Post on 14-Jul-2015
Lançamentos do 1T08
Curso Aprenda a Investir em AçõesXP EducaçãoACIF
Junho de 2008
Mirante Bonsucesso FelicittáResidencial Via Parque
Apresentação
Overview do setor imobiliário
Perspectivas macroeconômicas
Crédito imobiliário
Overview da CR2
Histórico
Modelo de negócios
Vantagens competitivas
Posição de caixa
Performance e Estratégia
NortePIB: 5,3%População: 6,0%Déficit Habitacional: 10,6%
NordestePIB: 14,1%População: 28,3%
Overview do setor imobiliário
BrasilPIB: R$ 2,55 trilhõesPopulação: 186,6 milhõesDéficit Habitacional: 7,8 milhõesDomicílios Particulares: 51,7 milhõesUnidades Alugadas: 7,9 milhõesGrupo de Idade (25 até 59): 79,1 milhões
Dados do Mercado Imobiliário Brasileiro
Déficit Habitacional: 10,6%Domicílios Particulares: 6,9%Unidades Alugadas: 4,9%Grupo de Idade (25 até 59): 5,4%
Centro-OestePIB: 7,5%População: 7,3%Déficit Habitacional: 6,9%Domicílios Particulares: 7,2%Unidades Alugadas: 9,2%Grupo de Idade (25 até 59): 7,3%
SulPIB: 18,2%População: 15%Déficit Habitacional: 11,3%Domicílios Particulares: 15,8%Unidades Alugadas: 14,2%Grupo de Idade (25 até 59): 16,0%
População: 28,3%Déficit Habitacional: 35%Domicílios Particulares: 25,3%Unidades Alugadas: 20,1%Grupo de Idade (25 até 59): 25,5%
SudestePIB: 54,9%População: 43,5%Déficit Habitacional: 36,3%Domicílios Particulares: 44,7%Unidades Alugadas: 51,7%Grupo de Idade (25 até 59): 45,8,%
SP RJ
Pop. 55 milhões
Overview do setor imobiliário
Evolução Crédito/PIB - Brasil
31,9%
34,7%
36,1%
�
Fonte: BACEN
dez/
05ja
n/06
fev/
06m
ar/0
6ab
r/06
mai
/06
jun/
06ju
l/06
ago/
06se
t/06
out/0
6no
v/06
dez/
06ja
n/07
fev/
07m
ar/0
7ab
r/07
mai
/07
jun/
07ju
l/07
ago/
07se
t/07
out/0
7no
v/07
dez/
07ja
n/08
fev/
08m
ar/0
8ab
r/08
28,0%
29,5%
Overview do setor imobiliário
150.000
200.000
250.000
15.000
20.000
25.000
Uni
dade
s Fi
nanc
iada
s
Acu
mul
ados
12 m
eses
mm
)
Evolução do Crédito Imobiliário - SBPE
Lei nº 10.931/04
�
0
50.000
100.000
0
5.000
10.000
jan/
01
abr/0
1
jul/0
1
out/0
1
jan/
02
abr/0
2
jul/0
2
out/0
2
jan/
03
abr/0
3
jul/0
3
out/0
3
jan/
04
abr/0
4
jul/0
4
out/0
4
jan/
05
abr/0
5
jul/0
5
out/0
5
jan/
06
abr/0
6
jul/0
6
out/0
6
jan/
07
abr/0
7
jul/0
7
out/0
7
jan/
08
abr/0
8
Uni
dade
s Fi
nanc
iada
s
Fina
ncia
men
tos
Acu
mul
ados
(R$
mm
)
financiamentos unidades financiadas
Fonte: BCBElaboração: MF / SPE
Overview do setor imobiliário
4,89,3
18,5
3,0 2,83,9
5,5
7,0
6,9
Volume Financiado pelo SFH (R$ bilhão)
FGTS
SBPE
4,8 5,06,9
10,3
16,3
25,4
�
1,8 2,2 3,0 4,83,0 2,8
2002 2003 2004 2005 2006 2007
0,35% 0,32%0,39%
0,53%
0,70%
0,99%
2002 2003 2004 2005 2006 2007
Volume Financiado pelo SFH (% do PIB)
Overview do setor imobiliário
111%
Crédito Habitacional (% do PIB)
�
72%65%
52%46%
13% 10% 9%2,2% 1,7%
Holanda Reino Unido
EUA Irlanda Espanha Chile Hungria México Índia Brasil
Fonte: BCB
Déficit habitacional estimado em 7,8 milhões de unidades ~15% do total
2,8 milhões de unidades no Sudeste e 2,7 milhões no Nordeste
Demanda sensível à prazo e taxa de juros.
Overview do setor imobiliário
Financiamento 2005 2008
8
Valor do Imóvel (R$) 110.000 110.000
Taxa de juros 13% 8%Prazo (anos) 10 20
Prestação mensal (R$) 1.700,00 900,00
Renda mensal exigida (R$) 4.857,14 2.571,43
% da renda exigida 35% 35%
Histórico
1999: fundação do Banco CR2 por executivos oriundos do Banco BBM (antigo
Banco da Bahia)
2000-2005: lançamento de 11 empreendimentos com VGV de R$ 218 milhões
Overview da CR2
2006: fundação da CR2 Empreendimentos Imobiliários S.A.
Abril 2007: abertura de capital (IPO) com captação de R$ 307 milhões (“CRDE3”)
�
Modelo de Negócio
Incorporador puro que terceiriza construção e corretagem
Modelo de parcerias com “players” de nicho:
Mecanismo de originação de projetos
Overview da CR2
Análise de Mercado
Baixo Custo Fixo (cerca de 60 funcionários)
Agilidade / Flexibilidade Operacional
Foco da CR2: Ofertar produtos onde há disponibilidade de crédito
��
Qual o diferencial da CR2?
2 - Forte Plataforma de Originação de Projetos
1 - Modelo de Negócios Adequado a Todos os
Segmentos
5 - Estoque de Terrenos Concentrado
na Baixa Renda
3 - Habilidade para Antecipar Tendências
Macroeconômicas
4 - Fundamentos Atrativos do Setor
Equação da baixa renda
Os Ciclos são Mais Curtos (em Média 3x Mais Rápido)
Meses0 6 12 18 24 30 36
Média-
Baixa Renda
Construção
Entrega
Construção
Entrega
Entrega
Construção
Entrega
Entrega
Foco
da
CR
2
� Gestão do Fluxo de Caixa (capital intensivo)
� Baixo Custo de Construção (encontrar os parceiros certos / disponibilidade no mercado)
� Controle de custos (“qualquer centavo conta”)
� Financiamento da CEF (100% adiantado)
Fatores Chave para o Sucesso no Segmento de Baixa Renda Financiamento Imobiliário da CEF
R$ MillionR$ Million Unidades Financiadas (mil)Unidades Financiadas (mil)
Média-Alta
Renda
Lançamento Construção
R$MM Unidades (mil)
Fonte: CEF
Entrega
Segmentos de atuação
Portfolio diversificado para suportar crescimento
Média Renda
7 projetos com VGV total de R$575 milhões
Projeto principal: Verano
VGV Total de R$300MM com 890 apartamentos
Média-BaixaComercialcom 890 apartamentos
8 projetos com VGV total de R$770 milhões
Projeto principal: Parque das Águas
VGV Total de R$495 milhões com 4.2 mil apartamentos
Baixa Renda
5 projetos com VGV total de R$2,8 bilhões
Projeto principal: Nova Iguaçu
VGV Total de R$2,6 bilhões com 32 mil unidades (em fases)
Acordo com CEF de financiamento até R$2,5 bilhões
4 projetos com VGV CR2 de R$570 milhões
Projetos principais: Cidade da Barra, Warehouse ABEAR, Barra Trade and Barrartes
13
Os segmentos são divididos pela faixa de preço por m2 dosempreendimentos: Baixa renda com preço de venda até R$1.800 por m2; Média-Baixa entre R$ 1.800 e R$ 2.500 por m2;Média Renda entre R$ 2.500 e R$ 3.500 por m2 e Média-Altaentre R$ 3.500 e R$ 4.500 por m2.
Estratégia
Direcionamento dos lançamentos para o segmento de baixa renda
2.8693.220
2.743
3.069
2.563
Preço Médio - R$ / m²
1.7161.703
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
232328
378261
15290 93
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
Preço Médio - R$'000/unidade
Land bank a lançar – segmentos
Comercial33%
Média Renda2%
Média Alta1%
Land Bank - VGV Total
Comercial15%
Baixa Renda76%
Média Renda2%
Média Alta1%
Land Bank - VGV %
15
Baixa Renda59%Média Baixa
5%
2%
Média Baixa6%
2%
Baixa Renda34.801Média Baixa
356
Média Renda630
Média Alta128
Unidades
RJ (Capital)19%
Grande RJ76%
Grande SP5%
Land Bank - VGV %
Land bank a lançar – por região
RJ (Capital)37%
Grande RJ
Land Bank - VGV Total
5%
16
Grande RJ59%Grande SP
4%
RJ (Capital)1.113
Grande RJ35.235
Grande SP1.949
Unidades
350
535
VGV CR2 (R$ mm)
Lançamentos
33 78 31 76
350
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 2007
535
48184
385561
1.178
2007 1T08 2T08* 3T08* 4T08* 2008* 17* Previsão
Resultados a apropriar
Receitas e resultados a apropriar (R$’000) 1T08 1T07 Var. 4T07 Var.
Receitas a apropriar 209.752 55.719 276% 199.255 5%
Custo das unidades vendidas a incorrer (150.543) (37.718) 299% (144.234) 4%
Resultado a apropriar 59.209 18.001 229% 55.021 8%
Margem a apropriar 28,2% 32,3% -4,1 p.p 27,6% 0,6 p.p.
18
Margem a apropriar 28,2% 32,3% -4,1 p.p 27,6% 0,6 p.p.
32,3%
29,2% 29,0%
27,6%28,2%
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08
Margem a apropriar
Evolução do Caixa Líquido
No final do 1T08, a CR2 não tinha dívida com bancos e outros agentes financeiros
Caixa Líquido (R$ milhões)
19
�������
��
51,4 49,7
282,8 273,8238,7
178,4
2006 1T07 2T07 3T07 4T07 1T08
Valuation CR2
R$ milhões Cyrela Rossi Agra CR2
Valor de Mercado (A)(1) 8.031 2.049 1.467 434
VGV 08 (B) 4.515 2.500 2.015 1.200
Comparação com as principais empresas do setor
��
VGV 08 (B) 4.515 2.500 2.015 1.200
A / B 2,01 1,00 0,62 0,36
Lucro Líquido 2009 (2) 844 343 397 226
Preço/Lucro 2009 10,8 7,3 3,1 1,9
(1) Valor de mercado sendo o número total de ações x cotação (25/06/08)(2) Lucro líquido estimado pelo Unibanco (24/03/08)
Land bank a lançar
Empreendimento Localização SegmentoData VGV Total
% CR2 VGV CR2
lançamento (R$ milhões) (R$ milhões)Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Baixa Renda Lançado 28 86% 25Residencial Via Parque D. de Caxias (RJ) Baixa Renda Lançado 5 66% 3Felicittá Jacarepaguá (RJ) Média Baixa Lançado 29 70% 20Top Life Itamaraty Santo André (SP) Média Baixa Lançado 43 86% 37Villagio do Campo Cpo. Grande (RJ) Baixa Renda Lançado 65 80% 52Res. Premium Cpo. Grande Cpo. Grande (RJ) Média Baixa Lançado 47 90% 42Acqua Park - Água Chata Guarulhos (SP) Baixa Renda 2T08 67 86% 57Cidade Paradiso - Nova Iguaçu I Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 3T08 120 93% 112Sta. Cecília – Madureira I Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 3T08 80 70% 56Top Life Park – Juquiá Santo André (SP) Média Baixa 3T08 25 86% 22Pinheiro Guimarães Botafogo (RJ) Média Alta 3T08 49 70% 34
21
Pinheiro Guimarães Botafogo (RJ) Média Alta 3T08 49 70% 34Warehouse ABEAR Barra (RJ) Comercial 3T08 230 70% 161Splendore Valqueire II V. Valqueire (RJ) Média Baixa 4T08 25 80% 20Lote B-3 Barra (RJ) Média Renda 4T08 58 60% 35Colônia Paraíso S. J. Campos (SP) Baixa Renda 4T08 32 86% 27Pq. das Águas IV São Gonçalo (RJ) Média Baixa 4T08 84 80% 67Barrartes Barra (RJ) Comercial 4T08 120 70% 84Cidade da Barra Barra (RJ) Comercial 4T08 1.200 25% 300Javri Santo André (SP) Média Baixa 4T08 33 86% 28Pq. das Águas III São Gonçalo (RJ) Média Baixa 2009 84 80% 67Manaú II Guarulhos (SP) Baixa Renda 2009 35 86% 30Sta. Cecília – Madureira II Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda 2009 80 70% 56Nova Iguaçu II, III e IV Nova Iguaçu (RJ) Baixa Renda após 2008 2.341 100% 2.341
1T08 62 77% 482T08 222 85% 1883T08 504 76% 3854T08 1.552 36% 561
VGV Total 2008 2.340 50% 1.182VGV Total após 2008 2.540 98% 2.494Land Bank Total a lançar 4.663 75% 3.497
Empreendimentos lançados
Empreendimentos Localização Lançamento Segmento UnidadesLançadas
UnidadesVendidas %
VGV Total VGV CR2
(R$ MM) (R$ MM)
Green Park 3000/4000 Barra (RJ) Mar/Set 2006 Média Renda 240 138 58% 56 33
Verano Barra (RJ) Mar/Set 2007 Média Renda 913 554 61% 302 181
Villaggio Del Mare Recreio (RJ) Mai/07 Média Renda 156 138 88% 59 31
Splendore Valqueire I V. Valqueire (RJ) Jul/07 Média-Baixa 120 116 97% 16 13
Parque das Águas I e II S. Gonçalo (RJ) Out/07 Média-Baixa 2.210 430 19% 327 261
Barra Trade Barra (RJ) Nov/07 Comercial 5 - - 28 20
Barra Allegro Barra (RJ) Nov/07 Média renda 144 66 46% 42 29
Mirante Bonsucesso Guarulhos (SP) Mar/08 Baixa Renda 368 338 92% 28 25
Residencial Via Parque D. de Caxias (RJ) Mar/08 Baixa Renda 99 42 42% 5 3
Felicittá Jacarepaguá (RJ) Mar/08 Média-Baixa 230 142 62% 29 20
Top Life Itamaraty Santo André (SP) Abr/08 Média-Baixa 417 415 100% 43 37
Villagio do Campo Campo Grande (RJ) Jun/08 Baixa Renda 999 261 26% 65 52
Premium Cpo. Grande Campo Grande (RJ) Jun/08 Média Renda 196 111 57% 47 42
TOTAL 6.097 2.751 45% 1.047 746
2006 240 95 56 33
2007 3.548 1.126 774 535
2008 2.309 1.530 217 178
Relações com Investidores
Rogério FurtadoDiretor Financeiro e RI
e-mail: rogerio@cr2.com.br
23
e-mail: rogerio@cr2.com.br
Daniel MagnoGerente de RI
e-mail: dmagno@cr2.com.br
www.cr2.com.br/ritel: (21) 3095-4600
Disclaimer
Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à CR2 que refletem as visões atuais
e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros.
Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros.
Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
24
relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma
circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão
responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas
informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou
específico.