丽江玉龙旅游股份有限公司

A 股公开发行

二零零四年八月

丽江玉龙旅游股份有限公司

董事长 王 云先生

副总经理 王 捷先生

董事、总经理 刘晓华先生

财务总监兼董事会秘书 杨学禹先生

发 行 人 丽江玉龙旅游股份有限公司（丽江旅游）

上市地点 深圳证券交易所

股票种类 人民币普通股（ A 股）

发行数量 2,500 万股

发行方式 全部向二级市场投资者定价配售

发行价格 6.90 元 / 股

筹资总额 16,006.62 万元（扣除发行费用后）

保荐机构（主承销商） 华夏证券股份有限公司

发行概况

发行前 发行后

国有法人股 40.00% 29.93%

社会法人股 60.00% 44.90%

社会公众股 — 25.17%

总股数7,432.3048 万

股

9,932.3048 万

股

发行概况（续）

股本结构

发行时间表

8 月 05 日 招股说明书摘要刊登日期

8 月 06 日 发行公告刊登日期

8 月 09 日 网上路演日期

8 月 10 日 申购日期

8 月 11 日 摇号日期

8 月 12 日 摇号结果公告日期

8 月 13 日 收缴股款日期

内容提要

一、“香格里拉”梦园的耕耘者 二、中国国内旅游是世界最具潜力的旅游市场 三、极具竞争力的丽江旅游

四、经营业绩良好

五、积极进取的发展战略 六、总结

一、“香格里拉”梦园的耕耘者

公司沿革

1995 年 12 月，始创丽江玉龙雪山旅游索道有限公司

2001 年 10 月，整体变更设立丽江玉龙旅游股份有限公司

2004 年 08 月，公司股票在深圳证券交易所发行上市

股票简称：丽江旅游

股票代码： 002033

主营业务收入构成

索道客运收入 95.56%

专线客运车客运收入 4.44%

2003 年主营业务收入 公司目前主要从事为观光旅游者提供景区运送服务和其它配套服务，具体业务为提供景区游览和餐饮、旅游商品销售服务，按旅游六大要素细分，为以“游”为主，兼有 “行”、“食”、“购”。

6,123.64 万元

玉龙雪山索道

玉龙雪山旅游索道是引进意大利 LEITNER 公司先进的索道技术和设备，它起于海拔 3356 米处的高山原始森林中，终至海拔 4506

米的雪山台地上，全长 2968

米，垂直高差 1150 米，为目前中国唯一能到达北半球离赤道最近的现代冰川的旅游索道。

乘玉龙雪山索道线，可观赏从针阔叶混交林带到极地植被带等 7个垂直分布的高山植物带，植被随着海拔升高由温带向寒带、极地植被逐渐演变。

玉龙雪山索道（续）

到达索道上部站后可沿木栈道至海拔 4680

m 高度，可全年赏雪，并观赏 4 万年前形成的现代冰川——绿雪奇观，体验雪山极地风光。

玉龙雪山索道（续）

云杉坪索道

云杉坪旅游索道是全套引进美国—瑞士 CTEC GARAVENT

A 公司设备建造的单线循环固定抱索器吊椅索道，全长 958 米，垂直高差 265 米。

云杉坪索道（续）

乘坐云杉坪索道可到达纳西族传统的殉情圣地——被纳西先民视为理想中天国的“玉龙第三国”的高山草甸云杉坪，传说这里“没有生老病死，没有痛苦哀愁，相爱者永不变心，人们过着自由恬适的生活，与日月同在，与天地共存” 。

云杉坪索道（续）

云杉坪四季仪态万千，春花烂漫，夏草连天，秋叶似锦，冬雪银海，胜似仙境。

牦牛坪索道

牦牛坪旅游索道全长 1200 米，垂直海拔高差 360 米。

牦牛坪索道（续）

乘牦牛坪索道可到达牦牛坪，牦牛坪在纳西语中意为“美丽的天堂”，河水溪流相伴，原始森林相拥，夏季繁花似锦，牦牛成群，洋溢着浓郁的高山草甸民族风情。在此可观赏“玉龙十三峰”，尽览玉龙雄姿。

核心业务领先的市场地位

近年来本公司的市场份额在丽江地区均处于领先位置， 2000 – 2002

年，公司所占市场份额分别为 26.4% 、 32.2% 、 3

6.0% ，呈现稳步增长之势。

本公司接待游客数占丽江游客数

比例% （ 2002 年）

丽江旅游36.0%

核心业务领先的市场地位（续）

乘座玉龙雪山索道的游客占进山游客比例% （ 2002 年）

玉龙雪山索道38.43%

乘座云杉坪索道的游客占进山游客比例% （ 2002 年）

云衫坪索道51.63%

乘座牦牛坪索道的游客占进山游客比例% （ 2002 年）

牦牛坪索道9.95%

追求卓越的丽江旅游

企业精神

经营理念

激情 协作 创新 超越

游客为本 服务至上 开拓创新 诚信务实

“ 香格里拉”梦园的耕耘者

企业价值观 为股东创造价值为员工创造机会为社会创造福利

二、中国国内旅游是世界最具潜力的旅游市场

旅游业是世界公认的永久的朝阳行业

旅游业是世界公认的永久的“朝阳产业”

。 1992 年，旅游业已经超出石油、汽车工业，成为

世界第一大产业。世界旅行及旅游理事会（ WTTC

）曾于 1996 年指出“无论用哪一种经济指标（总产

业、附加值、资本投资、就业和税收贡献）来衡量

，旅游都是世界上最大的产业”。

自 20 世纪 90 年代以来，我国旅游业取得了突飞猛进的发展，行业增长速度一直领先于国民经济的增长率，旅游业已成为国民经济新的经济增长点和居民新的消费热点。

全国旅游业总收入（亿元）

我国旅游业发展突飞猛进

4995

5566

4874

5600

4400

4800

5200

5600

6000

2001 2002 2003 2004E

国内游客接待情况 （亿人次）

数据来源：《中国旅游统计年鉴》

我国旅游业发展突飞猛进（续）

6.44

6.947.2

7.44

7.84

8.78

6

7

8

9

1997 1998 1999 2000 2001 2002

旅游行业是典型的消费升级行业

“十五”期间，我国国内旅游市场呈现如下发展趋

势： A 、市场需求将继续扩大，旅游将逐渐成为居民生活的基本要素之一。 B 、国内旅游的市场需求日趋个性化、差异化和多元化。 C 、国内旅游者的质量意识将不断提高，消费行为将更趋理性。 D 、国内旅游将向企业品牌化、产品规模化的方向发展。 E 、我国将逐步步入“休闲时代”，休闲旅游将成为国内旅游发展的热点和支柱。

旅游行业是典型的消费升级行业（续）

“十五”期间，我国将进入全面建设小康

社会的新阶段，国家旅游局在《旅游业发展“十五”计划及 2015 年、 2020 年远景目标纲要》中明确提出了“到 2020 年把我国建设成为世界旅游强国”的宏伟目标，这必然给旅游业带来巨大的发展空间和良好的机遇，尤其是“休闲化、精品化、国际化”的新型旅游产品必将成为现代旅游发展的必然趋势和新热点

。

据世界旅游组织预测，到 2020 年，中国将

成为世界第一大旅游目的地和第四大客源输出

国。

同时，作为世界第一人口大国，中

国有着世界规模最大、增长最快、潜力最强的

国内旅游市场。

中国国内旅游是世界最具潜力的旅游市场

丽江是中国最令人向往的旅游目的地之一

20 世纪 90 年代，东方文明古

国中国的西南地区有一个地方吸引了

许许多多旅游者的目光，她就是云南

丽江。这个以丽江古城、玉龙雪山、

泸沽湖、虎跳奇峡和东巴文化等诸多

人文与自然奇绝景观组成的神奇之地

，伴随着旅游业的蓬勃发展而名扬天

下，成为中国最令人向往的旅游目的

地之一。

丽江古城 玉龙雪山

泸沽湖 虎跳峡

丽江地区旅游业起步于 20

世纪 90 年代。 1995～ 2001 年间，丽

江接待的海内外游客从 84.05 万人次

增长到 322.1 万人次，年均增长 38.4

% 。

2002 丽江地区旅游业总收入占 G

DP 的比重达 47.7% ，居各产业之首

，是丽江地区国民经济中名符其实的

支柱产业。

旅游业是丽江地区国民经济的支柱产业

大石桥夜景小桥流水

丽江古城木府

放河灯 三眼井

旅游业是丽江地区国民经济的支柱产业（续）

丽江地区接待海内外游客情况（万人次）

数据来源：丽江旅游局统计和预测

9.811 15 20 25

84110

173201

280290322337

301

360400

050100150200250300350400450

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004E

2005E

三、极具竞争力的丽江旅游

云南省是中国旅游资源最丰富、最具多样性的地区。 这里是中国植物基因库，这里有中国最大的热带雨林，这里的动物种类位居全国之冠。 这里是世界上地形、地貌最丰富的地区。 中国 56个民族，这里就有 26

个。这里有迷人的丽江、大理、香格里拉…… 这里是中国的后花园。

1 、云南省区位旅游资源优势

2 、丽江地区区位旅游资源优势 —— 丽江在滇川藏大香格里拉黄金旅游区的中心地位

丽江在云南的地理位置

丽江在中国的地理位置

丽江

2 、丽江地区区位旅游资源优势 —— 丽江在滇川藏大香格里拉黄金旅游区的中心地位

丽江古城俯瞰

丽江所处的滇西北地

区是云南省旅游资源最为富集的地方之一。“中国香格里拉生态旅游区”、“世界自然遗产三江并流国家公园”、“茶马古道”均是世界知名的精品旅游品牌。丽江则是“中国香格里拉生态旅游区”的中心和示范区，是滇西北旅游片区的核心区。公司坐拥资源优势，极具发展空间。

2 、丽江地区区位旅游资源优势 —— 是滇西北旅游区的龙头

梅里雪山香格里拉

白水台老君山

玉龙雪山黎明风光

2 、丽江地区区位旅游资源优势 —— 是滇西北旅游区的龙头

丹霞赤壁

三江并流

迄今为止，丽江已获得

世界文化遗产、国家重点风景名胜

区、国家级历史文化名城、全国文

明旅游风景区示范点、国家首批 4A

级旅游区、省级旅游度假区等 6项

桂冠。

被国际旅游界权威机构评

为“中国最令人向往的 10个小城市

”和“地球上最值得去的 100 个城

市”之一。

2 、丽江地区区位旅游资源优势 —— 地球上最值得去的 100个城市之一

古城民居黑龙潭

摩梭风情

玉龙雪山高尔夫 丽江壁画

东巴文化

丽江集古城世界文化遗产

、三江并流世界自然遗产、东巴文

化可记忆遗产为一体，具备丰富、

有很深内涵的文化和历史价值，旅

游资源以“二山一城一江一文化一

风情”为代表。

凭借得天独厚的旅游资源

，目前丽江已成为中国最热的旅游

目的地之一。每年接待的游客量在 3

00 万人次以上。

2 、丽江地区区位旅游资源优势 —— 丽江是世界三项遗产所在地

世界文化遗产——丽江古城

世界自然遗产——三江并流

东方音乐的活化石——纳西古乐 世界唯一尚在使用的象形文字 ——东巴文

3 、丽江作为旅游目的地的可达性

丽江机场已初具规模，每周 57 个航班推进了丽江与外界的沟通，丽江到大理是一级公路，到香格里拉的高等级公路即将通车，丽江到昆明的铁路预计于 2007 年通车，交通便利增加了丽江作为旅游目的地的吸引力和竞争力。

4 、公司所在玉龙雪山旅游区区位优势

云南丽江玉龙雪山省级旅游区是国家 AAAA 级景区，景区面积 300多平方公里，具有雪山、现代冰川、高山原始森林、河谷、牧场等自然景观是富有吸引力的旅游目的地。 公司经营的三条索道分别位于玉龙雪山旅游资源最具代表性的冰川公园、云杉坪森林公园和牦牛坪

山地公园。

玉龙十三峰

雪山杜鹃

玉龙雪山

4 、公司所在玉龙雪山旅游区区位优势

玉龙雪山主峰——

扇子陡

5 、玉龙雪山景区旅游服务中具有特色产品优势

玉龙雪山景区内目前共建有三条索道，分别为玉龙雪山索道、云杉坪索道和牦牛坪索道，三条索道分别将游客带到冰川公园、云杉坪森林公园和牦牛坪山地公园，上述索道分别由公司本部、公司控股子公司云杉坪索道公司和牦牛坪索道公司经营，所以公司在玉龙雪山景区的旅游服务

中具有特色产品优势。

6 、景点开发及经营管理经验及优势

本公司是丽江最早从事旅游业开发和经营管理的企业，与区内竞争者相比，公司拥有丰富的旅游景区（点）、旅游观光服务开发经营经验，有一支旅游从业十年的成熟员工队伍。

公司本次向社会公开发行人民币普通股 2,500 万股

，每股发行价格 6.90 元，扣除各项发行费用约 1,243.38 万元

后，可实际募集约 16,006.62 万元，拟投资于以下三个项目

：

1 、丽江古城世界遗产论坛中心项目

2 、丽江古城艺术风情休闲区项目

3 、丽江古城南入口旅游服务区项目

募集资金项目

募集资金项目 —— 扩大公司经营范围

现有业务

本公司现有业务，按旅游六大要素细分，为以“游”为主，兼有“行”、“食”、“购”。

新业务

本公司将向集旅游行业“食、住、行、游、购、娱”六大要素为一体产业链完整、可持续的旅游服务企业的总体目标发展。

募集资金项目 ——经营区域将从雪山扩展到古城区

提高公司的综合竞争力和抗风险能

力玉龙雪山

丽江古城

玉龙雪山景区和丽江古城是丽江目前最为成熟和最具吸引力的旅游区。

募集资金项目的实施，将使公司在两大旅游区中建立较完整的旅游经营服务体系。

作为一家以旅游目的地景观开发和游览服务为

主要经营业务的企业，丽江旅游对旅游业的内在规律有其

深刻的认识，面对国内旅游开始从普通观光旅游向观光旅

游、休闲度假和商务旅游的结合过渡的趋势，公司将依托

以丽江为核心的滇西北诸多世界级精品旅游资源，致力于

文化遗产的深度挖掘和经营，以营造人和大自然高度融合

的境界为目标。

募集资金项目 —— 加快公司业务的升级换代

四、经营业绩良好

良好的盈利能力

公司所从事的索道旅游服务业的盈利水平较高。 2001~2003 年，公司主营业务毛利率平均为 79.31% ，平均全面摊薄净资产收益率为 24.07% ，平均每股收益达到 0.33 元 / 股。随着未来丽江地区游客人数的增加，公司的盈利能力将继续增强。 主营业务收入

（万元人民币）

净利润（万元人民币）

5782.64

7970.63

6123.64

9810

0

4000

8000

12000

16000

2001 2002 2003 2004E

2049.33

3269.41

2031.25

3528.85

0

2000

4000

6000

2001 2002 2003 2004E

主要财务指标项 目 2003 年 2002 年 2001 年

流动比率 2.74 3.35 1.49

速动比率 2.67 3.22 1.37

应收帐款周转率（次） 13.49 15.16 13.02

存货周转率（次） 5.74 5.23 7.30

主营业务毛利率（ % ） 79.69 82.62 75.62

无形资产占总资产比例（ % ） 4.47 6.56 7.18

无形资产占净资产比例（ % ） 7.10 8.20 10.14

资产负债率（ % ） 32.77 13.83 24.27

每股净资产（元） 1.47 1.48 1.16

全面摊薄净资产收益率（ % ） 18.63 29.80 23.79

全面摊薄每股收益（元） 0.27 0.44 0.28

每股经营活动现金净流量（元） 0.34 0.67 0.46

五、积极进取的发展战略

四大战略并举，完善旅游产品链，打造精品名牌，为股东创造最大价值。

1 、优势资源集中开发战略

2 、主动营销战略

3 、差异化产品开发战略

4 、精品名牌战略

发展战略

发展前景

展望未来

把公司建成集旅游行业“食、住、行、游、购、娱”六大要素为一体的综合性旅游公司，成为“香格里拉”梦工厂。

六、总结

总结

丽江集古城世界文化遗产、三江并流世界自然遗产、东巴文化可记忆遗产为一体，具备丰富、有很深内涵的文化和历史价值，是国内外著名的旅游目的地。

丽江旅游是丽江最早从事旅游业开发和经营管理的企业，十多年来积累了丰富的开发、经营、管理旅游服务业的经验。 随着募集资金项目的实施，将进一步丰富、完善公司的产品结构，培育企业新的利润增长点，全面提升企业核心竞争力和经营业绩，努力使全体股东获得满意的投资回报。

丽江玉龙旅游股份有限公司

A 股公开发行

二零零四年八月