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Chile en el Mercado de los concentrados de cobre Elementos para un análisis estratégico
COCHILCO – Comisión Chilena del Cobre
Jorge Cantallopts A. Dirección de Estudios y Políticas Públicas
26 de Noviembre, 2015
1. Contexto2. Producción y balance de cobre3. Desafíos4. Reflexiones finales
Contenido de la presentación
Mining Ministry| COCHILCO
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
90.000
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
Mill. US$
Exportaciones no mineras
Otras exportaciones mineras
Exportaciones de cobre
Minería en Chile Indicadores de la importancia de la minería
Ministerio de Minería| COCHILCO
2014: Minería 57% Cobre 50%
Fuente: Banco Central, COCHILCO
Ingresos fiscales • 2014• 9% (4,9 miles de millones de US$)
Inversión Extranjera directa • 2009 – 2013• 45% (45,3 miles de milllones de US$)
Producto interno bruto • 2008 – 2014• 13%
Inversión
Producción Chile 8,8% 1,5% 0,5% -‐ 1,0%
Precio promedio 93 ¢US$/lb 275 ¢US$/lb 298 ¢US$/lb
Costos C3 77 ¢US$/lb 150 ¢US$/lb 206 ¢US$/lb
Variación PIB minero 4,6% 14,8% 0,5% -‐ 1,5%
Minería en Chile Escenario futuro de la minería del cobre
1991-‐2002 2003-‐2014 2015-‐2026
Boom producción Super ciclo Precios Ciclo de producJvidad y
encadenamientos
US$ 22.043 Millones
US$ 79.194 Millones
US$ 45.000 55.000 Millones
Producción y balance de cobre Producción mundial cobre mina (año 2014)
Fuente: World Metal Statistics. Mining Ministry| COCHILCO
4%
5%
7%
3%
31%
4%
7%
9%
5%
4%
3%
2%
2%
Producción mina 2014 18,6 millones de ton.
Producción y balance de cobre Producción mundial cobre mina 2000-2014
Fuente: COCHILCO, WoodMac Mining Ministry| COCHILCO
2,3 3,9
11,0
14,7
0
5
10
15
20
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
SXEW Concentrados
2,3% DE CRECIMIENTO PROM
EDIO ANUAL Millones de tons.
82,8% 79,2%
17,2% 20,8%
2000 2014
COMPOSICIÓN PRODUCCIÓN MINA
Concentrados. SXEW
Entre el 2000 y 2014 la producción global de cobre mina aumentó en 5,3 millones de TM (de 13,3 a 18,6 millones de toneladas), de éstas 3,7 millones correspondieron a concentrados y 1,6 a cátodos SXEW.
5,8 5,6
5,2
9,1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
millones de toneladas de cobre fino
Fundiciones Integradas Fundiciones no integradas
14,7
11,0
Producción y balance de cobre Procesamiento en fundiciones integradas y no integradas
Fuente: COCHILCO, Wood Mackenzie Mining Ministry| COCHILCO
62%
38%
47%
53%
0,0
0,7
1,4
2,1
2,8
3,5
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
China Japan India Spain
South Korea Germany Others
Producción y balance de cobre Principales importadores de concentrados
Fuente: COCHILCO, World Metal Statistics Mining Ministry| COCHILCO
-‐0,3%
-‐0,2%
2,0%
3,5%
4,4%
10,1%
13,3%
4,6%
Others
Japan
South Korea
Germany
Spain
India
China
Total
40%
13%
45%
20%
VOLÚMENES DE IMPORTACIÓN DE CONCENTRADOS MILLONES DE TMF Y TASA DE PARTICIPACIÓN
TASA DE CRECIMIENTO PROMEDIO ANUAL
2000-‐2014
Producción y balance de cobre Producción de cobre fundición 2014
Fuente: Wood Mackenzie Mining Ministry| COCHILCO
Zambia 4%
Congo DR 2%
China 31%
India 5%
Indonesia 1%
Japan 9%
South Korea 3%
Germany 2%
Poland 3%
Chile 10%
USA 4%
Russia 5%
Others 21%
Zambia 3%
Congo DR 2%
China 34%
India 5% Indonesia
1%
Japan 9%
South Korea 3%
Germany 3%
Poland 3%
Chile 8%
USA 3%
Russia 5%
Others 21%
Producción Primaria Producción Primaria y Scrap
Producción y balance de cobre Evolución capacidad de fundición
Fuente: Wood Mackenzie Mining Ministry| COCHILCO
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
miles de toneladas de concentrado por año
China Chile Japan India EE.UU Zambia Polonia Sur Corea Resto del Mundo
Producción y balance de cobre TC spot y contratos anuales (US$/TMS)
Fuente: Wood Mackenzie Mining Ministry| COCHILCO
0
20
40
60
80
100
120
140
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
TC Promedio Spot (China) Benchmark TC contratos anuales
Producción y balance de cobre TC/RC como porcentaje del precio
Fuente: Wood Mackenzie Mining Ministry| COCHILCO
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
TC/RC como % del precio del cobre Precio del cobre
TC/RC como % del precio del cobre Precio del cobre c/lb.
Producción y balance de cobre Proyección TC y balance mundial
Fuente: Wood Mackenzie Mining Ministry| COCHILCO
95
100
105
110
115
120
125
-‐2,0
-‐1,5
-‐1,0
-‐0,5
0,0
0,5
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Balance del mercado de concentrados Cargo de tratamiento (TC)
Balance (millones de TMF) TC( US$/Tm, nominal)
Producción y balance de cobre TC y concentración de mercado (HHI)
Fuente: Wood Mackenzie Mining Ministry| COCHILCO
1.600
1.700
1.800
1.900
2.000
2.100
2.200
-‐
20
40
60
80
100
120
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014 (E
)
2015 (F)
2016 (F)
2017 (F)
2018 (F)
2019 (F)
2020 (F)
HHI com
ercio internaciona
l
US$/ton
TC (US$/ton) HHI (Comercializado)
Producción y balance de cobre Proyectos desarrollados en Chile
Entrada producción
Fuente:: COCHILCO
Mining Ministry| COCHILCO
2011
Esperanza
Los Bronces Expansion
Fase I Collahuasi
Bio-‐Leach pile Escondida
El Abra Sulfolix
2012
Escondida Ore Access
Fase II Collahuasi
Lomas Bayas II
2013
Ministro Hales
Caserones (Cátodos)
Rajo Sur El Teniente
2014
Caserones (cucons)
Pampa Camarones
Lx pile Escondida
2015
Antucoya
OGP I Escondida
• Greenfield cucons. • Greenfield Sx-‐Ew • Brownfield cucons. • Brownfield Sx-‐Ew
0
1.500
3.000
4.500
6.000
7.500
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
2012
2014
2016f
2018f
2020f
2022f
2024f
2026f
Prod
ucción
de cobre (Kton)
Concentrates Cathodes SxEw
Producción y balance de cobre Producción esperada de cobre en Chile
Fuente: COCHILCO.
68%
32%
5,75 Mton 6,16 Mton
12%
88%
Mining Ministry| COCHILCO
Concentrados Cátodos Sx-‐Ew
Producción y balance de cobre Oferta de concentrados de cobre por condición
Fuente: COCHILCO. Mining Ministry| COCHILCO
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
4.500
5.000
5.500
6.000
2015e
2016f
2017f
2018f
2019f
2020f
2021f
2022f
2023f
2024f
2025f
2026f
Cobre conten
ido en
con
centrado
(Kton)
Base Probable Posible Potencial
• Escondida • Collahuasi • Los Pelambres • Los Bronces • El Teniente • Sierra Gorda • Andina • Cenknela • Caserones • Ministro Hales • Candelaria • El Soldado • Mantos Blancos • Encuentro • Dominga
• Diego de Almagro
• Chuquicamata Subte.
• RT Phase II • QB Hyp. • Spence GO • Rajo Inca • Productora
Producción y balance de cobre Fundiciones chilenas
Fuente: COCHILCO. Mining Ministry| COCHILCO
Chuquicamata • Capacidad: 1,4 Mton concentrado (Integrada) • Tecnología Teniente y Flash
Altonorte • Capacidad: 1,2 Mton concentrado (No integrada) • Tecnología Noranda Potrerillos • Capacidad: 0,7 Mton concentrado (Integrada) • Tecnología Teniente
Paipote (HVL) • Capacidad: 0,35 Mton concentrado (No integrada) • Tecnología Teniente Ventanas • Capacidad: 0,5 Mton concentrado (Integrada) • Tecnología Teniente
Chagres • Capacidad: 0,7 Mton concentrado (Integrada) • Tecnología Flash
Caletones • Capacidad: 1,5-‐1,8Mton concentrado (Integrada) • Tecnología Teniente
0%
4%
8%
12%
16%
0
400
800
1.200
1.600
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
ParJcipación
mun
dial (%
)
Prod
ucción
de ánod
o(kton
)
Chilean anode producJon Share of world anode producJon Prod. Ánodos Chile Parkcipación mundial
Producción y balance de cobre Producción de concentrados de Chile y balance
Fuente: COCHILCO. Mining Ministry| COCHILCO
-‐4.000
-‐3.000
-‐2.000
-‐1.000
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015e
2016f
2017f
2018f
2019f
2020f
2021f
2022f
2023f
2024f
2025f
2026f
Copp
er produ
cJon
(kton)
Concentrates Anode Balance
2,55 Mton 4,00
Mton
2015-‐2026: Valores eskmados manteniendo producción de ánodos
Desafíos futuros Industria minera del cobre
Mining Ministry| COCHILCO
Costos mina y fundición
Produckvidad
Balance de ácido sulfúrico
Concentrados complejos
Uso de agua y energía
Desafíos futuros Costos mina y fundición
Mining Ministry| COCHILCO
Costos mina y fundición
Produckvidad
Balance de ácido sulfúrico
Concentrados complejos
Uso de agua y energía
90 106 134
175 150
171 210 220 218 217
-‐
50
100
150
200
250
300
350
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
cUS$/lb
1st -‐ 3rd Quarkle Average operakon cost
10% y/y
Price/quankty produckon factors 29%
Monetary correckon
19% Depreciakon
19%
Lower grade 18%
Other 15%
• Mayores costos impulsados por mano de obra y energía
• Mayor parte de fundiciones en último cuartil de costos
-‐50
0
50
100
150
200
250
300
0 3 6 9 12 15
Net Cash cost (U
S$/tcon)
Copper produckon (Mton)
Fuente: COCHILCO, Wood Mackenzie.
Desafíos futuros Productividad
Mining Ministry| COCHILCO
128
229
168
269
63
0
50
100
150
200
250
300
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Producción Trabajo Energía
Capital Ley
Index2000=100
1,00 0,96 0,94
0,98
1,05 1,04 1,00
1,03
0,89
0,84 0,88
0,82 0,79
0,81
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
1,1 2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Prod
uckv
idad
total de factores (P
TF)) • Pérdida de
productividad y eficiencia durante parte alta del ciclo.
• Preocupación actual sobre sustentabilidad futura.
Fuente: COCHILCO.
Costos mina y fundición
Produckvidad
Balance de ácido sulfúrico
Concentrados complejos
Uso de agua y energía
Desafíos futuros Balance de ácido sulfúrico
Mining Ministry| COCHILCO
• Agotamiento de minerales lixiviables y existencia de producción no voluntaria de fundiciones.
Fuente: COCHILCO.
-‐4.000
-‐2.000
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
2001
2003
2005
2007
2009
2011
2013
2015e
2017f
2019f
2021f
2023f
Ácido sulfú
rico (kton)
Producción Consumo Balance
2,32 Mton
0,35 Mton
Costos mina y fundición
Produckvidad
Balance de ácido sulfúrico
Concentrados complejos
Uso de agua y energía
Desafíos futuros Concentrados complejos
Mining Ministry| COCHILCO
Fuente: COCHILCO, CODELCO y Wood Mackenzie
• Producción futura de alto contenido de As.
• Limitantes legales y económicas al comercio.
0
90
180
270
360
450
0,00 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 3,25 3,50
Penalidad to
tal (US$/TMS)
Contenido de arsénico (%)
Chelopech, 119
Chuquicamata, 420
Marcapunta, 168
Mina Ministro Hales, 184
Others; 87
[NOMBRE DE CATEGORÍA]; [VALOR]
Total Cucon > 1% As = 1.748 miles TMS
Costos mina y fundición
Produckvidad
Balance de ácido sulfúrico
Concentrados complejos
Uso de agua y energía
12,3 12,7 12,6 12,4 12,5 12,8 13,3 13,4 12,5 11,7 11,4 10,6 10,6 10,2 10,7
10,9 10,8 10,8
0,3 0,2 0,7 1,0 1,3 2,4 2,5 2,6
4,2 5,3
7,6 8,4 9,1 9,5 10,1 10,4 10,5 10,7
0
2
4
6
8
10
12
14
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015 (e
)
2016 (f)
2017 (f)
2018 (f)
2019 (f)
2020 (f)
2021 (f)
2022 (f)
2023 (f)
2024 (f)
2025 (f)
2026 (f)
m3 /s
Agua fresca Agua de mar
Desafíos futuros Uso de agua y energía
Mining Ministry| COCHILCO
Fuente: COCHILCO.
• Mayor necesidad de agua y energía para procesar minerales sulfurados
0
40.000
80.000
120.000
160.000
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuel Power
Costos mina y fundición
Produckvidad
Balance de ácido sulfúrico
Concentrados complejos
Uso de agua y energía
CombusJbles Electricidad
q En 2026 la producción chilena de concentrados representaría el 88% de la producción mina nacional, frente al 68% que representó en 2014. Esto implicaría pasar de una producción de 3,9 a 5,4 millones de toneladas de concentrado entre 2014 y 2016.
q En 2014 se exportaron 2,7 millones de toneladas de concentrados, volumen que aumentaría a 4 millones de toneladas en 2026 (manteniendo capacidad de fusión), siendo China el principal mercado comprador.
q Este escenario, Chile se expone a los siguientes riesgos futuros:
• Imposición de crecientes restricciones al trasporte marítimo de concentrados, con el consecuente aumento en el costo de transporte y reduciendo las alternativas de comercialización.
• Crecientes regulaciones ambientales en los principales países demandantes de concentrado. China impuso restricciones para la importación y tratamiento de concentrados con contenido de arsénico mayor a 0,5%, limitando la importación de concentrados complejos provenientes de Chile.
• Codelco aumentaría la producción de concentrados complejos, los cuales presentan fuertes limitaciones de comercialización y altos de procesamiento.
• El índice HHI (herfindahl & hirschman) evidencia que el mercado de concentrados de cobre presenta crecientes niveles de concentración, con un nivel cercano a 2.500 puntos al año 2020. A modo de referencia, en EE.UU un mercado es considerado moderadamente concentrado cuando el índice HHI se sitúa cerca 1.500 puntos y si sobrepasa los 2.500, es altamente concentrado.
Riesgo asociados al aumento de la producción de concentrados
Mining Ministry| COCHILCO
q El incremento en la producción de concentrados implica una serie de desafios tecnologicos y ambientales
q La capacidad de seguir creando valor y desarrollo de la actividad minera pasa por aprovechar todas nuestras ventajas, mejorando nuestra productividad, haciendo uso eficiente de nuestros activos y desarrollando vinculos tecnológicos.
Riesgo asociados al aumento de la producción de concentrados
Mining Ministry| COCHILCO