap megnevezéseAlap megnevezése ÁrfolyaÁrfolya
mm Nettó eszközértékNettó eszközérték
1 éves 1 éves hozahozamm
A Indexkövető AlapA Indexkövető Alap2006.11.12006.11.1
55 1,8490 1,8490
5 841 957 5 841 957
330 330 12,89%12,89%
B Indexkövető AlapB Indexkövető Alap2006.11.12006.11.1
55 2,8600 2,8600
2 613 579 2 613 579
271 271 11,05%11,05%
C Indexkövető AlapC Indexkövető Alap2006.11.12006.11.1
55 2,0171 2,0171
24 065 356 24 065 356
705 705 13,07%13,07%
D Indexkövető AlapD Indexkövető Alap2006.11.12006.11.1
55 3,1346 3,1346
6 342 946 6 342 946
895 895 14,02%14,02%
Indexalapok Indexalapok súlyozott átlagasúlyozott átlaga
38 863 840 38 863 840 201 201
13,0613,06%%
BUX (T-2)BUX (T-2)2006.11.12006.11.1
3323471,523471,5
11 23471,5123471,5115,3215,32
%%
Forrás:Forrás: BAMOSZ honlap, TelerateBAMOSZ honlap, Telerate
88
BUX ETF vagy BUX határidős BUX ETF vagy BUX határidős kontraktus? (1)kontraktus? (1)
Előnyök:Előnyök:
BUX ETF nem tőkeáttételes BUX ETF nem tőkeáttételes terméktermék
A BUX Futures egy fiktív termék, A BUX Futures egy fiktív termék, a BUX ETF-et a befektető a BUX ETF-et a befektető értékpapír számláján jóváírjákértékpapír számláján jóváírják
ETF esetén optimalizálható ETF esetén optimalizálható megbízás méretmegbízás méret
Árlépésköz: BUX ETF-nél 4-5 Árlépésköz: BUX ETF-nél 4-5 egység is elég a nyereséghez, egység is elég a nyereséghez, BUX Futuresnél 70-80 egység BUX Futuresnél 70-80 egység kell hozzákell hozzá
Hátrányok:Hátrányok:
A BUX ETF tőzsdei A BUX ETF tőzsdei forgalmazása után valamivel forgalmazása után valamivel magasabb brókeri magasabb brókeri bizományosi díjat kell fizetni, bizományosi díjat kell fizetni, mint a BUX Futuresre.mint a BUX Futuresre.
99
BUX ETF vagy BUX ETF vagy BUX határidős kontraktus? (2)BUX határidős kontraktus? (2)
Előnyök:Előnyök:
BUX ETF-et nem kell BUX ETF-et nem kell folyamatosan folyamatosan meghosszabbítanimeghosszabbítani
Nincs probléma a határidős Nincs probléma a határidős piacon alkalmazott napi piacon alkalmazott napi árkülönbözet elszámolások árkülönbözet elszámolások kényelmetlenségeivelkényelmetlenségeivel
A BUX határidős piac likviditás A BUX határidős piac likviditás csökkenése az elmúlt csökkenése az elmúlt hónapokban hónapokban → → versenyképesebb BUX ETFversenyképesebb BUX ETF
A BUX ETF-nél lényegében A BUX ETF-nél lényegében nincs bázis, így nincs nincs bázis, így nincs ingadozás sem. A BUX ingadozás sem. A BUX határidős piacon gyakran nem határidős piacon gyakran nem lehet a teljes elméleti lehet a teljes elméleti nyereséget realizálninyereséget realizálni
1010
BUX Spot-Futures bázisBUX Spot-Futures bázisA BUX Spot-Futures bázis ingadozása
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
400
Dátum
Bázis
1111
Amit az árjegyzésről tudni Amit az árjegyzésről tudni érdemes…érdemes…
Árjegyző: OTP Bank Nyrt.Árjegyző: OTP Bank Nyrt.
A BÉT történetének első hivatalos A BÉT történetének első hivatalos tőzsdei árjegyzője az azonnali tőzsdei árjegyzője az azonnali részvénypiaci szekcióbanrészvénypiaci szekcióban
1212
Amit az árjegyzésről tudni Amit az árjegyzésről tudni érdemes…érdemes…
Árjegyzői paraméterek:Árjegyzői paraméterek: Bid: Árjegyzői középár – 0,5%Bid: Árjegyzői középár – 0,5% Ask: Árjegyzői középár + 0,5%Ask: Árjegyzői középár + 0,5% Ajánlati mennyiség: 25000 darab Ajánlati mennyiség: 25000 darab
(induláskor kb. 25 mFt, de ez részben is (induláskor kb. 25 mFt, de ez részben is elfogadhatóelfogadható
Árjegyző célja: még szűkebb ársáv Árjegyző célja: még szűkebb ársáv jegyzésejegyzése
1313
Amit az árjegyzésről tudni Amit az árjegyzésről tudni érdemes…érdemes…
Árjegyzési időszak: a kereskedés Árjegyzési időszak: a kereskedés szabad szakasza (9.02 – 16.30)szabad szakasza (9.02 – 16.30)
Nagyobb tételekre érdemes az Nagyobb tételekre érdemes az árjegyzőtől külön is ajánlatot kérni.árjegyzőtől külön is ajánlatot kérni.
Meglévő értékpapír csomag ETF-re Meglévő értékpapír csomag ETF-re történő tőzsdei „cseréje” esetén történő tőzsdei „cseréje” esetén további kedvezmények lehetségesek.további kedvezmények lehetségesek.
1919
ÖsszegzésÖsszegzés
A BUX ETF kisbefektetők A BUX ETF kisbefektetők kereskedési lehetőségeinek kereskedési lehetőségeinek szempontjából kisebb szempontjából kisebb kompromisszumok árán egyesíti kompromisszumok árán egyesíti a befektetési alapok, a a befektetési alapok, a részvénypiac és a határidős piac részvénypiac és a határidős piac előnyeit!előnyeit!