Alpha Real Estate Fund - FIMIT SGR Italian Real Estate Funds

Post on 16-Jan-2015

687 views 0 download

description

Alpha Immobiliare is the first public contribution Fund ever launched in Italy and the first real estate Fund to be listed on Milan Stock Exchange. Alpha was created in 2001, through the contribution by INPDAP of a real estate portfolio comprised of 26 properties, mostly for office use; the Fund Units were listed in July 2002, after an IPO mostly addressed to retail investors.Alpha initial asset value was worth around € 259.7 mn split into 103,875 units of nominal value € 2,500 each; this total amount acknowledged a 20% discount on estimated asset value of the contributed portfolio, worth € 308.4 mn.

Transcript of Alpha Real Estate Fund - FIMIT SGR Italian Real Estate Funds

���� �������� ���� ������������������ � �������� ������ ���� �� ������� �� ���� � ������������������ � ���� ����!"�#�� ��$ �!�����%��#�� ��$��������� �������� &�$���#�$�� ��$����$����'��� &�(��)�*� ���*���#����������+,��� ��� �#��� -*.���%�/0+������1�� � ���2/�!��3�� ��� �� ������4����.����3�� ������ ���,��� 5����%6$�+ �!78��� ��,��� ����������7%6$�+ !��879,5���������7%6$�+ :�/8:%6�27������� +-;5���������7%6<$�+ :� 8�%!�!8���������#�� �$� ��$��)� 3�����*=�5�����8�8�8������ �+"�3���#�%6$�+ �� 8�%�:8!0�*������ � ����� �$��)� 3����+-;5���������7%6��'$+ �2:�7-���������� � /�8:0���� ����������7 870���*��$��������&$��) ;���(����8����������%;���8�8,8+>�8�!0���. ���� ���� ��� 9� ���� &��/�0�*����������. �2������������ ���$��������� ������ �$ ��0����� ���� ����3��������������?������ ��#���% &��**�� �3� ����� �$��������� &�� � ���* &����#����� �&�����+"�� ��*��$�:�������� ;�5@��������������;��)� �= 4�,"����9�������:7 �!��������� �� ��$�� ���$��,;��)� 3��������������%6+�=������ ��9,5 �2:����/8�06��'$����������#������� ��9,5 7�:8� ABBCDEFGGHGIJEKLCMNHOIPQRCFKCDFSHTI AKUEVWOHGIXHYI WNHXISWHNI ZQVESNHXI[LM\E] EWOHGI _EEMQabEcKXHSIdKLMefZEcKVE dKLMegQVKUhLFKdKLMegQVKUiEFKjklmnlopqprsptluvkwlxyyz{lj|}~��kltp�|lpkw�wpl}mtwnm|�mlqm�k�kwp�lmnlxyl}tm}ptw�pk{lnmtl�lwmw�|l�tmkkl�tp�lmnluxv{�xzlk�rl���l�lr�t�pwl��|�p{l�klpkw�r�wp�ls�lw~pl���p}p��p�wl��|�ptlmnlw~pl����{lp���|lwml�l���lr��l�~pl����l�|kml~m|�kl�lx��lkw��pl��l�o�l���q�l��t�|��l�tpk����|l~m|����lk~�tp�l�rm��lmw~ptl��r�wl����k�lnmq�kp�lm�ls��|����l���lnm||m����ltp�w�|�k�|plmnl�o�l���q�l�p�wpt�lmnn�qplqmr}|p�{ll|mq�wp�lm�l�mr�����r�q��ml���k�jsm�wl�v�u�lmnlw~pl����l�kkpwk{lr���|�llnmtlmnn�qpl�kp{l�tpl|mq�wp�l��l�p�wt�|l w�|�{lrmkw|�l��l�mrpl�tp��ljsm�wl�x���lmnlr����p�l}tm}ptw�pkl�tpl��qmrpl�p�pt�w����l�ulm�wlmnlz�ltp�w�|lqm�wt�qwkl�ptpltpnpttp�lwml}t���wplwp���wkl�~�|plvultp|�wp�lwml}�s|�qlkpqwmtlp�w�w�pklnmtl�lwmw�|ltp�w�|ltp�p��plmnl�sm�wl�lux�zlr�l�klmnl�p�t�p��lxyyz{lnp�w�t���l�lq�}lt�wpl�q�|q�|�wp�l�klt�w�mlspw�pp�l}�kk���ltp�wl���lm}p�lr�t�pwl��|�plmnlw~pl�kkpwkl�klmnluvkwlopqprsptlxyyz�lmnl�sm�wl��z�{l��w~l�l}mwp�w��|l��qtp�kplw~tm��~lw~pltp�w�|lmnlw~plq�ttp�w|�l��q��wl�tp��l¡tmkkl�tp�llmnl�kkpwkl��tpqw|�l��q|��p�l��lw~pl}mtwnm|�ml�r}|�pkl��l��pt��pl��|�plmnlv{��zl��k�r{ll�qqmt����lwmlw~pl�}}t��k�|lmnlw~pl���p}p��p�wl��|�ptlmnlw~pl�����j|}~�l rrms�|��tpl�klw~pln�tkwl}�s|�qlqm�wt�s�w�m�l����lp�ptl|���q~p�l��l w�|�l���lw~pln�tkwltp�|lpkw�wpl����lwmlspl|�kwp�lm�l¢�|���wmq�l£�q~���p�lj|}~�l��klqtp�wp�l��lxyyv{lw~tm��~lw~plqm�wt�s�w�m�ls�l ¤¥oj¥lmnl�ltp�|lpkw�wpl}mtwnm|�mlqmr}t�kp�lmnlx�l}tm}ptw�pk{lrmkw|�lnmtlmnn�qpl�kp¦lw~pl����l§��wkl�ptpl|�kwp�l��l�|�lxyyx{l�nwptl��l ¥©lrmkw|�l���tpkkp�lwmltpw��|l���pkwmtk�j|}~�l���w��|l�kkpwl��|�pl��kl�mtw~l�tm���l�lx�z��lr�lk}|�wl��wmlvyu{���l���wklmnl�mr���|l��|�pl�lx{�yylp�q~¦lw~�klwmw�|l�rm��wl�q��m�|p��p�l�lxy�l��kqm��wlm�lpkw�r�wp�l�kkpwl��|�plmnlw~plqm�wt�s�wp�l}mtwnm|�m{l�mtw~l�luy���lr��ª«¬­ª®°±²³ª±®µ¶·³®¹®µ­¶®°±²µ­¶®·¶ª«®¶µªµ¶®¬¹·µ¹«¹AaEcfºLV»EKf[LM\Ef¼efREQRVLaUCDLMfCFKVC¼\KCQc AaEcfºLV»EKf[LM\Ef¼efEFKCcLKCQcfQBf\FE AaEcfºLV»EKf[LM\Ef¼efCcEFKbEcKfKeaE

������������� ����������������� �������������������� ���!� �"�#$�#�$��%����&���'()*����!�&����!����!��!%��+���!�%��� ������������������"��$)���� ����,�!+ �- �����-(.�����������!���� ����/�������������� ����! ��%�����������/����"�-�(��%��0"�-�1(2��3����4������������������� ��������+�(�1(1*$������!% ����!�����/��������� �!�/������!���� ������!5��������������%�!6���������0�����!��&�������!�&��!���!������/����7(-*����� ���������%����������$� ��+��� �� ��!��������� ����������8�+�%/�!�#- ������$�+�� ���!��&��!���� ����������!����� ���! 4(. � ������� ���+ ��������--(�*�9���!����:�������:���!��09::4�+��+������������ ��������������$����� ��/� � ������ ��� ��;�<������ ���������%���������� �!�/�����+� 5���� �0�=��������/����-1(#*�������+�%��������������'(-*������)���! �!��&�4(�>����>�?@A>BA?>BACDEFGHIJFKLMNOPQRNSTUVWXYZNP[RN\XXYN]X][XSN\_NTYSQNaWWT\QbQ[QNaZ[bQ[YQNcTUQXZdNSQNeXRZQTYXNSXbNfQR][WQTNcg]ghgNRTbXb_N[RN[NRZVS_NTYNZPXNSXiXbT]WXYZNTjNZPXNTYSTNhb]P[N]T]XZ_NjVYSN\_N][ZQXRNkQZPN[NR]XUQ[bNQYZXXRZNQYNZPQRNZ_]XNTjNlNY[YUQ[bN]TSVUZgOPXNS[Z[NP[iXN\XXYNXmZ[UZXSNjTWNZPXNlNY[YUQ[bNRZ[ZXWXYZRN[RNTjNnXUXW\XNopRZNqrrstN[YSNTZPXN]XiQTVRNP[bju_X[NRZ[ZXWXYZRtNZTNkPQUPNXjXXYUXNRPTVbSN\XNW[SXNjTNjVZPXNQYjTW[ZQTYgOPXNQYjTW[ZQTYNUTYZ[QYXSNQYNZPQRNSTUVWXYZNP[RNYTZN\XXYN[VSQZXSN\_N[YNQYSX]XYSXYZN\TS_N[YSNYTNQW]bQUQZNTNXm]bQUQZNvV[[YZXXRNU[YN\XN]TiQSXSNkQZPNXR]XUZNZTNZPXNj[QYXRRtN[UUV[U_tNUTW]bXZXYXRRN[YSN]XUQRQTYNTjNZPXNQYjTW[ZQTYN[YSNT]QYQTYRNUTYZ[QYXSNPXXQYgNcXiX[bN][ZRNTjNZPQRNSTUVWXYZNUTYZ[QYNTVZbTTwNRZ[ZXWXYZRxS[Z[NkPQUPNRPTVbSN\XNiQXkXSN[RNWXXNXRZQW[ZXRN[YSNkPQUPNWQvPZNXiXYNRQvYQlNU[YZb_NSQjjXNjTWN[Y_N[UZV[bNjVZVXNXRVbZRgNyXQZPXNazaONceftNYTNQZRNSQXUZTRtNXW]bT_XXRtNUTYRVbZ[YZRNTNX]XRXYZ[ZQiXRNU[YN\XNPXbSNQYN[Y_Nk[_NXR]TYRQ\bXNjTN[Y_NS[W[vXtNUP[vXNTNbTRRNSXQiQYvNjTWNZPXNVRXNTjNZPQRNSTUVWXYZtNTNQZRNUTYZXYZRtNTN[RN[NXRVbZNTjNZPXNVRXNTjNZPQRNSTUVWXYZtNXmUX]ZNQYNZPXNU[RXNTjNj[VSNTNvTRRNYXvbQvXYUXgOPXN]XjTW[YUXNlNvVXRN[XNZPXNXRVbZNTjNXRZQW[ZXRNW[SXN\_NQYSX]XYSXYZNXm]XZN[RRXRRTRgNOPXNQvPZNZTNX][_WXYZNU[YN\XNXmXUQRXSNTYb_N[ZNW[ZVQZ_N[YSN[UUTSQYvNZTNZPXNZXWRN[YSNUTYSQZQTYRNTjNZPXNVYSNfVbXRgOPQRNSTUVWXYZNSTXRNYTZNUTYRZQZVZXN[YNTjjXNTN[YNQYiQZ[ZQTYNZTN]VUP[RXNTNRV\RUQ\XNZTNVYQZRNTjNZPXNTYSTNhb]P[NaWWT\QbQ[XNVYStNYTNSTXRNQZNUTYRZQZVZXNQYN[Y_Nk[_N[NUTYZ[UZNTN[NUTWWQZWXYZNZTNXYZXNQYZTN[NUTYZ[UZtN[YSNQZNU[YYTZN\XNVRXSN[RN[N\[RQRNjTNXYZXQYvNQYZTN[Y_NZ_]XNTjNUTYZ[UZNTNUTWWQZZQYvNTYXRXbjNZTN[Y_NjTWNTjNVYSXZ[wQYvgNhY_NSXUQRQTYNXb[ZQYvNZTNQYiXRZWXYZRNQYNZPXNTYSTNhb]P[NaWWT\QbQ[XNVYSNNRP[bbN\XN\[RXSNXmUbVRQiXb_NTYNZPXN[Y[b_RXRN[YSNQYjTW[ZQTYNRXZNTVZNQYNZPXNXbXi[YZN{TR]XUZVRN[YSNYTZNTYNZPXNUTYZXYZRNTjNZPQRNSTUVWXYZgOPXNTYSTNhb]P[NVYSNVYQZRN[XNZ[SXSNTYNZPXNza|NW[wXZNTjN}TR[NaZ[bQ[Y[Ncg]ghgNOPXNXbXi[YZNYXvTZQ[ZQTYNUTSXNQRN~ h�N[YSNZPXNacayNUTSXNQRNaOrrror�s�r�g}XjTXN]VUP[RQYvN[Y_NVYQZRN]bX[RXNX[SNZPXN{TR]XUZVRx�QRZQYvN][ZQUVb[RtNZPXNfVbXRtNZPXNlNY[YUQ[bNRZ[ZXWXYZRN[YSNT]X[ZQYvNX]TZRNXb[ZQYvNZTNZPXNVYSg}_N[UUX]ZQYvNZPQRNSTUVWXYZN_TVN[vXXNZTN\XN\TVYSN\_NZPXNjTXvTQYvNbQWQZ[ZQTYRN[YSxTN]TPQ\QZQTYRg�����C���6��&����� ��%�!6����!���$���� ����������� ��+ ���������#*���!��!%��+�����!�����$�� ������ ��& ��+�!!�+���������+������ �����������-���-�(�8�!��&�� � �=��!��!���&���������!����+� ����� +��������� ��;�<�� ����#- ��8�+�%/�!����������/����1�*(��� ��!�+�������� ��%�����#�*��� +��������;�<��� � ����� �&� �� ���� �/�������!������������������� ��! �������!��+ �� �� ��+6����������!�!� 6��!������/� � (�� ����,�!+ �#- ����-����������� ��!���!��������"��$1#�$���!���������%�!6���+������+�(�"��)�(1�%�$��%����&���#2(�*��� +���������� �;���� ���<������ ����8�+�%/�!�#- ����������� �& ��& ���&�������!�&������������ ��!����� ������ �� ���!� =%��=��� ����+�(�"��-1(-(DC��C�B>�D@���@���D���C>��D. ��%������!&������� �������� � ���������!���+������� �/�������!�����%���%�������� ����! ���!���� $�/�� �� !��& ���������! ���������� �%��� ������������&�%�!������&&!� ������+��+�����!� ��� �������!������%�!6��(�9��&���!��$�+�!!����%���&�%���� �!���&�� ���%������!� �!���/��!���+������ ���������+�!!������ ��%���+��!������� �!�/����������������� ���%���&�%�����+������ + �����������!� ��� �!��!�����!���!%$����6��&���!�����!������� ��������!�%�+�������!��������������&�� ����� �� ��(�9����!��+���!$� �!���������� ��%���� �!���&�+�%���&�%�������� ����� �������������%����+�!!������!�������+�%�� �����$�����!��!����%���%����!��������!���� ����� �� ������������!��!%��&�� �� �� ������� ����� � ���!���!��� � ����&� �!����!%�����!������� $�� ����6�����&����=���������! ���+��������!���+������������ �!������!� ���/��+�������� ����������� �%��� ��!� ��!���������!������� ����������&����!�����%�!6������� �/���������������������+��������!�&��� ������������������/������������ ����������+������ �!�%��� ����� �/��������5�����!�����������������/� ��� �����!������� (�LM��MKJ�HL�F��FHJ��MG���������� ¡¢¢£¤¤¥¦§�����KF�JI�JI©L ª«¬£¡¢¢£¤­¥®§����°�JI©L ±²«£³µ¶«£­¥­§· ¦ ª²µ¹º»µ£¼¥¤§±²«£½µ¶« qg�rr og�oo og¾�s og¿p¾ og¿�� og¿�� og¾rr og¾¿¾ og¿¾¾ ogsoqo¾q o�s poq q�o qq� pq� pr�ÀrÀ�rrÀpgrrrÀpg�rrÀqgrrrÀqg�rrÀogrrrÀog�rrÀ�grrrÀ�g�rr cZ[Z qrrp qrrq qrro qrr� qrr� qrr� qrr¿ qrr¾ qrrs|[bTXÁYQZ[QT~VTZ[ {TiXYZT]TÂÃVTZ[ÀrÀ�rÀprrÀp�rÀqrrÀq�rÀorrÀo�rÀ�rr qrr� qrr� qrr¿ qrr¾ qrrs�Xi[ QY[YÄQ[Q[ÅÀWbYÆ�Xi[z[mVZQbQÄÄ[\QbX �Xi[XRXUQZ[Z[rÇqrÇ�rÇ�rǾrÇprrÇ cUTYZT{gWXU[ZTxyh|ÈÉÊ�Ë�Ì�F��J����JF���M�Í��GÈÉÊ�Ë�Ì�F����������JF���M�Í��GÎLLMJÏL��ÐÑK� ÒJÓ�ÎLLMJÏL��������ÉH�©JI�ILLMJÏL��������������ÈÉÊ�EFGH��������ÒÔ��MEFGH�©���ÒÔ���M�ÈÉÊ�>����>�?@DC�Õ�CÕ������/��!� �!�+��!��&��!�+� � � � ��!����/�� ������������2$���� �� ����!&������ ���� �!����!%������+��&������%����%�������&���!%(��� ������Ö ���������<�����!������%���� �����1()*�� ������!5��������$� ��&����&�� ��������������������������������������!� �!�����!�&������+�(����Ö ���������/��!� �����"�-�)(-�%�$���+�����&��!���!�������=����������/�����6�������8��<��+��×!��� ��6�(

�������� ���� ������� ��� ��������������������� ����!�"���#$�%��"��&&������������ ��!�'�$������������(�� ��)����*����((��+�&,��-������������ ��!��". ����* ���������/���00�����1������� �� ��-�" �� ��2*34���&�� ��!� "1�5����!����%��((���������+�� ��#��������������

������������� ���������������� ������������������� ��!�"�����#$%&'(�$)�' *� +�������,-./�0�1��'���$'2�345 6�����7�������"�8�9�:9:;;<�,=�-"�/�>1?$@'A�&?�'$�'1B'CDEDFEFGGH'2I'4&5'JKLMNLOKPLQMRLSLTPUVMWXYWZ[M\V]L _MaKMYMbBc'd�� eXf �� XfgefJKLMNLOKPLQMRLSLTPUVMe�Z[M\V]LM _MaKMYMbBc'd�� Wf e efZ ZfZWWJKLMNUKTPV_VUVMNVhV]iVMZZ[M\V]LMj _MaKMYMbBc'd�� kXfge ZfkgWfXWJKLMlfMmLUiVQKM�MJKLMnfMlKoSV[M\V]L _MaKMYMbBc'd�� eef gZ XfgkkfkZZJKLMpL]LUVMe[M\V]LM _MaKMYMbBc'd�� eef�� efkXWfk�ZJKLMpVQqVQKMWX[M\V]L _MaKMYMbBc'd�� eXfek �gWf��ZMJKLMpVQqVQKMk[M\V]L NV]]oUaKLhoMYMA�?$%@ Xgf�gX ef�W�f�k�JKLMNLTKhKQLMk[M\V]L _MaKMYMbBc'd�� eXfXXk ef gZfXeZJKLMNLSVrUMMJKLMsrULPK[M\V]LM _MaKMYMbBc'd�� e�f�gX kfZef�gkJKLMtohMuKVUqKVQoMWY�k[M\V]LM _MaKMYMbBc'd�� XgfWXW kfgZgf��WJKaVhVMNLTLhMpr]iUVTVM��[M\V]L vhPUVMYMb?w�� kf�WW MMMMMMxJKLMtKMsVUMNoUSLULMX YN[M\V]L pVqKTPKaLMY'y1)%�?%d� XfZgk XfeeefgXJKLMNUoTOKMeX[MzKhLQV _MaKMYMbBc'd�� f� e e�fZe JKLMNVhhoVQKM[MvqULPoMRUKLQ{LM|zR}M _MaKMYMbBc'd�� eZf e� ef��efWeXmLhL{{VMR[MvTTLqVMzKhLQVMVUKM|zn} _MaKMYMbBc'd�� �f� g f�gmLhL{{VMJVhPLMYMuLhKhoK[MRLTKqhKVM|zn}M _MaKMYMbBc'd�� eZfXX XfXgf�kgJKLMNfMNVhV]iVMXZ[Mzoh{VM|zn} pVqKTPKaLMY'y1)%�?%d� X�fZZ efggfXX JKLMvhtVMzVUVMZZY� Y�g[MRVhVqQLMM _MaKMYMbBc'd�� eWfg�k Xf��fe� keXf g kXfWgfg ~\KTOoPPVMLKMtLPKM|TrOoUMaK[M]VQPoMaLQVQK}MtohMUoQtKaVQPVMtohM�VQtVMLhMkeMtKao]iUoMXggWMhLMPLiohhLMQVQMUKOVUPLMtroMK]]ViKhKMSoQtrPKMQohMaVUTVMtohMOUK]VMPUK]oTPUoMtohMXgegfMnQMOLUPKaVhLUo[MKhM�VQtVM�LMaVQahrTVMhLMaV]OULSoQtKPLMtKMrQMK]]ViKhoMTKPVMKQM\V]LM|JKLMNfMNVhV]iVM�g}MOoUMrQMOUo{{VMtKMSoQtKPLMOLUKMLM��MX[M]hQ[MaVUUKTOVQtoQPoMLtMrQLMOhrTSLhoQ{LMhVUtLMOLUKMLMaKUaLM��XM]hQMUKTOoPPVMLhMOUo{{VMtKMLa�rKTPVMtKMtKao]iUoMXgg fnhM�VQtVMvhO�LMtoPKoQoMKQVhPUoMrQLMOLUPoaKOL{KVQoMOLUKMLhMX�MQohhLMTVaKoP�M��LMJKQaKM�fUhf�OoUMMh�otKMaL{KVQoMtohMNoQPUVM�KUo{KVQLhoM��LMJKQaKMNoQPoU�f�%?w'��)$��'?1'?w�'�$?$'2$��$��'?1?$@'��&?�5'1B'�@�w$'��&���'c'&$&d%$@'���1�?'$�'1B'��d�4���'CD�?'FGGH�'?w�'?$�@�'�1��'&1?'%&d@���'?�1'��1���?%��'�1@�'%&'�D'FGDG�'#1��'���d%c'd$@@��'?w�'��&�'�1@�'$'��1���?�'@1d$?��'%&'A14�'2�%$'��'�1@14�1'�G5'B1�'$'?1?$@'$41�&?'1B'�'F���'4&�'%4�@�%&)'$'���4%�4'1&'%?�'$d3�%�%?%1&'�$@��'2��d�4���'FGG�5'1B'$�1�?'�'F'4&�#1��1����'�@�w$'��&�'w1@��'$'F��'�?$��'%&'�$'�%&d%' ���@�'B1�'?w�'����1��'1B'��%@�%&)'?w�'¡�$'�%&d%'��&?��¢'1Bc'd�'d14�@�£�'¤¥¦§¥©ª©«¬¦«§©¤­®©ª¥©«¥°°©±¥¥®¤¦«¬¦«©²¬©«®§³®µ¶·µ¹º»¼½¾¹µ¿¿ÀÁ¿¹¿»ÂµÃÄÅ