Post on 22-May-2015
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ABAMEC
Wilson Ferreira Jr. – Presidente José Antônio Filippo – VP Financeiro e de Relações com InvestidoresVitor Fagá de Almeida – Gerente de Relações com Investidores
Maio de 2005
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Highlights CPFL Energia
Empresa Privada Líder no Setor de Energia
1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões
Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão
Alto Nível de Governança Corporativa
Operação Eficiente em Distribuição em Área de Alto
Crescimento de Mercado
Distribuição
Centro de Operações
A maior empresa com 12,2% de market share e 5,6 milhões de consumidores
Opera em regiões com alta taxa de crescimento de mercado (7,3% crescimento da carga na área de concessão vs 6,1% SE e 7,1% Brasil no 1T05)
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Highlights CPFL Energia
Empresa Privada Líder no Setor de Energia
1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões
Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão
Líder de mercado com 19% de market share
Resultado expressivo na captura de clientes livres –acréscimo de 12 novos clientes no 1T05
Sucesso no Negócio de Comercialização
Comercialização
Mesa de comercialização de energiaDesenvolvimento de Serviço de Valor Agregado
Alto Nível de Governança Corporativa
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Highlights CPFL Energia
Empresa Privada Líder no Setor de Energia
1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões
Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão
Alto Nível de Governança Corporativa
Crescimento significativo na capacidade de geração –acréscimo de 502 MW médios até jan/06
Energia gerada totalmente contratada com as distribuidoras do Grupo
Margem EBITDA de 90%
Alto Crescimento no Negócio de Geração
Geração
Vista Geral de Jusante da UHE Barra Grande
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Highlights CPFL Energia
1T05: Receita bruta de R$ 2,5 bilhões e EBITDA de R$ 507 milhões
Últimos 12 meses: Receita bruta de R$ 9,8 bilhões e EBITDA de R$ 1,8 bilhão
Empresa Privada Líder no Setor de Energia
Líder de mercado com 19% de market share
Resultado expressivo na captura de clientes livres –acréscimo de 12 novos clientes no 1T05
Sucesso no Negócio de Comercialização
Crescimento significativo na capacidade de geração –acréscimo de 502 MW médios até jan/06
Energia gerada totalmente contratada com as distribuidoras do Grupo
Margem EBITDA de 90%
Alto Crescimento no Negócio de Geração
A maior empresa com 12,2% de market share e 5,6 milhões de consumidores
Opera em regiões com alta taxa de crescimento de mercado (7,3% crescimento da carga na área de concessão vs 6,1% SE e 7,1% Brasil no 1T05)
Operação Eficiente em Distribuição em Área de Alto
Crescimento de Mercado
Comercialização GeraçãoDistribuição
Alto Nível de Governança Corporativa
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A Formação da CPFL Energia
Base: 31 de dezembro de 2004
Free-
13,62% 15,65%37,69% 33,04%
100%
100%
25,01%
97,41%
65%
67,07%
48,72%
66,67% 60%
DISTRIBUIÇÃO GERAÇÃOCOMERCIALIZAÇÃO94,94% 100% 97,01%
¹ - Free Float incluí “mercado” + participação BNDES
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Melhores Práticas de Governança Corporativa
13,62%33,04%37,69% 5,09% 10,56%
MercadoParticipação Societária
Atendimento à Lei Sarbanes-Oxley – NYSE (ADR Nível III)
Adesão ao Novo Mercado – BOVESPA (Nível III)
Relatório Anual em conformidade com o Global Reporting InitiativeFree-Float
Benchmark emPolítica de Dividendos
Dividendos mínimos de 50% do lucro líquido, pagos em bases semestrais
Todas ações ordinárias com 100% de “tag along” - garantia de isonomia no tratamento de acionistas
Classe única de ações
Free Float atual de 15,65% e crescimento para 25% até 2007 Compromisso com aumento de “float”
Alinhamento com as Melhores Práticas de Mercado
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Aumento do free float com conversão do IFC
Jun/03: Captação de empréstimo de US$ 40 milhões junto ao IFC, com possibilidade de conversão em ações
Abr/05: IFC manifestou intenção de converter uma tranche de US$ 10 milhões
Preço de conversão de R$ 17,57/ação, representando uma participação de 0,3%
Free Float da CPFL Energia passa de 15,65% para 15,92%
IFC declarou ainda interesse em converter restante do empréstimotrimestralmente, até jan/06 - caso convertido, o free float da CPFL Energia passaria para ~ 16,7%¹
Benefício com redução das despesas financeiras na Holding
¹ Estimativa considerando parâmetros atuais
13,58%32,93%37,57% 5,07% 10,53%
Mercado
0,3%
IFC
Free – Float de 15,92%
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Aumento do free float com migração dos minoritários da CPFL Geração
CPFL Geração passará a ser subsidiária integral da CPFL Energia
Emissão de 3.783 mil ações da CPFL Energia - aumento de capital de R$ 88,3 MM
Relação de troca1: 1.622 ações da CPFL Geração = 1 ação da CPFL Energia
Benefícios aos atuais acionistas da CPFL Geração
recebimento de ações ordinárias com tag along de 100%
ações com liquidez superior, negociadas no Novo Mercado da Bovespa e na NYSE
Benefícios para a CPFL Energia
elevação do “float” da CPFL Energia em 0,12%
aumento da base atual de acionistas em 4,45 mil
redução do número de empresas controladas com ações negociadas na Bovespa
concentração da liquidez nas ações da CPFL Energia
Proposta de operação semelhante para os minoritários da CPFL Piratininga e da CPFL Paulista em processo de análise e aprovação
¹ Base Laudos a Valor Econômico.
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Compromisso com liquidez e desempenhodas ações
Atuação do formador de mercado desde dez/04 contribuiu para aumento da liquidez e futura participação nos principais índices da Bovespa
IBX - 100 – set/05; IBX – 50 e Ibovespa – a partir de jan/06
Atualmente 60º maior índice de negociabilidade (IN)
Market Maker e liquidez
Liquidez ADR
Entrada no índice Dow Jones Brazil Titans 20 de ADR
11 instituições divulgam relatório de acompanhamento da CPFL, 8 com recomendação de compra;
Outras 6 instituições em fase de preparação.
Analistas de research
A valorização das ações supera a variação dos principais índicesValorização
Valorização¹ Brasil Valorização¹ EUA
CPL 28,6%CPFE3 9,2%
IEE 15,2% Dow Jones 2,2%
Ibovespa 6,3% S&P 500 5,6%
¹ - Valorização de 29/09/04 (IPO) até 11/05/05.
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Equilíbrio na negociação das ações no mercado local e internacional
Distribuição entre ONs e ADRs
61,0%39,0%
31/12/04
ON ADR
60,3%39,7%
31/03/05
ON ADR
Distribuição vs. Volume negociado
39,7% 45,7%
60,3%54,3%
Distribuição Volumenegociado¹
- 59,8% ADRs- 40,2% ONsDistribuição IPO:
ADR ON
Existe equilíbrio entre os volumes negociados na BOVESPA e NYSE
¹ - Volume acumulado em março obtido através da soma do volume negociado na bovespa, mais volume negociado na NYSE em USD convertido para reais pela Ptax de venda de 31/03/05
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Relações com Investidores
Compromisso com transparência e consistência na divulgação de informações
Reuniões periódicas com o mercado de capitais• Reunião APIMEC SP – 17 de maio
• Reunião ABAMEC RJ – 23 de maio
Presença nas principais conferências dos mercados local e internacional• Global opportunity conference (NYSE - maio/05)
• EUA (junho/05)
• Brasil (junho/05)
Teleconferências e Webcast de Resultados
Apresentações disponibilizadas no site de RI
Divulgação de fatos relevantes e press releases
Newsletter - Investidor CPFL bimestral
ri.cpfl.com.br
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CPFL ENERGIA
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CPFL Energia – Destaques 1T05
Consolidação da CPFL Energia como um dos principais players do mercado
Lucro de R$ 166 milhões no 1T05 contra prejuízo de R$ 12 milhões no 1T04
Crescimento de 14% na receita bruta e de 21% no EBITDA comparando 1T05 com 1T04
Aumento de 4,3%¹ nas vendas de energia do Grupo e 7,3% na carga daárea de concessão da CPFL
Revisão tarifária da CPFL Paulista tornada definitiva em abril de 2005
Exercício de conversão, por parte do IFC, do empréstimo em ações da CPFL Energia
¹ - Com ajuste de calendário
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CPFL Energia – Resultados do 1T05
Vendas (GWh)
9.0708.700
1T04 1T05
4,3%
Crescimento das vendas em 4,3%
Crescimento do consumo nas classes
residencial, comercial e industrial de
5,1%, 8,7% e 2,3% respectivamente
Crescimento de 3,3% no número de
consumidores
Aumento da energia faturada para clientes
livres pela CPFL Brasil
Receita Bruta
2.5002.189
1T04 1T05
14%
Aumento da receita bruta em 14%
Crescimento das vendas em 4,3%
Aumento tarifário da Paulista, RGE e
Piratininga
Crescimento da receita de TUSD em 171%
Entrada em operação da UHE de Monte Claro
Reajuste dos contratos de geração
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CPFL Energia – Resultados do 1T05
507420
1T04 1T05
EBITDA (R$ milhões)
Aumento do EBITDA em 21%
Aumento da receita em 14%
Gestão ativa das despesas operacionais
Aumento da participação de geração no
portfólio de negócios
Aumento do Lucro Líquido em 1485%
Redução das despesas financeiras em
14%
Redução dos custos com amortização do
ágio de incorporação
21%
Lucro Líquido (R$ milhões)
166
-12
1T04 1T05
1485%
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Estrutura de capital adequada
A CPFL Energia busca estrutura de capital que reduza WACC e maximize valor para o acionista
3,73,84,4
6,3
2,3 2,1
4,9
2,9
2002 2003 2004 1T05
Dívida Líquida Ajustada*Dívida Líquida/EBITDA
Redução consistente do Endividamento(R$ em bilhões)
Parâmetros de alavancagem considerados ideais:
Dívida líquida / EBITDA = 2,5Relação Dívida / Equity 65% / 35%
Respeita-se limite mínimo na distribuição de 50% / 50%
Estrutura de capital 1T05
Dívida 55% / Equity 45%Dívida líquida / EBITDA = 2,1
EBITDA 1T05: considera últimos 12 meses.* Dívida líquida ajustada = dívida total + fundação - ativo regulatório / CVA - disponibilidades
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Perfil da dívida
A gestão ativa da dívida resultou na redução do custo, aumento do prazo médio de amortização e redução da exposição da dívida em CDI, reduzindo o risco da oscilação da taxa de juros
5,2 6,0
1T04 1T05
15%17,20% 15,55%
1T04 1T05
Custo da Dívida nominal
-10%
Prazo médio deamortização (anos)
Composição da Dívida por Tipo de Indexador
1T04 1T05
CDI44%
Dólar6% TJLP
19%
IGP31%
CDI30%
Dólar5% TJLP
25%
IGP40%
Dívida ajustada excluindo RTE
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Destaques do Negócio
Distribuição
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Distribuição – Resultados 1T05
CPFL opera em regiões economicamente desenvolvidas, onde o crescimento do consumo de energia ultrapassa a média nacional
7,3%7,1%
6,1%
SE Brasil CPFL
Evolução da carga – 1T05
Nos últimos 12 meses foram
atendidos 176 mil novos
clientes Base de clientes das distribuidoras:
- 5,6 milhões de clientes atendidos no 1T05,
um aumento de 3,3% comparado ao 1T04.
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Distribuição – Resultados 1T05
AJ¹ - Vendas Ajustado (AJ) = exclui da base do 1T04 o efeito da perda de clientes livres no 1T05; com ajuste calendário.2 – Referem-se à Paulista e Piratininga.
7.7148.119
1T04 1T05
-5%
Vendas (GWh)
95
35
1T04 1T05
171%
Receita de TUSD (R$ milhões)
7.7147.192
1T04 1T05
Vendas AJ¹ (GWh)
7,3% Aumento das vendas ajustadas em 7,3%
Aumento do consumo médio em 7,3%
Retomada da economia
Aumento de temperatura
Crescimento do mercado cativo
residencial 5%; comercial 9%; rural 9%
Aumento da receita de TUSD em 171%
Migração de clientes cativos para mercado livre
8 clientes2 migraram para o mercado livre, destes 6 foram
mantidos no grupo através da comercializadora no 1T05
Redução do mercado potencialmente livre de 37% para 22% em
1T05
-C e n t r o d e O p e r a ç õ e s - S a n t o s
Centro de Operações - Santos
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Distribuição – Resultados 1T05
2.3222.082
1T04 1T05
11%
Receita Bruta (R$ milhões)
376304
1T04 1T05
24%
EBITDA (R$ milhões)
122
(24)
613%
Lucro Líq. (R$ milhões)
1T04 1T05
Aumento da receita bruta em 11%
Aumento das vendas de energia em 7%
Efeito dos reajustes e revisões tarifárias
Aumento de 171% na receita de TUSD
Combate às perdas comerciais
92 mil inspeções realizadas
arrecadação de R$ 12 milhões
Aumento do EBITDA em 24%
Aumento da receita bruta
Gestão ativa das despesas
operacionais
Aumento do Lucro Líquido
em 613%
Aumento do EBITDA
Melhora no resultado
financeiro em 35%
Redução dos custos com
amortização do ágio de
incorporação
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Paulista e RGE já possuem base de remuneração definitiva
Valor dabase R$ mi Status IRT1
Revisão tarifária
R$ 2.217 20,29% Definitiva 17,74%Aplicado abril/05
Ref. abril/03
R$ 930 10,51% Provisória 14,00%Aplicado out/04
Ref. out/03
27,96% 21,93%R$ 833 DefinitivaAplicado abril/05
Ref. abril/03
¹ Reajuste Total
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Destaques do Negócio
Comercialização
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Comercialização – Resultados do 1T05
1.052
495
1T04 1T05
113%
Energia Vendida clientes livres (GWh)
Energia Vendidacontratos bilaterais¹ (GWh)
304
86
1T04 1T05
252%
1.356
581
1T04 1T05
133%
Energia Vendidalivres + bilaterais¹ (GWh)
¹ Exclui transações com empresas do Grupo e bilaterais menores de 3 meses.
Destaques
Compra e venda de energia com distribuidoras dentro e fora do Grupo, através de contratos de longo prazo
CPFL Brasil possui preços competitivos devido à compra de energia em grandes volumes
12 novos clientes livres no 1T05
7 clientes fora da área de concessão
Atualmente a CPFL Brasil atende 62 clientes livres
20 clientes fora da área de concessão
Mesa de comercialização de energia
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Comercialização – Resultados do 1T05
296189
1T04 1T05
57%
Receita Bruta (R$ milhões)
5746
1T04 1T05
25%
EBITDA (R$ milhões)
3931
Lucro Líquido (R$ milhões)
26%
1T04 1T05
Aumento das vendas de energia em 133%
Aumento da receita bruta em 57%
Atualmente a CPFL Brasil atende a 62 clientes livres
20 clientes fora da área de concessão das distribuidoras do grupo
CPFL Brasil tem marca forte, fator determinante na decisão de compra de clientes livres
Vendas de serviços de valor agregado em elevado crescimento
Destaques
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Destaques do Negócio
Geração
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Geração – Resultados do 1T05
10187
1T04 1T05
16%
Receita Bruta (R$ milhões)
8174
1T04 1T05
10%
EBITDA (R$ milhões)
2417
1T04 1T05
44%
Lucro Líq (R$ milhões)
Novos projetos aumentarão em 2,5x a potência instalada do Grupocom um acréscimo de 1.177 MW – 58% entregue até Jan/06
UHE - Monte Claro
Destaques
Margem EBITDA de 90% no 1T05
Contratos de venda de energia indexados por IGP-M
Energia totalmente contratada
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Geração - Projetos
Agregar valor através do contínuo aumento da eficiência operacional e a conclusão dos projetos de geração em andamento
Monte Claro Barra Grande
Campos Novos
Castro Alves Foz do Chapecó
14 de Julho
OK
13%
85 MW
OK
4%
Enquadradopelo BNDES
2005
342 MW65 MW
Financiamento
Estágio atual
Potência instalada
OK
Concluído
85 MW
OK
92%
173 MW
OK
87%
429 MW
* - PPAs e licenças ambientais estão aprovadas para todos os projetos
Vista geral de montante
Acréscimo de potencia instalada
Barra Grande: 173 MW (Out/05)
Vista geral de jusante
Acréscimo de potencia instalada
Campos Novos: 429 MW (Jan/06)
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Todas unidades de negócio contribuíram positivamente para a formação do resultado.
304376
122
1.4481.635
+15%
DistribuiçãoComercializaçãoGeração
81 91 178 256
46 5774 81
26 3917 24
1530
1765
166
420507
+21%
+1485%
+24%
+613%
+44%
+25%
+26%
+12%
+10%
+44%
-12-24
R$ Milhões
1T04 1T05
+13%
Receita Líquida
EBITDA
LucroLíquido
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A redução da dívida e o expressivo desempenho financeiro projetam um aumento significativo na distribuição de dividendos
Dividendos de no mínimo 50% do lucro líquido ajustado apurado em base semestral
279
154125
1ºS 04 2ºS 04 2004
Lucro Líquido R$ milhões
265
140125
1ºS 04 2ºS 04 2004
Dividendos R$ milhões
Dividendo por ação
1ºS04¹ – R$ 0,30
2ºS04 – R$ 0,31
2004 – R$ 0,61
Em 2004, 95% do lucro líquido
foi distribuído através do
pagamento de dividendos
Dividend Yield
2004² - 3,2%
¹ - Considerando os montantes distribuídos, dividido pelo Nº de ações antes da emissão primária do IPO
² - Calculado somando os dividendos por ação do 1ºS e 2ºS, dividido pela cotação de 21/03/05
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Perspectivas
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Capex está compatível com a realidade financeira do Grupo
Até 2008 a CPFL Energia investirá aproximadamente R$ 2,6 bilhões em suas unidades de negócio
2005E 2006E 2007E 2008E
723681
626559
CAPEX TOTAL (em R$ milhões)
No 1T05 o Grupo investiu R$ 147 milhões e gerou um EBITDA de R$ 507 milhões
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Perspectivas do Negócio – Geração
Projetos atuais serão responsáveis por 35% de toda energia
adicionada no Brasil até 2008
Participação no leilão de “Energia Nova”, investimentos em
“greenfields” de geração (venda no ACR);
Investimentos em construção, aquisição e repotenciação de
PCH’s;
Compra de ativos existentes
CPFL busca 3° posição como maior player privado em geração até 2010
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Perspectivas do Negócio – Comercialização
Comercializadora segue atuando com sucesso na retenção de clientes livres dentro do Grupo CPFL e crescendo no mercado de clientes livres
Foco nos clientes livres
O mercado de clientes livres atingiu 12% do total do mercado brasileiro em
2004. Perspectiva de crescimento de 50% deste mercado em 2005
CPFL Brasil tem marca forte, fator determinante na decisão de compra de
clientes livres
Preços competitivos devido ao elevado volume de energia comprado
Maior comprador de energia de vários fornecedores
Vendas de serviços de valor agregado em grande crescimento e com boa
margem
CPFL Brasil possui maior carteira de execução de obras de subestação
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Perspectivas do Negócio – Distribuição
Adicionar valor maximizando a eficiência operacional das distribuidoras
Benchmarkperdas técnicas e comerciais
CPFL possui plano de redução de perdas de energia
de 1,5% em 2 anos
Redução de perdas acrescentam R$ 100 milhões de
EBITDA/ano ao resultado do grupo
Comprovada experiência em aquisição, reestruturação e integração
― Aquisição da Piratininga
Busca de oportunidades na consolidação do mercado
― Players com interesse em sair da indústria;
― Players com alta sinergia operacional.
Expansão em Distribuição
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Perspectivas do Negócio – DistribuiçãoUniversalização requer baixo investimento
Total de Domicílios não Atendidos
Percentual de Domicílios não Atendidos
0,75%
Brasil CPFL¹
5,46%
30.986
Brasil CPFL¹
2.443.028
O investimento para atender cada domicílio é de R$ 3 mil
Fonte: Aneel¹ - Considera CPFL Paulista, Piratininga e 100% da RGE
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CPFL Energia – Prêmios e reconhecimentos
Prêmio Aberje 2004 – SP e Brasil
Relacionamento com Investidores2004Relatório Anual 2002
Guia Exame
Guia Exame “As melhores Empresas para Você Trabalhar”2002/2003/2004
Prêmio Abradee
Melhor Distribuidora de EnergiaElétrica do Brasil – 2003
Melhor Gestão Operacionaldo Brasil – 2003
Prêmio Eletricidade Moderna
Melhor Distribuidora de Energia do Brasil – 2001/2002/2003/2004
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CPFL Energia – Prêmios e reconhecimentos
Prêmio Excelência na Gestão
Finalista PNQ 2004Troféu Governador do Estado
no Prêmio Paulista de Qualidade da Gestão 2004
Prêmio ANEEL – IASC
Melhor Distribuidora de Energia – Satisfação dos Clientes Região Sudeste- 2003
Prêmio Abradee/Ethos
1º Lugar em responsabilidade Social Corporativa 2002/2003/2004
Prêmio ABQV
Programa CPFL “ Mais Qualidade de Vida na sua vida. Mais respeito por você” - 2004
Destaque NacionalRelatório Anual 2003
Prêmio Balanço Social 2004Empresa Modelo
“Guia Exame da Boa Cidadania Corporativa” 2002/2003/2004
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ABAMEC
Wilson Ferreira Jr. – Presidente José Antônio Filippo – VP Financeiro e de Relações com InvestidoresVitor Fagá de Almeida – Gerente de Relações com Investidores
Maio de 2005
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