1

กองทนสวนบคคล โดย บมจ. หลกทรพย ฟลลป (ประเทศไทย)

CONFIDENTIAL

“ สรางความมงคงผานกองทนสวนบคคลแนว VI ”

2

กองทนสวนบคคลฟลลปมกลยทธการลงทนโดยใชหลก “value investing”พรอมการคดวเคราะหเชงลก

ปรชญาการลงทน:

“ตลาดไมมประสทธภาพอยางสมบรณและผนผวนตามอารมณของนกลงทนในระยะสน แตจะสะทอนมลคาทแทจรงของบรษทในระยะยาว”

ความเชยวชาญของผบรหารกองทน :

• เชยวชาญการวเคราะห และเขาใจธรกจ

• มความอดทนและมวนยในการลงทน

กลยทธการลงทน• ลงทนระยะยาว ( 3 ปขนไป )

• เลอกหนพนฐานเชงรก (Actively managed / Fundamental stock picking)• ไมพยายามคาดเดาทศทางของตลาด

• ตงเปาหมายการลงทนแบบสมบรณ (Absolute return target)• ไมวดผลตอบแทนเทยบกบตลาด

• พอรตการลงทนไมกระจายตว• ลงทนในหนไมเกน 10-15 บรษท

3

• มประสบการณในธรกจเปนเวลานาน

• มความเขาใจถงผลตภณฑและบรการของบรษทเปนอยางด

• สามารถฝาฟนวกฤตและตอบสนองตอความเปลยนแปลงตางๆของธรกจไดด

• มความสามารถในการอธบายและน ากลยทธของบรษทไปปฏบตไดด

• มชอเสยงในการบรหารจดการทด มธรรมาภบาลทด

1.ผบรหารทมความสามารถ(Capable management)

3. ราคาทเหมาะสมกบความเสยง(Compelling valuation)

เราเนนการลงทนในบรษททมรปแบบการด าเนนธรกจทสามารถแขงขนไดในระยะยาวในราคาทเหมาะสม

คณสมบตของบรษททเปนเปาหมายการลงทน

2. รปแบบการด าเนนทแขงแกรง(Viable business model)

• บรษทมความสามารถในการแขงขนทย งยนในระยะยาวและลอกเลยนแบบไดยาก

• สนคาและบรการของบรษทสามารถตอบสนองความตองการของลกคาไดแตกตางหรอดกวาคแขง (compelling value

proposition)

• บรษทมระบบการท างานอยางมประสทธผล ทงดานการขาย การกระจายสนคา และการควบคมตนทน

• ราคาหนม margin of safety

เพยงพอส าหรบการลงทน• ความคมคาในการลงทนและการมองในลกษณะซอกจการ

• บรษทมฐานะการเงนทแขงแกรง• บรษทมความเสยงทสามารถบรหารจดการได

4

•การแนะน า: โดยใชประโยชนจากเครอขายทกวางขวางของทมงานและบรษท

• การวเคราะหจากฐานขอมล (Stock screening): ใชฐานขอมลในการคดเลอกและจดอนดบบรษทตามผลประกอบการในอดตและการคาดการณการเตบโตในอนาคต

•การวเคราะหระดบมหภาค(Macro-trends spotters):คดเลอกจากการท าความเขาใจแนวโนมของการเปลยนแปลงของธรกจ

จดสรรสดสวนการลงทน

ประเมนและวเคราะหบรษทโดยละเอยด

หารายชอบรษททมความนาสนใจลงทน พอรต

การลงทน

เรามระบบการคดเลอกและวเคราะหหนอยางรอบคอบและถถวน

•การวเคราะหแบบเจาะลก : • วเคราะหแนวโนม และโครงสรางอตสาหกรรม ตลอดจนการแขงขน

• วเคราะหแนวโนมการเตบโตของบรษท รวมทงปจจยทมผลกระทบ

•การเขาพบและสมภาษณบรษท :• สมภาษณผบรหารบรษทเพอตดตามท าความเขาใจเกยวกบบรษทอยางตอเนองและสม าเสมอ

• สมภาษณผเชยวชาญในธรกจ

•ก าหนดสดสวนการลงทนในหนแตละตวตามความเสยงและผลตอบแทนทคาดวาจะไดรบโดยผานคณะกรรมการการลงทน (investment committee)

5

Product Offering

Thai Equity Fund(กองทนหนไทย)

Foreign Equity Fund(Vietnam)กองทนหนตางประเทศ(เวยดนาม)

• เรมตนเพยง 1 ลบ.• ลงทนระยะยาว 3 ปขนไป• ลงทนในหนเพยงอยางเดยว• ระดบความเสยงสง

• เงนลงทนเรมตนท 3 ลบ.• ลงทนระยะยาว 5 ปขนไป• ลงทนในหน / ตราสารกงหนกงทน/ ตราสารหน/กองทนหน/กองทนตราสารหน

• ระดบความเสยงสงมาก

กองทนสวนบคคล (Private Fund) – บมจ.หลกทรพย ฟลลป(ประเทศไทย)

7

กลยทธการลงทน• Value Investing• ซอหนของบรษททมความสามารถในการแขงขนด มโอกาสเตบโตสง ในราคาทเหมาะสม• เลอกลงทนหนไมเกน 10 -15 ตว

กลมลกคาเปาหมาย• ลกคาทมแนวคด หรอ ความเชอในการลงทนแบบ Value Investing• ลกคาทสามารถรบความผนผวนไดในระยะสน และเชอวาการลงทนในหนใหผลตอบแทนสงในระยะยาว• ลกคาทมประสบการณในการลงทนในหน แตไมมเวลาในการตดตาม

กองทนหนไทย (Thai Equity Fund)

• บรหารโดยผจดการกองทนมออาชพ ดวยกลยทธการลงทนระยะกลางและระยะยาว และเนนการเลอกหนพนฐานเชงรก

• มผจดการกองทนดแลเงนลงทนของทานอยางใกลชด• เรมตนเปดบญชเพยง 1 ลานบาท

8

• ระยะเวลาการลงทน: ระยะยาว 3 ปขนไป

• ผลตอบแทนคาดหวง: 10 – 15% ตอป

• คาบรหารกองทน: เงนลงทน > 10 ลานบาท = 1 % ตอป ของเงนลงทนสทธ*(Management Fee) เงนลงทน < 10 ลานบาท = 1.50 % ตอป ของเงนลงทนสทธ*

• คาบรหารกองทนตามผลงาน: 10% ของก าไรทมากกวาผลตอบแทนขนต า (hurdle rate) และผลตอบแทนทเคยท าไว(Performance Fee) สงสด (เกบรายปและตอนทลกคาถอนเงน)

• ผลตอบแทนขนต าในการคด คาบรหารกองทนตามผลงาน: 6 % ทบตนตอป (จากเงนตน)

(Hurdle rate)

• คาผรบฝากทรพยสน: ไมคด

• คาธรรมเนยมซอขายหลกทรพย: ประมาณ 0.2%

• ผลตอบแทนเงนปนผล ลงทนตอในกอง

• เงนสดทยงไมลงทน PCASH **

• เงอนไขการถอนเงน ลกคาสามารถถอนเงนโดยการแจงลวงหนาอยางนอย 15 วนท าการ

* ค านวณรายวนตามมลคาทรพยสนสทธ และหกจากกองทนทกไตรมาส** PCASH เปนกองทนรวมตลาดเงน (Money Market Fund) ทบรหารโดย บลจ.ฟลลป ซงเปนบรษทลกของ บมจ.ฟลลป (ประเทศไทย)หมายเหต คาใชจายตางๆจะถกหกจากกองทนสวนบคคล

Fact sheet

9

Highwater Mark

Highwater Mark

deficit

New Highwater Mark

ฟลลปจะเกบคา performance fee 10%

ของก าไรสวนทเกน ผลตอบแทนขนต า (=24,000 บาท)

ฟลลปจะไมเกบคา performance fee จนกวาผลประกอบการจะสงกวา highwater mark ครงลาสด

ป 1

ฟลลปจะเกบคา performance fee

อกครง เมอผลประกอบการของกองทนสงกวา highwater mark

และ มลคาผลตอบแทนขนต า (hurdle rate)

มลคาทร

พยสน

สทธก

องทน

(NA

V)

1 ลานบาท

มลคาผลตอบแทนขนต า

วธการค านวน Performance Fee

มลคาผลตอบแทนขนต า

มลคาผลตอบแทนขนต า

ป 2 ป 3

+30%

1,300,000 -24,000 = 1,276,000บาท

1,123,600 บาท

1,191,016 บาท

1,300,000 บาท

-10%

+20%

1,148,400 บาท

1,378,080 บาท

1,060,000 บาท

หมายเหต: ผลตอบแทนทแสดงไดถกหก Management fee แลว

10

• มลคาบรษท: หนทมมลคาตลาด < 2 พนลานบาท

จะลงทนไมเกน 15% ของพอรต

• ปรมาณการซอขายตอวน: 2,500,000 บาทตอวน

• สดสวนการลงทนในหน: 0 – 100%

• สดสวนการลงทนใน 1 บรษท: 5 – 20%

• สดสวนการลงทนใน 1 อตสาหกรรม: < 30%

• นโยบายการตดขาดทน: ทบทวนถาราคาหนตกต ามากกวา 20%

• การกระจายพอรตการลงทน: 10 – 15 บรษท

การบรหารความเสยง

11

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลกองทนหนไทย (ตงแตเรมจดตง)

* หลงคดคาใชจายทงหมด

SET +123.37%

Portfolio*

+213.92%

12

Fund Performance Summary

Annual Return 2010 - 2018

* Includes dividend** Compound Annual Growth Rate - อตราการเตบโตทบตนตอปโดยเฉลย

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Y 1 Y 2 Y 3 Y 4 Y 5 Y 6 Y 7 Y8 Y9

Phillip’s Private Fund

75.80% 4.73% 50.77% -8.64% 13.98% 1.61% 28.60% 5.89% -33.03

SET Index 40.60% -0.72% 35.76% -6.70% 15.32% -14.00% 19.79% 13.66% -10.82

SET Total Return Index*

47.80% 3.69% 41.28% -3.56% 19.12% -11.23% 23.85% 17.3% -8.1%

Since Inception - 2018 CAGR**

Phillip’s Private Fund 189.21% 11.57%

SET Index 113.56% 8.76%

SET Total Return Index* 218.84% 12.76%

13

ผลประกอบการทผานมาของกองทนหนไทย (Thai Equity Fund)

14

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 1

เหตการณไมสงบทางการเมองSET +40.60%

Portfolio* +75.80%

* หลงคดคาใชจายทงหมด

15

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 2

SET -0.72%

Portfolio* +4.73%

วกฤตน าทวม

* หลงคดคาใชจายทงหมด

16

SET +35.76%

Portfolio* +50.77%

* หลงคดคาใชจายทงหมด

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 3

17

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 4

Portfolio* -8.64%

ความกงวลตอการลด QE และการเมอง

* หลงคดคาใชจายทงหมด

SET -6.70%

18

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 5

* หลงคดคาใชจายทงหมด

SET +15.32%

Portfolio* +13.98%

19

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 6

* หลงคดคาใชจายทงหมด

Portfolio* + 1.61%

SET -14.00%

20

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 7

* หลงคดคาใชจายทงหมด

Portfolio* +28.60%

SET +19.79%

21

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 8

* หลงคดคาใชจายทงหมด

Portfolio* +5.89%

SET +13.66%

22

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลปท 9

* หลงคดคาใชจายทงหมด

SET -10.82 %

Portfolio* -33.03 %

23

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคล ตงแตตนป

* หลงคดคาใชจายทงหมด

Portfolio* +5.41 %

SET +5.16 %

24

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคล

* หลงคดคาใชจายทงหมด

Portfolio* -24.75 %

SET +4.17 %

26

• ระยะเวลาการลงทน: ระยะยาว 3 - 5 ป• ผลตอบแทนคาดหวง: 100% ใน 5 ป• คาบรหารกองทน: เงนลงทน > 10 ลานบาท = 1.25 % ตอป ของเงนลงทนสทธ*

(Management Fee) เงนลงทน < 10 ลานบาท = 1.75 % ตอป ของเงนลงทนสทธ*• คาบรหารกองทนตามผลงาน: 10% ของก าไรทมากกวาผลตอบแทนขนต า (hurdle rate) และผลตอบแทนทเคยท าไว

(Performance Fee) สงสด (เกบรายปและตอนทลกคาถอนเงน)• ผลตอบแทนขนต าในการคด

คาบรหารกองทนตามผลงาน: 6 % ทบตนตอป (จากเงนตน) (Hurdle rate)

• Third party expense (คดตามจรง)• Brokerage fee 0.35% of transaction value• Trading fee 850,000 VND per ISIN per day• Foreigner sales tax 0.1% of transaction value• Transfer fee: 1,300 B/transaction• Custodian fee Actual ~ 0.006% /month of month-end portfolio value

• เงอนไขการฝากเงน: เดอนละครง ภายใน 5 วนท าการแรกของเดอน• เงอนไขการถอนเงน: ปละครง โดยแจงลวงหนากอน 1 ธ.ค. และจะไดรบเงนภายใน 5 วนท าการของเดอน ม.ค.• ผลตอบแทนเงนปนผล ลงทนตอในกอง

* ค านวณรายวนตามมลคาทรพยสนสทธ และหกจากกองทนทกไตรมาสหมายเหต คาใชจายตางๆจะถกหกจากกองทนสวนบคคล

Fact sheet

27

• สดสวนการลงทนในหน: 0 – 100%

• สดสวนการลงทนใน 1 บรษท: 5 – 20%

• สดสวนการลงทนใน 1 อตสาหกรรม: < 30%

• นโยบายการตดขาดทน: ทบทวนถาราคาหนตกต ามากกวา 20%

• การกระจายพอรตการลงทน: 10 – 20 บรษท

• ขอบเขตการลงทน: หนสามญ/ตราสารกงหนกงทน/ ตราสารหน/กองทนตราสารหน/กองทนหน

การบรหารความเสยง

28

ผลประกอบการของกองทนสวนบคคลตางประเทศตงแตจดตงกองทน

* หลงคดคาใชจายทงหมด

Portfolio* +27.74%

VN Index

+88.11%

29

สงทลกคาควรทราบ• การลงทนมความเสยงและสามารถขาดทนได การลงทนในหนเหมาะส าหรบลกคาทสามารถรบความผนผวนและลงทนดวยเงนเยน

• ลกคาสามารถเปดบญชกองทนสวนบคคลไวกอน โดยฝากเงนเขามาทหลงเมอเหนจงหวะเวลาในการลงทนเหมาะสมได

• ลกคาสามารถเปดบญชโดยการโอนหน ทงนบรษทจะใชราคาปดของวนกอนหนาในการค านวณมลคาตงตนโดยผจดการกองทนจะใชวจารณญาณวาขายหนทโอนมาหรอไม

• สถานะภาษของกองทนสวนบคคลเหมอนสถานะของผเปดบญช

• ลกคาไมสามารถถอนเงนในบญชกองทนสวนบคคลใหเหลอต ากวา 1 ลานบาทได ในกรณกองไทยและ 3 ลานบาท ส าหรบกองเวยดนาม (ลกคาไมจ าเปนตองใสเงนเพม หากมลคาทลดต าลงเกดจากการบรหารจดการของกองทนฯเอง)

30

สงทลกคาควรทราบ (ตอ)

• ในกรณทมการเกบ performance fee :

- เงนลงทนแตละกอนจะม Hurdle rate และ High watermark ของเงนกอนนนๆ ในกรณทลกคาถอนเงน เงนกอนแรกจะถกคดคาธรรมเนยมกอนตามหลกการ First-In First-Out (FIFO)

- ถาลกคาเปดบญชกองทนสวนบคคลระหวางป Hurdle Rate จะถกคดตามสดสวนของระยะเวลาทลกคาลงทน (เชนหากลกคาเปดบญชกลางป Hurdle Rate ส าหรบปแรกจะเทากบ 3% เปนตน)

31

ทมบรหารกองทน

Support Team

IT Support and Development Team

Fund Operation TeamClient Relationship Team

Core Investment Team• Pikun Phitya-isarakul, Fund Manager• Rakpatai Narongsak, Fund Manager• Pochara Thimasan, Fund Manager

Investment Committee• Pongsanti Kwancherd, COO• Poj Leekhaphan, EVP

Monitoring• Legal and Compliance Team• Risk Management

32

32

ทมบรหารกองทน

Pikun Phitya-isarakul, CFA, Head of Private Fund, Khun Pikun has

more than ten years of experience in investment management,

with special focus in fundamental stock picking. Prior to joining

Phillip, Pikun was a fund manager at Merchant Partners Securities

Plc. Pikun has also accumulated her analytical expertise and

business acumen through her extensive strategic management

consulting experience while working for Sasin Management

Consulting and for McKinsey & Company. She received a BA in

Economics from University of Tokyo, Japan and MBA majoring in

finance and management from Columbia Business School, New York, USA.Rakpatai Narongsak, CFA, Fund Manager, earned a Master of

Business Administration (MBA) degree majoring in finance from

National Institute of Development Administration (NIDA). He also

had an engineering background by graduating from Kasetsart

University with Bachelor’s degree in Industrial Engineering and

working experienced in research and development as an

engineer at Sony Device Technology (Thailand) prior to joining

Phillip Capital.

Pochara Thimasan, Fund Manager. Previously, Pochara worked

for Hunters Investments, an investment advisor for Ton Poh Fund as

Investment Analyst, covering both Thai and Vietnam market. Prior

to Hunters, Pochara worked at Aberdeen Asset Management as

Assistant Fund Manager. Pochara graduated with an MS in

Finance from University of San Francisco and an MA in Economics

from Chulalongkorn University. He graduated with his bachelor

degree in Mechanical Engineering from Chulalongkorn University.

Navinda Subkuryard, Assistant Fund Manager, graduated her

Bachelor’s degree from Assumption University major in Finance and

Banking. Prior to working at Phillip Securities, she was an intern at

Tisco Bank in wealth management department. Navinda, an

energetic, confident self-starter who works well both independently

and in teams, started working at Phillip Private Fund ever since she

has graduated.

Nanpicha Chungsiriwat, Assistant Fund Manager. Graduated

Bachelor's degree in business administration (B.B.A.) and Master's

degree in Financial Management from Thammasat University.

Nanpicha is the winner of YFS 2016 and was an intern at Trinity

Securities before joining Phillip Private Fund. He joined the team in

2017 and quickly established himself as one of valuable team

members.

Prayurapong Loaroon, Assistant Fund Manager. With his 3-year

experience at Phillip Private Fund, Prayurapong is accountable for

conducting in-depth analysis and creating financial models to

support the investment decision. Prior to joining the team, he had

an internship with financial services risk management department

at EY Thailand. He graduated with his bachelor degree in

Economics from Chulalongkorn University, majoring in Monetary

and International Economics.

Pondpit Tengtrisorn, Assistant Fund Manager. Holds her Bachelor

of Commerce majoring finance from Thammasat University with first

class honors. Before joining Phillip in 2016, she worked as a sell-side

analyst covering finance sector at Kasikorn Securities. Apart from

her positive attitude, she is also detail-oriented and very collaborate

by nature.

33

ตดตอสอบถาม

รายละเอยดผลตภณฑ

คณณฎฐกรณ ชยสวสด (ภทร), ผจดการสวนพฒนาธรกจ

•โทร. 02-635-1700 เบอรตอ 781•Email: NattakornC@phillip.co.th

เปดบญช

คณจฑามาศ สดา (แพร)

•โทร. 02-635-1700 เบอรตอ 678•Email: JuthamasS@phillip.co.th

34

Appendix

35

Highwater Mark

Highwater Mark

deficit

New Highwater Mark

ฟลลปจะเกบคา performance fee 10%

ของก าไรสวนทเกน ผลตอบแทนขนต า (=24,000 บาท)

ฟลลปจะไมเกบคา performance fee จนกวาผลประกอบการจะสงกวา highwater mark ครงลาสด

ป 1

ฟลลปจะเกบคา performance fee

อกครง เมอผลประกอบการของกองทนสงกวา highwater mark

และ มลคาผลตอบแทนขนต า (hurdle rate)

มลคาทร

พยสน

สทธก

องทน

(NA

V)

1 ลานบาท

มลคาผลตอบแทนขนต า

วธการค านวน Performance Fee

มลคาผลตอบแทนขนต า

มลคาผลตอบแทนขนต า

ป 2 ป 3

+30%

1,300,000 -24,000 = 1,276,000บาท

1,123,600 บาท

1,191,016 บาท

1,300,000 บาท

-10%

+20%

1,148,400 บาท

1,378,080 บาท

1,060,000 บาท

หมายเหต: ผลตอบแทนทแสดงไดถกหก Management fee แลว

36

ตวอยาง Monthly Statement

37

Investment process and flow – Foreign Equity Fund (Vietnam)

Clients

Phillip

(fund

manager)

KTZ(Thai

Broker)

BIDV(VN

custodian)

Vietcap /

SSI/HSC(VN

broker)

1) Submit acct

opening

document

2) Notify

clients of

acct no.

once acct

opening

process

is done

3) Transfer THB

4) Transfer

THB

5) Transfer

USD

6) Pay VND for

settlement

7) Transfer

shares

38

Vietnam main regulators are similar to Thailand

Vietnam Thailand

Main regulatory bodies

Ministry of Finance Ministry of Finance

State Securities Commission (SSC) Securities and Exchange Commission (SEC)

Stock Exchange

HOSE (VNI) SET

HASTC (HNX) MAI

UPCOM OTC

Depositories

Vietnam Securities Depository (VSD) Thailand Securities Depository (TSD)

Other key regulators

State Bank of Vietnam (SBV) Bank of Thailand (BOT)

39

Regulation in Vietnam Market

HOSE HNXTime Period Pre open* 0900-0915

(Session I) Open 0915-1130 Open 0900-1130

(Session 2) Open 1300-1345 1300-1345

Pre Close 1345-1400 1345-1400

Run-Off 1400 1400*Order cancellation in pre open period is

restricted

Ceiling/Floor +/-7% +/-10%

Tick Size Below 49,900 100Every 100

50,000-99,500 500Price

Above 100,000 1,000

Broad Lot 10 100

Settlement Equity, Fund T+3

Bond T+1

Put through Negotiated

No Short Sell Allowed

Can Sell Stock T+4

*There is net settlement even the stock sold today. Buying back in the same day is allowed.

No Stock Transfer in Vietnam

Type of Account Cash Balance only

Tax Foreigner Sell at 0.1%

No Dividend Tax

40

Important : The information in this presentation is not for general circulation and should not be considered an offer, or

solicitation, to deal in any of the mentioned funds. The information is provided on a general basis for information purposes

only, and is not to be relied on as advice, as it does not take into account the investment objectives, financial situation of

particular needs of any specific investor.

Any research or analysis used to derive, or in relation to, the information herein has been procured by Phillip Securities

(Thailand) Public Company Limited (“Phillip”) for its own use, and may have been acted on for its own purpose. The

information herein, including any opinions or forecasts have been obtained from or is based on sources believed by Phillip to

be reliable, but Phillip does not warrant the accuracy, adequacy or completeness of the same, and expressly disclaims liability

for any errors or omissions. As such, any person acting upon or in reliance of these materials does so entirely at his or her

own risk. Any projections or other forward-looking statements regarding future events or performance of countries, markets or

companies are not necessarily indicative of, and may differ from, actual events or results. No warranty whatsoever is given

and no liability whatsoever is accepted by Phillip or its affiliates, for any loss, arising directly or indirectly, as a result of any

action or mission made in reliance of any information, opinion or projection made in this presentation.

The information herein shall not be disclosed, used or disseminated, in whole of part, and shall not be reproduced, copied or

made available to others. Phillip reserves the right to make changes and corrections to the information, including any opinions

of forecasts expressed herein at any time, without notice.

Phillip Securities (Thailand) Public Company Limited

Disclaimer